我们知道，在社会的各个领域中，要想成为第一，就要向第一学习，要想在股市中成为投资的高手，就要向最有水平的炒股高手学习。

本书通过总结最成功者的投资经验，研究他们是如何在股市中取得成功的，解读他们的思维方式、投资技巧、应变策略，揭示股市中最有效的制胜理念和方法，从而为股市投资者迈向成功打下坚实的基础。

古人云：“取乎其上，得乎其中；取乎其中，得乎其下；取法其下，法不得也。”学习役市投资经验也需要“取法子上”。

本书不是一本简单说教类的证券投资理论书籍，而是通过介绍股市中最成功投资者的真实案例来总结投资中的经验，阐述股市投资的思维理念等，因而更加具备实际借鉴意义。

上篇 世界股王的投资之道

巴菲特的长线投资诀窍

世界著名短线投资大师的操作秘诀

股市大师吉莱姆投资策略精要

欧奈尔选股七大法则

斯坦利谈投资策略

投资大师的指数化忠告

传奇投资大师的传奇点评

马尔基尔的投资准则

格伦维尔八条法则

吉姆·斯莱特的九大选股秘籍

华尔街冒险家巴鲁克的投资指南

富兰克林邓普顿十大投资法则

华尔街顶级操盘手揭秘

德国股神的投资策略与理论

国际狙击手的投资策略及理论

日本股神的投资策略及理论

环球投资之父的投资策略及理论

华尔街现钞之王透露成功赚钱术

彼得·林奇的25条股票投资黄金法则

下篇 中国股王的投资之道

6万搏出千万身家的农民股王

一天赢利700倍的南京股王

从200万赚1亿的深圳“股神”

亿万富婆的炒股秘诀

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师从巴菲特的“长线股王”

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一天狂赚1600万元的“S股之王”99

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6年60倍的炒股经验谈

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“学生股王”是怎样炼成的

“陕西股王”的“打分”选股法

亿万富豪如何造就股市投资神话

后记

巴菲特的投资理念

巴菲特说：“当我购买股票时，股市是不存在的。”那么这时候，巴菲特关心的是什么呢？是企业，是活生生的企业。巴菲特认为，当一个投资者决定购买股票时，他首先是一个企业分析家，而不是市场分析家、证券分析家。投资什么样的企业，选择什么样的市场时机入市，这两条，构成了巴菲特投资原则的核心，概括地说，就是企业原则和市场原则。

1.企业原则 主营业务突出、简单，有始终如一的稳健的经营历史，具备良好的发展前景，这是巴菲特选择一家企业的三条标准。

(1)主营业务突出、简单。既可以表现为一种产品，像可口可乐；也可以表现为一种服务，像美国捷运、《华盛顿邮报》，问题是投资者要对“主营业务”有深入的了解。

(2)有始终如一的稳健经营历史。巴菲特对资产重组改变主营业务或正在改变生产线和产品的企业都不感兴趣。

(3)具备良好的发展前景。在巴菲特看来所谓的“良好的发展前景”是一种特许经营企业，它有三个定义：有市场需求甚至是强烈的需求，没有替代产品，经营上不受政府管制。

巴菲特认为，具备上述条件，企业可以自主掌握产品或服务价格，使投资者能够得到异乎寻常的回报。

2.市场原则 所谓的市场原则，也就是巴菲特所认为的买入股票的时机确定。巴菲特认为，股票市场上情绪的力量往往大于理性的力量，股票价格在很多时候与企业的内在价值不符，这主要是“市场先生”——投资者的情绪在影响股价。“市场先生”每天都报出一个价格，愿意以此价格来购买你的股票或者将他的股票卖给你。由于“市场先生”的情绪不稳定，报价难免有时高有时低。

巴菲特认为要取得投资的成功，一方面要学会独立思考和判断，完全摒弃“市场先生”的影响；另一方面则要利用“市场先生”，在市场进入疯狂阶段，股价远远超出公司内在价值时，要勇于离场；在市场下跌进入非理性状态时，要勇于进场“贪婪”买入。

低价买入，是巴菲特市场原则的核心，只要低于公司内在价值，哪怕市场仍在下跌中，巴菲特都会不断买进。许多人不能忍受股价的下跌，巴菲特却泰然处之，他坚信，做不到这一点，就不可能在投资领域获得成功。

巴菲特坚持投资易于了解的企业。“如果你没有持有一种股票10年的准备，那么连10分钟都不要持有这种股票”，这是投资大师巴菲特对于股票投资的基本态度。

观察巴菲特持有的股票，几乎每一种股票都是家喻户晓的全球著名企业，其中，可口可乐为全球最大的饮料公司，吉列刮胡刀占有全球60%的便利刮胡刀市场，美国运通银行的运通卡与旅行支票是跨国旅行的必备工具，富国银行拥有加州最多的商业不动产市场并位居美国十大银行之一，联邦住宅贷款抵押公司则是美国两大住宅贷款业者之一，迪斯尼在并购大都会/美国广播公司之后，成为全球第一大传播与娱乐公司，麦当劳亦为全球第一大快餐业者，《华盛顿邮报》则是美国最受尊敬的报社之一，赢利能力又远高于同业。

这些企业的共同特点在于每一家企业均具有雄厚的市场基础，使得此等企业拥有巴菲特所谓的“特许权”(Franchise)，而与一般的“大宗商品”(Commodity)不同。巴菲特对此种特许权的浅显定义，是消费者在一家商店买不到某种商品(例如可口可乐或吉列刮胡刀)，虽然有其他类似竞争产品，但消费者仍然会过街寻找此种商品。而且此种产品优势在可预见的未来都很难改变，这就是他“长期投资”甚至“永久投资”的基本面因素。

更重要的是巴菲特对此等企业的运营前景相当“确定”，因此他的投资风险相对大幅下降，他对许多机构投资者动辄买进一二百种股票的做法颇不以为然，因为在公司数目过多的情况下，经理人根本无法深入了解每一家公司的营运状况，结果反而增加部分资金亏损的风险。

投资者必须注意避免的错误

巴菲特认为，投资者最常犯的三大错误是：高成本、错误决策以及跳槽太快。

高成本的原因主要是投资者过度买进或者支付投资的费用太高；

错误决策是指投资者往往依据小道消息或者投资潮流，而非扎实可靠的调查研究；

跳船太快则是指投资者一旦看到所持股票上涨、停滞或下降便立即全部抛掉，弃船而逃。

“投资者需谨记，头脑发热和高昂成本乃是其大敌。”巴菲特说，要想抓住持股的最好时机，请遵循此点：“他人大胆时你便小心，他人小心时你便大胆。”

这一投资箴言，使巴菲特受用一生，因此，这也是伯克舍·哈撒韦投资公司成就非凡的最大理念。

巴菲特的12项投资法则

巴菲特认为“股票是一个企业的抽象面”，他认为股票投资不见得与市场理论、总体经济或产业趋势有关，而是应基于企业如何经营。因此，他归纳出选择投资企业的三条金科玉律。

1.该企业必须简单且可被了解 切记遵守把平凡事做得非凡就是致富之道。

2.该企业必须有一路走来的经营历史或轨迹 要避免屡败屡战、想翻本或虽价低却困难重重的公司，要寻找价位合理而质好的公司。

3.该企业必须具备有利的长期展望 要分辨何为“有利的长期展望”很简单，只要产品不属于低价的大宗性货物而且是被需要的，没有即刻代替品，没有被管制的、具备“特许”性质的产品或服务。P3-5

古人云：“取乎其上，得乎其中；取乎其中，得乎其下；取法其下，法不得也。”

学习役市投资经验也需要“取法子上”，那么，这个“上”是指什么呢？从市场的实际情况分析，股市中的“上”既不是指经济学的专家学者，也不是指夸夸其谈的股评家，而是指那些在股市中获取了惊人财富，取得巨大成功的投资者。

我们知道，在社会的各个领域中，要想成为第一，就要向第一学习，要想在股市中成为投资的高手，就要向最有水平的炒股高手学习。

本书通过总结最成功者的投资经验，研究他们是如何在股市中取得成功的，解读他们的思维方式、投资技巧、应变策略，揭示股市中最有效的制胜理念和方法，从而为股市投资者迈向成功打下坚实的基础。

本书不是一本简单说教类的证券投资理论书籍，而是通过介绍股市中最成功投资者的真实案例来总结投资中的经验，阐述股市投资的思维理念等，因而更加具备实际借鉴意义。

这种通俗易懂、紧密联系实际的投资书在国内曾经出版过《高手妙招——股市实战真经》、《实战点睛——股市投资纵横》、《投资诀窍——股市实战点睛》等，受到市场的广泛好评，在读者的要求下我们写作了本书，希望能够给广大投资者带来实质性的帮助。

本书从方方面面引用了一些内容，未能一一注明出处，谨向这些作者表示感谢。

由于时间仓促，书中疏漏之处在所难免，希望能得到广大读者的批评指正。在此也感谢出版社编辑对于本书提出的宝贵意见。以下是作者的联络信箱：

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宏凡

2007年11月