本书拟从理论上回答中间状态下货币政策能否以及在多大程度上维持有效性，并用德国的历史加以验证，进一步解释在巨额经常项目顺差前提下，如何利用汇率政策和资本管控来保证货币政策的有效性。本文主要结论是：理论上，资本部分管制、货币政策失去部分独立性和存在被动干预的浮动汇率制度的三元悖论中间状态下，货币政策仍然有可能有效调节经济。德国的经验印证了这一结论。尽管面临巨额经常项目顺差带来的升值压力，但德国借助欧洲货币体系（EMS）集体的力量减小了汇率升值的幅度，降低了对经济增长的消极影响；而巨额经常项目顺差对货币供应量的冲击则通过资本外流以及中央银行的有效冲销来化解，很终保证了货币政策的有效性。

魏曼，女（1978-），北京师范大学世界经济专业博士，任教于北京经济管理职业学院金融学院，研究方向：靠前金融。

第一章导论
1.1研究背景
1.2研究思路及主要内容
1.3研究方法
1.4创新与不足
第二章三元悖论内容及发展
2.1关于三元悖论的探讨
2.1.1三元悖论由来及基本含义
2.1.2三元悖论是否成立的讨论
2.1.3关于三元悖论中间状态的理论探讨
2.1.4关于三元悖论政策组合效果的探讨
2.2三元悖论三个政策目标度量的研究
2.2.1汇率制度弹性的度量
2.2.2资本账户开放度的度量
2.2.3货币政策独立性的度量
2.3三元悖论框架下德国问题研究
2.3.1德国货币政策有效性研究
2.3.2德国汇率波动情况研究
2.3.3德国资本流动相关研究
2.3.4德国中央银行冲销问题研究
2.4小结
第三章三元悖论中间状态的提出及界定
3.1三元悖论中间状态概念的提出
3.2三元悖论中间状态的界定
3.3德国三元悖论中间状态的判定
3.3.1汇率制度弹性的度量
3.3.2资本账户开放度的度量
3.3.3货币政策独立性的度量
3.4小结
第四章三元悖论中间状态货币政策效果理论探讨
4.1三元悖论的理论基础———M-F模型
4.1.1M-F模型的基本假设
4.1.2不同资本流动条件下货币政策效果
4.2三元悖论中间状态的货币政策效果
4.2.1三元悖论中间状态的M-F模型假设
4.2.2中间状态货币政策效果讨论
4.3德国的三元悖论中间状态货币政策效果分析
4.3.1符合德国国情的M-F模型的假设
4.3.2德国马克被动升值对货币政策效果的影响
4.3.3国际收支失衡对货币政策效果的影响
4.4小结
第五章德国三元悖论中间状态时期货币政策有效性检验
5.11974-1990年德国各时期经济情况
5.1.11974-1978年：衰退后的复苏
5.1.21979-1981年：紧缩的货币政策
5.1.31982-1985年：宽松的货币政策
5.1.41986-1990：多重目标的货币增长和逐渐的紧缩回归
5.2德国货币政策有效性检验
5.2.1数据的选取
5.2.2德国物价、利率、产出的误差修正模型
5.3小结
第六章中间状态时期德国马克汇率与货币政策有效性
6.1汇率升值后的经济后果
6.1.1德日两国出口占ＧＤＰ的变化率对比
6.1.2德日两国ＧＤＰ的增长率对比
6.2德日两国汇率比较
6.2.1两国名义有效汇率的比较
6.2.2两国实际有效汇率的比较
6.2.3两国名义汇率比较
6.3德国马克汇率浮动因素分析
6.3.1德日两国承受的升值压力比较
6.3.2ＥＭＳ的形成过程及运行机制
6.3.3ＥＭＳ维持马克汇率稳定
6.4德国经验对中国的启示
第七章中间状态的德国资本流动、冲销与货币政策有效性
7.1国际收支失衡对货币政策的影响
7.2德国国际收支情况及对经济的影响
7.2.1德国的国际收支情况
7.2.2德国国际收支失衡对经济的影响
7.3德国资本流动因素分析
7.3.1德国短期资本的确定
7.3.2所受影响国家的确定
7.3.3模型的建立及选取
7.3.4VAR模型的构建
7.3.5VAR模型的结果分析
7.3.6短期国际资本流动变化的方差分解
7.4德国冲销效果检验
7.4.1德国央行冲销的主要工具
7.4.2理论模型的建立
7.4.3实证检验
7.5小结及启示
第八章德国三元悖论政策组合效果概述及对中国的启示
8.1德国三元悖论政策组合效果概述
8.2中国的三元悖论政策组合及存在问题
8.2.1弹性增大的有管理的浮动汇率制度
8.2.2逐渐开放的资本账户
8.2.3受到汇率波动影响的货币政策
8.2.4新形势下的中国三元悖论难题
8.3德国经验对中国的启示
8.3.1理论启示
8.3.2操作启示
参考文献