沃伦·巴菲特说，他认定可口可乐、美国捷运、吉列拥有宽阔的“护城河”，所以他长期持有它们的股票并获取超额收益。但巴菲特从未公开到底怎样寻找投资护城河？
帕特·多尔西阐述了巴菲特的“护城河”理论，并精选了大量选股实例，成为继巴菲特后能够系统运用该理论的全球第二人。在《巴菲特的护城河》中，你将会看到：
无形资产、转换成本、网络经济、成本优势。——循序渐进、深度分析，独家诠释巴菲特的“护城河”。
好品牌不一定是好企业，好企业不一定有好股票，好股票不一定赚得久。——结合实际，分辨真假护城河。
高不高？买不买？——掌握财务估价工具，发现绝佳投资机会。
会买只是徒弟，会卖才是师傅。——应用整套原则，精准定位合适价位。
翻开本书，你将获得一整套投资分析实操方法，比市场更好地预测公司的前景，找到一家公司是否值得投资的确定依据。

帕特·多尔西（Pat Dorsey）帕特·多尔西（Pat Dorsey）
△多尔西资产管理公司创始人
△晨星公司证券研究部前主管
△ 主导“晨星证券评级”与“晨星护城河评级”
帕特·多尔西曾经是世界权威评级机构晨星公司股票研究部的负责人，定期为Morningstar. com供稿。他在发展晨星股票评级发面发挥了很大作用，同时在建立晨星公司股票覆盖范围方面起到关键作用。
他的观点经常被众多知名媒体广泛引用，比如《今日美国》、《美国新闻与世界报道》、《NBC晚间新闻》及CNBC和CNN等。他常被邀请参与福克斯新闻频道《看多看空》节目。离开晨星公司后，他创立了多尔西资产管理公司，为众多基金和富豪管理全球股票投资组合。

引言 伟大源于本质
第1章
经济护城河
什么是经济护城河?它如何帮我们挑选绩优股?
一语道不尽的护城河
第2章
真假护城河
不要被虚幻的竞争优势蒙骗
是护城河，还是陷阱
真正的护城河
第3章
无形资产
它们看不到，摸不着，但真的价值非凡
热门品牌就是绩优股吗
专利权律师开的可都是好车
不要在一棵树上吊死
无比坚固的护城河
第4章
转换成本
赖着不走的客户不是麻烦，而是你的黄金客户
唇齿相依
转换成本无处不在
第5章
网络效应
效果极为显著，所以另辟一章
第6章
成本优势
紧跟潮流还是与众不同
流程优势
更优越的地理位置
独特的资源优势
便宜未必长久
第7章
规模优势
天上飞的不如地上跑的
越大可能越强
鸡头，不做凤尾
第8章
被侵蚀的护城河
不可逆转的颓势
危机四伏
行业变迁
破坏性增长
当客户说“不”的时候
失去了护城河，也就失去了护身符
第9章
发现护城河
充满未知的发现之旅
求之有道的护城河
评价企业的盈利性
哪有钱，就去哪
第11章
实践见真功
5个竞争分析案例
如何识别护城河
5大经典案例
第12章
护城河到底价值几何
再好的公司，花太多钱买进都有损投资组合
企业价值到底几何
要投资而不要投机
第13章
估价工具
如何发现廉价的绩优股
揭开账面净值的奥妙
无处不在的乘数
不时髦≠不实用
千万不要怀疑收益率
第14章
该出手时就出手
理性抛出同样造就最优回报一
抛出有因
结束语 数字外的玄机
致谢

经济护城河通过其最广泛的覆盖面，为我们认识企业的可持续竞争优势提供了一个特殊的视角。我们的股票分析师需要定期就护城河问题展开讨论，向上司汇报自己对护城河问题的评价结果。在晨星公司，护城河理论已经成为企业文化的一个重要组成部分，也是我们市场分析报告的基本主题。
《巴菲特的护城河》中，主管晨星公司股票研究业务的帕特·多尔西介绍了我们的实战经验，与读者共同分享我们的知识财富。他的睿智、丰富经验和博学，肯定会让广大读者深受裨益。
通读本书，你会发现，帕特对整个投资活动的解释不仅深入浅出，清晰明了，而且妙趣横生。在书中，帕特会告诉大家：我们为什么要采用这种理性的长期投资方法，并根据企业经济护城河制定投资决策。最重要的是，他会告诉各位如何把这种方法运用到你自己的投资实践中，构造一种随着时间推移而给你带来源源财富的投资组合。
通过本书，你将会掌握识别一个企业是否拥有经济护城河的技术，了解评判股票价值的工具，当然，在此期间，你会感到它们简单易学，趣味盎然。