尤莉娅·巴兰迪纳·雅基耶，公认的影响力投资专家，曾供职于JBJ管理咨询公司、AIG投资公司、ABB集团和麦肯锡公司，拥有20余年投资和战略咨询经验。
自2005年以来，一直积极参与影响力投资市场的发展。自接管AIG欧洲直接私募股权业务后，开创了首批机构影响力投资基金之一，并一直领导到2010年。随后成立了一家独立咨询公司，主要向高净值人士、家族办公室、基金会、机构和主权投资者推荐影响力投资战略和基金的开发与实施。
瑞士新兴市场投资基金（SIFEM）理事会和投资委员会成员，该机构是瑞士联邦的发展金融机构，负责管理瑞士政府的发展任务。联合利华咨询委员会成员。在瑞士圣加伦大学教授影响力投资，并一直是各种行业工作组和专家委员会的成员。

第一部分 影响力投资介绍
第1章 影响力投资概览
1.1 影响力投资的定义和主要标准
1.2 影响力投资的生态系统：谁是参与者
1.3 影响力投资的分类：回报和影响力目标如何相互作用
1.4 SRI 和创投慈善：如何区分投资方式
1.5 投资工具：影响力投资是一种投资方式还是一种资产类别
1.6 直接投资还是通过媒介：我需要积极管理我的影响力投资吗
1.7 地域聚焦：在哪里投资
1.8 行业和影响力主题：影响力投资的聚焦点是什么
1.9 对投资对象进行分类：影响力投资者的投资对象
1.10 市场规模和潜力：市场有多大
1.11 关键商业模型和受益人：影响力是如何产生的
1.12 影响力评估的考虑因素：影响力是如何评估的
第2章 构建影响力投资
2.1 日趋重要的影响力投资：驱动影响力投资市场增长的因素
2.2 引人注意的市场机会：为什么财务回报是可能的
2.3 促进积极的改变：影响力投资有助于应对全球挑战吗
2.4 让财务目标和影响力目标一致
2.5 发现影响力投资的挑战：尚待跨越的障碍
第二部分 财富持有者的影响力投资方法
第3章 富有家族的影响力投资
3.1 私人财富持有者的角色
3.2 影响力投资如何与家族生态系统契合
3.3 影响力投资的核心方式
第4章 高净值人士和家族办公室的影响力投资
4.1 影响力投资与高净值人士和家族办公室的相关性
4.2 关键动机
4.3 核心方式的应用
4.4 投资特征和考虑因素
4.5 执行的问题及解决方案
第5章 家族基金会的影响力投资
5.1 影响力投资与家族基金会的相关性
5.2 主要动机
5.3 核心方式的应用
5.4 投资特征和考虑因素
5.5 执行的问题及解决方案
第6章 家族企业的影响力投资
6.1 影响力投资与家族企业的相关性
6.2 核心动机
6.3 核心方式的应用
6.4 投资特征和考虑因素
6.5 执行的问题及解决方案
第7章 小预算下的影响力投资
7.1 影响力投资作为职业选择
7.2 比较富裕的影响力投资
工具和资源
1. 跨越资产类别的投资机会
2. 跨越地区和主题的投资案例
3. 分层结构 第一损失资本
4. 社会影响力债券
5. 12个私人影响力投资组合的过往业绩
6. 成功的影响力投资基金和产品
7. 小微金融的表现
8. 三大表现研究的结果
9. 影响力投资组合的样本
10. 项目关键参数之间的关联性
11. 影响力投资的投资策略示例
12. 用拨款来建设影响力投资领域
13. 家族企业的影响力投资方式
14. 不同影响力主题的结果示例
15. 衡量影响力的框架与工具（例子）
16. 影响力评估办法（投资组合）的示例
17. 影响力评估办法（基金投资）的示例
18. 影响力评估办法（直接投资）的示例
19. 投资人关注的关系网
20. 投资人关注的 综合关系网和社群
21. 投资群体 俱乐部
22. 交易数据库 投资平台
23. 会议和事件
24. 加速器和孵化器
25. 推荐的阅读资料
26. 为什么投资经理和理财顾问需要关注
27. 投资经理和理财顾问在实操中的关注点
第三部分 项目的设计和执行
第8章 内部买进
8.1 争取家族的认同
8.2 如果你的理念遭到拒绝该怎么办
第9章 愿景
9.0 章节概览
9.1 明确动机和“落户安家”：我们的目标是什么？影响力投资在哪里最适合？
9.2 进行市场和组合筛选：评估选择及发现起始点
9.3 制定影响力主题：我对影响力定义的理解及我应该怎样获得它
9.4 确定财务状况：我的金融性目标和限制条件
第10章 设计投资项目
10.0 章节概览
10.1 设立你的短期和中期目标：成功是什么样子
10.2 确定项目的关键参数：我的投资策略
第11章 投资指引和工具
11.0 章节概览
11.1 制定投资指引：如何进行投资和管理投资
11.2 建立影响力评估方式：如何衡量我的投资影响力
第12章 您的团队
12.0 章节概览
12.1 设立你的方法：如何管理项目
12.2 评估 建立内部能力：我和团队的角色
12.3 与外部专家合作：顾问能帮助我填补资源上的空白吗
12.4 考虑合作关系：合作如何帮助我达成目标
12.5 打造学习文化：怎样持续提高自己
第四部分 影响力投资的实践——流程
第13章 直接投资
13.0 章节概览
13.1 寻找和筛选投资机会：发掘合适的投资机会
13.2 尽职调查：评估投资机会的价值和风险
13.3 投资结构和谈判：对投资条款达成共识
13.4 投资管理：检测投资对象的表现并增加价值
13.5 退出：实现投资回报（损失）
第14章 通过基金投资
14.1 基金经理分析过程：选择投资媒介
14.2 影响力尽职调查：评估产生影响力的意图

第1章 影响力投资概览
1．1 影响力投资的定义和主要标准
影响力投资的定义不胜枚举，也在不断地演化。这些定义对刚接触影响力投资且希望能进一步了解的人来说，并不见得有太大的帮助。以下是应用最广泛的定义’：影响力投资是指公司、组织和基金公司在进行投资时，除了追求财务回报，还力求对社会和环境产生影响。
无论是何种精确的定义，影响力投资都意味着须同时产生两方面的回报——社会和财务(在本指南中，“社会”一词代表社会和／或环境)。影响力投资是如何产生双重回报的呢？影响力投资者为遵循企业规则的公司提供资本，帮助其应对各式各样的全球挑战。这些公司可能向收入低的学生提供可偿付的助学贷款，或者向普通的农户提供灌溉系统以提高其产量、增加收益，又或者为与肥胖斗争的儿童提供物美价廉的学生健康午餐。在特定的社会或环境领域，这些企业发展创新型的商业模式，而且业务本身也能产生所期待的影响力。与传统的商业(只追求商业价值的创造)或者传统的公益组织(只产生社会价值)不同，由于这类企业产生双重价值，故能为投资者同时带来社会和财务回报。在本指南中，这类组织被称为影响力产生或影响力驱动企业，也常常被称为共享价值企业或社会企业。
影响力投资的范畴
影响力投资包含广泛的产业、地域、企业形式和金融工具。影响力投资可能是放在美国某社区发展银行的一笔现金存款，可能是菲律宾某个社会企业的一份股东权益，也可能是投资新西兰有机农场的一只基金。通过阅读接下来的第1章的内容，读者对影响力投资的范畴会有更清晰的认识。
关键指标
我要怎样轻松识别出属于影响力投资的机会？这与我现有的投资有何不同？投资新兴市场的私募股权基金，或者是购买一家医药公司的股票，又或者是购买由某特许学校发行的债券，这些算影响力投资吗？
这些都是很好的问题。现在，我们已经明确了影响力投资是追求双重目标的投资方式——社会影响力和财务回报。纵然每一位影响力投资者对产生影响力的方式和追求回报的程度不尽相同，我们还是可以通过以下三大准则来恰当地解释影响力投资：动机、可衡量的影响力及正向的财务回报(如图1．1所示)。
动机
投资者通过投资来表达针对某一特定社会挑战的动机是影响力投资最重要的特征。这意味着影响力投资者做出投资决策是基于公司交付结果的能力的。这些结果是多种多样的——增加受教育或者负担得起医疗的机会，减少环境变化带来的负面影响，减少无家可归的情况，或者为残疾人提供有保障的工作机会。无论是哪种特定情况下的影响力目标，目标公司实现这些目标的能力，是挑选影响力投资的核心标准。投资对象的意愿是重要条件，但不是必要条件。如果一家影响力中等的公司正在开发一套解决方案，能满足投资者的期望，有效地应对和解决某一特定的社会或环境挑战(比如创新型的教育软件创业公司)，若投资者想通过投资来支持该解决方案的开发，那么对这家公司的投资可能被认为是影响力投资。
什么被排除在外
支持影响力投资的投资者或投资，若缺乏对某一个特定影响力的锚定，则不能被称为影响力投资者或投资。比如说，若某投资者对同一家教育初创企业进行资产配置，仅仅是为了追求其商业成长潜力，那并不构成一次影响力投资。这是为什么呢？因为该笔投资并不以产生影响力为意图。同样，以商业为目的，对能产生大量工作机会的某只新兴市场基金进行投资，也不能被称为影响力投资。除非投资者积极关注工作机会的创造，并且正因为该基金能带来所期望的结果，才选择了该基金。以上两笔投资虽然不能被称为影响力投资，但不妨碍其带来强大的影响力。
可衡量的影响力
影响力投资的特征不仅是指产生正面影响力的意图，还包括对影响力投资业绩进行衡量、评估及管理的承诺。影响力评估确保了透明度，并为期望的影响力提供了能落地的保障。更重要的是，影响力评估通过让公司专注在结果上，以收获结果为目标，为最终的影响力达成提供保证。影响力衡量一不小心就会变得复杂和昂贵，投资者需要在评估投资对象的过程中，在评估的深度以及成本和负担之间进行平衡。
P3-6

全球影响力投资委员会(GSG)与麦肯锡预测，2020年将是影响力投资的爆发元年，全球整体规模预计将达到1万亿美元。价值万亿的新蓝海如何入场？
得益于中国可持续发展战略目标，越来越多的中国投资者将环境责任、社会责任和公司治理责任（ESG）纳入投资组合当中。中国的“影响力投资”正对全球投资产生影响。
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亲爱的读者，请花点时
间想一想……
·在家族办公室（family
office）的半年度投资组合
审查会议上，你收到的一份
报告指出——除了4%～5%
的财务回报以外，你的投资
还帮助了非洲的250户村庄
接上了电，在美国建设了
1000套经济适用房，并让
印度的5000名女孩继续接
受教育。
·家族业务中增长最快的
部门是解决复杂的社会问题
、在新兴市场的盈利持续提
升，并为低收入社区提供有
针对性的有效服务的部门。
·家族基金会（family
foundation）提供贷款，帮
助借款人创建以盈利为目的
的社会企业,扩大影响力，
减少对捐款的依赖。你还可
以把基金会10%的资金投向
绿色债券、农村太阳能发电
和小微金融（microfinance
），这些都能带来稳定的财
务回报，并让基金会的资产
与使命结合起来。
·几代人共同参与了上述
投资，增进了家庭关系。年
轻的家庭成员学会把家庭财
富看作一种强大有力的工具
，可以为社会带来持久的价
值。他们受到鼓舞并拥有成
就感，获得创业技能，自豪
地把家族企业当作一股良善
的力量。
无论富贵与否，我们都
希望自己的生活留下印记—
—尤其在面对贫困、疾病、
不平等、气候变化和环境退
化等全球性挑战时。许多高
净值人士（high net worth
individual，简写为HNWI）
对贫富差距的不断扩大越来
越感到不安，他们希望看到
社会整体条件的改善，而不
仅仅是特权阶层才能享受美
好的生活。
我们习惯于将社会影响
与慈善机构和非营利组织的
工作联系起来。然而，令人
兴奋的新模式正在将企业的
创业精神、严谨性和专业性
与传统慈善团体的社会目标
和使命感结合在一起。这些
影响力驱动型企业使用市场
化方式来改善弱势群体的生
计，并为解决环境问题做出
贡献。它们的成功取决于能
否获得与使命一致的资本，
即影响力投资。
我们这些有幸拥有金融
手段的人有机会“做好事”，
不仅通过慈善捐款或志愿服
务，还能通过管理我们的财
富、家族企业和家族基金会
的资产来实现社会福利和经
济回报的双重目标。世界各
地越来越多的财富持有者正
积极参与影响力投资，支持
商业上可行的创新解决方案
，推动社会向更加公正和可
持续的方向发展。
本指南的目的不是让所
有读者相信影响力投资是他
们前进的方向，但我希望它
能让你了解这个领域，让你
做出明智又充满信心的选择
。对于那些感兴趣也明确影
响力投资是他们未来投资方
向的人来说，我希望这本书
能让他们的旅程更顺利、更
愉快。
预祝大家阅读快乐。

影响力投资结合了商业和社会两方面的价值创造，是新兴的全球投资风向，是未来的投资趋势。
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