凭借对数据和政策的长期跟踪分析、对全球政治经济文化的深度理解，光大证券首席宏观经济学家高瑞东认为“宏观经济可预测”。基于丰富的理论、政策、数据、实证和实践积累，高瑞东博士在本书中从宏观研判、政策分析、产业变迁、大国博弈与未来趋势5个角度，构建了12个严谨有效的宏观分析框架，并详述了框架的逻辑推演、关键变量、联动关系、预测模型等。
宏观篇，回顾中国经济发展历程，探寻中国宏观调控从逆周期到跨周期的演进路径。
政策篇，包含财政、货币以及利率三个分析框架。
实体篇，涵盖投入产出表、通胀分析框架。
中美篇，站在大国博弈视角解读美国经济与中美关系。
未来篇，集中分析人口、共同富裕以及低碳转型。
本书有助于经济研究者、公共部门、金融机构和各类企业解读高频宏观数据，把握中期政策脉络，抓住长期发展机遇。

高瑞东，光大证券董事总经理、首席宏观经济学家、研究所副所长，早稻田大学经济学博士，中国财政部金融人才库专家，中国证券业协会首席经济学家委员会委员，中国金融四十人青年论坛会员。
高瑞东博士长期跟踪研究全球宏观经济和中美政经形势，不仅具备丰富的海外国际组织工作经历，而且具备高校学术研究、国家部委公共政策和外交实战经验。先后任职于早稻田大学政治经济学院、经济合作与发展组织（OECD）经济部、中国财政部中美经济对话领导小组办公室，曾参与第八轮中美战略与经济对话和二十国集团（G20）杭州峰会中美元首公报磋商。
高瑞东博士是新华社、中央电视台、《金融时报》和《中国证券报》等媒体的特邀评论员，曾荣获“2021年上海青年金才”称号、国际权威金融杂志《机构投资者》（Institutional Investor）中国大陆最佳宏观团队第二名。

推荐序一 应大国气象，立研究本心
推荐序二 立足中国实践，读懂宏观经济
自序 经济学之旅有感
宏观篇
第一章 宏观调控框架：从逆周期调控到跨周期调节
一、潜在经济增速出现拐点，带来宏观调控分水岭
二、潜在经济增速下滑阶段，跨周期与逆周期有机结合
第二章 经济预测框架：通过支出法和生产法核算GDP
一、GDP数据是怎么统计出来的？
二、如何通过支出法预测GDP增速？
三、生产法视角下，如何建立GDP预测体系？
政策篇
第三章 财政分析框架：从国家账本读懂中国经济
一、详解财政“四本账”
二、如何构建广义财政支出指标？
三、新发展模式下，土地财政何去何从？
四、财政政策如何推动高质量发展？
第四章 货币分析框架：政策路径的观测与预判
一、宏观与市场研究为什么要讨论货币政策？
二、决策者视角下货币政策的权衡取舍
三、投资者视角下货币政策的观测与预判
四、货币信用周期视角下的宏观流动性
五、我国的汇率体系与汇率分析
第五章 利率分析框架：连接实体经济与金融市场
一、利率如何连接实体经济与金融市场？
二、利率市场化与利率体系演进
三、利率走势的观测与分析
实体篇
第六章 投入产出表框架：产业联结与产业链变迁
一、走近投入产出表
二、如何构建产业链全景图？
三、把握产业链变迁
第七章 通胀分析框架：全方位拆解中国通胀指标
一、中国通胀体系的宏微观视角
二、CPI的全方位拆解
三、PPI的全方位拆解
四、客观看待PPI向CPI的传导？
中美篇
第八章 美国经济研究框架：维持霸权与全球外溢
一、两次全球大危机的比较
二、美国的利率体系
三、解密美国货币市场
四、美国财政和税收体制
第九章 中美关系分析框架：大国博弈与全局推演
一、中美关系进入百年大拐点
二、如何看懂美国政治版图？
三、中美关系展望：小周期、“小院高墙”和“排华供应链”
四、美国霸权的核心——美元霸权
未来篇
第十章 人口分析框架：全球共振与中国人口红利
一、中国：人口总拐点即将到来，出生下滑趋势难以逆转
二、二战后的全球人口共振和中国的相对红利
三、中美人口力量对比：美国人口红利、美版共同富裕
第十一章 共同富裕框架：全球背景与实现路径
一、为何在这个时点强调共同富裕？
二、为什么制造业是实现共同富裕的关键？
三、要素改革如何推动共同富裕？
四、数字经济如何赋能共同富裕？
第十二章 全球能源革命：一场政治与经济博弈
一、全球能源转型加速，中美欧三方如何博弈？
二、新能源革命下，全球未来利益争夺点在哪里？
三、低碳转型是我国经济稳增长的重要调节变量

应大国气象，立研究本
心
突如其来的新冠肺炎疫
情，伴随紧张的国际局势和
极端的气候变化，给全球所
有国家都带来了巨大的挑战
。全球公共卫生危机、全球
经济危机、全球治理危机三
者相互影响、相互叠加，对
世界的和平与发展造成了重
大的冲击。世界面临百年未
有之大变局，也给宏观研究
带来了新的机遇和挑战。新
时代下的宏观研究应该有三
个特点：视野上立足于全球
；研究中大胆假设、小心求
证；具有积极的正外部性，
为“强国之路”积极建言献策
。
立足中国，放眼全球
全球“东升西降”是不可
阻挡的趋势。今天美国的焦
虑，源自中国经济的快速上
升和美国经济的相对下降。
但也需要意识到，中美在经
济体量和科技发展水平上仍
存在差异。拜登政府执政后
，推出多轮财政刺激政策，
货币政策从扩张大幅转向紧
缩，牵头欧洲收缩核心技术
供应链，这些都形成了巨大
的外溢效应。而随着中国企
业的国际参与度越来越高，
复杂深刻的国际环境变化，
也一定会给中国经济和企业
造成巨大的影响。
在这一背景下，研究宏
观经济更需要立足中国，放
眼全球。宏观经济研究不能
闭门造车，资本市场也不会
只对一国做定价。综合考量
海外经济变化趋势和政策长
期影响，了解外部环境后，
方能刻画出我国经济发展的
全貌，理解政策制定的深意
。这本书正是在全球视野下
做宏观研究的优秀践行，无
论是对共同富裕道路的理解
，还是对全球能源博弈的研
究，均能从中国当前所处的
国际政治和经济环境出发，
做出更有见地的解读。
大胆亮剑，小心求证
敢于亮剑，敢于不同，
这是高瑞东博士做研究的一
贯风格和特点。经济社会发
展瞬息万变，政府宏观调控
是基于预期的，资本市场是
在交易预期，宏观经济研究
也要时刻走在前沿，敢于提
出不同于一致预期的观点，
必然能为市场投资和政府调
控带来先机。
近年来，由于中美经贸
摩擦、新冠肺炎疫情、俄鸟
局势，中国经济发展面临着
巨大的外部不确定性。对此
，决策层审时度势、沉着应
对，在对冲当下经济压力的
同时，也高瞻远瞩、未雨绸
缪，为未来的不确定性留出
政策空间。
前瞻而与众不同的观点
，考验的不仅是探求真理的
智慧和勇气，也考验了研究
人员对于社会发展规律的深
厚理解和对数理工具的熟练
运用。在这本书中，无处不
可以看到求索精神的体现，
这也是青年学者与时代同行
应有的昂扬姿态。
经世致用，积极有为
市场机构的宏观研究，
不仅可以直接服务于实体企
业的经营决策和资本市场的
投资策略，也应具有较强的
正外部性，对内可以提高社
会总福利水平，对外可以服
务于国家战略与大国博弈。
市场研究机构受资本市场驱
动，可以敏锐地捕捉经济周
期变化和产业发展趋势，对
经济发展做出前瞻性预判，
服务于投资决策；而资本市
场作为宏观经济的晴雨表，
同样可以反映居民和企业部
门的预期变化、信心强弱，
服务于经济政策和公共治理
。
经济学家作为沟通资本
、实体、政府多方的桥梁，
可以在庙堂之外积极有为、
建言献策，这也是中国传统
儒家思想中，求实、务实、
“以天下为己任”的情怀。高
瑞东博士曾经任职于早稻田
大学政治经济学院、经济合
作与发展组织（OECD）经
济部、中国财政部中美经济
对话领导小组办公室，从学
术研究到国际组织，再到决
策部门，最后回归到研究领
域，始终都是围绕着经济发
展、社会福利提升这一核心
议题，始终都在为公共服务
做贡献。
结语
大道至简，繁在人心。
经济社会的运转会体现出复
杂的表象，但是运转核心却
是朴素简洁的经济学原理。
社会的主要矛盾总在动态变
化，宏观经济研究不应该拘
泥于复杂的模型构建和数据
演绎，而是应该通过数据寻
找驱动经济现象的本质逻辑
，搞清楚主要矛盾和次要矛
盾。如此，才能在历史变迁
中汲取前人智慧，开出良方
，确保中华民族这艘巨大的
航船破浪前行、行稳致远。
人心齐，泰山移。社会
各界建言献策，中华民族凝
聚团结、一心奋进，中国一
定能够跨越多重障碍，坚持
多边合作机制、扩大开放，
并借助数字经济的先发优势
，在“后疫情时代”走出一条
高质量、可持续、和平发展
的强国之路。
朱光耀
国务院参事、财政部原
副部长