黄浦江边，上海滩上，一群冰雪聪明的青年才俊，一位阅尽沧桑的股市奇人。重重考验，层层磨砺，在寻觅投资真谛的坎坷途中，也找到了面对人性的智慧之门……

谁能出师，成为真正的投资家？本书以作者的真实经历为依据，在故事中讲述股市，在历练中明白理念，当你一口气读完这本小说的时候，你已经从投资家培训班毕业了！

扬韬是一位征战多年的股市老手。应邀来到好友孙大老板的公司，原本只想安安静静地履行自己做股票赚钱的诺言，没想到在好友之女的安排下，主持了一个培养投资家的学习班。

八位出类拔萃的金融系高才生，一个精灵乖巧的女白领，再加上孙大老板的漂亮女儿，开始被扬韬一步步领入了投资的殿堂。

但一次次残酷的淘汰告诉他们，投资需要的不只是知识，甚至技术、悟性都不能保证你从这个学习班出师……

当真正的投资家开始破壳而出的时候，扬韬却选择了离开……

本书以作者的真实经历为依据，在故事中讲述股市，在历练中明白理念，当你一口气读完这本小说的时候，你已经从投资家培训班毕业了！

1.孙老板

2.学习班？

3.有效市场(上)

4.有效市场(下)

5.风险与收益

6.渐进效率

7.精确与责任

8.感觉与理性

9.止损点

10.盈亏心情

11.怎样才赚钱

12.炒股也上瘾

13.股票为什么涨？

14.机构看涨买力大

15.测不准

16.机构为什么看涨？

17.行为金融

18.机构的报告

19.投资家的心

20.谁先看报告？

21.与机构同进退

22.买在机构前

23.他会买.我知道

24.没有确定性

25.为什么赔钱？

26.为什么偷懒？

27.一笔一画做投资

28.有问有答

29.何时买？

30.买在涨之前

31.决赛开始了

32.谁留下？

33.何时卖？

34.买进的报告

35.相对价值

36.绝对价值

37.估值

38.市价

39.投资与配置

40.选择

41.研究创造利润

42.折现

43.销售收入

44.销量和价格

45.毛利率

46.三费和利润调节

47.意外之财

48.净利润

49.资产负债表

50.比率

51.现金流

52.公司治理

53.行业

54.宏观

55.基本分析案例

56.技术分析

57.风险与仓位

58.投资战略

59.交易系统

60.市值曲线

61.运气

62.水平

63.勤奋

64.天分

65.命运

66.人生

67.人心

68.人性

69.本能

70.如来

后记　投资是什么

1.孙老板

刚刚把收盘的功课做好，就听到轻轻的敲门声。皱了一下眉头，看看电脑右下角的时间，原来已经4点了，正是“法定”的“放风时间”。像我这种骨灰级的市场投资者，往往在股市搏杀中沉迷不已，经常会忘记时间，忽视休息，结果导致身体状况下降。为了改善我的身体状况，公司的孙老板特意在一次干部会议上提议，将每天下午4点之后规定为我的“可骚扰时间”，允许公司员工在这个时候敲我的门，向我“请教投资问题”。于是，每到4点，总有个别女孩子不自觉，假装遇到问题来请教我。后来我才知道，原来是孙老板体谅我，特意安排的。所以，慢慢地，我倒有点喜欢这个时候被打扰了。

“请进！”我把目光从电脑前收起，投向办公室的安全门。顺便说一下，我的房屋像堡垒一样，安装了防盗门，房门厚重而安全。这也是孙老板特别设计的，理由是老扬的办公室是公司最高机密，严禁他人踏进半步。尤其为了保证我随意堆放的书籍和资料可以不被挪动，公司阿姨被严禁帮我收拾房间。除了每天清晨许可阿姨换一下垃圾箱里的塑料袋之外，公司上下没有任何人能动我房间里的东西。

安全门轻轻推开了，一个小巧玲珑的女孩子面带笑容走了进来。她，就是我的老板：孙宝芝。嗯，这个名字有点俗，因为孙老板的父亲是浙江的一个很精明的商人，文化程度据说不高，起这个名字的目的是要孩子将来能赚钱而又有女人味。这位浙江商人眼光很锐利，女儿大学刚毕业，就给她投入5000万资金，开设了这问实业公司，专职经营对外贸易。由于我帮助他炒股票赚过大钱（他原始投入了1000万，我用两年时间帮他赚回了这家公司的注册资金），他特别在公司内成立了投资部，请我在这里专职炒股票，而且特别给我提供了2500万元资金。另外的钱，要求只能做贸易，绝对禁止进入股市，据说这叫防火墙，说白了，其实是怕我亏损而已。一年来，这个2500万又已经乘3了，所以，老扬在公司里才能享受如此待遇啊。

孙老板一进门，就笑眯眯地对我说：“扬老师，今天又赚了吧，您好厉害哦！”“呵呵”，我笑笑，“孙老板，能不能换点新词，你前天说的就是这句话啊。”的确，是前天。赚钱满多的时候，老板就会进来鼓励我一下。亏损了嘛，像昨天，就免了，是她安排的其他女孩子进来向我请教什么是权证的问题，顺便给我带了一大杯酸奶。所以我同时就想，明天收盘后，希望还能看到孙老板啊。

孙老板显然没有意识到我的想法，笑眯眯地在我办公桌前的椅子上坐下，一股淡淡的香水味飘了过来，很好闻，是那种叫什么“紫毒”的香水么？据说在女孩子中很流行。我不知道，老扬只觉得有一首歌唱得很好，“香水有毒”。尽管曲调悲凉了点，不过比较适合我这种老男人。伴随香水味飘过来的，是老板甜甜的柔柔的声音，“扬老师，有一件相当重要的事情要跟您老人家商量呢。”

“哦，老板有何贵干？是不是要给我安排一个秘书啊？”我问道。因为上周的时候，考虑到我现在写的东西比较多，我跟老板提出，希望增加一个助理，也许为这事？

“是这样的，扬老师，我给您物色了几个助理人选。”孙老板道。果然嘛！“几个？”“不多，8个人，不过需要您面试一下。”

“老板，太夸张了吧，招一个助理，要8个人来面试啊，我不是人事部经理吧？”我有点诧异，“咱的一个小时要赚10万元钱的，帮你面试，能赚这么多吗？”

“嘻嘻，不是这个意思啦。”孙老板笑道，“我从上海最好的几所大学的金融系找了40多个人，人事部面试了3次，淘汰掉大多数，现在的8个人，是最最优秀的，请您老人家把一下关，如果能行的话，我准备全留下来做您老人家的助理。”

嗯？我的耳朵没坏吧？我捏了一下左耳，身子前倾，定定地看着孙老板的小脸蛋，“小妹妹，你没搞错吧，我当时跟你老爹说过不带徒弟的，你的小心眼，别以为我不知道。”

“不是啦，扬叔叔，我留下这8个人，不是要设立一个投资部门，而是要设立一个研究部门，帮助您老人家省点时间做研究啊，这全是为了您好的。我跟老头子说过了，老头子很赞成的，还说让您把关一定没问题啦。”小孙老板依然笑嘻嘻地看着我，抬出她的老爹做挡箭牌。

晕。当初请我过来的时候，有约定的，我只做股票，不带学生和徒弟，所以，我这个部门就没有正式编制，办公室的门上也没挂牌子，我只对老头一个人负责，不过小孙老板这里，我要照顾面子，才跟她说两句话。没有想到，这孩子过了一年，居然想派生一个部门出来，打着给我做助理的旗号，要设立研究部。笑话啊，老扬纵横江湖几十年，什么鬼花招没有看穿过，这明明是想曲线救国让我带徒弟嘛！

不干。我开始跟老板捣糨糊。“孙老板，我不需要研究部的，不必设立这个部门啦，我原来要求增加助理的报告，我撤回来，好吗？”

老板春风依然，不依不饶，“扬老师，您别这样嘛，我真的是为您好的。您想想看，我们人事部的徐总花了5天时间，一个一个面试，一个一个筛选，最后留下的这8个大学生真的都很优秀，全是复旦、交大、同济、华东师大这些顶尖大学金融系里最好的学生，他们在这里是要做研究的，而且每个人都在外面发表过文章，有的还上过电视，都至少做股票做了一年多。这些人如果来，岂不是会大大节省您做研究的时间，让您更有精力赚钱，您的奖金不也是可以更高吗？”

哦。这个有点说到点子上了。老扬找助理的心思也是这样。但是，由于有前车之鉴，老扬是坚决不肯再收徒弟了，不想把自己的投资理论灌输给传授给一些无知的大学生还惹来一身臊。所以，这几年，好几拨要当学生的人都被老扬挡回去了。这次到公司来，也是有约在先不收徒弟的。可是，这个浙江商人的后代看来不只想让我给她赚钱，还想让我把脑子留下来变成她公司的。这个小妮子的弯弯肠子，扬韬是清楚的。不过，一个人做股票、做研究，真的好辛苦，连上厕所的时间都没有呢。如果真的有人能学到我的一点皮毛，那么，也许我真的可以省一点力气呢……

打住！过往的历史让我一想起就不寒而栗。善良的愿望，常常被无情的事实砸得粉碎啊。万一……

“老板，这个事情，还是要再重新计较的，我要好好想想。”经过一番激烈的思想斗争，我还是不想答应下来。

“没事的，扬老师，这是8个人的资料，要不您先看看？”孙宝芝小姐一点也不恼，笑眯眯地把一个文件夹双手递过来。我接住，掂了一下，满重的。“好，先看看。”

孙宝芝老板款款站起来，“扬老师，您先忙着，886。”她理一下衣裙，飘飘然走出去，安全门被轻轻地带上。

我看了一下文件夹的封面，上面写着“投资家档案”五个龙飞凤舞的钢笔字，一看就知道是人事部徐总的字体。可是，我的心情很糟糕，随手就扔在一边。晚上还有一个饭局呢，闪之。

P1-4

2008年11月15日，湖北荆门，国家森林公园，千佛寺内，讲经堂外。由觉心大师发起的“煮茶谈心论投资”的年度对话正在举行。觉心大师从荆门、宜昌、武汉等地约请了一些当地的金融英才，大家一起谈股论金，交流投资之道，并约我为特邀主讲人员。

觉心大师一边斟茶，一边向大家介绍说：“各位，这是我和弟子今天早晨从森林中山泉取的甜水，采摘的也是森林里特有的云雾茶，煮茶用的树枝则是去年秋天采集的。因为是纯天然的，所以，烧的水格外甘纯，煮的茶格外清香。大家感觉怎么样啊？”

大家一边听他说，一边嗅到了空气中氤氲着的茶香，一个个赞叹不已。

我还没有回答，觉心大师的话音又响起来了。“各位，今年天下不太平，经济不景气，股市不赚钱，大家的日子都有点难过啊。但是，就算股市跌去了一大半，有人还能不亏钱，大家说厉害不厉害？”

“啊，有谁那么厉害？”人们有点不太相信，互相打探起来。

觉心大师又说：“可是，不亏钱的人再厉害，也还不如有人能赚钱啊。所以，我们的主讲嘉宾，就是今年以来在股市中赚了5096多的利润，来自上海滩的非著名投资家——扬韬老师。”

觉心大师做了个手势，掌声响成一片，我站起来，颔首向大家致意。觉心又说：“扬韬先生赚钱多，在有些人看来很了不起，是个人物。不过，他最了不起的地方，还是先后组织了两个培训班，培养了一批弟子。目前，这些弟子也大多有所成就啊。”

觉心大师一席话，让我想起了过去的事情，那些激扬文字、指点江山的美好时光，似乎已经很遥远了。

觉心大师继续说：“当然，这还不算，他自己还把培养弟子的过程写成小说连载，公布在博客上，每篇文章都有成千上万的人阅读，真正造福了不少人啊。这就是佛家提倡的法布施，是功德无量的事情。除此之外呢，据我了解，扬韬老师去年的捐资助学款项就超过100万元，今年的汶川地震捐款和希望小学捐款又超过了100万。这又是佛家提倡的财布施。扬韬老师是一个爱赚钱而不爱花钱的人，也就是一个最懂得钱的价值的人。所以……”

觉心大师讲到这里，大家的掌声又响起来，他也跟着鼓掌，待大家安静下来，他又说：“所以呢，我把他大老远请过来，跟大家一起交流一下。他说要我确定一个主题，我就说啊，这个主题就是：投资是什么？让他给我们讲清楚，好不好？”

“好！”大家再次鼓掌，惊起了林边的一些飞鸟。在暖暖的阳光下，我展开了话题——

1.由来

那曾经是一个充满朝气的年代。

为了提高公司研究人员的专业水平，我发起组织了一个业余的培训班，公司里一群风华正茂的年轻人报名参加。每一天，我们上班比别人早，因为可以在一起研读英文版的《投资学》；每一天，我们下班比别人晚，因为可以在一起探讨“什么是投资”；每一天，我们的工作负荷都超过他人很多，因为除了工作、研究之外，还要参与模拟投资大赛；每一天，我们要写很多的东西，因为要记录下自己的体会和心得。

这样的“苦”日子曾经长达半年，大家自觉水平很高了，还总结出了长长的“投资经典理论”，个个摩拳擦掌，想投入实战。为此，我拿出上百万资金来，几个水平高的学贝都分到一笔巨款，用来参与实战。又经过半年，这次实战的结果是大家一败涂地。

虽然实战没有获胜，但这次实战经历却带给我更多的冲击。我一直在苦苦追索的一个问题渐渐有了答案，那就是——投资是什么？  当然，在答案逐渐浮出水面的时候，培训班的学员们却由于种种原因先后离开了我。有的去创办投资公司，有的去创办咨询公司，有的去做基金经理，有的去做私募经理，还有的去了保险公司。当初在培训班呆过的每一个人，后来都成为投资类企业的负责人或者创办人或者首席分析师，有的人管理资金一度超过50亿元。可以说，经过一番洗礼之后，我的这些弟子们个个都成才了。

我自己，则逐渐把理论应用到实践中去。从进入证券行业到现在，已经有16年的历史了。我曾经做过证券公司的经理，也曾做过咨询公司的老总，还曾做过投资公司的合伙人。2005年中期，当我确认中国股市见底的时候，我发起设立了一家私募基金管理公司。2007年5月，我关闭了私募基金公司，应付新的事情，有了跟徐总他们的一段缘分。也正是在这个时候，我开始写博客，谈投资，渐渐地，就想把自己的研究过程写出来，也把最新的思考写进去。

2.是谁

很多人进入股市之前，连投资的概念都没弄懂，就冒冒失失地闯了进来，最终碰壁，甚至到死都没有明白亏损的原因。

投资的概念是什么呢？

投入资本，就是投资，这就是大众普通的认识。在一般人看来，拿出钱来，投入下去，这种钱，被称作是“资本”。所以，凡是投入资本的行为，就是投资。

但大众的这种认识，是对投资概念的简单化，也是对投资的曲解。它忽视了几个问题：是谁投钱下去？投钱的目的是什么？投钱是一个“点行为”还是一个“线行为”？

首先需要解决的是“是谁”的问题。投资的主体是谁呢？当然是有钱人。没有钱，就谈不上投资。但有钱的度是什么？有多少钱才算有钱呢？

在“资本主义”的时代，人们所理解的或者所关注的“投资者”是“有很多钱的人”，而不是单纯的“有点钱的人”。这是重利忘义的资本属性使然。中国证券市场动辄大谈“超常规发展机构投资者”，天天说要“对中小投资者进行风险教育”，而且每一份证券类报刊杂志都会提示“股市有风险，投资需谨慎”。那目的，摆明是要拒绝小散户、拒绝穷光蛋。

可是，在资本为上的时代，在福利尚不完善的年代，恰恰是穷光蛋们更需要有足够多的投资机会，更需要迅速将可怜的一丁点钱变成一大堆钱。对一个富翁来说，从1亿元到2亿元，只是财富的数字变化，不会改变他的生活轨迹。但对一个普通百姓来说，从10万元到20万元，却能从根本上改变他的人生。

也正是因为如此，中国股市才吸引了越来越多的散户投资者加入。到2008年年初，两市开户人数已经超过1亿户。到2008年年底，上海股市持仓的账户已经超过7000万户。尽管每一个小散户的钱都不多，但这些个人投资者的持仓却始终占有中国股市的半壁江山甚至更多。

所以，研究投资，首先要解决的是“是谁”的问题。是谁要投资呢？最主要的是资金不多的普罗大众，其次才是腰缠万贯的富翁巨子。

……

6.投资是一个过程

按照扬韬的理解，投资是人们用钱去赚钱的过程。这是投资的本义。

首先，投资的主体是：人们。是一些钱不多的人和钱比较多的人。

其次，是用钱去赚钱。不管是前期投入的还是将来收回的，都是一样的东西——钱，钞票，money，而不是其他。有的人说，股票套住，只要不卖，就不算亏损。这是自欺欺人的说法。

再次，投资是一个过程。既然是过程，就一定有开始，有结束。投资，是一个在事先就确定了时间长短的游戏。绝对、永远不会有一种投资可以不考虑期限。

投资是一个过程，包含了一系列的完整流程。投资家要做的，就是管理这个过程。而这个过程，已经完整体现在写的小说故事之中了。所以，今天我就不再多说了。

下面总结一下扬韬投资理论所浓缩的精华：

有机会，则投资；没有机会，则休息；

牛市要赚钱，跟上大盘；熊市不赔钱，超越大盘；

投资人生，就是一次又一次的赚钱的过程。

最后需要交代的一点是：扬韬自己的投资在2008年1月达到收益的最高峰，随后开始出现一定损失。从1月到9月，有时赚，有时亏，到2008年9月18日，最大损失约10%。但9月19日一天，我的市值就创下历史新高。到如今，账户的市值比2008年1月已经增加了50％。

当我讲完之后，四下一派寂静，连鸟儿的鸣叫都显得那么清脆和悦耳。过了许久，才有人像醒悟过来似的，掌声渐渐响起来。觉心大师又安排了一个答问环节，让大家就投资理论方面的问题与我沟通，但不能涉及个股投资。

夕阳渐渐沉到山那边了，天气也有点凉了。看答问时间差不多了，我提出一个问题，“觉心大师，我记得你曾经答应过一个人，要把你对《心经》的体悟与大家分享，今天是不是谈一谈呢？”

我的这个建议得到大家的赞同。因为今天来到现场的，都是与佛有缘的人，每个人都对千佛寺的重建有不小的捐助，对佛教的主要经典也大多阅读过。

觉心大师微微一笑，“各位，既然扬韬先生有此一问，我也就乐得与大家分享。”他先把《心经》一个字一个字地讲解，最后总结道——《心经》260字，短小却精悍，提炼了六百卷大般若经的要义。我希望大家无论多困难，都要把这260个字烂熟于心，能时时默诵，对自己大有好处。为什么呢？因为它能消一切苦、能得大智慧。

为什么能消一切苦？因为它主张一切皆空。“色即是空，空即是色”。什么意思呢？就是我们物质世界的一切有形、无形的东西，包括山川大地、日月星辰、潮起潮落、星转斗移，包括人间百态、善恶美丑、爱恨情仇、朝思暮想，一切的一切，都是空。

空是什么呢？空是一种连空也是空的空。就是说，没有任何一个字眼能准确解释空的概念。我们只是假借了“空”这个字，来明白这样一一个道理：色不异空，空不异色。

《心经》要求我们放下执着，明心见性，立地成佛。什么也不执着了，你就不会有任何挂念；没有挂念了，你就绝对不会有恐惧；没有恐惧了，你就能心安；心安了，你就能头脑冷静、理性思考；理性思考了，你就获得了大智慧，也就是“般若”；有了这样的智慧(般若)，你就开悟了，成为觉悟者，有了大成就，也就是佛，这个过程，就是到彼岸，用梵语来说，就是“波罗蜜多”。所以，《心经》的名称就是：般若波罗蜜多心经。它的主题就是告诉我们获得大智慧到达成佛境界的核心方法。这个核心方法是什么呢？就是“色即是空，空即是色”。

觉心大师谈到这里，微微一顿，转向人群，问道：“这位小妹妹，你明白了没有？”

人群中站起一位身着素服的女子，她的长发盘起来，身材显得修长，我的心怦然一动。

女子举着茶杯，说：“觉心大师，我明白了，这杯茶，它在这里，所以，它是色，所以，它是空，对吗？”

婉转的声音，熟悉的感觉。我早该想到，徐总也会来到这里。

觉心大师问道：“空又是什么？”  徐总道：“空只是一个词，一个形容一种状态的词而已。世上本没有空，我们只是借了这个词，来表达我们要说明的意思。”

觉心大师又说：“那么，请你用《心经》的理论总结一下扬韬老师的投资理论，如何？”

徐总把头一歪，略一沉吟，说：“觉心大师，我没有听说过什么扬韬老师的投资理论。世上没有这样一种东西。”

觉心大师惊讶地问：“怎么可能呢？刚才扬韬老师辛辛苦苦讲了那么多，连他自己也承认这是一个能赚钱的理论体系啊，难道你没有用心听？”

徐总说：“我在这里品茶，看风景，没有听到谁讲投资，也没有看到扬韬老师啊。”

此时，寂静的山谷间响起暮鼓声。一声声，一声声。东山宝塔边上，一轮如圆盘大的皎洁明月悄悄升了起来。

我看到，圆月背景下，徐总转过头来，看着我，眼里闪着泪光。