中国资本市场自改革开放以来成长迅速，为中国经济的发展做出了重要贡献。经济的高质量发展和社会福利的持续提升离不开现代化资本市场的支撑，本年鉴旨在对中国资本市场的投资回报和风险特征进行系统的实证分析，涵盖了股票、国债和公司（信用）债三个主要资产板块，定量刻画了相关各类资产的收益率、风险及其他重要金融特征，为科学的定价分析和投资决策提供了客观依据，并探讨了中国资本市场对全球投资者的重要意义。

王江，现任教于麻省理工学院，为斯隆管理学院路瑞穗金融集团讲席教授。研究领域包括资产定价、投资与风险管理、市场流动性和稳定性、金融工程和金融创新、国际金融等。著有《金融经济学》。研究工作获得过中国经济学奖、Smith Breeden Prize、FAME Research Prize、Leo Melamed Prize、Batterymarch Fellowship等奖项。

第1章 中国资本市场简介
1.1 普通股
1.1.1 普通股的兴起
1.1.2 三大证券交易所
1.1.3 股票市场的发展
1.1.4 股票市场波动性和换手率
1.1.5 股票市场组织结构
1.1.6 中国股市的特点
1.1.7 税收
1.1.8 中国ETF规模、现况、发展历程
1.2 政府债券
1.2.1 发展历程
1.2.2 市场结构
1.2.3 国债市场的组织结构
1.3 公司信用债
1.3.1 发展历程
1.3.2 市场结构
1.3.3 公司信用债市场投资者结构
1.4 其他债券
1.4.1 央行票据
1.4.2 金融债券
1.5 资本市场开放
1.5.1 陆港通
1.5.2 沪伦通
1.5.3 债券通
第2章 股票和债券的历史收益
2.1 基本收益序列
2.1.1 大公司股票和小公司股票
2.1.2 长期国债
2.1.3 中期国债
2.1.4 短期国债
2.1.5 长期信用债
2.1.6 通货膨胀
2.1.7 财富指数
2.1.8 对数刻度
2.2 股票、债券和通货膨胀的历史收益
2.3 总收益的汇总统计
2.4 通胀调整后的股票和债券收益率
2.5 资本增值、收入以及再投资收益
2.6 滚动期收益
2.7 投资组合表现
2.7.1 投资组合收益
2.7.2 滚动期投资组合收益
2.8 投资组合总收益的汇总统计
第3章 基本序列
3.1 大公司股票
3.1.1 概述
3.1.2 总收益
3.1.3 资本增值收益
3.1.4 收入收益
3.2 小公司股票
3.2.1 概述
3.2.2 总收益
3.2.3 资本增值收益
3.2.4 收入收益
3.3 长期信用债
3.3.1 概述
3.3.2 总收益
3.3.3 资本增值收益
3.3.4 收入收益
3.4 长期国债
3.4.1 概述
3.4.2 总收益
3.4.3 资本增值
3.4.4 收入收益
3.4.5 收益率
3.5 中期国债
3.5.1 概述
3.5.2 总收益
3.5.3 资本增值收益
3.5.4 收入收益
3.5.5 收益率
3.6 短期国债
3.6.1 概述
3.6.2 总收益
3.6.3 短期国债的负收益
3.7 通货膨胀
第4章 衍生序列
4.1 以几何差值计算衍生序列
4.2 衍生序列的定义
4.3 风险溢价序列
4.3.1 股票风险溢价
4.3.2 小公司股票溢价
4.3.3 信用债违约溢价
4.3.4 债券期限溢价
4.4 通胀调整后的收益序列
4.4.1 通胀调整后的大公司股票收益
4.4.2 通胀调整后的小公司股票收益
4.4.3 经通胀调整的长期信用债收益
4.4.4 通胀调整后的长期国债收益
4.4.5 通胀调整后的中期国债收益
4.4.6 经通胀调整的短期国债收益率
4.5 衍生序列的收益
第5章 年收益和财富指数
5.1 股票收益计算
5.1.1 日收益
5.1.2 月收益
5.1.3 年收益
5.2 债券收益计算
5.2.1 日收益
5.2.2 月收益
5.2.3 年收益
5.3 股票指数
5.4 指数值
5.5 使用指数值衡量资产表现
5.6 计算非日历时间段的收益
第6章 收益的统计分析
6.1 收益的算术和几何平均值
6.1.1 计算收益的算术平均值
6.1.2 计算收益的几何平均值
6.1.3 几何平均值与算术平均值
6.2 标准差序列
6.2.1 计算标准美
6.2.2 标准差的局限性
6.3 市场的波动性
6.4 相关系数：序列相关性和互相关
6.4.1 序列相关性
6.4.2 互相关
6.5 基本序列的汇总统计
6.6 基本序列和衍生序列的相关性
6.6.1 基本序列的相关性
6.6.2 衍生序列的相关性
6.6.3 衍生序列的相关性：随机性还是趋势性
6.7 资产风险随时间变化
6.7.1 以五年为单位的年化月度波动率
6.7.2 年化月度波动率
6.8 滚动周期标准差和相关性
6.8.1 滚动周期标准差
6.8.2 滚动周期相关性
第7章 公司规模和收益
7.1 公司规模效应
7.2 规模投资组合的构建