当今的世界经济正陷入困境，大衰退的阴影挥之不去，逆全球化潮流来势汹汹，尤以主要的发达经济体为甚，似乎正在重演大萧条后的危局。两位作者运用凯恩斯在大萧条时期提出的宏观经济学分析框架，即内部平衡与外部平衡必须相协调，回顾了大萧条和2008年金融危机爆发的根源，得出了两个重要的教训。
教训之一，在一个全球化的世界中，国内问题与国外问题，国内经济形势与国外经济形势相互交织，各国的经济政策必须致力于协调内部经济平衡和外部经济平衡。忽视其中的任何一个，都有可能导致经济灾难。
教训之二，一个霸主国家的存在有助于促进国际合作，维护甚至恢复经济繁荣。大英帝国霸权的瓦解以及美国未能及时接手导致了大萧条；美国世界影响力的流失及其在世界舞台上的接班人确实导致了当前的世界经济濒于失序。
概而言之，当前各国的领导人应当致力于内部经济和外部经济的再平衡，在一个没有明确霸主的世界经济秩序中，应当以史为鉴，制定适当的政策推动国际合作和持久协商，而非各自为营，以邻为壑，避免重蹈覆辙。

序
第一章 世界经济分崩离析
第二章 英国世纪和经济大萧条
第三章 凯恩斯的思想演进
第四章 美国世纪和全球金融危机
第五章 恢复欧洲的国际平衡
第六章 恢复世界的国际平衡
第七章 运用理论汲取历史教训
附录
注释
参考文献

对本书的讨论始于冰岛埃亚菲亚德拉火山喷发后，当
时彼得在伦敦参加完2010年的一次会议后滞留在伦敦。戴
维邀请他在牛津大学等待天空放晴，于是促成了对本书主
题为期四天的讨论。2011年春，彼得在牛津大学度过的那
一周，我们对要论述的问题达成了明确的一致意见，并形
成本书的写作大纲。当戴维2011年秋访问麻省理工学院，
参加麻省理工学院—贝利奥尔 (Balliol)的项目期间我们
开始着手写作。(我们20年前第一次见面，当时戴维因为同
一个项目在贝利奥尔学院接待彼得，从此建立了联系。)
过去几年，我们一直针对这些主题开设讲座并撰写相
关论文，我们认为完整地介绍这一主题及其历史背景有助
于当前的政策研究。我们写作本书是面向所有对世界经济
感兴趣，并对大众媒体的不甚了了感到苦恼的人。正如我
们在正文中所述，我们只使用了简单的经济模型，而把关
于模型的讨论 (而不是历史和分析)放到了附录中。
我们感谢下列读者的反馈，他们来自美国艺术与科学
院，巴黎、 首尔和东京亚欧经济论坛，澳大利亚国立大学
，拉蒙·阿列塞斯基金会 (Fundación Ramón Areces，马
德里)，麻省理工学院，牛津大学，澳大利亚储备银行，斯
沃斯莫尔学院， 加州大学伯克利分校，维克弗里斯特大学
。我们要感谢克里斯托弗·亚当 (Christopher Adam)、
克里斯托弗·奥尔索普(Christopher Allsopp)、罗斯·
加诺特(Ross Garnaut)以及马克斯·沃森(Max Watson)
在写作过程中为我们阐述的深刻见解。
我们感谢贝利奥尔学院和纳菲尔德学院为我们在牛津
大学和贝利奥尔学院的会面提供方便，感谢麻省理工学院
为我们在马萨诸塞州坎布里奇的会面提供方便。

当今世界要想避免严重的全球危机，是否需要一个有力的全球霸主？
彼得·特明、戴维·瓦因斯著的《无霸主的世界经济(精)》全面剖析了全球危机和欧元区危机，指出各国必须通过国际合作才能使世界经济要真正回到健康的状态。

这是一部思想深邃、论述透彻的著作。特明和瓦
因斯在书中以大萧条的历史为例，为我们提供了一系
列处理当前金融危机的行事准则。他们提出了一个有
趣的问题：为什么今天的决策者能冒天下之大不韪采
取了不应该采取的政策？
——巴里·埃肯格林，加州大学伯克利分校经济
学兼政治学教授，《嚣张的特权》（Exorbitant
Privilege）一书的作者
世界经济要真正回到健康的状态，发达国家必须
降低国内消费并通过提高出口做出补偿，而新兴经济
体必须反其道而行之。这需要对货币政策、利率和汇
率进行调整。能做到吗？会实现吗？特明和瓦因斯认
为能，但是必须通过国际合作才能实现。历史告诉我
们，如果不这么做，前途堪忧。这真是一部伟大的作
品。”
——奥利维尔·布兰查德，国际货币基金组织前
首席经济学家
该书用历史的眼光来看待我们目前面临的经济难
题。大萧条和今天尽管看起来有很多表层的相似之处
，但是这部著作让我们对这两个相似的问题有了更细
致入微的认识，极富启发意义。
——道格拉斯·欧文，达特茅斯学院经济学教授

第一章 世界经济分崩离析
显然，当今的世界经济已陷入困境。从2008年秋崩溃至今，世界经济经历了三个不同的发展阶段。2007—2009年，世界经济缩水6个百分点。2009—2010年，经济反弹，但总产出只提升了4个百分点，相比之前的缩水并未完全复苏。在这之后，复苏趋势停止，一些国家再次经历经济衰退，尽管衰退的趋势缓于2007—2009年。
过去几年经济衰退造成的损失巨大。如果2007年之后世界经济可以持续平稳增长，那么经济总值将高于目前10个百分点。失业率亦随之急剧上升。许多发达国家的经济状况依然未能恢复到2007年的水平。不仅如此，在美国和欧洲，尽管各国经济水平有所恢复，失业率却下降缓慢。如果要失业率明显下降，就必须恢复全球经济的增长速度。但依照目前的经济政策，似乎不大可能。2008年世界经济崩溃的五年后，中国和印度的经济增长速度亦开始下降。
事实上，当今世界经济增长面临的威胁因素相当多，首先是欧洲经济危机带来的威胁，媒体更是将其报道得好似《宝林历险记》。消费者和整个金融体系现在都希望去杠杆。公共部门压力倍增，急于减少政府赤字、偿还公共债务。人们越来越担心出现类似德国和南欧国家之间的国际贸易失衡问题，许多人开始担忧南欧国家巨额的政府负债。美国和包括中国在内的东亚国家之间的贸易失衡也令人担忧，人们开始担心中国以外汇储备形式持有的美国债务的稳定性。面对一系列不确定因素，生产性投资者不愿意大规模投资。面对严重的不稳定局面，许多生产商认为投资是不明智的，而消费者认为节约才是明智之举。
面对这么多令人不安的迹象，决策者应该如何恢复经济增长并降低失业率呢？不可否认，居高不下的失业率以及巨额债务，标志着我们的经济状况一片混乱。在美国和欧洲的许多国家都能看到这些经济困难症状，但这只是问题的一部分；或者说这些国家的内部问题都是国际性问题的组成部分，这实际上是一个全球性问题。
我们认为，一系列国家内部问题只有在理顺世界经济问题后才能得到解决。国际(外部)问题不解决，国内(内部)经济问题就不可能解决。除非主要国家之间的贸易失衡有所改善，那些不幸的国家的债务额度能够为投资者接受，否则各国自身的经济将难以恢复。无论是对于欧洲各国还是对于工业化国家之间的全球贸易，情况都是如此。
接下来我们将进一步论证，现代世界经济不时出现的崩溃现象是由于缺乏国际领导者导致的。一个霸主国家的存在有助于促进各国之间的相互合作，维护甚至是恢复经济繁荣。当没有国家作为霸主存在时，全球就会爆发经济危机。大英帝国霸权的瓦解以及美国未能及时接手导致了大萧条；美国世界影响力的流失及其在世界舞台上接班人的缺失导致世界经济自2008年全球金融危机后复苏乏力，未来威胁因素众多。
将目前的经济危机同大萧条做比较，有助于我们理解目前存在的问题。两者之间有着惊人的相似度；我们希望通过对两者的比较得到一些经验教训，加快恢复经济繁荣。其中的教训之一是；要理解大规模的全球经济危机不是件容易的事；凯恩斯以及其他学者花了很多年去理解20世纪30年代发生的一切。如果本书能帮助政治家和经济学家对当前的状况提出正确的问题，或许可以加快我们走出目前经济困境的步伐。
本书解释了国内问题和国外问题(本书一般分别称之为内部问题和外部问题)之间的关联，以及如何制定经济政策来解决这两个领域的问题。我们通过历史向大家展示，忽视某一个问题将如何导致经济灾难；我们利用简单的经济学工具来阐释如何统筹看待这些问题。可悲的是，很少有人会回顾那段历史并利用这些简单的经济学工具来应对当前的情况，希望本书可以唤醒读者对这些工具的使用意识。
P1-3