许年行编著的这本《投资者法律保护政治关联与经济后果研究》首先将对“法与金融”和“政治关联”这两批文献进行系统地回顾和评述,进而深入分析我国投资者法律保护的现状与国际比较,并对我国上市公司高管政治关联情况进行全面的统计和分析。在此基础上,分别实证检验我国投资者法律保护(立法层面)与控制权私利的关系、政治关联对投资-现金流敏感度的影响。最后,考察投资者法律保护与政治关联之间的相互影响,即检验政治关联是否影响投资者法律保护的执法效率。本书的研究,对于全面认识投资者法律保护与政治关联在我国的现状、特征及其在公司财务决策中所扮演的角色具有重要的理论价值,同时,对于如何提高我国投资者法律保护水平,特别是执法效率,从而真正保护中小投资者利益并最终促进资本市场的健康发展,也具有重要的现实启示与政策建议。
近年来,财务学的研究出现了一系列新的研究动向和发展趋势,其中之一是财务学与其他学科的交叉与融合。《投资者法律保护政治关联与经济后果研究》将在借鉴国内外文献的基础上,结合我国制度背景,从“财务学与法律”即“法与金融”和“财务学与政治学”即“政治关联与公司财务”这两大研究主题入手,对如下五大内容进行深入总结、分析与实证检验:投资者法律保护的中国实际与国际比较、上市公司政治关联的现状与特征、投资者法律保护与控制权私利关系、政治关联与投资-现金流敏感度的关系、政治关联与投资者法律保护执法效率之间的关系。最后,针对相关研究结论,提出政策建议。
《投资者法律保护政治关联与经济后果研究》由许年行编著。
第一章 文献综述
第一节 “法与金融”研究述评
一、“法与金融”兴起的理论背景
二、“法与金融”研究的主要内容
三、“法与金融”研究存在的问题
四、未来研究的发展趋势
第二节 政治关联与公司财务研究述评
一、政治关联的定义与度量
二、政治关联的影响因素
三、政治关联对公司价值的影响
四、政治关联对公司财务政策与行为的影响
五、国内研究现状
六、存在的问题与未来研究方向
第二章 投资者法律保护:中国实际与国际比较
第一节 投资者法律保护的国际比较
一、LLSV构建的投资者法律保护指数
二、Pistor构建的投资者法律保护指数
三、Spamann构建的投资者法律保护指数
第二节 投资者法律保护的中国实际
一、中国投资者法律保护水平——立法层面
二、中国投资者法律保护水平——执法层面
第三节 投资者法律保护:中国与世界的比较
第四节 本章小结
第三章 中国上市公司政治关联的现状与特征
第一节 我国上市公司政治关联的基本概况
一、政治关联定义与数据来源
二、我国上市公司政治关联基本概况
第二节 我国上市公司政治关联的基本特征
一、按不同职位统计政治关联情况
二、按最终控制人性质统计政治关联情况
三、按关联高管是否来自公司注册地统计政治关联情况
四、按不同地区统计政治关联情况
五、按不同地区和不同职位统计政治关联情况
第三节 本章小结
第四章 投资者法律保护与控制权私利关系的实证检验
第一节 控制权私利的定义和度量
一、控制权私利的定义
二、控制权私利的分类
三、控制权私利的度量
第二节 控制权私利相关文献综述
一、控制权私利的主要研究问题
二、LLSV的相关研究
三、其他相关研究综述
四、国外经典文献估计的控制权私利水平
第三节 研究设计
一、样本的选取
二、样本期间的划分
三、法律分值的设定
四、变量的定义与检验模型的设定
第四节 实证结果与分析
一、描述性统计分析
二、中小投资者法律保护对控制权私利影响的检验结果
第五节 本章小结
第五章 政治关联与投资一现金流敏感度关系的实证检验
第一节 中国民营企业及其政治关联的制度背景分析
第二节 理论分析与研究假设
一、政治关联与公司投资行为
二、政治关联、融资约束与投资不足
三、政治关联、公司治理与过度投资
第三节 研究设计
一、研究样本
二、研究设计
第四节 实证结果与分析
一、描述性统计分析
二、回归结果分析
三、稳健性测试
第五节 本章小结
第六章 政治关联与投资者法律保护执法效率关系的实证检验
第一节 理论分析与研究假设
一、政治关联与违规查处及时性的关系
二、政治关联与违规公司高管离职的关系
三、政治关联与违规处罚公告市场反应的关系
第二节 研究设计
一、样本数据
二、变量的选择和度量
三、检验模型
第三节 实证结果分析
一、政治关联与违规查处及时性
二、政治关联与违规公司高管变更
三、政治关联与违规处罚公告市场反应
四、稳健性检验
第四节 本章小结
第七章 主要结论、贡献和启示
第一节 主要研究结论
第二节 本书的主要贡献
第三节 研究启示、不足和未来研究方向
一、研究启示
二、不足之处
三、未来研究方向
参考文献
致谢