看懂财务报表是了解一家企业盈亏的第一步。财务报表分析内容涵盖财务管理与会计学，在实务方面涉及产业分析和公司分析，是商管学院、经济系学生不可不学的科目。财报分析也是了解公司运营状况的一项利器，通过损益表、资产负债表、现金流量表（三大报表），可检视公司内部各部门的经营绩效。
本书内容浅显易懂，从最基本的损益表、资产负债表开始讲述，让没学过会计学和财务管理的读者也能跟着本书循序渐进，对财务报表有较全面的认识。全书以台积电、联电的财报为例，针对各项指标进行比较分析，有趣实用。

伍忠贤，台湾真理大学财金系教授，台湾政治大学企业管理博士、经济硕士，主修财务管理，副修营销管理，兴趣为策略管理、公司并购领域，具备科际整合的学术修养。曾任中国台湾台北大学推广中心EMBA学分班“营销管理”课程教授。著有《图解财务报表分析》《图解个体经济学》《图解投资管理》《图解个人与家庭理财》《图解货币经济学》等脍炙人口的金融类图书。

第1章 财务报表分析的用途
1-1 财务报表快易通
1-2 财务报表分析的用途——为什么要学
1-3 财务报表分析的前提——玩真的
1-4 财务报表编制准则
1-5 本书的财务报表分析方法论——产业分析与公司分析导向
1-6 财务报表分析的两门基本课程
第2章 认识损益表——营收、成本费用和获利
2-1 损益表快易通
2-2 公司各项成本率与费用率
2-3 营业成本
2-4 四种行业的成本率
2-5 原料成本率
2-6 薪资成本
2-7 制造费用
2-8 营业净利、税前净利与净利
2-9 损益表上获利的中英文名词
第3章 认识资产负债表
3-1 资产负债表快易通
3-2 应收账款
3-3 存货
3-4 存货之评价
3-5 存货水平的决定因素
3-6 无形资产：资产负债表角度
3-7 应付账款
第4章 财务报表分析的方法
4-1 财务报表分析的方法
4-2 财务报表中的趋势分析
4-3 营收与净利的成长幅度——以台积电为例
4-4 月、季、年成长率
4-5 财务报表分析的方法——与同时期对手公司比较
第5章 损益表切入的财务报表分析——结构分析
5-1 公司三权分立——股东所有、董事会经营与总经理管理
5-2 企业诊断的种类——损益表结构是公司的体检报告
5-3 各功能部门绩效判断——从损益表中可以慧眼识英雄
5-4 损益表上成本、费用的负责部门
5-5 台积电与联电损益表对比
5-6 董事会最关键决策——制造(自制对比外包)
5-7 劳工、机台生产力
5-8 台积电的员工生产力
第6章 资产负债表切入的经营绩效分析
6-1 权益报酬率——股东最切身的事
6-2 权益报酬率分解——杜邦方程式
6-3 台积电与联电的权益报酬率——杜邦方程式的运用
6-4 获利目标——权益报酬率在20％以上
6-5 台积电董事会
6-6 董事酬劳
第7章 研发费用——研发部的投入面
7-1 为什么本书考虑研发、营销费用
7-2 研发费用
7-3 研发密度与研发杠杆倍数
7-4 台积电研发部组织设计
7-5 台积电的研发费用
7-6 台积电的研发密度与研发杠杆倍数
第8章 制造部、业务部的绩效衡量
8-1 制造部负责的绩效
8-2 资本支出
8-3 资本支出的形式
8-4 台积电的资本支出Ⅰ
8-5 台积电的资本支出Ⅱ——从2016年起
8-6 资本支出周转率
8-7 台积电的资本支出周转率
8-8 营销费用
8-9 营销密度
8一10 台积电与联电营销费用比较
第9章 财务比率分析快易通
9-1 公司财务比率与健康
9-2 财务报表分析指标特写
9-3 六类财务比率的因果
9-4 财务比率的范围
9-5 公式好好记——四类财务比率
9-6 财务比率的补充说明
9-7 公式好好记——比率与倍数
9-8 财务比率操纵一一以应收账款、存货周转率为例
第10章 财务比率分析的合并运用——以台积电为例
10-1 台积电身体健康检查
10-2 财务结构与偿债能力
10-3 经营能力
10-4 获利能力
10-5 现金流量比率与杠杆程度
第11章 财务比率一类财务结构——公司股东会与董事会
11-1 股东会与董事会负责的财务指标
11-2 财务结构
11-3 负债比率
11-4 台积电的负债比率
11-5 长期资金占固定资产比率
11-6 台积电的长期资金占固定资产比率
第12章 财务比率二类偿债能力
12-1 偿债能力快易通
12-2 台积电的偿债能力
12-3 流动比率
12-4 台积电的流动比率
12-5 速动比率
12-6 台积电的速动比率
12-7 利息保障倍数
12-8 台积电的利息保障倍数
第13章 财务比率三类经营能力Ⅰ
13-1 经营能力指标——衡量各部门经营管理能力
13-2 台积电的经营能力
13-3 分解经营能力指标——周转率专论
13-4 应收账款周转率
13-5 台积电的应收账款周转率
13-6 平均收现日数——应收账款周转日
13-7 台积电的平均收现日数
13-8 平均销货日数——以台积电与联电为例
第14章 财务比率三类经营能力Ⅱ
14-1 存货周转率
14-2 台积电的存货周转率
14-3 应付账款周转率——以台积电与联电为例
14-4 固定资产周转率
14-5 台积电的固定资产周转率
14-6 资产周转率——台积电的资产周转率
第15章 财务比率四类获利能力
15-1 获利能力指标——以台积电为例
15-2 获利能力分类与负责部门——董事会、管理层
15-3 台积电与联电获利能力比较
15-4 台积电的资产报酬率
15-5 每股盈余
15-6 台积电的每股盈余
15-7 台积电的经营绩效与股价
15-8 股价与本益比的关系——以台积电为例
第16章 财务比率五类现金流量
16-1 现金流量表的运用情况
16-2 现金流量表快易通
16-3 现金流量类财务比率快易通
16-4 现金流量比率、现金速动比率
16-5 台积电的现金流量比率
16-6 净营业现金流量允当比率
16-7 台积电的净营业现金流量允当比率
1

用财务报表替公司做健
康检查、选股
你有没有每天定时量血
压？你有没有定期做身体健
康检查？量血压、验血、验
尿及测骨密度，花1小时进
行简易体检，可以初步判断
心脏、血管、肝、胰（血糖
高低）、肠（通过粪便潜血
检查筛查直肠癌）等器官的
健康程度。高端健康检查可
以提供更全面、更深入的身
体状况数据：
一、公司健康检查：财
务报表分析
如同医生可以根据检验
单、检查单诊断病人的健康
状况一样，公司的财务报表
也可以呈现公司的“健康状
况”，由图1可见：
横轴：财务报告，分成
财务报告和财务报表以外两
方面。
纵轴：关心公司财务报
告的人，分成公司内部和公
司外部，其中公司外部包括
社会团体、银行、股票投资
人、债券投资人等。
二、本书内容
本书可分成两部分：基
本知识（第一篇）、中阶知
识（第二篇、第三篇、第四
篇）。说明如下。
1．第一篇（第1～3章）
：财务报表快易通
不管你有没有学过会计
学，我们通过台积电（全名
为“台湾积体电路制造股份
有限公司”，本书简称“台积
电”）的损益表（第2章）、
资产负债表（第3章）来让
你快速掌握四种财务报表中
的两种重要财务报表。
2．第二篇（第4～8章）
：财务报表分析
许多大学、企业管理顾
问公司都开设了“企业诊断”
的课程，我将公司损益表结
构与对于（或标杆）做比较
，可大略判断各部门主管能
力高低或投资是否足够。
第4章财务报表分析的方
法。
第5章损益表切入的财务
报表分析——结构分析。
公司中的各职能部门（
研发、制造、业务、财务、
人力资源等），可视为公司
这个有机体的各个“器官”，
必须分门别类地了解各个“
器官”的健康状况。
第6章资产负债表切入的
经营绩效分析。
第7章研发费用——研发
部的投入面。
第8章制造部、业务部的
绩效衡量。
3．第三篇（第9～10章
）：财务比率分析导论
本书将中国台湾地区证
券交易所、证券柜台买卖中
心对上市、卜柜财务报表的
6类、22个财务指标作为本
书主要的架构论述。财务指
标可门责（课责）至股东、
董事会、总经理及各职能主
管（大多为副总级）。
第9章财务比率分析快易
通。
第10章财务比率莲分析
的合并运用——以台积电为
例。
4．第四篇（第11～17章
）：财务比率分析专论
第11章一类财务指针“财
务结构”——公司股东会与
董事会。
第12章二类财务比率“偿
债能力”。
第13章三类财务比率“经
营能力Ⅰ”。
第14章三类财务比率“经
营能力Ⅱ”。
第15章四类财务比率“获
利能力”。
第16章五类财务比率“现
金流量”。
第17章第六类财务比率“
杠杆程度”——营业风险和
财务风险的衡量。
三、本书特色
1．易懂：财务比率公式
图像化
我是大学本科以上学历
，可我从来没上过“财务分
析”“管理会计”的相关课程
，我接触财务完全是因为
1990年在某综合证券公司
研究部担任研究员时，每周
需提报两只推荐个股。10页
的“公司报告”中有1页是财
务比率分析，我写到第三周
时便不用看公式了。所以本
书强调了解6类财务比率、
22个财务指标的精神。通过
固定格式来呈现公式、中英
文名词对照，并且以损益表
、资产负债表和现金流量表
的形式来呈现财务比率公式
中分子、分母的位置，运用
图表记忆方式。易懂又易记
。
2．实用：台积电财务比
率的分析
财务指标辅以台积电
2016年财务报表上的数字
，套进财务比率公式，计算
出结果，以便能“即知即行”
。本书还对台积电2016年
财务报表进行了三种分析：
趋势分析、当年（2016年
）分析、对手分析（台积电
与联华电子比较）。
3．上网查财务比率
上网查任何一家公司的
财务比率的时候，建议从其
年报人手，或许会多耗费些
时间，但获得的是一手的数
据，且一定正确。
四、感谢
财报分析涵盖财务管理
及会计（到中等会计学程度
）知识，针对公司数字的诠
释，涉及产业分析和公司分
析。笔者才疏学浅，感谢下
列专家学者协助，增益本书
内容。
（1）“中华大学”校长刘
维琪教授（给予建议）。
（2）台湾经济新报社社
长钟俊文（提供数据方面的
协助），信用评等部协理李
冠皓（提供宝贵意见）。
（3）真理大学会计信息
系陈俊卿教授。
（4）资诚文教基金会董
事长薛明玲。
（5）学生助理洪鼎育、
陈柔静（协助收集资料）及
吴俐仪、吴冠勋（协助打字
）。
伍忠贤
谨志于新北市