交易是市场内各种因素互相影响的结果，是一种时刻变化的零和游戏，再多的经验也要不断更新才能跟上它的节奏，而且经常会有极大的不确定性；在某些极端的情况下，甚至会出现反经验的特殊情况，对投资者来说这往往会是致命一击。
本书从个人投资者的实际出发，结合个人投资与机构投资的诸多不同，在学习巴菲特、彼得·林奇等价值投资大师的基础上，把中国股市的诸多特色与中国个人投资者的普遍特性结合起来，在投资理念、企业分析、估值评定、操作原则、投资纪律等方面进行详细分解剖析，适合从初级投资到中高级别的全部个人投资者。

边航，知名投资人，网络ID：朱酒，从业经验23年的前地产人，投资经验13年的职业投资人。
中央电视台《投资者说》嘉宾，雪球嘉年华主会场演讲嘉宾，《地产》杂志特聘顾问及专栏撰稿人，《证券市场红周刊》直播嘉宾。
地产从业期间，参与过400多个项目的开发，研究过数十万份客户资料，见证了中国商品房市场从小到大的整个过程。2018年底成为职业投资人，坚持价值投资，坚信企业内生价值是股市发展的核心驱动力。
投资信条：买入中国最优秀的企业，等待它们成为世界上最优秀的企业。
雪球网、微信公众号ID：朱酒。

第一章 个人投资者的自我定位
第一节 像大师一样思考，像散户一样投资
第二节 个人投资者的八大基本原则
第三节 从估值无用论，看个人投资的强者体系
第四节 最适合个人投资者的赚钱模式
投资感悟碎片之体系篇
第二章 投资与炒股的两种人生
第一节 如果你的投资久期是30年，世界会大不一样
第二节 从《白昼流星》看投资信念
第三节 价值投资的20个关键词
第四节 投资还是炒股，决定了不同的股市人生
第五节 投资的幸福，却是炒股的噩梦
投资感悟碎片之价值篇
第三章 拥有一颗投资的心
第一节 适应股票，还是让股票适应自己
第二节 少一些选择，也许可以得到更多
第三节 投资收益率，是目标还是结果
第四节 好运气赚小钱，好习惯赚大钱
第五节 胜率第一，还是赔率第一
第六节 仓位和收益率，都是投资中的伪命题
投资感悟碎片之修心篇
第四章 投资方法论
第一节 生意逻辑是投资的起点
第二节 财富源于聚沙成塔
第三节 股市生存需要逆心而为
第四节 盘外无物才能全力以赴
第五节 学会左右互搏术
第六节 一切来自相信常识
第七节 一阴一阳的交易之道
投资感悟碎片之应用篇
第五章 如何面对市场的诱惑
第一节 用错误的方法赚到钱，你会做吗
第二节 拥抱泡沫，还是一以贯之
第三节 当分化变成习惯，谁会亏在牛市
第四节 追高多是短命人，谁能幸免
第五节 春种秋收，与牛熊倒置
第六节 不看别人的鱼，只结自己的网
投资感悟碎片之估值篇
第六章 交易不等于博弈
第一节 钱从哪里来：我的仓位管理策略
第二节 怎样看待港股市场
第三节 因何买，因何卖
第四节 左侧交易，取之有道
第五节 走自己的路，莫与人争
投资感悟碎片之交易篇
第七章 价值是技术分析的根本
第一节 价值投资者，有必要做技术分析吗
第二节 技术分析必须建立在价值分析的基础上
第三节 2015年之后，我的技术分析操作记录
第四节 大跌行情，我是怎么预判的
投资感悟碎片之技术篇
第八章 投资是怎样炼成的
第一节 一个职业投资人的自白
第二节 “十诫”：送给准备做职业投资的年轻人
投资感悟碎片之职业篇
第九章 学习，永无止境
第一节 投资者，应有收益之上的追求
第二节 一个“70后”的自我学习之路
第三节 原谅我这一生不羁放纵爱自由
第四节 唯能极于情，故能极于剑
第五节 《海上钢琴师》和守住能力圈
投资感悟碎片之学习篇
第十章 企业分析案例
第一节 腾讯控股
第二节 中国平安
第三节 招商银行
第四节 万科企业
第五节 中国金茂
第六节 华兴资本
第七节 特步国际
第八节 舍得酒业
第九节 通策医疗
投资感悟碎片之企业篇
附录
一、紧守低估——2019年投资总结
二、像农民一样播种——2020年投资总结
投资感悟碎片之地产篇

2018年年底，我成为一
名职业投资人。从那一天开
始，投资对我来说就有了新
的意义。虽然在这之前的几
年中，我已经有了比较稳定
的投资收益，但大多数时间
里，投资还只是我的一个爱
好；而成为一名职业投资人
，就意味着投资是我的全部
，我的身家都在这里，从此
再无退路。
在那之前的10年，我的
投资目标始终是如何取得更
高的收益率，如何把赔率做
到最大。但从2019年开始
，我在方向上更加偏重于胜
率，哪怕会为此降低回报。
这是因为，一方面，我投入
的资金越来越大，绝对收益
的价值超过了相对收益;另
一方面,也由于我有了更多
的时间潜心研究投资之后，
发现自己曾经赚到的钱，都
是市场送来的，其中运气的
成分占了大半。
学习，就是一个越来越
发现自己无知的过程。在对
过往投资经历进行复盘的时
候，我常常会惊出一身冷汗
，曾经的市场是如此危险，
而那时的我却乐观得毫无理
由。
一次闲聊的时候，妻子
的一句话深深触动了我：“
等孩子长大了，你教她怎样
做投资吧。”我又是一身冷
汗，我能教给孩子些什么呢
？“炒季报炒年报”还是“喝
酒吃药”？“五穷六绝七翻身
”还是“头肩顶底背离”？包
括很多价值投资的经典方法
，杜邦分析、DCF模型、
PEG估值法等，学会这些就
一定能做好投资吗？
而我对企业的理解，对
管理者和产品的认识，都源
于20多年的市场磨炼。所有
这些经验都是靠时间一点点
沉淀下来的，即便我有能力
把它们讲清楚，孩子也有足
够的能力完全理解消化，但
没有积年累月的市场感知，
她仍然只会纸上谈兵：讲起
道理来滔滔不绝，一进市场
照样不知所措。
不管是从职业安全角度
来考虑，还是为了完善出一
个容易操作，更能不断升级
的投资模式，我都需要重新
审视自己的知识体系和投资
理念。从2019年开始，我
逐步放弃了很多以前用得比
较熟练的交易手法，一点点
搭建自己的全新投资体系。
某种程度上，这仿佛是武侠
小说中的嫁衣神功，要先废
掉自己的原有功力，再重新
修习。
这是个艰苦的过程，尤
其是明知道有些钱就在那里
，却必须要坚守自己的原则
不去追求；有些负面因素一
清二楚，但仍然主动把它忽
略不计，只为了终局时那份
该得的收获。这个世界上从
来就不缺少聪明人，但一直
都缺少愿意变得“更笨”的人
。所谓的大道至简，就是一
个不断放弃的过程，在这个
过程中我放弃最多的，是交
易。这对于一个做了10年交
易的人来说，实属不易。
投资最基本的公式，
P=E×PE，即股价=业绩×
估值，实际上也可以看成是
收益=经营×交易。放弃交
易，不代表着无视估值的存
在，而是在主观上不对估值
做预期，把投资重心聚焦在
经营本身上。我在本书中所
展现的文字，基本上都是围
绕着这个主题展开的。交易
是市场内各种因素互相影响
的结果，是一种时刻变化的
零和游戏，再多的经验也要
不断更新才能跟上它的节奏
，而且经常会有极大的不确
定性；在某些极端的情况下
，甚至会出现反经验的特殊
情况，对投资者来说这往往
会是致命一击。
但企业的经营则不然，
真正的经营是内生为主导的
正和游戏，是相对稳定的体
系。如果说交易更适合跟随
，难以提前判定的话，经营
则更加可靠更容易预期。对
缺少资讯、知识，甚至常识
的个人投资者来说，在交易
上投入越多，往往就离确定
性越远；而在经营上越专注
，其未来收益的可测值就越
高。经营并不是只停留在对
企业的分析上，它具有高度
的延展性。以经营为导向的
思想，一样可以指导我们在
选股择时买入卖出方面的具
体行为。
盖房子必须要有坚实的
地基，越高的楼地基就会越
深，投资更是如此。要想创
建一个真正能穿越牛熊市的
个人投资体系，就必须把基
点深深扎在那些具有高度确
定性的土壤中。只有足够确
定的东西，才可以复制，才
可以传承。这是我想要留给
女儿的投资建议，也很欣慰
能在本书中尽量详实地呈现
给大家。
我们为投资所做的一切
努力，都是为了找到真正的
确定。希望本书，能对想要
在股市中取得长期收益的投
资者有所启发，更祝愿大家
能早日创建出专属于自己的
个人投资体系。