本书为一位拥有三十年证券从业经验，有着卖方和买方双重经验，从普通分析师成长为研究所所长的元老级证券分析师对证券分析师工作的思考。全书从证券分析师的成长开始，讨论分析师与投资研究所要具备的基本素质。全书还介绍了分析师需要掌握的大量具体的投资工具与方法。

吴寿康，经济学博士，卖方元老级人物，境内最早的专业证券研究员之一、首批持牌证券分析师，拥有近三十年证券研究经验。
1996年进入原君安证券研究所从事行业与公司研究工作，曾先后担任国泰君安证券研究所副所长、联合证券研究所所长与总裁助理、东兴证券研究所所长及总裁助理，也曾先后在海通国际、国信香港负责研究与机构销售工作，并曾在香港对冲基金从事投研管理工作多年，有丰富的投资经验。
他培养了大批由《新财富》《亚洲货币》等知名媒体评选的“最佳分析师”，其中还有许多分析师成长为知名基金经理。

前言
第一章 证券分析与投资机会
第一节 证券分析是什么
第二节 证券分析做什么
第三节 投资机会来源于哪里
第四节 投资趋于短期化，证券分析更重要
第二章 证券分析师与分析师职业
第一节 证券分析师
第二节 成为优秀分析师
第三节 分析师职业
第四节 境内外证券分析比较
第三章 领悟价值内涵，树立正确价值观
第一节 价值的内涵
第二节 价值评估
第三节 相对估值
第四节 价值创造与价值增长
第五节 价值投资进化
第四章 掌握分析工具，准确预测未来
第一节 财务分析
第二节 利润调节与财务操纵
第三节 资本效率
第四节 未来预测
第五章 理解公司基本面，全面认识企业
第一节 产业与企业
第二节 市场竞争
第三节 公司生意与业务模式
第四节 公司治理和管理
第五节 资本来源与利润分配
第六节 企业并购
第七节 企业社会责任
第六章 了解市场先生，防范市场风险
第一节 资本市场参与者
第二节 股票指数
第三节 股票定价机制
第四节 有形之手
第五节 市场估值
第六节 国际定价比较
第七节 做空机制
第八节 风险特征与证券投资风险
第九节 资本市场线与风险度量
第十节 贝塔系数与证券市场线
参考文献

我人生第一次接触股票
是在1991年，当时国内证
券市场刚刚起步，沪深交易
所开业尚不满一年，国内了
解股票的人并不多。在好奇
心的驱使下，我通过各种途
径学习、掌握了大量证券知
识，感觉股市是个有惊喜、
有惊恐、有财富、有风险的
神奇世界，由此被证券市场
深深吸引。
1996年，我正式加入原
君安证券研究所，开始从事
行业公司研究工作，有幸成
为国内最早一批证券分析师
。1999年《中华人民共和
国证券法》正式实施后，我
又顺利通过证券从业及执业
资格考试，成为国内首批持
牌证券分析师。2001年，
我因为研究分析工作成绩突
出而升职，成为国泰君安证
券研究所副所长。2004年
离开国泰君安证券研究所后
，我又历任内地和香港多家
证券公司的研究所所长、董
事总经理，多年来一直深耕
在证券分析工作第一线，并
带出了大批由《新财富》《
亚洲货币》等知名媒体评选
的“最佳分析师”。
中国证券市场从1990年
起步，短短三十余年就已成
为全球第二大证券市场，虽
发展迅速，但过程也充满艰
辛、坎坷。早期证券市场不
规范、制度不健全、机制不
完善、公司治理缺陷等众多
问题一直影响着证券市场的
发展；而且投资者对证券投
资不了解，股票知识、风险
意识匮乏，市场常常大起大
落，这些严重影响了证券市
场各项功能的有效发挥。现
如今，证券市场早已经走过
急流险滩，并在国民经济发
展中发挥着越来越显著的作
用。
作为经历者，一路走来
，有幸耳闻目睹、亲身体验
了证券市场的风风雨雨和证
券市场的每一步发展。中国
证券市场三十余年的发展是
一个不断蜕变的过程，从早
期阶段肩负国企改革重任，
以发行额度制及B股、红筹
股发行所体现的重融资、轻
投资，到重在市场建设阶段
的股权分置改革、多层次资
本市场建设、发展机构投资
者等，再到近几年多层次资
本市场完善、机构投资者多
元化、对外开放、注册制改
革等，证券市场发生了翻天
覆地的变化。证券市场制度
不断完善，投融资功能有效
提升，证券市场战略地位日
益凸显。相比过去的艰难岁
月，当下的证券市场在推进
国家经济转型、推动产业结
构升级，尤其在新兴科技产
业发展上，发挥着无可替代
的重大作用。
与成熟的证券市场相比
，我们今天已然毫不逊色，
即使某些方面还有差距，但
这种差距也在持续不断地缩
小。20世纪90年代末，我
们曾不止一次前往日本、美
国参访学习，期待中国证券
市场能够达到它们的水平、
规模。令人欣慰的是，很多
当年遥想的事情，正在一一
变为现实！
以先行者为鉴，中国证
券市场取得了令世界嘱目的
巨大成就；凭借先进者的成
功经验，国内证券分析成果
更是在高起点上，收获了巨
大的市场影响力。
证券市场的每一步发展
都在推动身处其中的人不断
进步，通过三十余年的不断
学习，尤其是借鉴国际成熟
证券市场的理论及实践，我
掌握了大量金融知识，积累
了丰富的证券实战经验。在
长期的工作和学习过程中，
我保存了大量的工作、学习
笔记，内容既有证券理论知
识的学习总结，也有证券投
资研究实践中的体会、感悟
，还有应对许多实际问题的
思考。最近终于能抽出时间
，在过往积累的基础上去芜
存菁，并融入自己的理解、
经验、实践，结合证券市场
当前实际，将其集结成书，
希望对读者有所帮助。
基于对证券分析及市场
的理解，我将本书分为六章
。
第一章“证券分析与投资
机会”解析了证券分析到底
是怎么回事、有什么意义，
以及证券市场投资机会的主
要来源及相关分析方法，尤
其澄清了市场对证券分析是
科学还是艺术的模糊认识，
明确了证券分析的科学性，
并阐述了在投资行为日趋短
期化的背景下，证券分析更
显重要。
第二章“证券分析师与分
析师职业”讲述了证券分析
师学习、成长、方向选择、
工作职责及成为优秀分析师
的要求，该部分还对分析师
职业情况、执业规范及境内
外证券分析的差异进行了介
绍。
第三章“领悟价值内涵，
树立正确价值观”系统介绍
了股票内在价值的外延与内
涵、价值创造与价值增长，
以及实际应用中需要关注的
重点、问题和价值评估方法
。企业价值是证券分析的灯
塔，如何深刻理解价值的真
正含义，如何认识、分析和
评估价值，对证券分析、投
资极为重要。本章对格雷厄
姆提出内在价值以来近百年
的价值思想进化情况进行了
简单概括，并结合巴菲特的
个人成长和投资实践，介绍
了价值投资及价值投资与时
俱进的情况。
第四章“掌握分析工具，
准确预测未来”，从财务报
表入手，介绍传统财务分析
方法、企业利润调节的各种
手段，在此基础上系统阐述
了基于资本使用绩效及资本
成本的资本效率分析，对相
关概念及分析工具进行了专
门介绍。本章最后一节对未
来预测有详细讲述，包括需
要预测的内容、预测过程、
预测工具使用及预测方法等
。
第五章“理解公司基本面
，全面认识企业”介绍了不
同视角下的公司基本面及分
析思路，包括