本书是西姆国企改革研究中心主任、知名管理专家徐怀玉撰写的一部国企混合所有制改革的专著。作者多年参与各类企业的股份制改造工作，具有丰富的理论基础和实践经验。
本书以《中共中央国务院关于深化国有企业改革的指导意见》为依据，就混合所有制改革几年来遇到的几个比较典型的问题与困难进行详尽的解剖分析，包括：方案审批的关键，确定战略的逻辑，选择战投的方向，公司治理的权衡，资产定价的方法，信息对接的路径，市场化激励的抓手等。
本书逻辑清晰，切近实际，在分析理论的同时，用大量实践中的真实案例来为读者提供解决问题的办法。

徐怀玉，吉林大学法学硕士，现任西姆股权激励研究院院长，西姆国企改革研究中心主任，江苏省股份制企业协会公司治理专业委员会主任，北京大学、清华大学、浙江大学、上海交通大学等高校特约讲师。2016及2018年两度获得中国优秀创新企业家奖，2019年获得中国科学管理国企改革突出贡献人物奖。15年专职律师，20年大型国有企业及上市公司高管经历。在国企改革、公司治理、员工持股等方面有深入的理论研究和丰富的咨询实战经验，著有《国企混改：理论、操作与案例》、《股权的力量》等。

前言
第一章 引言
一、22号文的三个层面
二、提出问题，解决问题
第二章 方案审批的关键
问题一：先写方案还是先找战投
（一）现有混改流程的政策规定
（二）国企混改应当先做方案
问题二：混改方案应该如何写
（一）可行性报告如何写
（二）混合所有制方案如何写
问题三：方案审批如何沟通
关键一：把握分类推进改革的基本要求
（一）分类改革的基本逻辑
（二）分类改革的具体模式分析
（三）分类改革下的国资监管模式
关键二：混改企业股权架构设计
（一）股权的意义
（二）股东的意义
（三）表决权与分红权能否分离
关键三：做好员工持股的设计
（一）员工持股的基本政策
（二）员工持股十要素模型
（三）员工持股方案的突破点
关键四：落实“三个区分开来”
（一）容错纠错“容什么”
（二）“如何容”制度设计
（三）把握三个设计原则
第三章 确定战略的逻辑
第四章 选择战投的方向
第五章 公司治理的权衡
第六章 资产定价的方法
第七章 信息对接的路径
第八章 市场化激励的抓手
第九章 差异化管控的案例

西姆国有经济研究院徐
怀玉院长邀请我为本书作序
。看完初稿之后，我欣然应
允。
西姆国有经济研究院是
我们中国企业改革与发展研
究会的会员单位，徐怀玉院
长本人也担任中企研的研究
员。我与徐院长初识，是在
2019年的第十九届中国国
有经济发展论坛上，我当时
发言的题目是“向着深度和
广度开展国企改革”，其中
就提到，要给混改企业一个
身份证，要放开员工持股，
要弘扬企业家精神。而徐院
长作为圆桌会议嘉宾，对于
国企改革新阶段新目标新路
径这个话题也提出了非常独
到的见解。
从2013年《中共中央关
于全面深化改革若干重大问
题的决定》发布至今，已经
整整十年。《决定》中指出
，要积极发展混合所有制经
济。国有资本、集体资本、
非公有资本等交叉持股、相
互融合的混合所有制经济是
基本经济制度的重要表现形
式，其有利于国有资本放大
功能、保值增值、提高竞争
力，有利于各种所有制资本
取长补短、相互促进、共同
发展。党的十八届三中全会
通过这份《决定》，把混合
所有制作为我国基本经济制
度的重要实现形式，第一次
充分肯定了其制度创新的重
要意义。
到今天，国企混改已经
整整十年，这十年间，我们
一直秉承着积极稳妥的态度
逐步深化混合所有制改革。
“积极”就是要充分认识混合
所有制对改革的重大意义，
对做好混合所有制要有一个
积极的态度和心态；“稳妥”
就是按照“三因三宜三不”扎
扎实实做好混合所有制改革
，不刮风，不搞一刀切，按
照“三高三同”的标准选择战
略投资人，“三高”就是在选
择合作伙伴过程中，一定要
有高匹配度、高认同感、高
协同性，“三同”就是在混改
过程中，与战略投资人一定
要同心、同向、同力；“深
化”就是突出混合所有制的
改革功能，要在“改”字上下
功夫，最终体现在做强做优
做大国有企业上。
据统计，2013年以来，
国有企业改制重组引入各类
社会资本超过2.5万亿元，
中央企业和地方国有企业混
合所有制企业户数占比分别
超过70%和54%；70%的
混合所有制企业中有外部投
资者派出的董事；混改企业
基本实现了经理层成员任期
制和契约化管理的全覆盖，
上百家上市公司实施了股权
激励。应该说，这十年国企
混改取得了非常显著的成绩
，接下来，需要我们进一步
完成以“混”促“改”，推动混
改企业落实中国特色现代企
业制度，深度转换经营机制
；同时，混合所有制改革还
应进一步积极稳妥深化，比
如，通过上市来实现“二次
混改”。
在党的二十大报告和
2022年中央经济工作会议
上，都对于接下来国企改革
的方向提出了进一步的要求
，提升企业核心竞争力会成
为衡量国资国企改革成效的
新标准。过去疫情中的三年
，我们的经济和国有企业抵
御了非常大的压力，也经受
住了磨难和考验。相信在接
下来的五到十年，我国国有
企业改革和发展必将迎来新
的辉煌。
我国的基本经济制度是
以公有制为主体，多种所有
制经济共同发展，必须毫不
动摇巩固和发展公有制经济
，毫不动摇鼓励、支持、引
导非公有制经济发展。“两
个毫不动摇”为我们坚持国
有经济为主导、支持和发展
民营经济提供了根本遵循。
这些年来，我们坚定不移地
贯彻这一点，我们既没搞民
进国退，也没搞国进民退，
而是国民携手实现了国民共
进，国有经济和民营经济都
得到了健康、长足的发展。
结合党的二十大精神和中央
经济工作会议精神，国有经
济与民营经济需要分工协作
，齐头并进。国有经济主要
推动国有资本向关系国家安
全、国民经济命脉、国计民
生的重要行业和关键领域集
中，向前瞻性、战略性新兴
产业集中，有所为有所不为
，既要瘦身健体，也要快速
发展；民营经济应大力开展
服务业、制造业、互联网和
创新经济，充分展现活力。
而混合所有制改革就是其中
一个非常好的抓手和载体。
对于混合所有制企业，
除了有效结合国有资本与民
营资本的优势之外，还可以
探索有别于国有独资、全资
公司的治理机制和监管制度
；对国有资本不再绝对控股
的混合所有制企业，探索实
施更加灵活高效的监管制度
，这也是完善中国特色现代
企业制度的关键措施。比如
国企改革三年行动中提出的
支持国有企业集团公司对国
有股权比例低于50%、其他
所有制股东能够有效参与公
司治理的国有相对控股混合
所有制企业，实施更加市场
化的差异化管控。应该说，
混合所有制的差异化管控，
是推动混改相关政策落地、
具体化、可操作的关键一步
。做好差异化管控，不搞“
一刀切”，充分释放混改企
业的活力和市场竞争力，对
于企业而言至关重要。
徐院长在本书中多次提
到中国建材的案例，中国建
材能够实现做强做优做大，
与做好“混”、做透“改”是分
不开的。在改革实践中，我
们有着共同的困惑，我们遇
到共同的困难，重要的是我
们有着共同的追求和梦想，
共同的执着和韧性。这正是
改革者所必备的精神和勇气
。
比如中国建材当年基础
薄弱，我们通过一场战略研
讨会