贷款逾期、债券违约、个人失信、房企暴雷、P2P理财清零、城投债打破刚兑、中小银行出险……以上这些都属于不良资产。金融资产管理公司（AMC）作为国内逆周期调节工具和金融救助安全网，通过买入、修复、出售三部曲，其身影开始越来越多地出现在大众面前。本书作者在工作中不断遇到新的投资人进入这块“应许之地”，但是感觉他们普遍缺乏对不良资产行业的系统认识。不良资产是一个非标准化的产业，本书将通过实务操作、案例解析、政策思考三个部分，以业内视角，向读者详细介绍国内不良资产行业的运作方式。

石佳华，2012年进入中国建设银行工作，现任职于“四大AMC”之一，多年从事银行信贷、不良资产收购、司法诉讼、投后管理、不良资产处置工作，负责管理的不良债权余额达15亿元。在国内知名金融期刊先后发表多篇理论文章，2021年受邀参与撰写中国社科院国家金融与发展实验室组织编写的《中国特殊资产行业发展报告》。

第一部分 实务操作篇
第一章 不良资产的定义
第一节 从无到有：银行体系的不良贷款
第二节 纳入债转股资产和抵债资产
第三节 扩展到非银行不良资产
第四节 全口径下的“大不良”
第二章 不良资产行业的参与主体（上）
第一节 银行
第二节 金融资产管理公司（AMC）
第三节 金融资产投资公司（AIC）
第四节 作为AMC服务商的中介机构
第五节 民间投资人
第三章 不良资产行业的参与主体（下）
第一节 外资机构
第二节 债务人
第三节 法院
第四节 破产管理人
第五节 各级政府
第四章 收购不良资产
第一节 银行向AMC发出邀请
第二节 现场尽调
第三节 撰写收购方案
第四节 投标
第五章 投后管理与处置不良资产
第一节 司法诉讼
第二节 分类对待与各方博弈
第三节 公开转让
第四节 投资人如何盈利
第二部分 案例解析篇
第六章 收购案例：某银行不良资产包
第七章 司法诉讼案例：执行异议之诉
第八章 投后管理案例：如何建立资产台账
第九章 处置案例：非抵押财产终获回款
第三部分 政策思考篇
第十章 企业借款为什么会成为不良资产
第十一章 怎么处置银行不良资产
第十二章 国家决定成立单独的金融资产管理公司解决不良贷款
第十三章 处置不良资产的最优解
第十四章 金融资产管理公司拥有金融全牌照
第十五章 高风险金融机构的自救与他救
第十六章 国外不良资产公司运作考察
第十七章 2021年不良资产行业迎来哪些变局
第十八章 金融资产管理公司的下一个十年
附录：中国银监会、财政部、中国人民银行、中国证监会、中国保监会关于印发《金融资产管理公司监管办法》的通知
参考资料

春生、夏长、秋收、冬
藏，天之正也。从2020年
11月萌发要写一本关于中国
不良资产行业的书的想法，
到11月中下旬敲下第一行字
，再到2021年9月白露时节
完成书稿，其间经历了春夏
秋冬四季轮替，回望这过去
的一年，不能不让人惊叹于
时间的伟力。在一开始，我
只是有了一星半点的火花，
从事金融行业10年里，有幸
学到一鳞半爪，把这些年工
作中的见闻和思考转化为文
字记录下来，首先对自己是
一种阶段性的总结和反思；
其次也能够帮助到对金融业
，特别是不良资产行业感兴
趣的广大投资人和读者；最
后作为卷帙浩繁中的沧海一
粟，把今人对不良资产的实
践通过书籍的形式流传下去
，为以后从事不良资产工作
的同人提供一丝借鉴，如果
能从中有所启发，则善莫大
焉。
正如上一段所说，本书
并不是事先统一规划的产物
，而是写完一章，又想到了
下一章内容，一步接着一步
不断扩充完成的，即“迈出
一步，动力就会随之而来”
。我最先想到的，就是把平
日工作流程做一梳理，介绍
清楚什么是不良资产、不良
资产的内涵和外延经历的几
次大的飞跃、国内不良资产
行业的参与主体有哪些、不
良资产收处怎么操作，这四
个问题构成了本书的第一部
分。写完上面的内容后，我
又觉得不放心，担心读者觉
得晦涩无味，看不进去，遂
开始写第二部分，选取了不
良资产收购、司法诉讼、投
后管理和不良资产处置四个
阶段的典型案例，向读者进
一步说明。第三部分是我写
的一些理论文章，分别从四
大资产管理公司（AMC）历
史回顾、博弈论在不良资产
处置中的运用和推导、
2021年不良资产行业变革
大事、AMC分（子）公司（
指分公司与子公司）协同发
展、AMC中长期发展方向与
实现路径、爱尔兰坏账公司
发展模式与启示、提倡一种
健康的借贷理念、处置银行
体系不良资产不同方式的侧
重点、高风险金融机构救助
九个方面入手，是我在
2021年在不同时间看到热
点新闻后想要表达的观点汇
编。
读完本书的读者应该会
发现，这本书的写作用语是
不统一的，这也是我刻意为
之。第一部分、第二部分注
重以简明的大白话表达，这
样方便读者阅读使用，不要
因为有一些经济术语而人为
提高了阅读门槛，使得大家
买回去后把它束之高阁，那
是故弄玄虚了。第三部分为
政策思考和理论阐述，所以
行文风格为书面用语，在阅
读了第一部分、第二部分的
基础上，我相信第三部分对
你也将轻而易举。在这本书
的写作过程中，有一些内容
已经提前上传到我的个人公
众号，不良资产行业的头部
自媒体几乎全部留言希望转
载，在此表示感谢！是你们
每天坚持更新，让不良资产
这个小众行业得到了更多投
资人的关注，真正成长为我
国金融领域不可或缺的重要
一员。公众号文章发表后，
有的读者留言“干货满满，
点赞”，有的读者留言“您好
！这本书全名叫什么？可以
在哪里购买？”，还有的读
者留言“不错的文章，对于
我一个小白来说通俗易懂，
辛苦啦”，是你们的热情留
言，坚定了我写这本书的信
念，因为它是有需求的，它
能帮助到别人。
本书中言论仅代表个人
观点，其中部分文章已经发
表于《银行家》杂志。在此
感谢《银行家》杂志社，感
谢中国社科院国家金融与发
展实验室，感谢中国法制出
版社赵宏主任、冯运老师，
是你们的辛勤付出让这些文
字得到第一次发表的机会。
还要感谢我工作单位的各位
领导，是你们支持我、鼓励
我在工作之余从事不良资产
相关的理论研究，你们博闻
广识，兼具娴熟的业务实践
能力和政策理论功底，有的
来自国有大行，有的来自国
家部委，无一不热爱所从事
的不良资产管理行业，许多
人把职业生涯都奉献给了建
设有中国特色的不良资产管
理行业，让我由衷敬佩。
我要感谢工作这10年里
遇到的同事们，和你们共事
的日子总是如此美好，让人
如沐春风。我想感谢这些年
陪伴在我身边的人们，我身
边的老师、同学、朋友。最
后也是最重要的，感谢永远
无条件包容我的父母、外婆
、舅舅，你们是我累了的时
候休憩的平静港湾。
石佳华
2021年9月7日于西子湖
畔