本书以我国医药风险投资项目评价和风险管理作为研究对象，在医药风险企业发展的不同时期(种子期、成长期、成熟期)定性研究的基础上，分别运用神经网络模型及粗糙集信息熵建立医药高科技风险投资多指标综合评价神经网络方法及投资优序评价模型予以定量研究，并运用于实际医药风险投资中。在构建了医药风险投资定性和定量的方法后，针对投资决策过程中寻租性风险，应用博弈论分析方法，研究投资决策中一次性寻租行为和重复性寻租行为，建立相应的分析模型，指出投资决策中寻租性风险存在的必然性及巨大危害，并针对性地提出了适合实际操作的对策建议。

作为关系国计民生的特殊产业，医药产业一直是风险投资的重要领域，但是由文献综述可以发现目前相关研究针对整个风险投资、试图归纳出适合所有风险投资的一般规则、笼而统之的多，分产业(行业)研究的少，而且基本忽略了不同阶段(种子期、成长期、成熟期)风险投资不同的特点。

本书以我国医药风险投资中的风险评价与风险管理为研究对象，其主要工作及创新点如下：

1．建立了我国医药(种子期、成长期、成熟期)风险投资多指标评价体系，印证、细化、发展了相关经典文献的评价方法，形成了具有一定客观性与较强实用性的医药风险投资定性评价工具，并各列举两个真实的医药风险投资案例(一个成功地通过该多指标评价体系论证获得风险投资和一个未通过该评价体系被否决的医药风险投资案例)，以实际投资论证过程作为分析单位，进一步验证其有效性。通过针对我国医药风险投资三个重要阶段(种子期、成长期、成熟期)细分研究发现：

(1)研发风险是种子期医药风险投资最重要的一级风险，获利水平厌资产变现能力是最重要的二级风险。比较经典文献Well(1974)、Poindexter(1976)、Tyebjee&Bruno(1984)、Macmillam(1985)，更能体现出风险投资机构对于种子期医药项目的谨慎。通过相关分析发现：行业准入GLP／GCP规范与投资的回收预测、获利水平及资产变现能力成负相关，较好地揭示出医药行业具有较高的进入壁垒和退出成本的特性。

(2)市场风险是成长期医药风险投资最重要的一级风险，研发合理性、先进性、实用性是最重要的二级风险。研究中发现Graham Boocock&MargaretWoods(1997)、Steven N．Kaplan & Per Stromberg(2000)等诸多研究文献所列评价指标过于宽泛，其实际应用性不强。通过相关分析发现：经营业绩和运营质量与国内外新药专利保护法律法规、相关环保法律法规政策、国家药品监管法规成负相关。

(3)市场风险是成熟期医药风险投资最重要的一级风险，市场竞争格局及公司市场地位、竞争优势是最重要的二级风险，这印证了经典研究文献的观点。

2．提出了医药风险投资多指标评价体系在定量方面应用的“五步骤法”及“基于智能算法的医药风险投资评价模型”(其中包括：“基于神经网络的多样本评价模型”及当实际评价中训练样本集不足、不能应用神经网络方法时，“基于粗糙集信息熵的小样本医药风险投资优序模型”)两个互为补充的定量方法。由此比较完整地完成了我国医药风险投资项目评价从定性到定量的系列研究，建立了一套完整而实用的适合我国医药风险投资项目的评价方法。

(1)提出一种基于神经网络(BP)的多样本医药风险投资评价模型。通过学习因子和隐层节点数的优化，以MATLAB6．5编程实现BP神经网络优化策略，并运用实际医药风险投资案例加以验证。在此基础上，引入神经网络剪枝法(Skeletonization法)，并使用MATIAB编程实现了对输入节点和隐节点的剪枝，删除了2个输入节点(因素)和6个隐节点，经结果分析具有一定的合理性和现实意义。

(2)当实际评价中训练样本集不足、不能应用神经网络方法时，提出基于粗糙集信息熵的小样本医药风险投资优序模型。通过实际医药风险投资项目进行优序评价，说明该方法具有实用性和较强的操作性，从而试图克服目前粗糙集信息熵领域研究文献基本停留在方法研究阶段、缺乏实际应用价值的缺陷，也尝试探索粗糙集理论在风险投资中的应用。

3．针对风险投资评价(尤其在最后投资决策)过程中的寻租性风险，构建博弈模型。通过一次性寻租行为分析、重复性寻租行为分析及博弈策略分析，揭示出风险投资决策中寻租性风险存在的必然性及巨大危害。通过结合案例分析，有针对性地提出了适合实际操作的对策建议，从而试图避免在实际风险投资决策中人为因素的干扰。

4．通过引入群体决策研讨方法．基于医药风险投资分阶段多指标评价体系和智能算法的医药评价模型，建立了医药风险投资项目各单项指标风险和总风险的群体决策研讨模型，并应用前人已经开发实现的群体决策研讨支持系统(GAss)，对实际风险投资项目进行了群体决策研讨。通过构建科学、动态的医药风险投资项目群体决策研讨系统，把专家体系、数据和信息系统以及计算机体系有机结合起来，从而尽可能避免在风险投资决策中人的行为的非理性。

5．从组织机制、利益机制和程序机制三个方面建立了机制一流程一风险管理实务三个层次的风险管理框架和风险预警Dss系统。

1 绪论

 1.1 研究背景及问题的提出

1.1.1 风险投资发展概述

1.1.2 问题的提出

 1.2 研究概念的界定

1.2.1 风险投资

1.2.2 风险投资发展阶段的界定

 1.3 研究思路

 1.4 论文内容与结构安排

2 文献综述

 2.1 风险及风险管理理论综述

2.1.1 风险的概念

2.1.2 风险管理理论研究简述

 2.2 风险投资项目评价研究文献综述

2.2.1 国外相关研究回顾和评析

2.2.2 国内相关研究综述

 2.3 医药风险投资相关研究综述

2.3.1 国外医药风险投资相关研究

2.3.2 国内医药风险投资相关研究

2.3.3 医药风险投资的特点

 2.4 现存问题及主要研究方向

2.4.1 现存问题

2.4.2 主要研究方向

3 医药风险投资分阶段多指标评价体系

 3.1 引言

 3.2 样本及研究方法

3.2.1 样本

3.2.2 研究方法

 3.3 指标体系

3.3.1 种子期医药风险投资多指标评价体系

3.3.2 成长期医药风险投资多指标评价体系

3.3.3 成熟期医药风险投资多指标评价体系

3.3.4 与国内外相关研究的比较

 3.4 应用实例

3.4.1 种子期医药风险投资应用实例

3.4.2 成长期医药风险投资应用实例

3.4.3 成熟期医药风险投资应用实例

 3.5 本章小结及在定量方面的应用

3.5.1 本章小结

3.5.2 在定量方面的应用——五步骤法

4 基于智能算法的医药风险投资评价模型

 4.1 引言

 4.2 基于神驽网络的多样本医药风险投资评价模型

4.2.1 构建神经网络模型

4.2.2 医药风险投资多指标综合评价神经网络方法

4.2.3 BP神经网络训练、测试、应用实例

4.2.4 基于神经网络剪枝法(Skeletonization法)的改进

 4.3 基于粗糙集信息熵的小样本医药风险投资优序模型

4.3.1 粗糙集、信息熵及投资优序评价模型的建立

4.3.2应用实例

 4.4 与五步骤法、神经网络评价模型及其他定量评价方法的比较

 4.5 本章小结

5 风险投资评价过程中寻租性风险对策模型

 5.1 引言

 5.2 问题描述

 5.3 寻租性风险博弈分析

5.3.1 一次性寻租行为分析

5.3.2 重复性寻租行为分析

5.3.3 博弈策略分析

 5.4 对策建议

 5.5 案例分析

 5.6 本章小结

6 风险投资项目群体决策模型

 6.1 引言

 6.2 行为金融理论综述

 6.3 医药风险投资项目决策群体研讨支持系统(GAss)

6.3.1 群体研讨支持系统((Group Argument Support Systems)

6.3.2 医药风险投资项目决策群体研讨支持系统的构建

 6.4 应用案例

 6.5 本章小结

7 我国医药创业风险投资风险管理

 7.1 引言

 7.2 组织机制

 7.3 利益机制

 7.4 程序机制

 7.5 医药风险投资风险管理实务

7.5.1 风险管理步骤

7.5.2 财务风险管理

7.5.3 我国医药创业风险投资风险管理框架的构建

 7.6 医药风险投资风险预警系统

7.6.1 经济预警的主要方法

7.6.2 风险预警系统的构建

7.6.3 企业风险预警Dss系统的实现

 7.7 本章小结

8 结论与展望

 8.1 本文的主要工作和结论

 8.2 本文的主要创新点

 8.3 进一步研究的问题

附录

参考文献

致谢