本书在分析金融开放影响实体经济和虚拟经济非平衡增长机制的基础上，建立局部和一般均衡模型，从理论上探讨金融开放是否引起了实体经济和虚拟经济非平衡增长。然后使用宏观、微观数据实证考察了金融开放引起两类经济非平衡增长的客观事实，并通过实证分析了金融开放引起两类经济非平衡增长的路径，包括金融开放对行业资本配置效率、企业资产组合和企业融资能力的影响。最后在理论和实证研究基础上提出了相关政策建议。

袁申国（1970-），湖南衡阳人。经济学博士、教授。1994年获得华东师范大学学士学位，2001年、2010年分别获得中山大学经济学硕士学位和博士学位。2014-2015年在美国堪萨斯大学访学一年。1994-2018年在广东外语外贸大学工作，2018年作为广州大学“百人计划”人才调入该校经济与统计学院。研究领域包括宏观经济学、金融开放、国际金融与贸易、金融监管。《经济研究》《世界经济》和International Review of Financial Analysis等期刊匿名审稿人。主持国家自然科学基金、国家社会科学基金、教育部人文社科规划基金和广东省社会科学基金项目10余项，出版个人专著、编著、译著、教材5部。在《经济研究》《国际贸易问题》《财经研究》《经济学家》和North American Journal of Economics and Finance等国内外学术期刊发表论文40余篇，获广东省哲学社会科学优秀成果奖等奖项多项。

第1章 导言
1.1 研究背景
1.2 研究目标和研究价值
1.3 研究思路、框架和方法
1.4 研究内容
1.5 研究创新和主要结论
第2章 文献综述
2.1 金融开放相关文献
2.2 实体经济和虚拟经济相关文献
2.3 金融开放与经济增长和经济波动
2.4 金融开放、空间效应与地区经济增长
2.5 关于金融开放与资产投资组合文献
2.6 对已有研究文献评述
第3章 金融开放与宏观经济增长波动性
3.1 引言
3.2 经验事实、研究假设、影响机制
3.3 理论模型
3.4 模型参数估计
3.5 模拟结果分析和实证假设
3.6 实证研究
3.7 本章小结
第4章 金融开放与两类经济产出比和增长率
4.1 引言
4.2 金融开放与两类经济增长特征分析
4.3 理论考察与数据处理
4.4 金融开放对两类经济产出比的影响
4.5 金融开放与两类经济产出增长率
4.6 稳健性检验
4.7 本章小结
第5章 金融开放与两类经济增长地区差异性及非线性特征
5.1 引言
5.2 分地区经济特征分析
5.3 研究设计与数据处理
5.4 实证分析
5.5 金融开放影响两类经济增长的非线性分析
5.6 本章小结
第6章 金融开放影响两类经济增长行业差异性研究
6.1 引言
6.2 金融开放与分行业经济增长特征分析
6.3 研究假设与模型设计
6.4 实证分析
6.5 本章小结
第7章 金融开放、空间效应与两类经济非平衡增长
7.1 引言
7.2 地区两类经济非平衡增长特征分析
7.3 理论框架和研究设计
7.4 实证分析
7.5 金融开放空间效应传导渠道检验
7.6 金融开放度大小差异与空间效应影响差异性
7.7 本章小结
第8章 金融开放与实体经济行业资本配置效率
8.1 引言
8.2 金融开放影响资本配置效率机制分析
8.3 研究设计和变量选取
8.4 资本配置效率估算
8.5 实证分析
8.6 本章小结
第9章 金融开放对实体经济企业固定资产-金融资产投资组合影响研究
9.1 引言
9.2 金融开放与中国经济固定资产投资和金融资产特征
9.3 理论考察、研究假设和模型设计
9.4 实证分析
9.5 进一步分析
9.6 本章小结
第10章 金融开放、资产负债表与企业债务融资能力
10.1 引言
10.2 理论考察与研究假设
10.3 模型设计、变量定义和数据处理
10.4 实证结果分析
10.5 进一步分析
10.6 本章小结
参考文献

本书主要针对中国经济
出现的“脱实向虚”现象，从
金融开放视角寻求引起该经
济现象的原因。全书在分析
金融开放影响实体经济和虚
拟经济非平衡增长机制的基
础上，建立局部和一般均衡
模型，从理论上探讨金融开
放是否引起了实体经济和虚
拟经济非平衡增长。然后使
用宏观、微观数据实证考察
了金融开放引起两类经济非
平衡增长的客观事实，并通
过实证分析了金融开放引起
两类经济非平衡增长的路径
，包括金融开放对行业资本
配置效率、企业资产组合和
企业融资能力的影响。最后
在理论和实证研究基础上提
出了相关政策建议。
本书首先简要介绍了选
题背景、研究目标和研究价
值、研究思路、基本分析框
架和研究方法、研究内容和
主要创新点。然后对国内外
主要研究文献进行了回顾和
梳理，同时还系统分析了国
际和国内学术界在相关领域
的最新研究成果和发展趋势
，并对国内外相关研究进行
了评述和总结。接着建立一
新型开放经济宏观（NOEM
）模型模拟不同金融开放度
和金融效率下中国宏观经济
变量波动情形，同时使用省
际层面和国家层面面板数据
实证考察了金融开放与中国
宏观经济变量波动性的关系
。主要目的是了解中国金融
开放对各宏观经济变量波动
是否产生影响，如果金融开
放显著影响宏观变量波动性
，表明金融开放对经济增长
具有显著影响，从而为后面
实证研究金融开放影响两类
经济非平衡增长奠定基础。
模拟和实证结果都表明金融
开放对产出、投资和消费波
动性的影响显著。接下来用
四章的篇幅从实体经济和虚
拟经济总量、分行业、分地
区以及金融开放空间效应视
角，通过实证研究深入考察
金融开放引起实体经济和虚
拟经济非平衡增长的客观事
实。其中，第4章主要针对
中国金融开放逐步扩大背景
下实体经济和虚拟经济出现
显著非平衡增长的事实，研
究金融开放对实体经济和虚
拟经济整体增长的影响，目
的是考察金融开放与实体经
济和虚拟经济产出非平衡增
长的关系。通过使用两部门
模型从理论上推导了金融开
放与两类经济产出比的关系
，并建立相应计量模型实证
分析了金融开放对实体经济
和虚拟经济总产出比的影响
，随后又分别考察了金融开
放对实体经济和虚拟经济整
体增长率影响的差异性。研
究发现金融开放显著提高了
虚拟经济和实体经济产出之
比，金融开放对虚拟经济增
长具有显著的促进作用，对
实体经济增长作用不明显甚
至可能产生了负向影响。第
5章、第6章分别考察了金融
开放对不同行业和不同地区
实体经济和虚拟经济非平衡
增长的影响。第7章建立空
间面板模型考察金融开放的
空间效应及其对实体经济和
虚拟经济非平衡增长的影响
程度。
接下来的三章主要研究
金融开放是否通过影响实体
经济行业资本配置效率、企
业投资结构和企业债务融资
能力而影响实体经济增长以
及造成实体经济和虚拟经济
非平衡增长，以便深入了解
金融开放影响实体经济的路
径和机制。其中，第8章通
过研究金融开放与实体经济
行业资本配置效率的关系，
从地区层面考察金融开放影
响实体经济的路径和机制。
第9章从微观角度研究金融
开放对实体经济企业固定资
产和金融资产投资组合的影
响，考察金融开放总指标以
及资本跨境流入和跨境流出
子指标是否与企业投资组合
选择有关，以便深层次了解
跨境流动资本是更能促进固
定资产投资还是更能促进金
融资产投资。第10章从微观
角度研究金融开放对实体经
济企业债务融资的影响，主
要目的是深入了解金融开放
是否有利于提高实体经济企
业融资能力从而促进企业投
资和实体经济增长。
本书得出的主要结论：
第一，金融开放显著促进了
实体经济和虚拟经济非平衡
增长，因而金融开放扩大可
能是引起中国经济出现“脱
实向虚”的原因之一；第二
，金融开放引起的空间效应
对两类经济非平衡增长同样
具有重要影响；第三，金融
开放主要通过影响行业资本
配置效率、企业投资结构和
企业债务融资能力而影响了
实体经济和虚拟经济非平衡
增长。