本书主要研究了在我国人口老龄化的程度持续加深的情况下，如何高质量持续运营作为中国养老保障的第二支柱的企业年金，实现企业年金基金的保值增值，使受益人在退休后能够有一个良好的生活保障。本书从系统的角度出发，以年金基金的运营过程为对象，运用系统协同的概念，研究企业年金基金在运营中各主体间的收益来源、协同过程与协同方式，分析企业年金基金参与主体的收益协同机理。从多主体的角度，采用博奔论构建企业年金基金运营的多主体协同模型，进行情景分析和模拟运算。从动态发展的角度，基金运行的安全性和收益性的角度，构建多目标的收益协同符合模型，提出基金运营主体收益优化的改进方式和路径。

张雪舟，云南昆明人，毕业于北京理工大学，获管理科学与工程博士学位，攻读博士期间在美国芝加哥大学进行联合培养。现为云南财经大学讲师、国际工商学院科研秘书，曾任红云红河（烟草）集团有限责任公司工程师。主持云南省省级课题和教育厅课题各1项、校级课题2项，参与国家自然科学基金项目4项、企业课题10项，公开发表论文9篇，出版专著1部。

第一章 绪论
第一节 研究背景和意义
第二节 国内外研究综述
第三节 研究内容和技术路线
第二章 我国企业年金基金发展现状研究
第一节 相关概念
第二节 企业年金在国内外的发展历程
第三节 我国企业年金基金的发展比较与收益分析
本章小结
第三章 企业年金基金运营的收益协同机理研究
第一节 企业年金基金运营收益协同的理论框架模型
第二节 我国企业年金基金运营收益协同的影响要素
第三节 我国企业年金基金运营收益协同的特性与模式
本章小结
第四章 企业年金基金运营主体协同模型研究
第一节 基于博弈的主体协同模型构建
第二节 变量灵敏性分析
第三节 情景实证分析
本章小结
第五章 企业年金基金运营收益协同复合模型研究
第一节 运营收益协同分析
第二节 协调度与熵权法相结合的复合二维模型建立
第三节 模型结果的分析与应用
本章小结
第六章 我国企业年金基金运营的收益协同保障措施
第一节 我国企业年金基金运营的投资管理措施
第二节 我国企业年金基金运营的协同监督措施
第三节 我国企业年金基金运营收益协同的配套措施
本章小结
第七章 结论与展望
第一节 研究结论
第二节 研究创新点
第三节 研究展望
附录一
附录二
参考文献

企业年金基金在我国只
有20多年的发展历史，还处
于初期发展阶段。其发展关
系到养老保险体制改革的顺
利进行，而且对国家经济的
健康和谐发展具有重要意义
。由于企业年金基金在我国
的发展时间较短，目前对其
进行的研究主要集中在财务
、会计、投资、税收和法律
等方面，而从投资运营的角
度，围绕整个运营过程中的
各利益相关方的定量和定性
研究还相对较少。因此，从
系统的角度出发，运用系统
协同的概念，研究企业年金
基金在运营中各主体间的收
益协同，从而实现企业年金
基金的保值增值，确保企业
年金基金在投资交易中达到
安全性和流动性，最终为企
业年金基金获得合理回报和
收益，实现可持续发展和共
赢目标，具有重要的理论价
值和现实意义。本书主要完
成了以下五个方面的工作：
第一，明确界定了企业
年金和企业年金基金的概念
，通过对比分析我国养老保
障体系的三大支柱，对其覆
盖面、可选择性、风险承担
类型等方面进行比较分析，
说明了我国企业年金介于基
本养老保险和商业养老保险
之间，是基本养老保险的有
益补充，具有自身独特的优
势和特点。通过梳理国内外
企业年金的发展历程，发现
我国自2004年进入了企业
年金规范化的市场运作阶段
，收集并整理了15年内的相
关数据，计算和分析企业年
金的发展与国内生产总值（
GDP)、基本养老保险、就
业人数以及企业年金基金收
益的总体和各年状况，得出
我国企业年金基金正在以年
均158.15%的增速快速发展
，速度远超国内生产总值（
GDP）的增速，但就总量而
言，我国企业年金总量仅占
国内生产总值（GDP）的
2.21%，占就业人数的
5.87%，远低于世界水平，
仍然处于初级发展阶段。因
此，将企业年金作为养老保
障的第二支柱，我国企业年
金的发展还将任重而道远。
第二，从系统的角度出
发，结合协同理论对我国企
业年金基金的运营系统进行
分析，阐述企业年金基金运
营协同的产生条件和相关概
念，构建我国企业年金基金
运营收益协同的理论框架模
型。由于收益贯穿运营的全
过程，因而可从收益来源、
管理费率的范围限制、投资
类型和比例、风险准备金设
置和企业年金市场的竞争性
五个方面对影响其收益协同
的要素进行分析。在此基础
上，研究我国现阶段的企业
年金基金运营的收益协同机
理，分析我国企业年金基金
运营的动力和特征；结合我
国目前的政策和市场现状，
研究我国参与企业年金基金
运营的主体协同过程和协同
方式，得出以部分拆分为主
流，全捆绑为未来发展趋势
的主体协同方式；结合我国
现行法律法规，分析我国确
定采用的信托型协同关系的
优缺点。
第三，在定性分析的基
础上进行定量研究，采用博
弈论构建企业年金基金运营
的主体协同模型。首先，通
过分析企业年金基金运营的
主体收益协同过程，基于我
国现行的信托型协同关系，
具体分析以受托人、托管人
和投资管理人为主的博弈过
程，建立三方主体间的博弈
模型，然后建立监督成本与
监督成功概率相关联的函数
，对模型进行改进，并进行
模型求解。在运营过程分析
的基础上，选择和调整不同
的参数，形成不同的情景。
其次，对每一个情景分析的
合理性和发生概率作出评估
，通过运用计算机进行模拟
运算，产生大量情景分析结
果，从而形象并直观地反映
变化的结果、由此评价各变
量的不同作用以及变量之间
的相互关系，验证参数结构
，并发现因素发生变化对结
果所产生的变化及趋势。为
企业年金基金运营的收益协
同以及可以完善协同发展的
政策措施提供一定的理论基
础和依据。
第四，企业年金基金的
运营是一个复杂的协同系统
，由多个运营主体共同合作
，为了达到企业年金基金运
行的安全性和收益性两方面
的综合要求，要从动态发展
的角度，对企业年金基金运
营的收益协同进行多目标的
复合评价，通过对不同绩效
评价方法的对比分析，从协
调性和有效性两个维度建立
复合模型。通过对企业年金
基金运营这一非线性经济系
统的分析，建立具有能够体
现动态发展变化的协调度模
型，评价该运营系统各个子
系统之间的协调性，说明其
运行的效果；使用具有客观
性特点和优势的熵权法来评
价企业年金基金运营的有效
性，说明其运行的效率。将
两者结合起来构建基于协调
度和熵权法的复合模型。建
立二维的坐标轴，对可能出
现的模型结果进行分析和比
较，找出优化的改进路径。
第五，结合我国企业年
金运营收益协同机理、主体
协同的博弈模型和系统协同
度模型的分析结果，针对我
国现行的企业年金基金运营
的收益协同现状，以“开源
节流”加配套的理念，从投
资管理、协同监督和外部环
境的配套措施三个方面，提
出适合保障我国企业年金基
金运营收益协同的有效措施
和建议。