谁应该为美国的经济瘫痪负责？华尔街的新巨头们是如何看待波动性而非盈利能力的？真正的1％是谁？他们是如何压榨中产阶级的？无现金社会的潜在危险？比特币和区块链会是一个好的货币制度的未来吗？……
诚如乔治·吉尔德指出，“尽管有数十亿美元的刺激计划和接近于零的利率，华尔街仍在复苏，但经济从未复苏。”
在这部开创性的作品中，乔治·吉尔德对美国的经济困境给出了一个全新的解释。吉尔他揭露了美联储、华盛顿权力掮客以及华尔街“大到不能倒”的大银行的腐败行为，详细描述了一小群精英如何操纵货币和危机，以抑制经济增长，打压中产阶级。他指出了现行的货币体系的局限和缺陷，并且提出了下一个大繁荣的可能途径。

乔治·吉尔德（George Gilder），作家、思想家、未来学家、技术预测家、产业分析家、经济学家，数字时代的三大思想家之一。著有15本书，包括《以色列的考验》（2009）、《男人与婚姻》（1985）和《电视之后的生活》（1990）。他还写了《微观宇宙》（1989）和《通信世界》（1999），这两本书被互联网产业新闻博客评为过去25年前十的科技书籍。他热衷于跑步，是一名风险投资者，并且是西雅图发现研究院的共同创始人。

序言 赢得辩论
第1章 美国梦与美元
第2章 公平在先，增长在后
第3章 弗里德曼与货币之谜
第4章 当下的挑战
第5章 劣币的高昂成本
第6章 信息论中的货币
第7章 比特币的经验教训
第8章 “哈耶克币”存在的问题
第9章 皮凯蒂–特纳命题
第10章 金融肥大症
第11章 与华尔街不断疏离的主街
第12章 华尔街出卖了它的灵魂
第13章 时间的皱纹
第14章 恢复健全货币
致谢
关键术语
注释

人类并非根据某个事先给定的宽泛的选项目录做出选
择来建基立业；相反，通过创造新技术，我们改变了整个
世界。
——彼得·蒂尔（Peter Thiel），《从0到1》
保守派是否将赢得这场马上到来的经济辩论？美国的
未来取决于此。如果我们胜出，那也属情理之中。我们拥
有最好的经济理念，它们同民主自由和美国梦相辅相成。
美国经济处境艰难，在巴拉克·奥巴马两届总统任期结束
之后，民主党成了主要的替罪羊。
在一场类似于2008年金融危机的冲击过后，美国经济
开启了7年的繁荣。“丰收的7年”（sevenfatyear）是罗
纳德·里根总统的遗产，他入主白宫时美国正面临“冷战
”的挫败和利率飙涨，通货膨胀、“不安情绪”、失业和
贫困蔓延。1通过换汤不换药地采取类似的政策，以及对里
根在第二届任期内提高资本所得税率的纠正，比尔·克林
顿总统在其任期内交出了一份延续7年的繁荣的成绩单。
民主党现在必须回答以下问题：为什么美国遭受了长
达7年（且仍在持续）的增长饥荒——近100年以来最漫长
的复苏进程？为什么就业增长速度慢于就业数量减少的速
度，而且还经历着自“大萧条”以来*小的工资涨幅、*的
收入和财富差距？为什么生产率增长数据处在65年来的低
点，降到了“二战”后平均值的1／4以下，且新创企业实
际上正在减少？
特别是，如果民主党执政有方，为何我们的年轻人比
以往的同代人意志更加消沉？为什么在把“全职工作”的
时间缩短至每周30小时后，实际青年失业率仍高达25％～
35％？为什么期待一个创业型的未来的年轻人比以往更少
，投身商海创办他们自己的公司？2
2016年，我们面对的危机是对资本主义和自由的根本
性挑战。7年的挫败是否会使美国跌入更大的深渊？或者，
会不会出现新经济学的一个生动案例，它足以说服普通美
国人更新自己对自由的信念？想赢得总统选举，就必须在
这场辩论中胜出。为什么在7年的奥巴马经济之后，普通美
国工薪阶层面临的是一个不断下降的生活水平？
对民主党而言，答案很简单。全球金融危机肇源于共
和党主政时期，奥巴马总统只是被动接受而已。金融危机
使美国陷入了一场“大衰退”，其特征是财富分配的严重
扭曲。据估计，7年多来银行业者获得了5万亿美元的奖金
，而失业率却在成年劳动力比例不断下降的同时，飙升至
10％以上。
他们认为，和历史上的绝大多数金融危机一样，这次
危机也需要政府采取积极的干预措施，比如扩大失业津贴
和财政刺激。但3年多内高达8000亿美元的财政刺激，还不
到经济体量的2％。同往常一样，当出现大范围的银行挤兑
和金融混乱时，美联储必须充当“*后贷款人”，这必然会
导致政府债务的膨胀。更新对系统性风险的管制也很有必
要。但是，相比于其他国家，且考虑到美国GDP（国内生产
总值）位居世界*，我们的债务水平仍在可控的范围之内。
在奥巴马任内，创纪录的股票市场和坚挺的美元走势进一
步确证了政府采取积极经济管理政策带来的影响。
绝大多数民主党人将机器人和其他前沿计算机技术视
为“就业杀手”，而非工作创造者，这好比工人效率低的
话，就需要雇用更多的工人一样。他们把能源生产看作一
种污染源，将受到环境保护署（EPA）的抑制。他们正在把
网络变成受联邦通信委员会（Fcc）管制的缺乏创新并且容
易遭到诉讼的公用事业公司。他们正在使银行变质为联邦
储备委员会的守护者，也就是说，银行正在变成政府的第
四部门。所有这些民主党的政府扩张举措，都会阻碍创业
型的就业创造。它们构成了对中产阶级家庭经济福利的主
要威胁。
为了实现繁荣，硅谷、主街和华尔街必须通力合作，
携手并进。但是，我们对美联储有能力通过操纵其垄断货
币使经济增长步人正轨的错误观念，已经导致华尔街被华
盛顿“俘获”以及随之而来的主街饥荒和硅谷衰败。要理
解当前经济危机的真正根源，我们必须放弃美联储拥有所
有问题答案这个观念，这对于获得政治上的胜利和重建美
国梦都至关重要。

这本书讨论了美国现行的货币体制。作者认为，美国经济并没有如预想那样好转的原因，在于对经济进行了误读。作者详细分析了现行的货币制度，认为正是这种不完善的制度，导致了经济无法恢复繁荣。他认为，比特币和区块链，有可能带来未来货币制度的一种完善，并提出了一个有可能带来下一次大繁荣的货币路线图。

为什么我们会认为政府懂得如何创造货币呢？他
们并不懂。乔治·吉尔德表明了金钱即时间，而时间
是真实的。他是我们解决最根本的经济问题的绝佳向
导。
——彼得·蒂尔PayPal创始人、《从0到1》作者
30多年前，乔治·吉尔德的《财富与贫困》成为
当时里根政府改革的指南。而这本《货币之惑》，则
为下一个大繁荣制定了路线图。
——阿瑟·拉弗（Arthur B.Laffer）美国经济
学家、“拉弗曲线”提出者
“科学即预测”的说辞，意味着经济学家应该像
占星家那样。但是，经济学家们却在互相颁发诺贝尔
经济学奖。于是，乔治？吉尔德推出了另一本棒极的
图书，用他的信息论来解释我们的经济困境。突然之
间，我们又清楚该怎么去做了。
——鲍勃·梅特卡夫（Bob Metcalfe）以太网发
明者、3Com公司创始人
不管你是否同意吉尔德关于政府控制之外的货币
（黄金、比特币）的有争议的呼吁，这本书都是很重
要的一部著作。
——拉里·库德洛（Larry Kudlow）白宫经济顾
问

美国梦出现危机并非一件小事。它是一个激励今天并将美国未来带入我们所愿的梦想，是一种今日的工作和节俭将换来明日繁荣和进步的世界的信念。在这个世界里，储蓄意味着舒适的退休生活，我们的孩子有望在充满机会的新领域里享有光明的前途。
垄断货币如何野蛮地破坏这些希望，是我们这个时代一个鲜为人知的伟大故事。在信息经济中，占主导地位的思想是：财富通过学习获得，货币是来自未来的一个信使——一个信息的报送人和一个机会信号。如果货币不再能传递可靠的信息——种关于我们优先排序和价值观的连贯思维方式，我们又如何呵护不难理解的梦想？
今天，我们担心美国梦正在破碎——某些东西已经切断我们的历史和视野之间的连接，某种邪恶的力量正在窃取我们的未来。但是，在一片富饶之地，我们很难确定哪里出了差错。除了各种不稳定的GDP和增长指标，除了那些身无分文的祖父母以他们最终成才的后代为豪的辛酸故事——“看着我，在这个讲台上，一个政治家！”除了对社会丧失流动性的不满，我们只剩下关于货币及其衰落的想象。
货币的价值最终必须以梦想为衡量尺度。过去的已经过去，未来尚不可知。当梦想破灭时，美元也终将衰落。它们是否全都流向了一片崭新的、充满馨香的、符合规模经济的美国沃土？或者说，我们能否重拾类似1944年新罕布什尔布雷顿森林会议（它使世界货币和美元挂钩，并使美元和黄金挂钩）所勾勒的全球货币秩序之梦？
我们的民族士气长期依靠一种对边界扩张的信念：首先是一个广阔的愿景，其次是一种普罗米修斯式的技术。美国梦召唤着一个个具体的美国人去克服任何挑战，最终抵达普遍繁荣的彼岸。“伟大的云车仍在向外移动，怀着对太平洋的梦想。”
未来绝不可能只借助金融术语来理解，我们通过援引诗人、小说家或科幻小说先驱对我们称为美国梦的描写来阐述它。“没有远见，人必灭亡。”美国梦的挫败，预示着一个暗淡无光的未来。
眼下，对这种美好信念和光明未来不抱希望的，正是美国学界和政界精英。在一大批科学活动家和经济名流的影响下，我们已就美国梦是全世界的一个致命负担达成共识。据说，地球生物圈已经不堪美国例外论（Amex’icanexceptionalism）的重压。整个地球走到了权威马尔萨斯主义者所谓的世界技术边界（WorldTechnologicalFrontier）。
按照研究生产率的理论经济学家罗伯特·戈登的观点，所有的创业型和技术型企业，都面临世界“生产率边界”收紧的问题。在一处对增长极限的沮丧计算中，戈登预测生产率将遭遇六大“不利因素”：人口（劳动力增长减缓），教育（学习作为教育传播的收益递减），不平等（52％的收入所得流向了“1％的最高收入者”），全球化（全世界对美国技术的趋近压低了美国的技术报酬），能源和环境（“全球变暖”使矿物燃料巨大的增长贡献饱受非议），以主权债务危机（仅美国就高达120万亿美元）为缩影的消费者和政府债务过剩。
像前财政部长劳伦斯·萨默斯（LawrenceSummers）这样的精英人士，把这一结果总结为“长期增长停滞”——一种近乎永久性的增长延滞。
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