《江恩测市法则》由威廉·江恩著，主要内容：1909年10月，美国“The Ticketr and Investment Digest”记录了江恩的月交易行为：在杂志编辑Richard Wyckoff的监察下，江恩在25个市场交易日中共进行286次买卖，结果264次获利，22次亏损，获利率高达92.3％。

历史不断重演，分析市场运动规律把握股市未来趋势；遵循交易规则，百年轮回印证知识与实践的完美融合；挖掘潜在信息，分析梳理交易数据研判个股交易规律；系统知识体系，市场、操作系统、买卖规则面面俱到。

《江恩测市法则》由威廉·江恩著，通过研究个股交易规律来进一步探测股市运行的趋势，内容涵盖华尔街的新交易规则；成功交易的基础；历史的重演；个股与平均指数；探测股票趋势的新规则；成交量；实用交易规则；股市的未来等。

《江恩测市法则》作者指出，正确地分析、梳理、跟踪和把握交易数据中的信息，就能够探测到股市趋势，并且据此判断出买卖双方的实力和庄家意图。而上述操作完成后，投资者只要排除个人的希望和恐惧进行买卖，就可以获得成功。

第一章 华尔街新规

 投资者为什么认为亏损的根源是华尔街和纽约证券交易所

 供需定律

 “新交易规则”正在改变市场状况

第二章 投资成功的基础

 人贵自立

 制订明确可行的投资计划

 知识是通往成功的桥梁

 获得成功的必备要素

第三章 股市周期在不断更替出现

 威廉江恩平均指数（1856—1874年）

 12种工业类股票平均指数（1875—1896年）

 道琼斯工业平均指数（1897—1935年）

 1921—1929年间的大牛市行情

 1929—1932年间的熊市行情

 1932—1935年间的牛市行情

 关注股价趋势变化的重要时间点

 1929—1932年间股市危机爆发的原因

 “哪些投资者敢在市场最糟糕的时候买入股票？”

 “指数能重回1929年的最高点吗？”

第四章 个股与平均指数

 道氏理论已经过时

 投资者需要与时俱进

第五章 预测股票趋势的交易规律

 何种股票适宜买卖

 怎样选择买入点位

 股票快速波动时的价格反映

 买入或卖空股票之后合适的持有时间

 在1929—1932年间买断股票

 重点关注上一次行情时的顶部和底部

 怎样发现熊市行情中的早期领跌股

 怎样发现牛市行情中的早期领涨股

 如何筛选处于强势形态的股票

 在熊市行情后期股价创下新低的股票

 在1929年牛市行情末期股价创下新高的股票

 在牛市行情结束之后的次年创下新高的股票

 攻克1929年巅峰高位的股票

 在1932—1935年间价格涨幅较小的股票

 在牛市行情中处于弱势形态的股票

 如何看待价格特立独行的股票

 同时进行买空和卖空股票操作

 反弹或回调时间不超过2~3个月的股票

 是否应该卖空流通盘较小的股票

 等待股价触底信号的出现

第六章 股票成交量

 依据成交量判断股价走势的规律

 纽约证券交易所每月股票成交量分析（1929—1935年）

 克莱斯勒汽车每周股票成交量分析（1928—1935年）

第七章 实用的股票交易规律

 严格遵守交易规律的投资者才能赢利

 克莱斯勒汽车

 1615万美元投资本金

 熊市行情投资本金：10万美元

 10万美元投资本金

 25万美元投资本金

 分析股票成交量的重要性

 牛市或熊市行情分为4个阶段

 牛市行情

 股价顶部盘整

 熊市行情

 1932—1935年间的牛市行情

 波段操作是最佳的股票投资方式

第八章 未来的股票市场

 我的成功预言

 交易商和投资者为何在1930—1932年间遭到愚弄

 交易商和投资者在未来可能会被再次愚弄

 什么样的原因会导致下一轮熊市行情发生

 股票价格受经纪人贷款影响

 股票市场总价值

 投资信托公司可能会抛售股票

 铜和金属类股票

 股票拆分和分红派息

 如何从低价股票中寻找领涨股

 航空股

附录

第一章 华尔街新规

《江恩股市定律》和《江恩选股方略》，这两部书籍自出版面世之日起，就在全世界范围内引发了轰动及极度关注，之后更是发生了一轮全球范围内的金融市场大恐慌。这场有史以来最大的金融风暴，在1932年7月8日这一天到达了它的顶峰，股票指数在这一天创下了有史以来的最低点。自1929年开始，政府新颁布的一系列监管法规，以及国内外经济大环境等各方面因素都在影响股票市场的走势及个股运行，同时这些因素又促使股票市场的交易行为发生重大改变，所以探索制定出新的买卖交易规则显然很有必要，并且势在必行。正如《圣经》中所言：“随着旧事物的消亡，新事物必将取代旧事物。聪明的人会改变自己的想法，而愚蠢的人永远墨守成规。”当市场环境出现很大转变时，拒绝改变的人或不愿意采用新方法做事情的人注定要失败。

当你身处在一个日新月异的时代，如果选择原地不动就意味着被淘汰，因此我们必须选择不断向前，选择与时俱进。美国著名的“汽车大王”亨利·福特先生在早期创业阶段，研发生产出福特汽车公司最早型号的“T”型轿车，它不仅令广大消费者满意，公司更是借此创下狂赚几亿美元的佳绩。面对市场的如潮好评以及令人炫目的成绩，福特先生并未故步自封，而是毅然做出关闭原来旧工厂，并投入巨资重新设计开发一款全新轿车的决定。这个选择源于福特先生准确地看到了市场环境及消费者习惯的最新变化：消费者需要的是价格更便宜、质量更好、信誉更佳的汽车。正是这种对市场变化的迅速反应，以及随之推出的得力举措，使福特汽车公司再次赢得了巨大成功，每一款新推出的汽车都成为市场新宠。而1936年福特先生力主推出的这款汽车，更是福特汽车公司迄今为止最好的一款轿车。

具有某些不可告人目的的政客，为了让公众对纽约证券交易所的交易方式和证券交易从业人员产生误解和不满，正在不停地误导公众，并对此无所不用其极。实际上，你很难能从世界任何行业或任何地方，发现更能比纽约证券交易所交易大厅内的经纪人那样信守合同、注重声誉的从业者。通常意义下，商业合同订立的目的，是为了保证买卖双方在合约规定的时问，如期交付规定的商品，诸如木材、纺织品等。实际上，这种类型的商业合同并没有得到很好履行，当商品价格上升，即出现市场价格高于合约价格时，买方能够获益，买方会通知卖方交货；但是，当价格下降，即出现市场价格低于合约价格时，买方将会亏损，买方就会终止合同的履行。这里，援引一位优秀的木材商人信中的一段话：

“在木材交易中，即使你能够提前判断出木材价格的涨跌，你也无法从木材价格的未来变化中获利。原因就在于此类型的木材交易合同得不到有效履约，买方随时可能取消合同。当木材价格下降，木材的购买方——使用木材的工厂，可以取消合同。但是，作为交易中的卖方——锯木厂，却只能在木材市场价格超过合同价格的情况下，才能履行原来的合同。这就是作为卖方的锯木厂向作为买方的木材工厂出售木材时面临的一般潜在规则，也是美国国内硬木木材的市场现状。当1934年上半年木材价格下降时，作为卖方的我公司，木材订单的取消量总计超过140万立方米。我知道，如果您听到这类事情，一定会觉得不可思议，因为在您所身处的证券交易场所中，一切订立的合同对买卖双方都具有相等的约束力。

我对华尔街所奉行及遵守的交易法则深怀敬意。经过华尔街十年的从业经历之后，我发现，也许很难再从世界其他地方或其他行业，找到有如此少的拒绝履行合同或不诚实的行为了。”

你很少会有机会听到某位经纪人在纽约证券交易所试图取消履行买卖股票合同的类似信息。通常，当纽约证券交易所的经纪人通过举手或点头的方式买入或卖出股票后，无论股价的变动对合同有利与否，他都必须以其职业信誉来保证合同一定得到有效履行，一旦有这样的不履约行为出现，他就会从此丧失这个行业的执业资格。因此，你可以深信，每一位纽约证券交易所的经纪人和投资经理都是诚实的、值得信赖的。

社会公众对纽约证券交易所实际承担的功能其实并不太清楚，纽约证券交易所仅仅是为合约买卖双方提供进行买卖交易的手段和平台而已。交易经纪人无须为共同基金操纵股价的行为或过去那些贪得无厌的庄家进行的过度投机行为承担任何法律或道德责任。可是，在过去及现在的大多数时候，社会公众却被政客们误导了，错误地认为交易经纪人是贪婪、可恶的，误解他们在掠夺社会财富。其实交易经纪人通过为客户的证券交易提供中介服务而赚取交易服务佣金，而非买卖股票的差价。纽约证券交易所创立的目的是给社会公众提供一项有益的社会服务。美国各大公司发行的股票，通过纽约证券交易所这个交易平台，面向全国市场进行公开发行、交易，任何人都可以随时通过这个交易平台获得股票交易信息。如果没有纽约证券交易所的存在，也就更不会有股票结算机构了，而那些急需现钱中转的人们，也就不可能有地方能够立即将手中的证券变现。纽约证券交易所从1792年开业以后的一系列表现，已经能清楚地证明，它的存在满足了社会公众的一种经济需求，否则纽约证券交易所早就关门了。

一直以来，华尔街和纽约证券交易所制定的交易规则及交易方式都被奉为经典，它们如金科玉律般永不过时。但随着政府出台了《证券交易法》，以及一些崭新的交易行为出现之后，纽约证券交易所意识到采用新方法进行交易的必要性，公众也渴望对交易方法有更详尽的了解。

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威廉·江恩(willian D.Gann)，是美国20世纪上半叶最著名的投资家之一。提起20世纪的金融界投资大师江恩，懂技术分析的股票投资人士几乎无人不知。

江恩1878年出生于美国得克萨斯州路夫金市的一个移民家庭。少年时代的江恩在火车上卖过报纸和送电报，还贩卖过明信片、食品、小饰物等。

1902年，24岁的江恩第一次开始买卖棉花期货。1906年，江恩到俄克拉何马州当股票经纪人，既管理客户的账户，也为自己运作。到了1908年江恩30岁时，他移居纽约，成立了自己的经纪业务公司。

江恩最令人瞩目的事迹是在1909年10月接受美国当时著名的《股票行情与投资文摘》杂志访问。在杂志人员的监督下，江恩在25个交易日里进行了286次交易，其中264次获利，只有22次亏损，获利率竟达92.3％，而本金翻了整整10倍之多。在其投资生涯中，平均成功率高达80％～90％，他仅用很少的本钱就从市场上赚取了数千万美元的巨大财富。

或许与其自创的投资理论价值相比，江恩所取得的投资财富数量并不算什么。江恩一生著作甚丰，他的一系列著作包括《控制时间因素》、《江恩股市定律》、《江恩选股方略》、《华尔街45年》等。他所创造的把时间与价格结合起来的江恩投资理论，至今仍为全球投资界人士备加推崇，影响了一代又一代的投资人。

对于中国股市，经常能听到各类专业人士或散户股民做出的评论。有人说中国股市就是庄家市，大资金的庄家大户在操控中国股市，小散户股民只有赔钱的分，所以十个散户一赢二平七亏本。这其实是一种误解。小资金进得快出得快，大资金进也难出也难，入市者有资金量大小的差别，但买卖股票的机会是平等的，都是凭着自己的预测而买入或卖出。往浅处说，一家机构的资金就算再雄厚，与数以万亿元的市场总量相比，也只能九牛一毛。拥有大资金的基金、保险或投资公司等机构大户，招募了一批专业人员整理分析数据，开发出先进的系统软件对股市进行研究。公平地评价，机构大户对股市变化的敏感程度比散户高，也比散户快。但是，他们绝不能做到从整体上操纵股市，只能是顺势而为。不能否认有些机构大户凭借资金实力及信息优势的确短期内控制了个别上市公司的股价，但只能控制个股，而不是大盘，只能一时，而不可能长久。

还有的人说中国股市是政策市。这里面有一个因果关系，就是先有股市后有政策，政策围绕股市转，政策的出台是由于股市先出了问题。大家都注意到，每当中国股市跌至一个新低时，希望政府出面救市的声音就会不绝于耳，这其实就是类似“国多少条”、“某重要人士讲话”的由来，这充分说明了一点：股市本身的运行规律在左右股市的各类参与者，在影响政策的出台。

最后的问题，股市的涨跌到底能不能预测？很多做基本面分析的人士认为不能预测。其实股市与地球上的其他事物一样有自己的运行规律，既然有规律就可以预测。

江恩投资理论认为股票市场里也存在着宇宙中的自然规则，市场的价格运行趋势不是杂乱的，而是可以通过数学方法预测的。江恩把时间看做决定市场的最重要因素，强调历史会重复发生，通过详细研究大盘及个别股票的过往记录，可以发现何时价格会发生回调和回调到什么价位。

他的理论与众不同，特别重视股票市场的周期循环，《江恩测市法则》所介绍的方法十分简单，就是把市场在过去每年的最高点和最低点出现的时间做一个统计，从而推断未来可能出现市场最高点和最低点的日期。

也许有人认为江恩投资理论如此博大精深、高深莫测，肯定也是晦涩难懂的，普通投资者很难真正明白。但是事实并非如此，此书将江恩投资理论中最精华的部分，即如何通过股价行情变化图及成交量等数据正确、有效地预测股价的运行趋势，用平实易懂的文字及生动实例一一做了讲解，相信读完此书的投资者一定会受益匪浅。