本书是中国调味品协会执行会长卫祥云通过多年工作经验的积累及对调味品产业的研究，辅以翔实的产业数据和客观的市场调研结果而整理出的专业书籍，用以指导企业的生产经营、资本市场的投资和产品的结构优化等。书中包含对调味品产业的总体论述和各个细分产业的分析，调味品企业发展思路与企业家经营理念的介绍，调味品上下游产业的关联性与发展方向的阐述，调味品上市企业财报的分析与价值投资理念的论述等内容，希望给投资界及食品行（产）业以参考。

卫祥云，山西万荣县人，毕业于山西财经大学，经济学家。现任中国调味品协会执行会长、上市公司专委会首席研究员，智石经济研究院副院长；兼任国务院发展研究中心《新经济导刊》学术顾问和商务部中商智库高级研究员。长期关注中国经济社会发展与改革，重点研究国有企业改革、土地制度改革、非营利组织发展和食品安全管理等问题。主要著作有《国企改革新思路》《产权的逻辑》《中国调味品产业发展研究》《中国豆制品产业发展研究》等。

《中国调味品产业投资论道》一书既立足于我国调味品产业权威管理者的独特视角研判了宏观变局之下产业及其细分品类的新发展趋势，又跳出产业对其上下游产业链、供应链、价值链、生态链进行了深入剖析，总结出新发展格局下产业消费双升级的动力与机遇，进而基于新技术驱动的经济、市场需求新变化和品牌企业的典型案例，提出了跨越经济周期的价值投资法则。本书中收录了卫祥云先生近10年来对我国调味品产业发展的独到见解和研究观点，对企业管理和产业研究具有指导意义，是目前我国食品工业管理领域难得一见的好书。

序 言

投资容易论道难

《中国调味品产业投资论道》一书即将出版。中国经济出版社的编辑提出，可否邀请一位专家或者学者为本书作序。我考虑再三，苦于找不到合适的人选担当此任，于是执笔写篇自序。

调味品自古以来就是小商品，谈不上工业化。由于个人的工作原因，我与调味品产业结下了不解之缘。更因自己的执着和专注，我得到了相关部门的大力支持，促成了中国调味品协会的成立。

之后，我由于工作原因一直从事调味品产业的管理工作，借此之便，对业内企业的发展有所了解并开展研究。工作之余，撰写了一些关于食品行（产）业管理和企业管理的文章，也陆陆续续出了几本关于调味品产业发展和企业管理的书籍，在业界产生了一定的影响。

《中国调味品产业投资论道》一书虽与前期作品有所不同，但主要还是将我国调味品产业的发展现状和企业管理工作作为切入点，对市场进行分析和趋势研判。其中，就包括投资论道方面的内容。

2020年初秋，在我国常态化疫情防控下，经济和市场恢复。具有经济晴雨表作用的中国A股出现了久违的慢牛现象。同年8月19—20日，我国资本市场出现了如下现象：海天味业势头猛进，而且“这瓶酱油”的市值甚至超过了中国石化。

这种现象反映出一个浅显易懂的道理：市场需求才是王道。不论什么行业，都可能有优秀企业做出惊人之举。但通过仔细分析又不难发现，酱油细分产业和石油化工行业不能相提并论，把两种不同性质的事物放在一起进行对比是无法得出正确结论的。

讲到股市投资，结合自己最近一年多尝试投资调味品产业股票的实践，颇有体会。股市投资确实与实业投资不一样。股市有时是非理性的，而投资却不能非理性，实践中要以理性战胜非理性，绝非一蹴而就的事。判断投资正确与否的标准很简单，就是看结果。而论道就不一样了，须通过实际投资经验和教训悟出的道理，为人传道、授业和解惑。要达到这个目的，既难做到像投资正确与否的判断标准那么简单明了，也较难做到让人深刻领悟并在实践中加以应用。因此，撰写《中国调味品产业投资论道》一书力求知难而进，说白了就是“为赋新词强说愁”吧。

我真心希望业内知名人士、专业投资者和对此有兴趣的读者能够不吝赐教。

卫祥云

2021年5月20日于北京