肖瑞，1978年出生，2015年创立上海吉木投资管理有限公司，2016年公司获得证券投资基金管理人资格。在其二十余年的专业股票投资经历中，积累了大量实践经验，实现了三十倍的投资收益，是草根投资者逐渐成长为专业投资者的典范。

经过二三十年的努力，
如今的中国已经成为世界
上第二大经济体，成为世
界上拥有最多中产阶级的
国家。可以说中国已经逐
渐走上了一条国富民强的
道路。
股市的繁荣是以强大的
经济能力为基础的。当前
，中国处在制造业升级、
经济转型时期，经济的转
型势必培养出越来越多具
有核心技术能力的实体企
业，而中国股市的繁荣归
根结底需要更多优秀企业
的支撑。我们有理由相信
通过诸多的努力与坚持，
中国完全有能力顺利实现
经济转型，迈上强劲发展
的新台阶。
从19世纪末到21世纪初
，美国的制造业一直稳居
世界首位，而今天，中国
的制造业在产值上不仅超
过了美国，而且几乎相当
于美、日、德三国的总和
，更是俄罗斯的十倍之多
。
我国在2013年就已有了
为数众多的世界第一产量
：其中铁产量占世界总产
量的近60％；煤产量占世
界总产量的50％；粗钢产
量占全球产量的46.3％，
是名副其实的产钢大国；
船舶制造规模居全球首位
，占世界总造船量的40％
以上；水泥、电解铝、化
纤、平板玻璃、手机等产
业占世界总产量的半数以
上；集成电路的产量甚至
达到了世界总量的90％以
上。除此以外，化肥、工
程机械、汽车制造产量居
于世界首位。目前中国的
各种轻重工业及各类农产
品产量与规模也位居世界
第一。
目前为止，这类优势更
加明显。在基础建设方面
中国逐渐拥有了更多的优
势，其中高速公路、高铁
、港口、地铁、水利工程
的建设都已跃居世界首位
，隧道建设总长度可围绕
地球一整圈。
我国的电网更是目前世
界上唯一实际应用特高压
输电技术进行建设的。发
达国家从20世纪六七十年
代就开始了特高压输电的
前期研究，历经几十年，
尚未研制出成熟的设备，
例如美国的电网系统由于
缺乏维护经费而老旧不堪
，经常因恶劣天气造成大
规模停电且恢复缓慢。而
在最近几年，我国又开工
了一个项目，它是全世界
电压等级最高、输送容量
最大、输送距离最远、技
术水平最先进的特高压输
电工程。
其实中国的发电量早已
超越美国。2011年，中国
的工业用电量为3.463万亿
千瓦时，美国是0.976万亿
千瓦时，中国是美国的
3.55倍。1992--2012年，
美国的工业用电量一直徘
徊在1万亿千瓦时附近，而
在此期间中国的工业用电
量则扩张了大约6倍，到
2012年已达到3.606万亿千
瓦时。
在互联网方面，截至
2017年，我国移动通信用
户规模首超20亿，移动互
联网用户超10亿。如此规
模的市场带动了中国通信
行业的高速发展，其中中
国的手机巨头华为公司主
导的电信标准已经成为国
际新标准。
今天，中国的工业产业
在广度和深度两方面都已
得到了发展。中国拥有39
个工业大类、191个中类和
525个小类，是全世界唯一
拥有联合国产业分类中全
部工业门类的国家，工业
体系完整，能够生产从服
装鞋袜到航空航天、从原
料矿产到工业母机的众多
工业产品，这些成为中国
的竞争力，也是进一步进
行产业升级的基础和动力
。
有人曾说，中国工业是
大而不强，因为我们过去
都是以引进和仿制为主。
强与不强取决于科技的实
力。下面我们来看看我国
在科技方面的发展情况。
以全球科技实力排名第
一的美国为参照，目前中
国在家用电器、建材、铁
路和高铁技术、风力涡轮
机和电力设备、太阳能电
池板和石油天然气设备等
领域领先美国。但在商业
航空器、半导体、生物机
器、特种化工和系统软件
等技术领域，中国和美国
的差距仍然很大。
目前，在全世界100个
热点前沿和49个新兴前沿
中，美国在143个前沿领域
都有核心论文入选，且在
108个前沿领域的核心论文
数都排名第一；中国在82
个前沿领域有核心论文入
选，在16个前沿领域的核
心论文数为第一。除了化
学与材料科学领域中国的
贡献度超过美国，世界科
学研究的前沿突破基本上
有8成来自美国。
所以，事实就是，美国
仍是世界科技第一强国，
但中国正在以越来越快的
速度缩小差距。
再与世界第三大经济体
日本对比，亚洲开发银行
早在2015年发布的《亚洲
经济一体化报告》中就显
示，中国在亚洲高端科技
产品出口所占份额从2000
年的9.4％升至2014年的
43.7％，位居亚洲第一。
而日本所占份额从2000年
的25.5％下降至7.7％。
实际上，中国已成为亚
洲高端科技产品出口的主
导力量。
德国的科技水平之高早
已被世界公认。我们再来
看看中国与德国的科技实
力相对比的结果。
我们用国际公认的衡量
国家科技实力最重要的
WFC指数(自然指数)来对比
2014年12月公布的当年统
计数据：美国WFC排第一
，18643；中国第二，
5206；德国第三，4 077；
四到十位分别是日本、英
国、法国、加拿大、西班
牙、瑞士、韩国，从3371
到1151，俄罗斯不在前十
之中。可以看出美国仍然
非常强大，WFC是中国的
3.6倍，但中国已经位居世
界第二并达到德昏的1.3倍
、日本的1.5倍。
对比各国2014年与2013
年的WFC：排名前十位的
国家中

第一章 “乐观时变”——看清市场中的变化
一、关注万物皆有的周期性
二、逾越周期性的大趋势
三、隐藏在市场中的周期分辨大周期中的次级周期
五、简单但始终有效的方法
六、看准时机：市场发生变化的背景
七、通货膨胀对股市的影响
八、假期效应对市场的影响
第二章 “人弃我取，人取我予”
一、逆向思维——与众不同，收获截然不同
二、用大众的错误奖赏自己，用大众的幻觉认识错误
三、为何经济学家也会出错？市场中的“均值回归”现象
五、如何*化地利用“均值回归”
第三章 “智、勇、仁、强”
一、“智”——知识经验的整合
二、“勇”——培养决策力，把握机会
三、“仁”——“退其身而身先，外其身而身存”
“强”——智达者必志强
第四章 勤俭的力量
一、勤俭养志利投资
二、专注力和勤俭总相伴
三、勤俭的威力——复利效应
四、勤俭的企业精神更有竞争力
参考文献
附录与朋友谈股票投资
后记中国市场投资者的未来

一、关注万物皆有的周期性
世间万物均有其周期性规律，小到生老病死，大到宇宙中万物的循环往复，周期性运动是一切事物发展变化的一般性规律。《道德经》中曾说：“天道无亲，常与善人。”其意思是大自然对于世间万物从来都是没有亲疏的，它们只是按照自己特有的规律运行变化着，这种运动及变化完全是自然规律所造成的，没有目的性也没有功利性。地壳运动会带来风险，但由于我们并没有很好地掌握和认识它运动变化的规律，因此无法进行充分的防范。随着人类科技的不断进步，人们会更多地认识、掌握，甚至利用自然规律使这些灾难转化成益处，让大自然的力量为我们带来更多的好处，终得到“常与善人”的恩赐。
投资市场中同样存在着规律性的变化，只不过这些规律与周期变化更加隐蔽、难以辨别。下文我们就从各个角度来探寻投资市场中的周期现象。
1．市场中普遍存在着周期性
投资市场中存在周期性的运行规律，只是不同事物的周期表现形式不相同。大众常常参与投资的债券市场与股票市场因其功能不同经常会表现为跷跷板关系的周期性规律。即使在全球经济一体化的今天．也没有哪两个国家的股票市场会呈现出周期性规律一致的现象，这需要我们用慧眼来识别。练得一双慧眼需要长期对知识与经验的积累，这是修炼的过程，也是悟道、得道的过程，“道”所代表的就是世间万物运动变化的规律。我们需要从自我修炼的角度出发，放眼大局．正确地认识世间万物的“道”，掌握其变化规律并为我们所用。
2有人参与便有周期性，人类行为存在着情绪化周期
股市投资中随处可见大众的情绪化痕迹。最大的情绪化周期莫过于市场在大级别牛市尾声时的一致性看好及漫漫熊途即将结束迎来黎明之前对市场的恐惧和远离。事实证明，人类始终会被投机市场带来的金钱利益所吸引，并在遇到灾难时产生恐慌绝望，对此我本人深知其中道理：当遇到市场绝望时期时并不必担心，因为未来人们会再次冲进狂热的市场中去。
任何与市场有一定联系的社会性事务、新闻报道、外交关系等都会引起投资大众的情绪变动。女口我国“两会”期间，股票市场波动表现得更加缓和，或当新闻报道对某些事件过度关注时，市场中相关投资标的的波动就会加大等。这些从长期来看不会对市场造成影响的事情，在短期内却会左右大众的投资情绪。投资市场看起来更像是生物基因，永远处于无序节律调整中的稳态。
3．当别人忘记周期性时，最大的机会就会到来
当人们心理认识发生变化，认为周期将会发生改变而目前的趋势将持续下去时，往往是最危险的时期。当市场上演极端行情之时周围处处会充斥着“这次跟以前不同”的声音，人们就像得了健忘症一样忘记了曾经的伤痛，这通常是很危险的。此时我们除了保持高度的警惕性，更需要认清市场的本来面目——少数人终会赚取大多数人的利益。
理智永远不可丢下，我们要善于利用市场中其他人的错误来为自己赢得机遇。
2015年5月，股票市场一片繁荣，各种针对市场的利好消息满天飞，民间的借贷资金充裕，导致大量热钱持续进人股票市场，并形成了大量的投资杠杆，泡沫迅速变大。
我们都知道，高度负债的市场是十分危险的，尤其是当市场中经验不足或因高度杠杆投机而失去耐心的人数量大增之时。这些短视的投机者随时都会逃掉，导致市场稳定性降低。
P3-5

该书是《劳动价值学说新探》的姊妹篇，在重新认识和评价传统剩余价值论基础上，提出了一种新的经济剩余论。主要论点：第一，经济剩余是指投入和产出的差额，它是衡量经济效益的最终的和最综合的指标，也是一个适用于任何社会发展阶段的共同指标；第二，其源泉是多元的，包括土地、劳动、资本、经验管理和科学技术；科学技术是当代第一生产力，也是创造经济剩余的首要源泉。第三，尽快增加经济剩余是我们改革发展的基本经济目标，其本质要求是提高效率；第四，基于多元要素论和经济剩余论，提出了现阶段中国分配制度的基本原则应该是：在坚持按劳分配原则的同时，逐步实施按生产要素贡献分配论；根据这个原则，深化分配制度改革，重新认识和合理解决当前分配领域的一系列问题。

作为一个在股市经历了
二十载风雨的人，我以股
市投资为生。在充满艰辛
与挫折的投资生涯中，无
数次失败与成功的经历为
我带来了无价的宝贵经验
。庆幸的是，我天生具备
对一切事物保持谨慎的态
度及踏实低调的性格，同
时拥有坚强毅力。这些天
性虽然不能让我成为一名
优秀的社交人士，但却为
我探究这个纷繁复杂、迷
离多变的投资世界带来助
力。
股市投资领域更多体现
的是人性的博弈与变通，
我对此有许多体会。投资
是一段需要不断探索且没
有终点的旅途，需要一种
符合自然规律和人性的智
慧。这种智慧在人类文明
的悠悠历史长河中不是人
人都会拥有的，也不是靠
着勤学苦练就能领悟到的
。现实中很多人会因为性
格、兴趣、人生经历及对
失败原因的理解等不同而
误人歧途，并且毫不犹豫
地一直走下去，放弃了反
思失败带来的价值。然而
，在人类的漫长历史中也
从不缺乏能为我们点亮明
灯并带领我们获得智慧的
人。这些智者让我们获得
更多知识的力量。
春秋战国时期，有位著
名商人名白圭，《史记·货
殖列传》和《汉书·货殖传
》中称他为“天下言治生者
祖”。他既是商业经营的鼻
祖，也是商业经营的思想
家；他十分重视研究生产
经营的规律，注重经验的
积累，因此提出了许多行
之有效的经商致富思想，
并对后世商业经营的哲学
理念产生了非常重大的影
响。那么，白圭曾提出过
哪些思想呢？
一、“乐观时变”的原则
“乐观时变”即在经营活
动中必须注重市场信息的
研究，及时预测和掌握市
场行情以决定经营时机，
而市场行情的预测，又必
须建立在丰富的知识和对
生产经营规律的认识上，
而不是凭主观想象。白圭
主要经营农产品，因此他
从生产决定市场商品供应
量的角度出发，研究农作
物收成状况与气候之间的
变化规律，然后决定自己
经营活动的取向和时机。
他认为农作物收成的丰歉
是每3年一个小循环，每12
年一个大循环，因此农产
品的供应量也会发生周期
性的变化，从而他的经营
活动也要进行周期性调整
。我们从其言行中可以看
出，一个真正的智者除了
掌握专业知识、善于积累
经验外，更要善于研究市
场信息，洞悉难以察觉的
周期规律，这样才能准确
地推测市场变化，为做出
正确决策奠定基础。
在我们今天的投资活动
中，同样需要做到“乐观时
变”。我们需要从不同角度
来研究市场忽隐忽现的规
律和其中蕴含的变化，尽
可能准确地掌握市场变化
趋势。《易经》中的三原
则为“变易、简易、不易”，
指的就是世间万物会永无
止境地不停变化，且万物
的内在原理虽深奥复杂、
让人迷惑，却总是遵循一
定的变化规律。事物的循
环变化永不停息，故世间
万物唯一不变的就是变化
本身了，因而市场参与者
必须拥有把握变化的能力
，做到跟随投资的变化而
进化自我，这样才能消除
长期投资活动中经验理论
的不适应性。在人类活动
中，对任何理论的盲目定
义和肯定都是阻碍人类思
想解放的绊脚石。在探索
任何领域时，坚持一条路
走下去的人终将无法到达
目的地；而正确的探索之
路是宽阔的大道，这条大
道包含无数条小路，是包
容和发散的。这也是本书
副标题“如何在股市中进化”
的意义。
虽然预测市场的走向十
分困难，但市场经常展现
出一些既定的、可预测的
周期模式。从统计学的角
度来看，股票投资在某些
情况下表现的周期性趋势
非常强，任何投资者都不
应该将其忽略。本书将引
导读者从各种角度观察股
市中隐含的周期性和循环
模式。
二、“人弃我取，人取我
予”的智慧
这与范蠡的“待乏”原则
一致，即“夫岁熟取谷，予
之丝漆；茧出取帛絮，予
之食”。就是说，在粮食收
获季节，农民急于出售粮
食，供过于求，粮价下跌
，就适时收购它，并出售
丝漆；而在蚕茧出产的季
节，丝物就会便宜，此时
应当买进蚕茧和丝织物，
并出售粮食，满足农民所
需。在青黄不接、农民需
求粮食之时抛售这些储存
的粮食，既可稳定蚕茧、
丝帛的价格，又可获大利
。如此一来，客观上调节
了商品的供求和价格，对
生产者和消费者都有利，
这也是行“仁道”。“人弃我
取，人取我予”这一原则至
今仍为许多经营者所遵奉
，世界华人企业家如船王
包玉刚、地产大王李嘉诚
等人都自称是依靠这一经
营原则而获得成功的。
……
所谓“强”是指对已经做
出决策的投资活动，要有
坚强的意志和毅力。因为
投资是一件艰苦的事情，
由于各种因素的影响，它
会出现波折、反复甚至使
自己陷入困境。在这种情
况下，若错误地放弃就会
使自己所有的努力付诸流
水，造成事后遗憾。“强”才
“有所守”，如果我们把“勇”
看成把握时机快速决策，
那么“强”就是对我们决策目
标的坚持。控制欲望、严
以律己、培养信心，才能
提高自身的心理素质，并
改善可能会导致不良结果
的投资习惯，成为素质优
良的投资家。
四、崇尚勤俭的思想
白圭虽然是当时天下首
富，但他“能薄饮食，忍嗜
欲，节衣服

本书通过对古代智慧的解读，揭开了当今投资市场的奥秘，并结合作者丰富的股票投资经验，帮助读者看清各种周期循环的规律及其背后的原因。作者将“均值回归”现象与投资者的行为结合起来，创造出“均值回归”实践性理论。本书还帮助投资者剖析并调整投资心理，对投资习惯和投资“直觉性”进行了详细的分析。作者对中国股票市场的未来充满了信心，对立志成为专业投资者的人士给予了中肯的建议，希望投资者们能把握当下难得的投资机遇，实现投资回报。