“全球避险基金教父”、“世界级短线杀手”，华尔街历史上最为叛逆而又最为成功的空头大师迈克尔·斯坦哈特的力作！乔治·索罗斯强力推荐！

本书记录了帮助对冲甚金经理人迈克尔·斯坦哈特取得历史性成功的投资策略，包括他作为行业分析师和完美的选股专家使用的一些技巧。本书是一部令专业金融人士和人类本性学学生难忘的著作。

在20世纪的华尔街正史中，应该毋庸置疑地为迈克尔·斯坦哈特留出几页。作为华尔街历史上最成功的基金经理人之一，斯坦哈特以30％的年均收益率而出类拔萃——这是远远高于任何一个市场标杆的。在他长达30年的对冲基金经理人生涯中，他为他的投资人和他自己积累了巨额财富。如果在他的旗舰对冲基金斯坦哈特合伙人基金（Steinhardt Partners LP）成立时的1967年投入1万美元的话，那么到1995年他从基金管理工作巾抽身出来时，它的价值就已经是481万美元了。

《我不是多头》记录了帮助对冲甚金经理人迈克尔·斯坦哈特取得历史性成功的投资策略，包括他作为行业分析师和完美的选股专家使用的一些技巧。他还介绍了他知晓何时应该逆大势而为的超人才能是如何给他带来最大的几次成功的，然而这种才能并不是总能得到他以前的高级客户的欣赏。他详细描述了几场令人兴奋的漂亮仗——包括他1981年满仓债券的历史性决策，以及他为数不多但刻骨铭心的失败，比如20世纪90年代中期他对全球宏观交易（Macro-trading）的灾难性突袭。

同时，《我不是多头》还是一个来自本森赫斯特（Bensonhurst）的孩子的白手起家的故事，讲述了他从布鲁克林（Brooklyn）的街头走向华尔街的历程。通过扣人心弦的情节，斯坦哈特讲述了塑造他的人生态度并引领他走向成功的早年生活，还有他跟股票投资结缘的过程。进而，他记述了他的彻悟：在获取财富之上，人生应该有更大的目标。于是他决定退休，把精力放在其他事情上。我们还会了解到他将近十年作为民主党领导人委员会（Democratic Leadership Council）主席的经历，以及他对建没犹太社区的刨新思路和宏伟计划。

作为华尔街天才和世界级慈善家的真实动人故事，《我不是多头》是一部令专业金融人士和人类本性学学生难忘的著作。

致谢

特别声明

第一章

来自联邦调查局的电话

第二章

故乡本森赫斯特

第三章

曼哈顿四十七街的聪明娃

第四章

常春藤、军装和华尔街

第五章

华尔街最红的分析师

第六章

创立斯坦哈特一范一博考维奇公司

第七章

爱妻朱迪

第八章

逆市而为的我们

第九章

归去又复还

第十章

我的动物展览和电影

第十一章

1987年大崩溃

第十二章

斯坦哈特的风格

第十三章

涉足政治

第十四章

遭遇投资生涯中最惨的一年

第十五章

斯坦哈特隐退

第十六章

父亲离世

第十七章

我生命中的两条河流

1960年从沃顿毕业以后我去了纽约，想在华尔街找一份工作。我一直担心用人单位会发现我是索尔·弗朗克·斯坦哈特的儿子。还好，没有人发现。我遇到的是其他一些更迫切的问题。19岁的我还不够成熟。事实上，我在那里没有任何亲戚，没有捷径可走，于是进入了一个不靠关系的艰难流程：“徘徊街头”，还有通过人才中介找工作。我比我的朋友们早一年毕业，所以我要独自去找工作；又加上我学的是社会学，这不是华尔街喜欢的专业。在多家华尔街公司碰壁以后，我转向了保险公司。有几位面试官问我，“斯坦哈特——这是一个德国姓吗？”不管这个问题的初衷是什么，这都让我开始认识到自己的犹太身份。

终于，在传统的特权阶层（white-shoe）共同基金凯文布洛克（Calvin Bullock）公司，我引起了面试官的注意，得到了跟研究部门负责人见面的机会。会面很顺利，我得到了一份统计助理的工作，做一些基本的调研工作，周薪是75美元。不用说，我立刻答应下来。

我在沃顿没有上过投资课程，尽管小时候在股市里混过，其实我并不知道华尔街是如何工作的。在凯文布洛克，我学习了很多投资管理业务的知识。要认真分析资产负债表、损益表和年报之后才能做出决定。然后还要会晤公司的管理层，咨询分析师。公司的资深投资经理人认真讨论之后，才能形成荐股意见。这种严格的分层程序有着自己的结构，自己的限制条件，自己的生命力。这与我先前知道的或者经历的大相径庭。

我整日的工作就是为每周的部门会议做宏观统计调研。不久我也开始做公司分析。我的感觉就像一个孩子来到了糖果店里。我被包围在研究报告、行业手册和馆藏资料的世界里——它们都充满着多年来令我痴迷的信息。这是一段让我兴奋的时光。我成功地把儿时的爱好变成了充实的工作经历，同时提高了自己的股市投资水平。我喜欢这份工作。几乎每一天晚上我都是最后一个离开公司的。

我同样继续着传统方式的教育。晚上我参加纽约大学的研究生商学院，当时它离华尔街只有3个街区，吸引了大批的有着丰富实战经验而且愿意过去讲一两堂课的证券专业人士。不幸的是，我在很多有趣的课堂上睡着了，包括亨利·考夫曼的货币政策学。我上课的时间太短，不够完成MBA课程，尽管我认为那里的教学质量是一流的。

从沃顿毕业以后，“家”就成了母亲在本森赫斯特的新公寓。我搭乘地铁去上班。跟母亲住在一起刚开始还挺好，但我很快意识到应该独立了。

我打电话给宾大的好朋友哈利·弗劳恩德，最后我们合租了一栋房子，地点在曼哈顿上东区的东七十九街。我们两个风格迥异，脾性不同。我可以很轻松地说服电影迷们《单身公寓》（The Odd Couple）就是以我们为原型的。哈利保守、细致、为人挑剔。他爱干净，做事情穿衣服都很仔细。跟他不同，我对服装的清洁以及保持公寓条理必需的家务很健忘。有一次，哈利决定做一个实验，他没有像往常一样把垃圾丢掉，想看看我要多久才会发现并把垃圾袋拿走。两星期以后，我们要翻过一座垃圾山才能出房门了。他终于放弃了实验，自己把垃圾清理掉了。

哈利对各种不好的环境状态出奇地敏感。总体上讲他会躲避极端的天气，而且很怕阳光。走在街上他会打开报纸挡在头上，防止阳光照到他脸上。

哈利还有在任何时候都保持完全洁净的习惯。有一次我驾车载他去布鲁克林的海园路（Ocean Parkway），参加他的一个女朋友的聚会。哈利不开车，直到今天也是这样。那是一个雪天。我那台可靠的普里茅斯老敞篷放在街头太久了，沾满了脏兮兮的冰雪混合物，这是纽约的暴风雪留下的最糟糕的遗产。我想打开雨刷清扫挡风玻璃，但雨刷已经被完全冻在冰垢里了。  我从后行李箱里拿出一条毛巾，而哈利则掏出了常备身边用于个人卫生的小毛巾，去擦后窗户。我清理前面的。我干完以后，哈利还在拿着两块小毛巾忙活着。我说，“哈利，用这个。”然后把脏兮兮的毛巾朝他扔了过去。他缺少一些运动细胞，看到了毛巾，但反应不够快，于是那条带着污垢的毛巾把他的脸裹了个严实。之后整段路上他没有跟我说一句话，但他从身上拿出无数条小毛巾来，我担心小毛巾的生产速度是否能供得上他用。他用掉了所有的小毛巾，直到最后确信所有的污垢都被清除掉了。

尽管我们存在种种不协调，我们还是共同居住了很多年。哈利和我还是很好的朋友，经常会一起回想那些日子里的开心事。我怀疑公正的观察员会认定合租中我占了便宜。我会承认的。

这段时间，父亲开始把钱借给我投资了。很快我就有了一个20万美元的投资组合。这对于一个20世纪60年代的20岁青年来讲是很大一笔钱了。但是凯文布洛克不给我父亲这样的客户提供服务。它的目标客户是主流投资者，投资对象是具有长期增长潜力的美国最好的公司。出众、有时间敏感性、创新的资金管理是我的投资理想，但不是凯文布洛克的推动力。相反，建立在传统调研基础上的持续增长是它的标志。这是一种有着绅士派头的稳健、传统而保守的投资方法。它不会过度冒险，至少不会冒共同基金世界里共同认识到的风险。

给公司掌舵的是休·布洛克爵士，他身材高大，仪表堂堂，善于辞令。他缔造了公司以及公司的价值观和原则。他说话时喜欢使用水兵的比喻，这些比喻同样充斥在公司办公区的装饰上和文字材料里。在休爵士的办公室里的显著位置有一个玻璃罩，里面放着一艘制作精美的古老的航船模型。公司的新闻周刊叫做《航海日记》，描述经济环境时常用“汹涌的海洋”和“稳定的航向”。在凯文布洛克，公司的目标好像不是赢得比赛，而是把船安全靠岸。

我在凯文布洛克最美好的记忆来自我参加过的两次年度隆重晚宴（black-tiedinner）中的第二次。公司每年一次把所有的区域共同基金批发商召集到纽约，用两天两夜的时间开会、宴会和联欢。最重要的活动是第二天晚上的晚宴——这是一个只有管理层才能参加的正式活动。这项只有男士参加的活动通常会选在这个城市最古老的某个俱乐部举行——据我所知，这种地方不欢迎犹太人，有时甚至直接把犹太人拒之门外。

休爵士总是最后出来致词。我参加的第一次宴会上，他用他拿手的水兵比喻饶有兴致地讲述着这家公司：掌舵的船长，汹涌的海潮，指路的明星，坚实的轮船，勇敢的水手，等等。最后，他总结道，“这是一家基督徒组成的公司，”此时他的眼睛满含确信地扫过全场，“因为英雄识英雄。”我往周围看了一下，如果没有我，休的话是正确的。在这种场合下，我最深刻地感受到生活在基督教世界里的犹太人的处境。

接下来的一年我继续享受着工作的乐趣，工作能力有了提高，跟休爵士也有了更多的私人交往。在我参加的第二次年度晚宴上，休爵士起身发表演说，再一次用生机勃勃的水兵术语提到公司的历史，赞扬了让我们在市场的汹涌波涛中胜利前进的优秀品质。演讲结尾，他开始重复那句我去年听到过的话；“这是一家……”——关键时刻，他扫视了一下房间，当他的眼睛落在我身上，他停了下来。最后，他说，“……绅士组成的公司，因为英雄识英雄。”

这是我在华尔街上第一份工作中最难忘的一件事。

P46-49

“迈克尔·斯坦哈特非常成功地驾驭了牛市与熊市，为自己和他的投资人赚了大钱。1995年关闭基金后，他的成功在慈善事业中得到了继续。迈克尔·斯坦哈特给人最深刻的印象是他干劲十足，不让付出。《我不是多头》是一本可读性很强的著作，通过这本书，你可以走近这个人，了解他的成功之路，探寻他的成功动力。”

——乔治·索罗斯（George Soros），索罗斯基金管理公司（Soros Fund Management）董事长，索罗斯基金会群（The Soros Foundation Network）董事长

“过去四十年，美国经济经历了起起落落，迈克尔·斯坦哈特把这段时间的个人经历写成了一部妙趣横生的历史。他的回忆录中充满了无尽的乐趣和完全的率真，让人感觉温暖、让人感动，同时受到启发和激励。如果你对金融市场感兴趣，想了解大师的成长历程，以及他的观点、策略和灵魂深处的人生哲学，那么《我不是多头》就是一本很重要的参考书。”

——劳伦斯·蒂许（Laurence，A.Tish），罗兹公司（Loews Corporation）联合主席

“迈克尔·斯坦哈特把他在华尔街上从各方面来讲都算丰富的经历写成了一部欢快的书，包括不安以及只有斯坦哈特才知道的先圣先贤的世界。我以前只知道他是最优秀的基金经理人，不知道他还能写作，而且写作水平比金融操作水平还要高！”

——詹姆斯·克莱默（James J.Cramer），TheStreet.com和CNBC的市场评论员