老龄化浪潮、通货膨胀……唯有提前实施理财计划方能防范于未然，未富先老？请别让这样的事情发生在你身上，养老就要不差钱，退休就该享受幸福安逸的“金色岁月”。

在《我们老了怎么办？——让你晚年富足的理财计划》这本书中，作者陈婷放眼海内外退休理财市场，吸收发达国家的相关经验，立足中国国情，就各类养老金储备与增值的方法、理念以及健康积极的退休养老生活态度展开论述和研究。全书跟随老龄化趋势，细分主题与人群，专注退休理财，覆盖面更广更全，也更专业、深入。

为储备养老金瓶理财，你树立这个意识了吗？

不可逆转的老龄化趋势、急剧增加的社会生活成本、日益提升的子女养老负担等，使退休理财变得越来越紧迫。而你在何时开始为退休养老作理财准备，就决定了你退休后会过怎样的生活，是安逸富足还是捉襟见肘。

养老理财要趁早！

《我们老了怎么办？——让你晚年富足的理财计划》作者陈婷长期关注家庭理财，熟悉海内外退休理财市场，积累丰富。针对退休前到退休后的养老理财的方方面面，《我们老了怎么办？——让你晚年富足的理财计划》涉及如何做大养老金池子、配置合适的理财产品、如何开源节流、各类退休理财方式的优劣比较、退休理财的常见误区、如何调整心态享受富足安逸的退休生活等内容，帮助读者尽早实施退休理财计划，调整退休前后的心态，实现富足养老。

序一　先富了再老

序二　天下没有免费的“晚餐”

第一堂课：明天，你靠谁养老？

　养老，你不得不知的几个数字

　“活得太久”，生命无法承受之重

　社保养老，只够温饱

　养儿防老？靠不住！

　企业年金：离我们还有些远

　“三支柱”养老，才够稳固

第二堂课：算一算，富足退休需要多少钱？

　真的要1000万元，才够养老？

　影响退休需求计算的几大因素

　退休第一年费用需求怎么算？

　退休期间总费用需求怎么算？

第三堂课：富足退休，从现在开始准备

　退休前做一张“资产负债表”

　用“记账法”来掌握现金流状况

　算一算，退休后能领到多少养老金

　个人养老缺口测算：利用金融机构网站来帮忙

第四堂课：做大你的养老金“池子”之固定收益类投资

　四招助你“搞定”储蓄

　银行理财产品：品种多选择面广

　债券，退休组合中的“后腰”

　保险：养老规划的“守门员”

　基金：也有“准”固定收益产品可淘

第五堂课：做大你的养老金“池子”之适当风险类投资

　基金定投，养老理财的首选工具

　让指数型基金伴我们养老

　“生命周期基金”：让基金投资与人生规划相匹配

　选只可以养老的股票

　信托：“坏孩子”变“干净”了

第六堂课：做大你的养老金“池子”之带着兴趣做投资

　中老年人能“玩转”黄金吗？

　“自成一派”的艺术品投资

　葡萄酒：可以喝的“好投资品”

　银发族搞集藏，玩乐心态不妨重一些

第七堂课：手中有房 退休不慌

　助力养老，房子胜过儿子？

　可先在家庭内部试试“倒按揭”

　房屋巧置换，满足不同养老需求

　助子女买房，提前“留一手”

　中老年人如何成功“食租”？

第八堂课：做大你的养老金“池子”之学会资产配置，退休理财更轻松

　资产配置：比单纯工具选择更重要

　“核心+卫星”，优化资产配置助退休

　准退休族如何克服投资心理弱点

　不同风险属性者如何进行资产配置

第九堂课：养老理财，还得学点法律知识

　巧立遗嘱 幸福养老

　遗产赠予外人，巧用两招

　中老年人再婚，婚前婚后财产巧安排

　搭伴养老：努力让“1+1”大于2

　退休族再就业，劳动保障不可少

第十堂课：打造你的退休理想国

　打造你自己的“退休理想国”

　调整心态，重新给自己的生活定位

　“退而不休”：开启人生新篇章

　别忘了储备“健康基金”

　六大养老方式，总有一款适合你

后记

我国古语有云：“养儿防老，积谷防饥。”可是到了如今，“养儿防老”早巳“靠不住”，在第一堂课中，我们就已经提到了这一点。

与此同时，越来越多的人开始意识到，除了各类金融资产可为退休养老提供资金保障，房产也是养老储备的一大“法宝”。很多人都觉得“手中有套房，退休不心慌”。

助力养老，房子胜过儿子？

房子养老功用可能“胜过”儿子

近年来，社会上出现了一个新名词——“啃老族”，也叫“吃老族”或“傍老族”。“啃老族”年龄通常在23~30岁之间，他们虽巳成人，却仍未“断奶”，且花销不菲。他们或不愿吃苦受累赋闲在家，或收入微薄不够挥霍，便依靠父母埋单。在“啃老族”人群中，有些已经成家，甚至为人父、为人母，但仍然不遗余力地“盘剥”自己的父母。

可以说，“养儿防老”作为一种传统小农经济下的家庭保障模式，在传统家庭逐渐解体、社会流动加快、人们的经济基础越来越不依赖土地和农业收入的情况下，其对家庭的保障和维系社会稳定的作用已经越来越弱。

而房子，虽然只是个冷冰冰的商品，但作为一项固定资产，它具有较高的经济价值，而且具有一定的抵御通货膨胀的功能。所以，现在越来越多的人倾向于买房养老，认为不动产更加有保障，说不定还能获得房价上涨带来的丰厚回报，或者通过出租获取较为稳定的月收入。

房产的经济价值带来养老功能

那么，房子真的能助力养老吗？在当今社会情况下，备战老年生活，手握房产真的比养儿育女来得更“靠谱”吗？

答案是基本肯定的。因为房产本身的强大经济价值，令它完全可以作为养老金储备的一种形式。比如，如果老人手中只有一套房，可以将房产给子女继承，然后由子女支付其养老过程中的开销；又或者，在一定情况下，可以考虑将房子出售，所获得的钱款用于支付住养老院或老年公寓的花销；或者售出大房，换购小房，用差价款补充养老金。

还有一种可能。在不久的将来，我们也可将房屋抵押给有资质的银行、保险公司等机构，每个月从该机构取得贷款作为养老金，老人继续在原房屋居住，去世后则用该住房还贷。这种方式就是国外流行的反向住房抵押贷款模式。

如果手中握有两套或两套以上的房产，则可以自己居住一套，其他用于出租，每月获取一定的租金收益，帮助补充养老金。

以房养老也要注意风险

靠房子养老也不是没有风险的。

首先，因为房子的总价较高，因此流通性不可能像金融货币资产那么好。出售需要一个过程，不是说想卖房就能换回现款，这是流动性风险。

其次，是价格变动的风险。虽然近10年来中国的房产价格一直处于上升通道，但10年、20年后，中国的房产市场走向如何，就很难说了。到时候如果房价下跌比较严重，现在是贷款买房的，将来还要承受房价下跌的风险。

最后，是房产产权期限的风险。根据我国目前的规定，我国居民产权住房的产权年限为70年。70年后，产权如何界定，目前还没有相关的政策法规出台，将来如何处理仍是未知数。房屋产权到期风险是我国独特的现象，尤其值得关注。  因此，买房养老、以房养老可以作为一种养老的思路，但也不能过于执著于这种方式，平常还是要想办法以多种方式储备养老金，做到有备无患。

先在家庭内部试行“倒按揭”

“60岁前人养房，60岁后房养人。”这是典型的美国老人退休理财思路之一。在美国等西方国家，这类“倒按揭”式以房养老的方法，非常流行，非常普遍。

“倒按揭”在中国暂时行不通

所谓“倒按揭”式以房养老的方法，就是说人们在退休后，将自己的产权房产反向抵押给银行或保险公司等金融机构，然后由金融机构按月向房产所有者支付养老金，直至老人去世，而后该房产所有权也随之转移给金融机构。

但是这样的方式在中国暂时还行不通，一方面，这样的形式在观念上被接受的程度暂时不高。按照中国的传统，父母都希望自己的财富能够传给子女，尤其是作为家庭象征的房产，更是习惯性地想留给子女。如果老人办理以房养老，将房子抵押给银行等金融机构的话，会给外人子女不孝的感觉，也会让子女无端地承受不必要的舆论压力。作为子女，内心也会埋怨父母做得不妥，特别是对自身经济条件一般的子女来说，这么做很有可能会打击他们关爱父母的积极性。

而且，中国人对土地的热爱和渴望程度超出世界上所有的国家和地区，“有土斯有财”的观念根深蒂固。中国人总希望在自己的房子里终老，如果能回到故乡的老屋里，那就更好了，所谓“叶落归根”。因此，即使住的是豪宅，如果是租来的，老人家也会没有安全感，所谓“金屋银屋不如自家草屋”。

除了情感上难以为国人接受外，以房养老在制度上也并无优势。在西方国家，以房养老之所以流行，一个很重要的原因是他们的遗产税比较高。如果老年人想死后把房产留给子女，国家将征收一大笔遗产税，最高甚至可达70％，因此，将房子留给子女并不是明智的选择。而中国目前并没有开征遗产税，短时间内也不太可能开始征收，因此从理财的角度看，在国内采用“倒按揭”方式养老，达不到避税的目的。

而从银行、保险公司等“倒按揭”操作主体的金融机构的角度看，虽然住房反向抵押贷款有比较丰厚的收益，但风险也非常大，比如贷款期限比较长、房产的长期估值难以确定、老人预期寿命不确定、利率不稳定、房屋损耗和维修成本等。另外，我国居民住宅产权为70年，关于过了产权期的房子的归属问题，国家也没有明确的政策和相关法律法规保障，因此实施起来难度较大。

不妨试试家庭内部“倒按揭”

房产毕竟是具备保值功能的大额资产，如果我们换一种思路就会发现，以房养老并不一定非得扯上银行等金融机构。在实际生活中，还是有办法不但能够保留房产，避免家庭矛盾，而且能产生持续的现金流，帮助老人退休后安度晚年的。

方案一：子女“埋单”法。目前来看，阻碍老年人选择“倒按揭”养老的关键在于社会传统观念的束缚，即无法向子女交代。因此，一个变通的办法是，按照“住房反向抵押贷款”的思路，在子女经济条件许可的情况下，老人与子女签订协议，将自己的房子“反向抵押”给子女。即老人每月从子女那儿得到一笔退休金补助，老人过世后，由子女继承房产。

我们不妨设想一下，如今退休族一般都有退休金，能满足自身最基本的生存养老要求。如果子女每个月再根据自身经济实力和父母每月的实际支出补贴一定的养老金（这需要双方互相体谅，协商确定），让父母的退休生活达到较高品质。这样不但能够缓解父母的养老压力，也能尽自己的一片孝心，以后还能获得一份房产，为自己今后的养老增添一份保障。某种程度上，这也是一种“定投”，只不过投资的标的变成了父母的房子。

这种父母与子女间的“反向抵押”省去了很多与金融机构之间的麻烦和费用，特别是评估费、保险费等一系列昂贵的中介费。

不过，并不是所有子女都有这样的经济实力。如果子女无力为父母养老埋单的话，可以再进一步变通，退休的父母可以和某个对其房产有意向的亲朋好友达成“反向抵押”协议。但是这种方法的风险明显要高许多，双方一定要请律师出面处理并签订“住房反向抵押贷款”合同，就房子的估值、贷款支付的金额和方式、违约的惩罚、以后房产增值或跌价后的处置、老人超过或短于预期寿命的情况等进行详细的约定，以避免今后的麻烦。

方案二：租金换养法。让子女出钱买下自己的住房，对于中国的父母而言，并非他们的本意，而且父母和子女之间把钱算得太清也有伤感情。事实上，在社会竞争日益激烈的环境下，做子女的往往还要承担住房、子女教育等诸多压力，自身经济条件也不一定宽裕。而中国父母一般都非常体谅孩子，并不希望增加子女的压力。因此还有一种切实可行的办法就是采取“以房换养”的方式补充养老金。即老人将自己的房子租出去，以租金外加自己的退休金支付养老院的费用。对老人来说，这样做的好处是既保留了房产，将来可以留给子女，又不会增加子女的负担，同时物质生活水平和精神生活水平都会获得较大的提高。

由于目前国内的养老机构床位紧张，费用不低，单靠老年人的退休工资往往并不足以支付养老院的费用。但如果加上房屋出租获得的租金收益，则基本能够支付这笔费用。

此外，这种方法不仅让老人物质生活上得到大的改善，精神生活也变得丰富起来。在养老院里聊天、打牌、搓麻将、看电影，老年生活井井有条，充满生气。而对于子女来说，安顿好父母让他们“包袱”减轻不少。除了经济上的，更重要的是精力上的，子女不需要一直守在父母身边，可以有时间专注于自己的事业。在节假日，子女如果还能常去看望父母的话，对老年人来说，就别无所求了。

P122-127

先富了再老

老龄化是一个经济社会发展的结果，严格来说应该是先富了再老，而我国的情况却是老龄化超前于现代化，未富先老、老无所养的现象越来越普遍。这一方面是因为我国人口基数庞大，再加上独生子女制度的长期施行，使得老年人群比例日渐增大，2010年老年抚养比（每百名劳动年龄人口负担老年人的比例）为19％，大约5个劳动年龄人口负担1个老人。据最新预测，2020年约3个劳动年龄人口负担1个老人，2030年约2.5个劳动年龄人口负担1个老人。另一方面则是随着医疗水平的提高，我国国民人均寿命逐年延长，而社会养老资源却不能有效跟进。以最基本的养老社保为例，目前，我国仍有部分集体企业、乡镇企业、民营企业、关停并转国有企业职工未纳入职工基本养老保险。部分地区、部分群体基本养老保障水平仍然偏低。社会保险基金出现赤字，有的地方收支差额达60％以上。

中国人面临着“长寿风险”、“未富先老”等问题，退休理财规划刻不容缓。早规划早保障，国人应建立及早规划退休保障的意识。

作为一名从事保险研究工作几十年的学者，我对保险在退休养老问题上所起的作用有更多更深的体会。应该说，保险是退休养老必不可少的配备。但是要有效解决“未富先老”、“老无所养”等问题，仅仅依靠社会保险是不够的。正如作者在本书中所说，除了基本的社会养老保险，加上其他商业保险、各类投资等多方面的规划与准备才能打造一个圆满的养老储备金字塔和储备丰足的养老金池子。

在多年的工作经历中，我经常与财经记者、保险行业记者打交道。据我所知，本书作者陈婷同志是上海保险专线记者中第一个出版保险文章专集的，2007年即出版了《保你赢一生——个人与家庭保险全攻略》一书。这一方面体现了作者个人的努力积累，另一方面更体现了《理财周刊》等专业财经媒体近年来不仅非常重视对行业的宣传报道，也非常重视对专线记者专业素质的培养和积淀。

在《我们老了怎么办？——让你晚年富足的理财计划》这本书中，作者放眼海内外退休理财市场，吸收发达国家的相关经验，立足中国国情，就各类养老金储备与增值的方法、理念以及健康积极的退休养老生活态度展开论述和研究。全书跟随老龄化趋势，细分主题与人群，专注退休理财，覆盖面更广更全，也更专业、深入。

当“活得太长”成为一种幸福的烦恼，富足退休、舒适退休，是每个人的良好愿望，需要全社会和每个人共同努力。只有社会基本养老和医疗保障、企业年金、个人储备这“三大支柱”共同发力，才能打造一个圆满的养老储备金字塔。

冀望国内保险、金融行业更好更快发展，为广大老百姓提供更多的退休理财工具，同时也希望涌现更多陈婷这样的专业财经记者，为广大读者朋友们提供更多有益的参考，更期望《理财周刊》、蓝狮子财经出版中心、中信出版社等财经传媒和财经图书策划、出版机构，为广大读者奉献更多更好的作品。让人们越老越富有，幸福美好地度过金色退休生活。

徐文虎教授

复旦大学保险研究所所长

2011年8月

本书终于要付梓了，搁笔的那一刻，颇有些如释重负之感。在此，我首先要感谢的是本人所在单位《理财周刊》的总编辑周虎先生。他对本书的出版给予了大力支持，并对本书的市场定位、大纲规划等提出了不少指导性的意见。同时，感谢徐文虎教授和盛瑞生先生为这本小书作序。其次，我要特别感谢蓝狮子财经出版中心的卓巧丽女士。为了本书的顺利出版，她花了大量时间和精力，并付出了极大的耐心。再次，我要谢谢所有参与本书编校工作的人员，本书的出版离不开你们的辛勤工作。

最后，我要把本书特别献给我的先生和儿子。为了给予我更安静的创作空间，我先生承担了艰巨的照顾和教育儿子的重任。我们一起走过的日子，每一天都是那么温馨和幸福。

谨以此书作为给儿子的三周岁生日礼物。

2011年8月，上海