全书共分为六个部分。从主权债务重组机制的演变入手，介绍私人部门债务重组机制、官方双边债权人重组的重要平台（巴黎俱乐部），以及国际货币基金组织在国际主权债务重组中发挥的作用。在此基础上，本书分析了国际社会关于主权债务重组的新倡议，并对如何正确认识我国海外主权债务重组相关问题提出看法和建议——应以春观事实为依据，正确地认识和看待我国海外主权债务重组的相关问题。本书还包括三个附录。

第一章 主权债务重组机制的演变
第一节 主权债务和主权债务重组的定义及特点
第二节 拉美债务危机和重组过程
第三节 阿根廷债务危机和重组过程及国际社会对“主权债务重组机制”（SDRM）的讨论
第四节 希腊主权债务危机和重组过程
第五节 新冠肺炎疫情引发的债务问题
第二章 私人部门债务重组机制
第一节 私人部门债权人协调的多边平台
第二节 私人部门主权债务重组的制度安排
第三节 当前私人部门持有低收入国家债权情况及面临的挑战
第三章 巴黎俱乐部：官方双边债权人重组的重要平台
第一节 巴黎俱乐部的成立背景及基本情况
第二节 巴黎俱乐部债务重组的范围、方式与条款、协商机制、程序和原则
第三节 具体重组案例
第四节 主权债务形势演变及俱乐部面临的挑战
第四章 基金组织在债务重组中的作用
第一节 债务可持续性分析框架
第二节 基金组织贷款项目中的债务上限政策
第三节 基金组织融资承诺政策
第四节 外债拖欠“零容忍”和存在拖欠情况下的贷款政策
第五节 基金组织和世界银行多管齐下解决债务脆弱性框架
第五章 国际社会关于主权债务重组的新倡议
第一节 关于私人债权人主权债务重组的改革倡议
第二节 关于官方债权人主权债务重组的改革倡议
第三节 其他改革倡议
第六章 正确认识我国海外主权债务重组相关问题
第一节 中国“债务陷阱论”与事实不符
第二节 数据透明度问题
第三节 贷款优惠度问题
第四节 抵押贷款问题
第五节 央行货币互换与公共债务的关系问题
第六节 国有金融机构定位问题
第七节 主权债权重组的多双边协调问题
附录
附录一 IIF《稳定资本流动和公平债务重组原则》内容
附录二 IIF 2012年对《重组原则》的增补内容
附录三 IIF《债务透明度自愿原则》内容

当前，中国已经成为全
球主要的新兴债权人之一，
研究国际主权债务重组问题
对维护我国海外债权利益至
关重要。在当前疫情冲击下
低收入国家债务问题日益严
峻的背景下，对主权债务重
组问题的讨论更具紧迫性。
相比一般债务，主权债
务有其特殊性。主权国家无
法像企业和个人那样接受破
产清算，面临主权债务危机
的国家通常需要借助国际援
助才能走出困局。同时，主
权债的债权人构成更加复杂
，包括国际金融机构、官方
债权人和私人部门债权人等
多类债权人，利益诉求更加
多样。这些因素导致主权债
务重组问题极为复杂，需要
对各个方面逐一抽丝剥茧。
本书首先对主权债务重
组的相关概念进行了系统梳
理，并回顾了拉美债务危机
、阿根廷债务危机、希腊主
权债务危机和新冠肺炎疫情
弓l发债务危机的主要情况
及债务重组过程。在过去四
十多年里，主权债券逐渐取
代主权贷款，成为低收入国
家和新兴市场经济体在国际
金融市场融资的主要工具，
同时中国、印度等新兴债权
人的重要性不断提高。这些
变化使主权债务重组问题变
得更加复杂，国际社会先后
提出了法律方法、合同方法
和自愿方法等主权债务重组
方法，最终合同方法和自愿
方法得到发展和推广，以国
际货币基金组织（以下简称
基金组织）“主权债务重组
机制”（SDRM）为代表的
法律方法则退出了历史舞台
。
私人部门是推动主权债
务重组机制发展的重要力量
。20世纪70～80年代，全
球商业银行大多以银团贷款
的方式向广大发展中国家提
供资金，并以伦敦俱乐部为
主要平台讨论国际主权债务
重组问题。90年代后，随着
国际资本市场和金融自由化
深入发展，以各大国际商业
性金融机构为代表的私人债
权人成为低收入国家主权债
券的主要购买者，并在国际
金融协会的支持下开展国际
多边债务重组协调。经过多
年的探索和实践，私人部门
已形成以合同方法为主、自
愿原则为辅的多套主权债务
重组制度安排，同时正探索
债务重组领域的创新方法。
20世纪50年代以来，巴
黎俱乐部逐步成为全球官方
双边债权人的主要协商平台
。经过多年的实践，巴黎俱
乐部形成了较为成熟的重组
原则、协商机制及重组条款
，在保护官方双边债权人利
益、支持低收入国家恢复债
务可持续性上发挥了关键作
用。20世纪90年代以后，
随着主权债券市场的蓬勃发
展，以及新兴市场债权入地
位的上升，巴黎俱乐部的影
响力相对减弱，但仍通过加
强与私人债权人合作、吸纳
重要的新兴市场成员、拓展
业务范围等方式，继续在国
际主权债务重组中发挥重要
作用。
基金组织等国际机构是
国际主权债务重组的重要参
与方。基金组织是全球金融
安全网的核心，为发生债务
危机的成员国提供救助。基
金组织债务可持续性分析框
架通常是国际社会开展多边
债务重组的基础。巴黎俱乐
部也根据基金组织的分析结
果来决定是否为一国提供债
务重组，以及设计其债务重
组的具体方案。基金组织通
过“债务上限政策”来约束向
其借款的成员国的举债行为
，以提高其债务可持续性。
基金组织针对债务拖欠国家
的贷款政策，则有利于保障
债权人利益。
随着国际主权债务重组
问题日渐突出，近年来国际
社会提出了一些新的改革倡
议。在私人债权人主权债务
重组方面，比较具有代表性
的倡议包括基金组织总裁格
奥尔基耶娃等人2020年10
月提出的完善国际债务架构
的倡议，以及国际金融协会
（IIF）对《稳定资本流动
和公平债务重组原则》进行
修改的建议。在官方债权入
主权债务重组方面，具代表
性的是二十国集团（G20）
低收入国家缓债倡议和债务
处置共同框架。此外，国际
社会还提出了一些通过新方
式为低收入国家提供资金支
持的改革倡议，包括直接为
低收入国家提供缓债、减债
，或者借鉴“布雷迪模式”和
债务互换等模式，要求债权
国和国际机构等为低收入国
家提供新资金的倡议。
近年来，中国海外主权
债权规模不断扩大，中国已
成为重要的新兴债权人。国
际社会也高度关注我国海外
债权和相关重组情况，一方
面肯定了中国资金在支持低
收入国家发展中发挥的积极
作用；另一方面也对数据透
明度、贷款优惠度、抵押贷
款、国有金融机构定位问题
等提出质疑。针对这些观点
，应以客观事实为依据，正
确地认识和看待我国海外主
权债务重组相关问题。总体
来看，如何有效地参与国际
主权债务重组，既推动全球
债务问题的解决、体现大国
担当，又同时充分维护我国
债权利益，将是我国今后一
段时间将面临的重要课题。
本书希望通过对上述内
容的分析讨论，为读者展现
国际主权债务重组机制发展
的基本脉络和状况，引起读
者对主权债务重组问题的关
注，从而发挥抛砖弓j玉的
作用。国际主权债务重组问
题可能是今后相当长一段时
间内全球经济将面临的主要
问题之一，值得更广泛的思
考和讨论，国际债务问题的
解决也需要提出中国的方案
。
本书由中国人民银行国
际司的工作人员利用业余时
间、耗时