债券的价格为什么会发生变化？如果我买下股票后，它的价格下降了，那怎么办？今天的股票市场为什么会上扬？美联储究竟干了什么？我应该如何解读美联储主席发表的讲话？我如何决定哪种抵押贷款更好？我打算收购一家企业，我怎样才能知道我该付多少钱？我想要——确确实实想要——买下的那家企业。目前正在亏损，但我认为我有能力把它搞好。我能行吗？我们企业很小，若想扩大规模，需要筹集更多的资金，我们应该怎么做？我们需要一笔小额商业贷款，可以到哪家银行去贷？还可以采用哪些融资方式？我用这些现值表能做什么？为什么我要建立偿债基金？什么是偿债基金？

凯伦·D·哈尔彭的这本《认识金融(货币、资本和投资)》将利用简单的数学知识，帮助读者建构金融知识体系、透视经济环境、掌握公司财务和投资要领。

凯伦·D·哈尔彭的这本《认识金融(货币、资本和投资)》对金融领域的基本常识和要点做了简明实用的勾勒，通过讲故事和案例分析的方法解释了何为金融，以及金钱、资本、金融机构和公司上市等重要概念和活动，使读者通过阅读《认识金融(货币、资本和投资)》了解一个真实的金融世界，并通过书中所学游刃有余地参与金融活动。

第一部分 货币和金融机构

　1 绪论：什么是金融学

　　金融学的三大领域

　　利润与价值

　　企业结构的三种类型

　　企业的规模及其资源

　　法律和道德问题

　　理论和应用

　2 金融学的重点概念

　　货币的时间价值

　　终值

　　现值

　　长期投资

　　偿债基金

　　年金

　　年金的现值

　　年金的终值

　　风险与回报

　　补充材料一：退休后，你还能付得起生活费用，安度晚年吗？

　3 货币

　　什么是货币？

　　货币的特点

　　货币与文化

　　欧元

　　经济实力的象征

　　套期保值

　　货币的形式

　　非货币

　　货币的未来发展

　4 美国联邦储备系统和其他中央银行系统

　　美国设立联邦储备系统的目的

　　美国联邦储备系统的结构

　　美国联邦储备系统的使命

　　12家联邦储备银行的作用

　　美国联邦储备系统的实力

　　美国联邦储备委员会主席的作用

　　其他国家的中央银行系统

　5 金融机构

　　存款性金融机构

　　非存款性金融机构

　　养老基金

　　金融机构和货币的创造

　　国际金融机构

　　道德问题

第二部分 公司财务

　6 会计职能概述

　　管理会计和财务会计

　　财务报表

　　财务报表分析

　　常用财务比率的计算

　　财务比率的应用

　　非营利性组织的财务比率

　　财务账簿上的弄虚作假

　　试算报表

　7 盈亏平衡分析和利润

　　效率与效果

　　盈亏平衡分析

　　盈亏平衡与利润

　　固定成本的改变

　　变动成本的改变

　　需求的重要性

　　利润

　　定价决策的制定和产品的生命周期

　　亏损和破产

　8 计划、预测和预算

　　预测未来的支出和收入

　　年度支出的计划方法

　　确定基准资产和负债

　　预测财务状况的变化

　　现金收支预算

　　预算与实际收支的比较

　9 营运资金管理：短期资产管理

　　营运资金的定义

　　营运资金政策

　　流动资产管理

　　现金管理

　　应收账款管理

　　信用的成本

　　分析并管理应收账款

　　存货管理

　　经济订购批量

　　存货周转量

　　存货计价

　　流动负债管理

　10 资本预算

　　长期决策的制定

　　公司未来的投资

　　折旧的价值

　　设备的租赁

　　成本和收益的量化

　　偿还期

　　风险和资本预算

　　净现值

　　盈利指数

　　非营利性资产的现值

　　内部收益率

　　公司战略对投资决策的影响

　11 合并与资产剥离

　　合并与收购

　　合并的类型

　　企业合并的架构变化

　　企业收购的付款方式

　　现存公司的收购

　　资产剥离

　　杠杆收购

　　恶意收购

　　企业价值评估

　　资产评估

　　资本化率和企业评估

　　上市公司的评估

第三部分 投资

　12 投资概述

　　金融中介

　　投机与投资

　　储蓄账户

　　负债及其特点

　　投资银行

　　股权及其特点

　　其他形式的投资与投机

　13 债券的种类及其估值

　　债券的定义

　　债券的条款和条件

　　常见债券的种类

　　市政债券

　　利率和到期值

　　垃圾债券

　　债券的发行

　　债券的购买

　　债券折价

　　债券溢价

　　收益

　14 股权

　　相关术语释义

　　优先股

　　普通股

　　普通股股东的权利

　　每股收益

　　普通股的分类

　　股票的管理

　　股票回购和库存股份

　　股票估价

　　影响股票价值的其他因素

　　上市股票

　　交易所内的股票交易

　　股票的买空交易

　　美国证券交易所与地方证券交易所

　　纳斯达克

　　股指——衡量股市行情的指标

　　共同基金

　　资产净值

附录一 货币的时间价值表

附录二 (美国)修正后的加速成本回收制度(MACRS)采用的折旧时间表

术语表

法律和道德问题

财务工作涉及很多道德上的问题，在这里谈谈其中几个值得格外注意的事项。

有些企业有股东，即企业股份的持有者，有些企业没有，但是每个企业都有利益相关者。所谓“利益相关者”是指自身利益会受到企业成败所影响的人。企业的利益相关者包括员工、供应商、顾客、债权人，甚至还包括企业所在社区的其他成员。总的来说，企业在法律和道德上都有义务满足利益相关者的需要。这可能包括妥善处理有毒废弃物，提供一个安全的生产场所，以及不采用掠夺性定价策略。此外，财务经理还要承担所谓的“诚信责任”，这意味着他或她有责任准确地描述企业的财务状况，不要采用虽合法但有误导性的会计方法，而且有责任披露所有可能影响企业某项投资现在或未来安全性的风险因素。

从2001年年底开始，有几家大公司相继爆出财务丑闻，震惊了整个商界。这简直可以说是欺诈。当人们发现安然公司已经在所谓资产负债表外的交易中将债务转移给财务公司时，安然公司轰然倒闭。显而易见，安然此举的目的就是要掩盖公司现有的债务，使公司的盈利情况显得好一些。此时(写到此处时)，安然公司尚未被发现犯有欺诈罪，但是该公司及众多高管都受到了联邦政府的调查。等到大家读到这段文字时，安然公司可能已经因此而受到起诉或审判。

安达信会计师事务所曾负责安然公司财务报表的审计工作。在美国证券交易委员会对安然公司展开调查时。要求查看安然公司的财务文件，而安达信已经将其销毁，并因此被提起刑事诉讼，罪名是妨碍司法公正。定罪后。有几个州吊销了安达信会计师事务所的从业执照，因此。公司很快解体，不复存在。

2002年6月，美国世界通讯公司丑闻再度震撼金融市场。世通公司是长途电话业务公司MCI的母公司。它承认。在2001年的损益表中，虚报了近40亿美元的收入。损益表描述的是一段时间内所得收入和与其相关的费用之间的关系。从理论上说，如果企业觉得合适的话。任何多余的收入都可以被利用起来。例如，如果世通公司电话业务的收入大于为提供这些业务所发生的成本。那么公司就可以将这部分利润用于进一步扩大电话业务。如果世通公司觉得仅仅依靠利润留存还不够。应当借入更多的资金以支持业务的发展，那么这部分利润也可以用于支付新增债务的利息。通过将营业费用划归为资本费用(所谓资本费用指的是与企业长期投资或规模扩张相关的成本)，计为一项资产，世通公司虚报利润。实际上这笔利润并不存在。在重新公布的损益表中，世通公司将过去15个月以来虚报的利润额一并删除。这使企业的财务状况发生急剧变化。误报数额如此巨大。已经不仅仅是简单的“错误”问题了，因此美国证券交易委员会指控世通公司及其高管人员犯有欺诈罪。

不幸的是，这些并不是一两起孤立的案件。近年来，投资者和企业经理人员忽视了企业长期发展的重要性，只关注短期利润。由于众人的目光均集中在每季度的利润额上，因此。使每季度实际利润额都符合甚至超过预期值是很大的诱惑。然而，现实不会永远如人所愿，有些季度的利润令人感到失望。为了追求成功。某些高管和企业不仅采用“积极”的会计作法。而且背叛了自己立下的忠于职守的诺言。未能履行诚信责任。欺骗了投资者、债权人和企业的员工。

这些丑闻曝光后，美国国会和证券交易委员会立即提请召开听证会，处罚涉案企业。并颁布新的监管法规。然而。当务之急是在整个商界建立一种财务诚信文化。财务经理应当准确报告企业的财务状况。即使报告中可能含有坏消息。投资者和债权人也应当接受这一事实，并不是每个企业每季度都能实现利润的快速增长。股东们应当学着从长远发展的眼光看问题，而不是一看见企业的股价下跌就马上抛出。除非产生这种根本性的变化，否则企业还是抵挡不住瞒报亏损，夸大收益的诱惑。

理论和应用

在本书中，我们将学习金融学的基础理论知识和模拟应用案例。-书中提到的绝大多数“企业”都是为行文方便而虚构的。它们的财务报表被作了简化处理。目的是为了更好地说明某个特殊的问题。在学习每一章时，你应当能够将金融学各方面的不同内容融入自己的视角，如果你想要做到。你就能做到从十分复杂的财务报表中破解你需要的信息。

为了做到这一点，你必须学会问问题，而且还要学会接受或许没有一个令人满意的答案，甚至可能根本没有什么答案。商务领域充满了“如果……将会怎么样”的问题：比方说，如果我们调整产品的价格将会怎么样？会对企业的利润造成什么影响？如果企业购置一件能使产量翻番又使产品单价下降的新设备，将会怎么样？能售出足够多的产品，收回购买新设备的成本吗？如果经济不景气会怎么样？我们是否能够快速收回应收账款，支付我们企业的费用？我们还能够收回账款吗？你将注意到的一件事情是，在整本书中到处散布着这样的问题。而且绝对没有答案。关键并不是要回答这些具体的问题，而是要学会提出问题。

金融学是一个变化较快的领域，课本无法讲述成书之后发生的事情。出于这一考虑，许多章里都包括附加栏，列明一些网站的网址，这些网站会给我们提供大量的资讯、新闻以及近期发表的文章和评论。在此书编写时，相关网址和内容都是准确无误的，但是，鉴于变化速度之快，在你读到此书时，有些可能已经不复存在了。P11-13

我在华盛顿州奥林匹亚市南普捷湾社区学院所讲授的财务与商业数学课程推动了本书的编撰。数年来，在商业数学课上，学生们渴望获得的知识，远不止我们在课堂上所讲授的基础数学运算：从我的同事们所讲授的会计原理课上。他们想要学习到的，也不仅仅就是会计报表。他们想要学习的内容远远超出这些范畴。学生们常常会问到如下这类问题：

·债券的价格为什么会发生变化？

·如果我买下股票后，它的价格下降了，那怎么办？

·今天的股票市场为什么会上扬？

·美联储究竟干了什么？我应该如何解读美联储主席发表的讲话？

·为什么公司提供的融资比率很低？对我真正想要购买的汽车。它们为什么不提供融资？

·我如何决定哪种抵押贷款更好？

·我打算收购一家企业，我怎样才能知道我该付多少钱？

·我想要——确确实实想要——买下的那家企业，目前正在亏损，但我认

为我有能力把它搞好，我能行吗？

·我们企业很小，若想扩大规模，需要筹集更多的资金，我们应该怎么做？

·我们需要一笔小额商业贷款，可以到哪家银行去贷？还可以采用哪些融资方式？

·我用这些现值表能做什么？为什么我要建立偿债基金？什么是偿债基余？

我没有时间既回答这些问题又按时完成数学课的教学任务，所以我向学校提议开一门金融学课。但讲的不是个人理财，也不是那些大型跨国公司要用到的公司理财。我们要传授的是那些地方企业需要掌握并运用的东西。如园艺专业的学生准备创建的景观企业。或饮食服务专业的学生将来要开的糕点店等要用到的知识。因此，课程内容必须严谨且实用，必须以“真实的”企业为基础，也就是我们身边的中小型企业。这些给大小城市注入无限经济活力的企业。

多年来，我所传授的知识不仅来自于书本，还有很多内容来自于学生们在课堂上提出的问题和分享的知识及亲身体验。我希望使用者能够以本书为框架，构建自己的体验模式，积极参与学习过程，真正领略现代财务理论的精髓。实现课程的教育价值。

由于这一原因，章后不仅附有练习题和思考题，而且还提供了一些学期论文题目和项目研究建议，供大家思考，这是本书最大的优点。虽然这部分放在每章的后面，但在开始这门课程的学习之前。不妨先浏览一下这些问题。对财务学各未知领域彼此之间的关联性有所了解，学习时就能够做到融会贯通，就会感到受益匪浅。

这是一本基础教材，旨在引领读者进入迷人的金融世界。我得承认，我的个性会在本书中有所显露。诚然，金融是严肃认真的工作，是筹措创建企业、经营企业并促进企业发展壮大所需资金的一种手段。然而，在金融领域里，也有许多精彩绝伦的故事。在你通读本书的过程中，我将与读者一同分享其中的一些精彩片段。

金融领域也是一个千变万化的世界。读者会注意到，书中的许多专栏介绍了一些在我撰写此书时所发生的时事要闻。在阅读本书时，也应该浏览报纸和商务杂志，将近期报刊带进课堂进行讨论或辩论，探讨美联储管理委员会制定的方针政策，研究可能对你产生影响的融资政策，譬如银行所提供的利率，以及购买设备、汽车等耐用消费品能否得到融资等， 了解这些外部迹象如何预示经济环境和相关公司商业战略的变化。

记住，要思考、分析并提出问题。这是最佳的学习方法。