全书在内容上由经济发展新常态下的货币政策环境、经济发展新常态下我国货币政策创新及其效果、货币政策与其他宏观调控政策的协调三篇共15章构成。第一篇是经济发展新常态下的货币政策环境分析。该篇由第一至三章构成，本篇立足于新常态下我国金融体系出现的“脱实向虚”、供给侧结构性改革下的去杠杆等现实背景，从经济与金融关联关系的视角分析了经济发展新常态下货币政策实施的环境及其变化。第二篇是经济发展新常态下我国结构性货币政策工具及其效果、开放经济下的货币政策规则、货币政策传导及其效果等问题研究。该篇由第四至十章构成，是本书的主体部分。第三篇是经济发展新常态下货币政策与宏观审慎政策、财政政策等宏观调控政策的协调研究。该篇由第十一至十五章构成。该篇重点分析了对金融稳定有重要影响的房地产市场和对外开放中的短期跨境资本流动的宏观审慎监管政策及其与货币政策的协调问题，同时，针对近年来中美贸易摩擦、新冠肺炎疫情全球蔓延带来的宏观经济下行压力加大的现实，分别探讨了“六保”“六稳”政策目标下不同类型的积极财政政策工具的效果，货币政策锚选择问题，以及“双循环”新发展格局构建背景下面对外部冲击的财政货币政策组合问题。

潘敏，男，1966年1月生，湖北鄂州人，日本神户大学经济学博士，现任武汉大学经济与管理学院教授、博士生导师，武汉大学金融发展与政策研究中心主任。兼任教育部金融类专业教学指导委员会委员、全国金融专业学位研究生教育指导委员会委员、中国国际金融学会理事、中国金融学年会理事、湖北省人民政府咨询委员会委员、湖北省金融学会理事等。主要从事公司金融与公司治理、货币政策与宏观审慎监管等领域的研究。主持教育部哲学社会科学研究重大课题攻关项自、科技部“科技创新2030——新一代人工智能”重大项目课题、国家社科基金和国家自然科学基金项目等课题10余项。在国内外学术期刊上发表论文70余篇，出版学术专著2部，成果获湖北省社会科学优秀成果二等奖、三等奖等多项奖励。

第一篇 经济发展新常态下的货币政策环境：基于金融与经济关联关系的视角
第一章 新常态下金融发展与经济增长关系的再认识
第一节 新常态下金融发展与经济增长关联的新事实
第二节 基于法与金融视角的金融发展和经济增长关联的理论分析
第三节 基于法与金融视角的金融发展与经济增长关联的实证分析
第四节 本章小结与政策含义
第二章 供给侧结构性改革下金融去杠杆的宏观经济效应
第一节 金融发展与金融去杠杆的宏观经济效应
第二节 金融去杠杆对宏观经济影响的理论分析
第三节 金融去杠杆对宏观经济增长影响的实证研究
第四节 本章小结与政策含义
第三章 经济发展新常态下家庭部门杠杆变化对消费的影响
第一节 供给侧结构性改革中我国家庭部门杠杆变化
第二节 家庭杠杆对消费影响的理论分析
第三节 家庭杠杆对消费影响的实证研究
第四节 本章小结与政策含义
第二篇 经济发展新常态下我国货币政策创新及其效果
第四章 新常态下中央银行结构性货币政策工具的理论分析
第一节 结构性货币政策工具的实施背景和目标
第二节 结构性货币政策工具的传导机制
第三节 结构性货币政策工具的实施效果及其局限性
第四节 本章小结
第五章 中央银行借贷便利政策工具与货币市场利率
第一节 我国中央银行借贷便利政策工具的操作目标
第二节 借贷便利政策工具操作对货币市场利率的影响及其异质性
第三节 借贷便利政策工具操作对货币市场利率影响的实证分析
第四节 本章小结与政策含义
第六章 中央银行货币政策预调微调与利率走廊机制
第一节 货币政策预调微调与利率走廊机制构建
第二节 预调微调对货币市场利率波动影响的机制
第三节 货币政策预调微调对货币市场利率影响的实证分析
第四节 本章小结与政策含义
第七章 经济发展新常态下冲销干预与货币政策规则选择
第一节 开放经济环境下的货币政策规则选择问题
第二节 冲销干预及其政策效果的文献回顾
第三节 包含冲销干预的DSGE模型构建
第四节 外部冲击与模型拟合效果
第五节 不同货币政策规则下冲销干预的政策效果
第六节 汇率政策和货币政策组合分析
第七节 本章小结与政策含义
第八章 资本和流动性双重约束下的中国货币政策传导——基于风险承担渠道的视角
第一节 《巴塞尔协议Ⅲ》下的资本和流动性双重约束
第二节 资本和流动性双重约束对银行风险承担的影响
第三节 资本和流动性双重约束下货币政策风险承担效应的实证研究
第四节 本章小结和政策启示
第九章 经济发展新常态下结构性货币政策的银行信贷效应
第一节 结构性货币政策下的银行信贷资产配置问题
第二节 结构性货币政策工具对商业银行资产配置的影响机制
第三节 结构性货币政策对商业银行信贷资产配置影响的实证分析
第四节 本章小结与政策含义
第十章 经济发展新常态下货币政策的产业传导效应
第一节 货币政策传导的产业非对称性
第二节 理论分析：基于两部门金融发展模型的拓展
第三节 货币政策产业传导效应的实证分析
第四节 本章小结
第三篇 货币政策与其他宏观调控政策的协调
第十一章 住房市场宏观审慎监管与金融稳定
第一节 住房市场宏观审慎调控规则和政策锚选择问题
第二节 文献梳理与理论基础
第三节 基准模型构建
第四节 参数校准与估计
第五节 外部冲击与模型拟合效果
第六节 基于LTV调整的宏观审慎政策引入的必要性
第七节 不同宏观审慎调整规则下的经济金融稳定效果模拟分析
第八节 本章小结与政策含义
第十二章 新常态下住房市场宏观审慎监管与货币政策协调
第一节 住房市场调控中的宏观审慎与货币政策协调
第二节 包含异质性家庭的DSGE模型
第三节 模型稳态、参数校准和贝叶斯估计
第四节 模型稳健性检验
第五节 不同冲击下宏观审慎政策与货币政策组合效果分析
第六节 不同冲击下政策组合的社会福利分析
第七节 本章小结与政策含义
第十三章 资本账户开放下宏观审慎政策与货币政策组合选择
第一节 资本账户开放下跨境资本流动监管的重要性
第二节 小国开放DSGE模型构建
第三节 参数校准和估计
第四节 政策效果模拟和分析
第五节 本章小结与政策含义
第十四章 供给侧结构性改革下积极财政政策与货币政策锚选择
第一节 供给侧结构性改革下宏观调控政策的选择与协调
第二节 相关文献回顾
第三节 DSGE模型构建
第四节 参数校准与贝叶斯估计
第五节 不同财政政策工具实施效果模拟与货币政策锚选择
第六节 本章小结与政策含义
本章附录
第十五章 “双循环”视角下应对美联

2012年以来，在经历了
30余年高速经济增长之后，
中国经济发展进入了以“增
长速度换档期、结构调整阵
痛期、前期刺激政策消化期
”三期叠加为主要特征的新
常态时期。中国经济新常态
既是实现经济增速从高速转
向中高速，经济结构从中低
端迈向中高端，发展方式从
规模速度型转向质量效益型
，发展动力从要素、投资驱
动转向创新驱动的长期过程
，也是宏观调控政策与微观
行为主体关系重构、让市场
在资源配置中发挥决定性作
用并更好发挥政府调控作用
的过程。在此背景下，作为
宏观调控政策重要支柱之一
的货币政策如何适应新常态
，为新常态下的经济发展方
式转变、结构转型升级和动
力机制转换营造良好的货币
金融环境，尤其是如何构建
货币政策的新常态，服务实
体经济发展，引领经济发展
新常态，是当前和今后一个
时期我国货币政策制定与实
施中面临的首要问题。
自进入经济发展新常态
以来，随着国内外经济形势
的变化，我国宏观金融调控
的任务和目标也随之发生调
整。首先，为推动经济结构
转型，自2016年开始，我
国实施了以“三去一降一补”
为主的供给侧结构性改革，
并成为近年来我国宏观调控
的主线。其次，面对我国金
融领域出现的金融“脱实向
虚”现象以及为供给侧结构
性改革创造良好的宏观金融
环境，2017年召开的第五
次全国金融工作会议、提出
了“服务实体经济、防控风
险和深化金融改革”三大任
务。进一步地，为完善宏观
金融调控，党的十九大提出
了构建货币政策和宏观审慎
政策为主的双支柱宏观金融
调控体系的目标。最后，
2018年以来，面对中美贸
易摩擦加剧，特别是2020
年以来的全球新冠肺炎疫情
冲击，我国经济转型发展的
压力加大，货币政策逆周期
调控进一步转向跨周期调控
，宏观审慎和微观审慎监管
相结合的防范系统性风险任
务更加艰巨。为此，党中央
、国务院提出了“保居民就
业、保基本民生、保市场主
体、保粮食能源安全、保产
业链供应链稳定、保基层运
转”和“稳就业、稳金融、稳
外贸、稳外资、稳投资和稳
预期”的“六保”“六稳”宏观
调控思路，并提出了构建以
国内大循环为主，国内国际
双循环相互促进的新格局的
发展战略。
推进供给侧结构性改革
，落实金融发展的三大任务
，构建双支柱的宏观金融调
控框架，实现“六稳”的宏观
经济目标，推动经济高质量
发展，构建国内大循环、国
内国际双循环新发展格局等
，均对完善我国货币政策目
标体系、创新货币政策工具
、优化政策工具组合、加快
货币政策调控方式转换、疏
通货币政策传导渠道、提升
货币政策调控效果、强化货
币政策与财政政策协调等提
出了新的要求和挑战。面对
经济发展新常态提出的宏观
调控目标和任务，中国人民
银行（以下简称“中央银行”
）改变了传统的普遍降准、
降息、大规模信贷投放的“
大水漫灌”方式，通过采用
结构性政策工具、定向降准
、定向降息等“精准滴灌”的
方式，同时配以中央银行政
策沟通，适时适度地调节实
体经济领域的流动性需求和
资金成本，为新常态下经济
结构调整、供给侧结构性改
革的推进提供金融支持。通
过全面推进利率市场化改革
、利用借贷便利类政策工具
、构建利率走廊等方式，加
快实现政策调控方式由传统
的数量型调控向价格型调控
转型；与此同时，通过逆周
期资本监管、构建宏观审慎
评估体系等强化宏观审慎监
管，合理引导金融资源向实
体经济配置，提升货币政策
的传导效果，并有力防范系
统性风险。
本书立足于货币政策适
应和引领经济发展新常态的
客观要求以及中国中央银行
完善货币政策体系的实践，
分析经济发展新常态下货币
政策环境的变化，客观审视
和评估经济发展新常态以来
我国结构性货币政策工具的
效果，货币政策传导，货币
政策与宏观审慎政策双支柱
调控体系的构建，“六保”“
六稳”政策目标和“双循环”
新发展格局构建背景下的货
币政策与财政政策协调等重
大问题，从目标体系完善、
政策工具创新、调控方式转
变、传导渠道疏通、宏观调
控政策协调等方面研究我国
经济发展新常态下货币政策
体系完善的方向和路径，为
经济发展新常态下我国货币
政策体系的完善提供理论依
据和政策建议。
全书在内容上由经济发
展新常态下的货币政策环境
、经济发展新常态下我国货
币政策创新及其效果、货币
政策与其他宏观调控政策的
协调三篇共15章构成。第一
篇是经济发展新常态下的货
币政策环境分析。该篇由第
一至三章构成，本篇立足于
新常态下我国金融体系出现
的“脱实向虚”、供给侧结构
性改革下的去杠杆等现实背
景，从经济与金融关联关系
的视角分析了经济发展新常
态下货币政策实施的环境及
其变化。第二篇是经济发展
新常态下我国结构性货币政
策工具及其效果、开放经济
下的货币政策规则、货币政
策传导及其效果等问题研究
。该篇由第四至十章构成，
是本书的主体部分。第三篇
是经济发展新常态下货币政
策与宏观审慎政策、财政政
策等宏观调