作者把其自己学习彼得·林奇和巴菲特的心得体会，与其他同行的研究一起进行了归纳整理，写成本书，作为其中的一个分册。相信读者诸君和作者一样，会从他们的经历和所公开的投资经验中，深刻领悟“趋势投资”和“价值投资”的深刻思想。作者之所以称之为思想，是因为你只可领悟其中的观念和道理，绝对照搬照抄不来。他们就如同武侠世界中的“九阳神功”，虽无一招半式，但却能让领悟其中境界者天下无敌。

是该钟情于趋势投资，还是该青睐于价值投资？

我们的原则是：“不管黑猫、白猫，抓住老鼠的就是好猫。”

在本书中，股票投资实战专家康成福着重阐述了如何进行技术分析做趋势投资，如何进行基本面分析做价值投资的内容。

趋势投资篇：重点介绍了彼得·林奇的股票投资理论、策略及这些理论、策略在中国证券市场的应用，尤其针对普通投资者的投资实践进行了深入探讨。

价值投资篇：在介绍沃伦-巴菲特投资理论、策略的同时，还对大量的投资界案例进行了分析，有助于普通投资者学习、借鉴巴菲特的成功经验。

彼得·林奇趋势投资50招

 第1招

关注身边小事3

 第2招

找准安全边际7

 第3招

展开实地调研9

 第4招

给目标公司打电话12

 第5招

听取专业人士意见15

 第6招

阅读财务报表17

 第7招

跟着你的嘴投资22

 第8招

不盲从理论和预测24

 第9招

在选股上下工夫26

 第10招

寻找沙漠之花28

 第11招

挖掘公司的成长业绩30

 第12招

观察目标公司员工行为32

 第13招

分析市盈率34

 第14招

努力避免重大损失37

 第15招

进行投资组合39

 第16招

相信长期投资43

 第17招

耐心是决定因素45

 第18招

寻找蓝筹股47

 第19招

不预测短期行情52

 第20招

忽视震荡，坚定持有53

 第21招

设定理性预期55

 第22招

利用周期，顺时而动57

 第23招

从公开媒体找信息60

 第24招

长期投资组合多元化62

 第25招

运用逆向思维65

 第26招

寻找股价转折点67

 第27招

给自己一个买入的理由70

 第28招

捕捉时机74

 第29招

关注股价的合理性78

 第30招

运用鸡尾酒会理论82

 第31招

在特定情况下卖出84

 第32招

好股未必贵86

 第33招

多做幕后功课89

 第34招

投资工具要用活91

 第35招

投资与投机相结合95

 第36招

坚持自己的买卖标准97

 第37招

留心身边的金矿99

 第38招

在利空下寻宝101

 第39招

玩熟周期股票103

 第40招

冷看热门股105

 第41招

不以买菜心态投资107

 第42招

选择适合自己的基金109

 第43招

选准基金公司和基金经理114

 第44招

透视基金投资方向118

 第45招

把握基金赎回时机120

 第46招

投资前想想20条忠告123

 第47招

选准困境反转型公司127

 第48招

不要因恐慌而割肉131

 第49招

不要轻易退出133

 第50招

不要盲目抄底135

巴菲特价值投资50招

 第1招

认识企业的内在价值140

 第2招

被低估的股票才值得买143

 第3招

站在购买公司的角度考虑问题145

 第4招

买入有发展前景企业的股票153

 第5招

做符合商业意义的投资156

 第6招

关注持续性获利行业159

 第7招

投资前先衡量成功因素163

 第8招

放长线才能钓大鱼167

 第9招

必须耐心再多一点169

 第10招

不做轻率投资决定171

 第11招

大巧若拙少交易173

 第12招

频频换手失误多176

 第13招

寻找三类股票179

 第14招

长期持有靠恒心182

 第15招

长期持有不等于永远持有184

 第16招

取前人之长186

 第17招

建立自己的交易观188

 第18招

充分认识风险191

 第19招

不要指望投机暴富193

 第20招

摒弃外界干扰195

 第21招

忽视短期波动198

 第22招

正确评估企业未来201

 第23招

不要企图预测市场204

 第24招

买股票要找买点207

 第25招

学会止损212

 第26招

从错误投资中学习216

 第27招

买价必须合理219

 第28招

把鸡蛋放在一个篮子里221

 第29招

放弃多元化手段224

 第30招

集中持有优秀公司股票226

 第31招

投资组合保险自欺欺人229

 第32招

集中投资优秀公司231

 第33招

抓到好牌下大注234

 第34招

谨慎控制持有数量237

 第35招

远离几类企业239

 第36招

深入了解企业情况241

 第37招

不熟不投243

 第38招

理性投资更长久246

 第39招

不因为便宜而买入248

 第40招

投资前必须深入分析251

 第41招

分析自己的风险偏好254

 第42招

保持清醒头脑257

 第43招

跟上形势变化259

 第44招

寻找消费垄断企业261

 第45招

慎重看待高新技术企业264

 第46招

理性配置资本267

 第47招

敢于借鸡生蛋270

 第48招

识别股市陷阱272

 第49招

不要害怕短期失利274

 第50招

远离各种“美丽”消息276

信息对于投资者来说，就如水对于鱼一样重要。许多投资者成功的方法就是对有关信息的敏感和及时掌握。在收集到大量信息以后，投资者经过整理和分析可以判断出这些信息可能对投资市场产生的影响。

我们经常抱怨没有时间和精力去了解上市公司，从而失去投资的最好时机。其实，最可靠的投资机会就在我们身边，我们可以从生活小区开始找，从熟悉的购物中心找，或者从工作领域中找，从这些地方得到的消息都是我们熟悉而可靠的信息。

如果你是某公司的销售员，你很清楚如果公司上市后是否会受到更多投资者的关注，因为你很了解公司上市前的内部情况。相应的，会计、管理者、行政人员、法律顾问、供货商、合作伙伴、顾客甚至清洁工都会察觉到公司的潜力。

与此同时，你感觉购买保险时保险的价格在上升，这是一个保险行业转好的信号，也许应该考虑购买一些保险公司的股票，或者供应商感觉到原材料的价格持续上升，那么原材料的经营企业也是不错的考虑对象。

可见，投资机会无处不在，它经常出现在我们周围。林奇和他的家人以及一些朋友开的沃尔沃汽车让他发现了沃尔沃公司股票；他的孩子、公司系统管理员对苹果电脑的喜爱让他买入了苹果电脑股票；从事丧葬行业的SCI公司是他的一位同事在旅行途中发现的，这只毫不知名的公司股票后来的涨幅惊人；他的妻子对Leggs公司的超级赞赏让他找到了一只上涨3倍以上的股票。

发现美容小店(BodyShop)的过程也是一个范例。那是圣诞节前，林奇带着女儿去柏林顿购物中心采购礼品，一进门孩子们就直奔家小店。这家小店卖的产品很独特，比如香蕉和草莓制成的浴液、蜂蜡染眉毛油、水果味唇膏、胡萝卜保湿膏、兰花油洗面奶、麦粥摩擦膏、海底泥香波等。虽然林奇并不欣赏这些产品，却被顾客盈门的景象所感染，他发现这家小店的销售额接近于大商场的1／3。于是他想到了公司分析师曾推荐过这家公司的股票，还想到了公司有位女同事斯蒂芬森放弃了高薪职位自己出钱开了一家美容小店，并发现她就是这家门店的老板。

林奇从经纪公司的分析报告以及与斯蒂芬森的交流中了解到，这家英国公司由一位家庭主妇发起，l984年发行股票并在伦敦挂牌，很快发展成专营水果护肤品的国际特许连锁企业。公司产品成功的秘诀在于采用天然原料，卖点是健康而不是美丽，产品价格比折扣店贵，却比专卖店便宜，因此其每平方英尺营业面积销售额在加拿大是零售店里最高的。斯蒂芬森的经验是经营这样的连锁店当年就可盈利，因此她打算再开一家新店，为此公司董事长特地从英国赶来考察，说明公司对业务扩张的审慎态度。林奇的结论是，这家公司的统一经营模式、扩展计划、资产负债等情况良好，年增长率25％～30％，是一家质地优良的好公司。

大多数人都不善于抓住身边看得见、摸得着的投资机会，例如，医生明明知道哪家药厂的药最好，但他不一定去买这家医药公司的股票；银行家深知哪家银行最具竞争力，却未必会去买它的股票。实际上，只要学会以投资者的眼光来看世界，就会发现到处都是潜在的投资机会。

林奇的投资经验就验证了眼光的重要性。林奇有个很经典的做法，从同行或上下游关系中由此及彼发现好股票。林奇曾接待过简贝尔营销公司(一家珠宝供应商)的高管，他们在描述公司业务时，谈到了他们的客户——许多折扣店旺盛的销售。林奇由此指令公司的分析师对这些折扣店作专题研究。研究表明，这些公司IPO(首次公开募股)后备受冷遇，可谓物美价廉，林奇果然在这些股票上赚了钱，有的翻了3倍。P3-5

我在投资生涯的起初阶段，在同事和前辈的指点下，阅读了大量的专业书籍，每日在波浪图、江恩线、阴阳Ｋ线、均线分析的文字指点下比照实盘进行临摹研究，颇有心得。成为职业操盘手后，每每小有成就必会心生感慨，怀念当年用功的灯下时光。

最近两三年，随着职业历练的积累，蓦然回首，发现曾经得心应手的各种分析工具已经被我渐渐放在一旁，就如同荒废农事的农民，忽然发现耕田的锄头落满了灰尘，心中暗吃一惊。仔细再一一想来，那些入门必学的各种技术，其实早已成为我工作习惯的一部分，虽未必日日操练，但他们却无时无刻不在支持着我的投资事业。因此，应该不仅沾染不了尘埃，反而是在疾风劲雨中默默挺立呢！

如果把技术比喻成基石或者支柱，那么其上的华厦是什么呢？我的答案是心理的修炼和基本的投资思想。关于心理修炼，我写作了《炒股心态决定你的成败》一书。关于投资思想，我归纳为两种：趋势投资思想和价值投资思想。

做股票最基本的是要“顺势而为”，这里的“势”就是“趋势”。如果你看准了趋势，并主动和趋势保持一致，那么技术分析的作用就下降了至少一半；反之，如果拧着趋势执意而为，那么技术分析也毫无回天之力。在这方面，世界上公认做得最好的是华尔街的“魔术师”彼得·林奇。

假设你面前有一个煤堆，你打算花多少钱买下它？为了回答这个问题，你要到煤炭市场上了解一下煤炭的行情，然后计算你的出价。这时忽然来了一个人愿意以你的出价的三倍买下这堆煤，你觉得这个人疯掉了。但实际上正相反，这个人通过某种技术分析知道这堆煤下面藏着一堆金子，因此其真实价值远不止看上去的那么简单……这个比喻讲的就是价值投资。如果你发现一只股票被低估了很多，那么你买进后什么都不用做，只须等到股价补涨到真实价值附近抛出即可获利。依靠这一理念发家致富的全球偶像沃伦·巴菲特，其所取得的成就至今无人能出其右。

因此，在我的著述计划中，我把我自己学习彼得·林奇和巴菲特的心得体会，与其他同行的研究一起进行了归纳整理，写成本书，作为其中的一个分册。相信读者诸君和我一样，会从他们的经历和所公开的投资经验中，深刻领悟“趋势投资”和“价值投资”的深刻思想。我之所以称之为思想，是因为你只可领悟其中的观念和道理，绝对照搬照抄不来。他们就如同武侠世界中的“九阳神功”，虽无一招半式，但却能让领悟其中境界者天下无敌。

康成福

2010年3月