掺水的利润数字,可疑的注销,隐藏的费用……如今,上市公司为了讨好华尔街,这些以及其他暧昧可疑的财务手段已经使用得越来越普遍,也越来越难以发现。为此,《超级财务骗术》独具匠心地分析了历史上多起著名的、引发巨大灾难的诈骗案(包括广为人知的安然丑闻)。书中各式各样的核查清单、图表以及会计基本知识的附录,使得深奥的分析变得通俗易懂。同时《超级财务骗术》还向投资者与分析师讲述了如何使用当今最好的工具和手段来破解纷繁复杂的财务报表,并尽早找出某一公司陷入困境的危险信号。
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书名 | 超级财务骗术(揭秘财务史上七大骗术三十种手段) |
分类 | 人文社科-法律-外国及港澳台法律 |
作者 | (美)霍华德·施利特 |
出版社 | 上海远东出版社 |
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简介 | 编辑推荐 掺水的利润数字,可疑的注销,隐藏的费用……如今,上市公司为了讨好华尔街,这些以及其他暧昧可疑的财务手段已经使用得越来越普遍,也越来越难以发现。为此,《超级财务骗术》独具匠心地分析了历史上多起著名的、引发巨大灾难的诈骗案(包括广为人知的安然丑闻)。书中各式各样的核查清单、图表以及会计基本知识的附录,使得深奥的分析变得通俗易懂。同时《超级财务骗术》还向投资者与分析师讲述了如何使用当今最好的工具和手段来破解纷繁复杂的财务报表,并尽早找出某一公司陷入困境的危险信号。 内容推荐 1991年到2001年这十年,以乔治·H·布什总统入主白宫、经济陷入衰退开始。有意思的是,十年后,他的儿子乔治·W·布什占据了白宫而经济则摇摇摆摆、踯躅不前。然而,在这之间的十年里,美国经历了前所未有的对普通人和华尔街都有深刻影响的繁荣时期。失业率降到几代人前所未见的低水平,股票市场的指数则几乎每天都在刷新纪录。从1995年到1999年的五年里,道·琼斯工业平均指数前所未有地连续五年每年增长超过20%。这还是小巫见大巫,以科技股为主的纳斯达克指数单单1999年一年就跳跃了94%。 然而在这一切光亮的表面之下,绝大多数投资者的雷达荧光屏都没有察觉到已经浮现的不祥预兆一手法熟练的财务欺诈的信号。这过去十年的开始,首先是发生在国际商业信用银行(Bank of Commerce and Credit International,BCCI)的大型银行欺诈的揭露,然后是关于药品连锁商莫氏药房(Phar Mor)、零售商莱斯列·费(Leslic Fay)以及垃圾运输商废物管理公司(Waste Management Inc.)欺诈的报告。接着,越来越多的公司加入欺诈的行列:发生在大型健康维护组织牛津健康(Oxfor Health)、药品连锁商来特助(Rite Aid)和引人注目的软件公司微观战略(MicroStrategy)的风暴则给投资者带来更大的痛苦。“新经济”公司的创造性会计手腕则使得情况雪上加霜。投资者的损失达到以前无法想象的地步。仅仅盛顿(Cendant)欺诈案的财务赔偿就高达30亿美元。 目录 前言:时代的信号 第一部分:你可以愚弄一部分人 第一章 四个巨无霸的故事 第二章 寻找,然后发现…… 第三章 搜寻骗术的蛛丝马迹 第二部分:七大财务骗术 第四章 骗术之一:过早地记录收入或记录有问题的收入 第五章 骗术之二:记录伪造的收入 第六章 骗术之三:使用一次性所得抬高收入 第七章 骗术之四:把现在的费用往前或往后转移 第八章 骗术之五:不记录或不适当地减少负债 第九章 骗术之六:把现在的收入转移到未来 第十章 骗术之七:把将来的费用作为特别费用转移到现在 第三部分:侦测财务骗术的技术手段 第十一章 数据库的搜寻 第十二章 分析财务报告 第四部分:问题领域 第十三章 兼并的会计阴谋 第十四章 收入确认 第五部分:回顾……前瞻…… 第十五章 财务骗术史 第十六章 打击财务骗术的战斗 第十七章 安然的陷阱 附录:会计基本知识 试读章节 满足华尔街所需 每一个季度,公司报告的营运结果正好符合华尔街分析师们的季度预期。报告的营运收入正是被预期的数字,每一项主要费用也大致和销售收入保持与上一季度相同的百分比关系。这些数字变化都由高级管理层主导。事实上,整个精心策划的由上至下的“逆向工程”程序和实际发生的一切基本无关。 收入认可手段 盛顿/cuc的俱乐部会员卡部门销售的一系列会员产品,客户的付款从12个月至36个月不等。许多时候,公司并非在记录收入的时候就把同时期的广告宣传成本从销售中摊销,而是一直提前记录收入,递延记录费用。它把退出俱乐部的会员也计作收入,这样可以在投资者面前保持稳定、可预测增长的形象。因此,每一季度,管理层首先决定所需的收人数字,然后从推迟的收入中挪用。在盛顿/cuc制造虚构的账簿记录中,故意低估会员退出的准备金,有时还把准备费用反记入收人或营运费用。 然而,到了20世纪90年代中期,会员卡销售的商机不再足以维持这些诡计了。公司的增长要求迫使盛顿/cuc的管理层更多地转向另一个充满机遇的领域:合并和准备进账。操纵合并和准备进账:把非经常费用转为一个 普通收入项目 至此,盛顿/cuc游戏中的最大部分(以美元计)来自于合并与兼并的费用,以及把这些费用转化为未来的营运收入。 公司开始越来越渴望兼并,兼并的规模也越来越大。大规模的兼并可以建立大规模的合并准备金,而这些大规模的合并准备金能够使上述诡计足以再得逞好几年。 P5 序言 时代的信号 “这只是一个创造性会计的问题,”在百老汇新上演的太型音乐剧《生产商们》中,由马修·布劳德瑞克扮演的会计师李奥普德·布录姆如是说,“只要条件合适,生产商总能找出一种赚钱更多的方法。”布录姆的客户麦克斯·拜斯道克发现了解决他自己资金忧虑的潜在方法。他从一个富裕的寡妇那里骗取了尽可能多的钱,用来资助一个百老汇新的音乐剧《修特勒的春天》。他将所有的资金占为已有,并想方设去使演出失败;这样,就不会有人深究那些钱到底流向哪里了。 (摘自《商业周刊》,2001年5月14日 无论是在百老汇舞台上演的虚构世界里,还是在华尔街上演的真实世界里,创造性的会计手法经常被滥用,投资者因此受到伤害。在过去的十年里,这个情况愈演愈烈。 一个充满欺骗的十年 1991年5月,在结束对日本的访问飞越太平洋时,我开始了《财务骗术》第一版的写作。整整十年后,2001年5月,在我飞越大西洋时,本书的第二版诞生了。 这十年以乔治·H·布什总统入主白宫、经济陷入衰退开始。有意思的是,十年后,他的儿子乔治·W·布什占据了白宫而经济则摇摇摆摆、踯躅不前。然而,在这之间的十年里,美国经历了前所未有的对普通人和华尔街都有深刻影响的繁荣时期。失业率降到几代人前所未见的低水平,股票市场的指数则几乎每天都在刷新纪录。从1995年到1999年的五年里,道·琼斯工业平均指数前所未有地连续五年每年增长超过20%。这还是小巫见大巫,以科技股为主的纳斯达克指数单单1999年一年就跳跃了94%。 然而在这一切光亮的表面之下,绝大多数投资者的雷达荧光屏都没有察觉到已经浮现的不祥预兆一手法熟练的财务欺诈的信号。这过去十年的开始,首先是发生在国际商业信用银行(Bank of Commerce and Credit International,BCCI)的大型银行欺诈的揭露,然后是关于药品连锁商莫氏药房(Phar Mor)、零售商莱斯列·费(Leslic Fay)以及垃圾运输商废物管理公司(Waste Management Inc.)欺诈的报告。接着,越来越多的公司加入欺诈的行列:发生在大型健康维护组织牛津健康(Oxfor Health)、药品连锁商来特助(Rite Aid)和引人注目的软件公司微观战略(MicroStrategy)的风暴则给投资者带来更大的痛苦。“新经济”公司的创造性会计手腕则使得情况雪上加霜。投资者的损失达到以前无法想象的地步。仅仅盛顿(Cendant)欺诈案的财务赔偿就高达30亿美元。 顺理成章的是,就在广大投资者的财富惨遭血洗的同时,一些大赢家则浮出水面。在法律诉讼中,代表受欺骗原告方的证券律师,以及押宝这些股票终会崩盘的做空投资者进账丰厚。 出现了一些希望的信号 不过,一些希望的信号开始在这十年的后半段出现。美国证券交易委员会(SEC)主席阿瑟·列维对于会计的虚假手段终于忍无可忍,发出了强烈的反应。列维带着传教士般的热情,从三方面下手,清理这片混乱。首先,他指示SEC的人员公布清晰明了的指导原则,具体列出公司报告中绝不容许出现的会计行为。为此,SEC出版了三份新的《会计公告指引》(Staff AcCounting Bulletins,SAB 99,100,101)。不遵守规则的公司将立即受到警告,并作出必要的更正。其次,SEC开始检查审计员(主要是那五家巨型会计公司),以保证他们达到审计独立的标准。第三,SEC开始调查经纪公司中,那些不经认真客观研究而对上市公司(尤其是那些支付诱人的投资银行费用的公司)胡吹乱侃的分析师。 我这十年的历程 完成了1993年版的《财务骗术》之后,我成立了一个研究与培训组织,专门研究公司盈利数字的质量,剥去表面美丽动人但误导投资者的财务外衣。我们的财务研究与分析中心(Cerlter forFinancial Research & Analysis,CFRA)帮助许多机构投资者、债权人以及其他相关人士侦测上市公司营运问题或会计反常现象的旦期信号。我们的网站(http://www.cfraonline.com)包括北美洲和欧洲1500多家公司的报告,并且每天更新。 《财务骗术》(2002年最新版) 新版的《财务骗术》介绍了CFRA在股票价格崩盘之前发现的警告信号。而原先1993年的版本主要着重于从SEC执法公告(SEC Enforcement Releases)和其他公开材料中获得的案例分析,另5些都是事厅分析。 幸运的是,CFRA的分析师们已经从原先的《财务骗术》一书中窑牢掌握了尽早发现问题的诀窍。我相信你也会更加熟练地发现财务骗术的早期信号,从而成为一个更老练的投资者和更负责的债权人。 第21~22页列举了完整的七大财务骗术和相关的三十种手段。 书评(媒体评论) 有什么办法能使一个普通投资者免受财务骗术的伤害?答案就是投资者要对光彩夺目的投资报表抱持怀疑态度,并且消息灵通。而施利特等人所做的努力,会帮助我们达到这一目的。 ——路易斯·鲁凯泽,著名财经评论节目《华尔街一周》主持人 如果想避免因所谓“通行财务原则”而引起的经济损失,投资者们必须要读一读《超级财务骗术》这本书。 ——索顿·L·格拉夫,《盈利品质报道》出版者 《超级财务骗术》熟练引导了投资者和分析师跨越分析报表里的种种障碍。并且财务报表的使用者还会在书中发现大量事例与案例分析,这些都是对他们的强有力帮助。 ——利奥波德·A·波恩斯坦,《财务报表分析:理论,分析与解释》 本书对经常被“虚假报告”愚弄的投资者来说不可或缺;对于需要发现和追击财务报表骗局的相关律师、法务会计师以及政府监管部门同样如此。 ——威廉·S·莱拉奇,Milberg Weiss Bershad Hynes & Lerach律师事务所高级合伙人 |
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