第一节投资，从建立我们的能力圈开始
宋朝的时候，有一位叫陈咨尧的人擅长射箭，他认为世上像他这么高水平的找不到第二个人，因此他很骄傲。有一天，他在自家的院子里射箭，有个卖油的老翁放下肩上的担子，站在旁边，歪着头，很有兴趣地观看他射箭。
陈咨尧射出的箭，十支中有八九支射中了靶子，老翁看了便微微点头。陈咨尧问他：“你也懂得射箭吗？我的箭术是不是很高明啊？”卖油翁却说：“也没什么别的技术，只不过是手熟罢了！”陈咨尧一听很生气地说：“你怎么敢贬低我的本领！”卖油翁微微一笑，说：“我是从倒油的经验悟出这个道理的。”接着，卖油翁把一个油葫芦放在地上，葫芦口上不放漏斗，却放了一枚铜钱，刚好把葫芦口盖住，只留出铜钱中间那个小孔。然后，卖油翁慢慢地用勺子舀出油来往葫芦里倒，只见油像一条细线一样从钱孔中流人葫芦，一勺油倒完了，那枚铜钱却没有沾上一点油痕。倒完，卖油翁直起身子，笑了笑说：“我这点技术，也没有什么了不起的，不过就是手熟罢了。”
这就是大家耳熟能详的《卖油翁》的故事，这个故事告诉我们“熟能生巧”的道理。很多事情其实并没有太多的技巧，需要的是我们不厌其烦地、专注地去把复杂的事情做到“唯手熟尔”，也就是通过专注、专心，最终做到专业。
这几年的投资生涯起起伏伏，感触最多的是“吃透股票”的重要性，也就是深入了解一只股票的内在价值和投资逻辑。做不到深入理解一只股票，带来的直接后果有两个：其一，下跌周期不敢买人股票，错失战略性建仓的机会；其二，上涨周期不敢持股，稍微涨一点就“落袋为安”了，经常错失大段利润。不论股票涨跌都不敢买不敢坚定持有——这是大部分人的成绩差异所在，背后的原因是没有搞清楚标的的内在价值和核心逻辑。
在自己的能力圈里，才能更好地“吃透股票”
如何才能“吃透股票”？方法就是逐步建立自己的能力圈，专注能力圈！其一，人的能力和知识结构有限。一个人不可能什么行业都懂，都精通，不可能有无限的精力掌握所有的行业和领域的专业知识和产业特点。为了深入理解一个企业，必须全面理解其所在行业的特点、相关领域的专业知识、产业链上下游、竞争对手情况，熟悉公司的盈利模式、业务状况和核心竞争力。其二，人的精力有限。研究一个行业需要耗费的精力非常大，且不说在积累专业知识和建立基本分析框架方面耗费的大量精力，单就对行业进行动态跟踪，就足以让人应接不暇。产业发展趋势、行业技术动态和资本动向、国外相关产业动态、产业链内公司的动态事件——对这些进行跟踪和分析都需要时间。
所谓“能力圈”，就是知道自己知道什么和不知道什么，要永远只在自己熟悉的领域内投资，不管你的能力圈有多小，“小”总强过“无”。坚守自己能够理解的范围，只做自己理解的企业。在投资外扩展你的能力圈，在投资中守住你的能力圈。如果你不了解这个行业，你有两个选择：尝试了解或者回避投资。如果你对这个行业的了解还处在学习过程中，也请不要贸然投资。
军工电子出身的我，痛定思痛之后选择专注在军工北斗领域，结合自己的产业经验和信息优势，逐步把精力聚焦在业内企业上。建立自己的能力圈再做投资的时候，效果立刻就有体现——买卖股票少了，心态稳定了，涨跌的理由比以前清楚了，收益稳定了。
有人问：专注一个行业就是能力圈吗？未免简单了一些吧？是的，专注也不一定能够形成能力圈，但是，总比不专注强一些——我一个学电子通信的，既研究医药生物，又研究有色金属，还关注石油开采……大家一定明白这样做的后果。
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《专注投资》这本书内容上分成投资理念、选股体系、交易体系、研究体系，再加上作者在军工股这个领域的实战案例，基本就可以明白，作者是个成熟的投资者，能做到以不变应万变，在证券市场上获得稳定的盈利。
一雪球创始人方三文
本书为股民和投资人在做决策和布局过程中，提供了一个非常重要的思路：选对领域切入！让本书和西点老A带领各位读者一起迈向安心投资之路！
——深圳前海大漠股权投资基金管理有限公司创始人关轶偲博士
股市虽不是战场，但是，相通的地方却很多。我们只有像西点老A一样专注研究，结合自己的专长，才能在烽火连天的交易市场中不断向前。
——雪球人气用户@小小辛巴
投资有很多不同的路径，通过西点老A的经历，我们再次体会到，对于一个普通的投资者，专注于某一个熟悉领域做深做透，是一条可以选择的成功路径。
——《证券市场红周刊》原执行主编林中
《专注投资》不但通过鲜活的案例透析出军工企业的性格特质，更从专业的角度详细介绍了投资军工股的方法技巧。相信阅读后的你会不禁感叹：众人眼中那个神秘难懂的军工股，竟然可以如此简单明朗！
——《证券市场红周刊》编辑、记者郝宁
投资和生活一样，也需要高超的技艺，需要埋头钻研与用心对待，需要一股专注的精神头儿。
——《三联生活周刊》魏一平
兵者，国之大事。军工于中华复兴有着特殊的时代意义，在证券市场上也有极大的投资空间。西点老A专注于军工领域，投资成功之余更摔打出—套成熟的投资体系。本书荟萃投资精华，值得一读。
——雪球人气用户@唐史主任司马迁
“深挖一口井，终有甘泉来”，西点老A这本书，再次印证了中华民族这条传统智慧。在残酷的股市里搏杀，今天在这里挖个坑，明天在那里掏个洞，绝大多数人的结局是白流汗水，甚至崴到自己的脚，割掉自己的肉。只有遵循本书所倡导的精神，在某一个或某几个领域里，专注研究、专注投资，取得对其他参与者的比较优势，才可能长期生存、长期获利。专注投资应该怎么做？《专注投资》这本书提供了宝贵的范例和路径，值得一读。
——雪球人气用户@唐朝
进入股市一晃快十年了。这本书是对我过去十年投资生涯的一个总结，是我作为一名草根投资人的投资笔记。我将自己这些年投资股市的坎坷历程、诸多失败教训从记忆里痛苦地翻出来，将自己对市场、投资理念、投资策略的理解，以及对军工行业的研究心得分享出来和大家一起交流，一来希望能够警醒自己尽量少犯同样的错误，二来希望能给还没有建立操作体系的股市新朋友们一点建议。
我的股市经历和大多数人一样，从对股市懵懂无知、胡乱炒作开始。典型的表现就是，买入股票后十分担心，特别是在浮亏的情况下，严重到吃不下饭、笑不出来、睡不着觉。整个晚上，不停翻看各类股评，打探消息，对于明天的股价会怎么走，一点把握都没有，心里没有一点底。长期下来，面容憔悴，精神恍惚，压力巨大。本来介入股市做投资是想提高生活质量，结果却恰恰相反，搞得自己很痛苦，很受折磨，没有丝毫的幸福感。为什么别人投资可以做得挥洒自如，而我有的只是不停地犯错、纠错、再犯错、再纠错——我错在哪里？
经过数年的艰苦摸索和不断反省，经过无数个不眠之夜，我终于明白，自己错在投机和快速致富的心态上——把股票当成一个代码，至于背后的公司是做什么的，行业和公司的业务景气度如何，一点都不关心。生活中，我买一个手机都要货比三家才下手，可是买股票呢，可以说是毫无准备。就像上战场打仗，自己既没有铠甲和武器，也没有练就一副好身板，凭什么和对手过招？于是，痛定思痛，我开始从两个方面反省和努力：其一，建立投资策略和体系。其二，专注自己熟悉的行业，坚持不熟不做的原则。也就是专注自己熟悉的交易体系，专注自己熟悉的行业，专注执行自己的纪律和规则，即“专注投资”的理念——一个领域，一套体系，一种纪律，也就是要给自己订立“规则”。
要在股市生存，最重要的是建立自己的作战规则。如何选择股票，如何界定买卖点，如何进行资金管理和心态管理，等等，都要努力学习，否则，在股市生存就是妄想，这和战争的生存之道是一样的。试想，没有武器和盔甲的战士，冲向战场和全副武装的对手交锋会是什么后果。那么，建立生存规则是不是很神秘？其实不然，拨开股市的迷雾，只要坚守自己的能力圈就可以了。不懂不做，不熟不做！做自己不了解的事情就是赌博。
来到股市是要追求自己的梦想、追求财务和心灵的双重自由。如果因为股票交易而吃不下、睡不着、笑不出来，那就得不偿失了。而实际中，太多的人就是这种状态。面对跳跃起伏的股价波动，如果不了解公司的业务和行业背景，只是将股票视为一个个代码、符号，那么你一定会忐忑不安。专注于企业的价值，专注于自己熟悉的股票和行业，心态自然会慢慢好起来，对投资的看法也会逐步成熟起来，“快乐投资”“安心投资”就不再是幻想。
我是军事专业的，又是一个军迷，当我在股市频繁交易、伤痕累累之后，突然有一天醒悟，为什么我不专注投资自己熟悉的行业领域呢？比如和工作密切相关的军工行业，比如和生活紧密联系的健康和消费产业。这两大领域有两三百只股票，它们提供的产品对我而言“看得见摸得着”，把目光从两千多只股票中移开，聚焦到这十分之一的范畴，效果是不是会好一些呢？于是乎，我逐渐开始聚焦到自己熟悉的领域——军工。
由于军工股在2010年之前数量很少，上市的军工股盈利能力也很一般，走势取决于军工集团的资产注入和周边局势的刺激，很少有内生性的增长，因此市场对军工股一直没有太多的热情，都是题材炒作，炒一把就走人，基本上把“军工股”和“投机”画上了等号，就连专业的券商研究所也是从2012年以后才开始大力投入到军工行业的研究之中。市场对军工股票的看法由此可见一斑。
在军工领域投资和研究，我坚持并快乐着。从2013年开始，我开始逐步系统总结自己对军工行业的理解，最终形成了军工股“3231”投研体系，在军工股的投研上算是做了一点微薄贡献。
在这个过程中，我要特别感谢大漠基金的关轶侣博士、中信建投研究所军工团队首席研究员冯福章博士在投研方面给我的指点和帮助。感谢小小辛巴大哥在投资理念和投资策略方面的指导和斧正。《证券市场红周刊》原执行主编林中先生、《金融投资者报》主编陈大禹先生、《三联生活周刊》魏一平先生、《证券市场红周刊》张宇和郝宁女士一直以来给了我极大的信任和帮助！感谢雪球提供了很好的投资交流平台，正是在这里，我认识了唐史主任司马迁、唐朝等诸多好友，并且经常讨论投资理念和投资市场，让我受益匪浅！中国经济出版社的燕丽丽女士在本书的策划、编辑和校对过程中付出了大量的时间和精力，她的敬业精神让我十分感动！正是他们的帮助和鼓励，才使得本书得以面世。
最后，我要特别感谢我的妻子杜平女士！在股市投研和本书写作的过程中，无论是一杯热茶还是一个问候，都是满满的爱和支持，正是妻子的大力支持和默默奉献，才让我在遇到困难的时候得以坚持。
西点老A
2015年4月于北京
第一章 理念：坚定地走在“专注投资”的路上
第一节 投资，从建立我们的能力圈开始
第二节 股市有没有黑天鹅
第三节 投资战场，兵不厌诈
第四节 如何才能做到安心投资
第五节 在股市我们赚的是什么钱
第六节 投资需要逆向思维
第七节 保存自己，消灭敌人
第八节 天道酬勤，投资的秘密
第九节 投研心得：专注和努力最重要
第十节 借历史经验，铸全球视野
第二章 选股：“望远镜”和“显微镜”下的二维世界
第一节 “望远镜”和“显微镜”
第二节 周期与竞争：“望远镜”看行业（上）
第三节 技术与变化：“望远镜”看行业（下）
第四节 “显微镜”标准一：逻辑确定
第五节 “显微镜”标准二：业务稀缺
第六节 “显微镜”标准三：公司进取
第三章 交易：“情绪控制、资金管理、交易系统”三足鼎立
第一节 一颗雄心，两手准备：要“研究”，更要“策略”
第二节 交易体系：震荡做潜伏，趋势做突破
第三节 图形分析的四项核心要素
第四节 构建股价的“敌情预警系统”
第五节 投资是一场概率游戏
第六节 亏得起，才能赢
第七节 心态管理与情绪控制
第八节 战略的眼光，做实业的心态
第四章 研究：“3231”投研体系，让军工股不再神秘
第一节 “3231”投研体系概述
第二节 三种业务类型详解
第三节 两种价值成长路径
第四节 三种估值方法
第五节 一句话操作要诀
第五章 实战：站在军工大时代的风口上
第一节 军工股的崛起
第二节 地缘政治、经济周期和军工产业
第三节 对武器装备升级的思考
第四节 资本运作之我见
第五节 军工信息化，不可阻挡的历史潮流
第六节 敢问路在何方：以史为鉴辩牛熊
第六章 企业：需要长期关注
第一节 华力创通：“困局”和“破局”
第二节 振芯科技：两个维度看其竞争力
第三节 合众思壮：十年寒窗无人问，一朝成名天下知
第四节 信威集团：天堂和地狱之间的资本游戏
第五节 中航资本：能否复制“GE Capital”成长路径
第六节 中海达：“三驾马车”驱动下的明星成长股
第七节 欧比特：“芯片式卫星”或助力冲破天花板
后记
雪球用户爱出书，这个挺好的。但出书的时候都要让我写个序，这就麻烦了。虽然这些书里收的内容大部分我都很眼熟，都是他们在雪球写的帖子，但把它们集中到一起看的时候，感觉还是不一样。看帖子的时候，一篇是一篇，觉得这一篇有道理，或者这一篇里这条信息有价值。但是把它们收集到一起，按一个框架编辑起来的时候，我有一种恍然大悟的感觉：原来他投资成功是有道理的。
像西点老A这本书，内容上分成投资理念、选股体系、交易体系、研究体系，再加上作者在军工股这个领域的实战案例，基本就可以明白，作者是个成熟的投资者，能做到以不变应万变，在证券市场上获得稳定的盈利。
如果说雪球上的单篇帖子是碎片化的，书就是结构化的。
我一直对碎片化有偏爱。因为碎片化摆脱了形式的束缚，表达更加自由，传播更加高效。
现在看来，结构化也仍然有结构化的价值。就像每一单具体的交易，都是碎片化的，但如果没有一个投资体系支撑，碎片化的交易是无法长期盈利的。
所以我赞成雪球用户将自己在雪球上的碎片化内容结集出版，借此梳理自己的投资体系，也让别的用户对自己有一个更加结构化的认识。
雪球创始人
方三文
从开始入市时的盲目追涨杀跌而屡屡受伤，到后来走上以研究企业价值为主导的投资之路，专注在自己熟悉的产业领域，建立自己的投资理念和操作体系；从最开始盲目买卖股票导致经常吃不下饭、睡不着觉、笑不出来，备受折磨，到后来建立稳定成熟的投资理念，实现安心投资、持续获利的目标，笔者西点老A走过了一条艰辛的股市成长之路。
《专注投资（迈向安心投资之路）》就是对他多年投资经验与教训的总结，从理念、选股、交易、研究、实战、企业等不同角度，告诉你如何建立自己的能力圈，怎样专注投资，做到安心投资，尤其在作者擅长的军工股领域，重点讲解了投资方法、重要个股。
《专注投资（迈向安心投资之路）》是一位在股市征战近10年的老股民西点老A，在经历了追涨杀跌、观盘看市、技术搏杀、搜集消息……之后，静下心来，专研一个领域，研究一种方法，真正将投资股票看成投资公司，最后找到了适合自己的投资方法，实现了在股市安心投资。本书从理念、选股、交易、研究、实战、公司等视角，全面介绍了专注投资体系。
