2012年是经济指标下滑、股市萎靡的一年，但是期货行业却在酝酿着深刻的变革。股指期货的上市搭建了股票与期货的桥梁，它让普通民众知道，期货离我们已经不再遥远。方志编著的《炒股一定要懂股指期货》尝试通过一个特定的视角，阐述股指期货与股市之间千丝万缕的联系。

方志编著的《炒股一定要懂股指期货》讲述了：股指期货上市后，面对全新的投资工具，许多股民在投资中变得更加茫然，股指期货怎么投资？股市会受到股指期货什么样的影响？股民怎么利用新的金融工具？

《炒股一定要懂股指期货》深入浅出地归纳了股指期货的相关知识，并以多种视角解读了股指期货与股票投资的内在联系、深层规律和研判方法。其中的交易选择分析、交叉大势研判、分形系统设计、投影交易法、流水交易法、对冲交易法都是作者多年实盘经验积累的精华，贯穿着深刻的投资哲学，相信可以为广大股民打开全新的投资视野。

序

第1章 逻辑

 逻辑的必然性决定盈利的必然性

 股票盈利逻辑

 股指期货盈利逻辑

 股票、股指期货联合操作逻辑

 本章重点

第2章 规则

 没有规矩，不成方圆

 股指期货与股票关于交易规则的区别

 股指期货与股票关于交易性质的区别

 股指期货与股票关于市场相关状况的区别

 本章重点

第3章 选择

 人生最大的困难不在努力，而在选择

 投机交易的选择逻辑

 资金便捷性选择

 成交效率选择

 活跃程度选择

 .投机性与交易频率选择

 波动性与收益空间选择

 外盘关联度与连续性选择

 隔夜风险与仓位选择

 盘口消耗时间与报单形式选择

 日内交易空间选择

 交易成本与交易周期设计

 收益风险比与日内品种选择

 本章重点

第4章 大势

 虽有智慧，不如乘势

 多个板块指数联合分析

 股指期货与指数现货叠加分析

 本章重点

第5章 短势

 能把价格曲线拉直的，只属于市场中的佼佼者

 资金杠杆与时间杠杆倍率

 股指期货短线交易的成立因素

 股指日内波动空间

 股指波动的必然性

 股指期货两点操作法

 股指期货两点操作法的衍生

 本章重点

第6章 技术

 学会以道御术

 股指期货指标交易特点

 单均线斜率系统的设计

 突破单均线系统的设计

 双均线斜率系统的设计

 双均线交叉系统的设计

 双rsi交叉系统的设计

 单rsi趋势系统的设计

 单rsi背离系统的设计

 kd交叉系统的设计

 kd单线震荡系统的设计

 macd交叉系统的设计

 macd高胜率系统的设计

 cci熊市交易系统的设计

 dbcd斜率交易系统的设计

 expma选择交易系统的设计

 mfi顶底交易系统的设计

 本章重点

第7章 分形

 窥一斑可知全豹

 分形分析与指标分析的核心区别

 股指分形的使用特点

 阴阳单线分形交易系统的设计

 影线长短单分形交易系统的设计

 影线匹配单分形交易系统的设计

 阴阳双分形交易系统的设计

 高低双分形交易系统的设计

 熊市反转三分形交易系统的设计

 阴阳三分形交易系统的设计

 收盘反弹三分形交易系统的设计

 本章重点

第8章 投影

 身正不怕影子斜

 沪深300股指现货形成机制

 沪深300股指现货平滑理由

 股指现货一分钟周期的价位规律

 投影交易法思维逻辑

 股指期货的投影交易法

 本章重点

第9章 时间

 拥有时间，即拥有一切

 时空交错的三大市场

 时空交错的特殊原因

 增设期货假期盘与夜盘的背后

 本章重点

第10章 因果

 是地震导致了暴跌，还是暴跌导致了地震

 期证联动效应的时间解释

 世界各国（地区）股指期货上市前后的股票市场表现

 我国股指期货上市前后a股市场的表现分析

 本章重点

第11章 流水

 上善若水

 水与金融市场的渊源

 流水理论基础设定

 流水理论的思维逻辑

 股指期货的流水分析交易方法

 股指一个交易日的流水分析交易方法详解

 流水理论与波浪理论

 本章重点

第12章 对冲

 学会为亏损而交易

 对冲交易的前提条件

 对冲、组合与套利

 对冲逻辑

 对冲优势

 对冲风险

 股指期货的对冲思路

 本章重点

第13章 统一

 太阳之下无新鲜事

 股指模拟、仿真、实盘的区别

 本章重点

跋

这是一个有关股市的简单模型，在看似平淡的买卖过程中，财富在急剧地分配着。

股市关键性的特点是分配的周期往往很长。在数年的牛市里几乎所有人都发现自己的浮动盈利在增加，没有人感觉到财富被人分配。而在熊市里你却发现盈利的一切都难以兑现，排除手续费因素计算的话，每个人如果把股票兑换成现金，和之前存到银行的现金的数额理论上是相等的。

所以股市上涨，社会财富没有增加；股市下跌，社会财富也没有减少，财富只是在不停息地进行重新分配。

既然金融市场本身不创造社会价值，只是一个财富分配的市场。上市公司需要通过发行股票实现融资目的获得盈利，交易所、券商需要从市场获得大量的交易费用，市场大户、主力还需要从散户中间获取利润。这样，散户的空间就很小了。

国外提倡的价值投资在中国很难，因为中国股票不分红。投机在股票上也很难，没有T+O，没有做空，当然，以后融资融券会逐渐放开，做空机制慢慢会有。

有人觉得内幕消息能够帮助我们盈利，但是如果你仔细观察就会发现，在牛市，内幕消息满天飞，准确性都很高，你买什么也都能赚钱；而在熊市，内幕消息往往都是出货的陷阱。其实我们要明白两点，第一，市场主力或者庄家不是万能的，在市场不好的时候，主力也是“亏损的主力”、“被消灭的主力”；第二，从市场生态角度来说，牛市的时候，内幕消息有助于帮助主力共同拉抬价格，这个时候主力与散户是协作关系。但是熊市的时候，主力希望通过内幕消息来抛售筹码降低风险，这个时候主力与散户是对立关系。所以，内幕消息也许偶尔能让你获利，但是绝对不是股市的长久生存之道。

对于普通民众来说，在中国投资股票能够盈利的合理逻辑应该有两个。

1．顺应大势

股市大势整体上涨则积极操作尽量久地持有，大势下跌则缩减投资规模。如果在大势下跌的时候仍然需要操作，则选择强于大势股票，在价格波动中获得阶段性收益。

2．做好资金管理

不选择进出场时机，用时间换取空间，规避风险，即所谓的定投。所谓定投，其实可以有三个层次含义：定时、定点、定额。虽然这些方式在实施细节上有一些差别，但是实际上都是一个资金管理的手段。我们在后面的章节中还会详细阐述。

从两方面来说，股指期货与炒股有着千丝万缕的联系。在没有股指期货的年代，股民分析大盘走势，99％都是盯住上证指数。而上证指数反映的是市场现在的情况，从现在的情况去推测未来，自然有一定难度。但是股指期货是反映未来一段时间股市大盘的预期点位，对股民炒股实际上有相当重要的参考价值。而投资者要了解定投，掌握定投的投资方式和盈利逻辑，也要了解期货的操作。在期货市场，由于交易制度较为灵活，在交易的时候资金管理和风险控制远比分析判断更重要。

怎么利用股指期货判断大盘走势，怎么做好投资的资金管理以及如何利用股指期货来寻找强势个股，在本书中都有探讨。

P4-5

这是最好的时代，也是最坏的时代；这是智慧的时代，也是愚蠢的时代；这是信任的年代，也是怀疑的年代；这是光明的季节，也是黑暗的季节；这是希望的春天，也是失望的冬天；我们的前途无量，同时又感到希望渺茫。

—狄更斯，《双城记》

写这本书的时候，正是2012年股市连续下跌的半年。也许不是一个该出这本书的时间，因为股市伤了很多人的心；但也许更是应该出这本书的时候，因为股指期货可以让很多人不用再伤心。在中国大陆，13亿多人口，股指期货的开户数接近12万人，而在中国台湾，0.23亿人口，股指期货的开户数同样接近12万人。

记得2007年中金所开业之时，我们就开始研究股指期货。这个品种的很多特性，颠覆了我们很多固有观念。在期盼了3年之后，股指期货终于上市交易。2010年4月19日的时间窗，恰逢A股市场全面下跌的开始，很多股民朋友就把股市下跌的账结结实实地算在了股指期货头上。

从一开始交易所、监管机构对于股指期货的种种限制措施（大合约、高保证金、高手续费、投资者适当性制度、100手持仓限制、500手开仓限制等），到现在的适当鼓励发展措施（低保证金、低手续费、持仓开仓限制放开等）的过程中，我们可以看到的是，股指期货上市的这两年给市场带来更多的应该是正面影响。

从股指上市至今，我在全国关于股指期货话题的演讲超过50场次，每次准备讲课内容的时候，我们都可以发现市场有新的规律可以挖掘，以至于我现在的交易体系还可以不断梳理出新的概念，这是股指期货给予我们的不可忽略的价值。

2012年是经济指标下滑、股市萎靡的一年，但是期货行业却在酝酿着深刻的变革。资管业务正式开闸，新品种、新工具不断上市，尤其是国债期货、原油期货、期权之类，更是有深刻的影响—国债期货将带来全民期货时代（门槛低、社会基础好）；原油期货将改变成品油定价模式，并尝试美元结算；期权将打破期货的外延概念，期货市场将逐渐转为金融衍生品工具市场。

如果经济指标持续堪忧，股市持续低迷，未来一两年将是衍生品市场爆炸发展的年代，所以无论你是不是期货的投资者，对于期货交易的了解是需要的、重要的和必要的。

股指期货的上市搭建了股票与期货的桥梁，它让普通民众知道，期货离我们已经不再遥远。

本书尝试通过一个特定的视角，阐述股指期货与股市之间千丝万缕的联系。因为这个选题的难度极大，书中本来力求完整的逻辑体系，由于一些理论和猜想尚不成形，在修订的时候作了一定删减，保留了13个篇章的内容。

最后，感谢和讯网领导章知方先生、陈剑锋先生、赵梓艺女士对期货行业的大力支持，感谢机械工业出版社王颖女士、蒋桂霞女士对本书出版的支持。同时，本书中提到的“流水理论”，最早由期货界前辈范超先生提出，本书基于其基本假设，作了更大范围的发散与扩充，在此对范超老师表示衷心感谢。因出版仓促，书中错漏之处在所难免，请广大读者批评指正。

写这本书的时候，正值和讯期货事业部成立之时。作为人生一个全新的起点，这本书可以算是一个纪念。

和讯网创立于1996年，是中国最大的专业财经门户网站，其财经资讯信息、投资理财工具及金融数据产品影响覆盖到上亿中高端用户人群的财富生活。和讯网是中国目前唯一一家同时拥有国务院新闻办签发的互联网新闻信息服务许可证、广电总局颁发的信息网络传播视听节目许可证、中国证监会颁发的证券投资咨询资格证的网站。

和讯期货频道作为和讯旗下的专业财经平台，经过长年不断的努力，目前已经成为众多期货投资者每日投资必读、覆盖数百万专业期货投资人群、受到大家信赖和喜爱的频道，并以其独特的魅力在期货行业内长期保持领先地位。频道将一如既往地对期货市场进行实时、全面、动态、全方位的报道，提供及时、敏锐、细致、详细的资讯信息，帮助投资者把握期货市场投资先机。

2012年以来，中国期货市场正经历着历史上最大的发展机遇，国债期货、原油期货、期货期权有望推出，期货公司资产管理业务全面开闸，市场主体结构将发生巨大转变，对冲基金和绝对收益产品正迅速崛起。

和讯期货频道在原有强大资讯平台的基础上，进行了组织结构优化和流程再造，组建了专业从事期货行业服务的期货事业部。我们将努力打造以实战为导向的金融生态社区，整合全行业优质资源，全面涉足期货投资咨询服务、资产管理服务、基金产品代售服务、软件交易服务、投行顾问服务等全新业务。同时，在和讯网络媒体方面，我们将努力推进期货行业的品牌营销策划、出版发行、文化传播、投资者教育等活动。

这本书作为和讯期货事业部文化传播的一个试点，希望广大读者与网友多提宝贵意见，也欢迎业内高手、资深专家与我们合作，共同打造期货行业的专家课堂，营造良好的投资氛围，为广大投资者和实体产业提供实实在在的支持。