房贷、教育、养老、健康……无数开支需要满足！

等着加薪，不如自己先理财，华尔街投资专家教你稳赚的黄金法则！

工薪族的你，任何时候都要准确判断，才能投资稳赚！

相信有了本书的指导，你一定能学会聪明理财，稳妥投资，实现富足一生的梦想！

年轻时，我们是典型的“月光族”，为了房贷焦头烂额；中年时，尽管薪水有所增长，但我们要花钱的地方太多太多；等到退休时，我们的积蓄常常所剩无几，身体健康也每况愈下……怎样才能稳定地投资获利，满足一生的开销？

在本书中，华尔街资深专家为你提供了如何稳赚投资的经验之谈。书中介绍了安全投资的必胜法则，帮你在经济动荡时准确判断，作出明智的投资决策，保住自己的资产不受损失，同时为你提出如何制定养老、买房等生活中大项开支的实用建议，是朝九晚五的工薪族稳健理财的绝佳参考。相信有了本书的指导，你一定能学会聪明理财，稳妥投资，实现富足一生的梦想！

引言——“月光族”也能变富翁

第1章　投资，你怕的是什么？

 不要随大溜

 冷静对待热门股

 投资必胜三原则

第2章　理财：从现在开始

 退休计划制订：越早越好

 找专家帮你理财

 投资顾问：帮你避免失误

 投资的四项原则

第3章　不要重蹈覆辙

 做到比别人人更聪明

 准确预测市场

 完美投资的秘诀

第4章　让你越赚越多的五大方法

 简单化

 多样化

 被动地投资

 将费用与税费最小化

 坚持买入并持有

 投资者的常见弱点

 投资的两个原则

第5章　你也能获得最大的投资回报

 像捕鱼一样炒股

 你能承受多大的亏损？

 高利润的投资组合

 提前考虑最坏情况

第6章　投资组合：适合你的就是最好的

 投资组合的篮子里有哪些鸡蛋？

 创造完美的组合

第7章　用投资组合帮你赚钱

 找到合适的经纪公司

 五步建立投资组合

 不要忽略税费问题

 投资要考虑退休计划

 管理好投资组合

 重组投资组合

第8章 必须攒钱到老

 攒钱：积少成多

 为你的资产投保

 攒钱的五项原则

第9章 买房：不要与贫穷为邻

 关注购房政策

 房子是金融资产吗?

 买房的九项原则

第10章 退休：被高估的幸福

 计算养老基金的提取率

 足够小心谨慎

 即期年金

 支取反向按揭贷款

 退休的四项原则

第11章 最后的理财：遗产理财

 记得立遗嘱

 我们在}肖耗孩子们继承的遗产

 设法减少遗产税

 妥善安排遗产

 遗产理财的五项原则

第12章 投资需要跟上时代步伐

 充分利用大学资源

 选择更有利的课程

 进行更高层面的学习

 选择自己的道路

第13章 人力资本投资：开发你的潜能

 合适的职业舞台才会让你发光

 学会推销你自己

 给人良好的第一印象

 人力资本投资的七项原则

尾声 投资是为了更好地生活

致谢

第1章 投资，你怕的是什么？

我的姐姐雷切尔喜欢说：“你的基本人权并不是什么‘热门货’。”谈到普通人想要控制他(她)自己的投资时，这句话再正确不过。为了了解我们在投资生涯中究竟犯了哪些大错，我们需要更仔细地研究自身。

两个魔鬼将投资者玩弄于股掌之间：一个是贪婪，另一个是恐惧。根据投资者心理的这一模型，谨慎的投资者选择了中间路线，他们既不过度贪婪，也不无端恐惧。这类投资者能够控制他们的感受，并且将这两种极端情绪之间的中庸之道联系起来。关于这种思路，还有很多内容可以讨论，它或许是真的。

如果更深入地探究，我们发现，贪婪和恐惧其实不是两种情绪，而只是一种情绪，那就是恐惧。事实上，贪婪根本不属于情绪范畴，它只能算做一种道德状态(七宗罪之一)。贪婪是从恐惧中滋生的。我们害怕自己拥有的东西不够多，于是出现了贪婪。．在最原始的层面上，贪婪就是害怕财富被别人抢走，使得人们永远不知道满足。贪婪还可以掩盖社会的恐慌。我们害怕自己做得不如亲人或邻居那么好。我们可能害怕自己令家人失望，害怕自己无力供孩子们上好的学校，害怕不能和爱人举办一场梦幻的婚礼，害怕买不起带游泳池的豪宅。

我们为何如此害怕？如图1-1所示，大脑好比一根棒棒糖。脑干就是白色的棒。它的外层边缘系统，好比糖块中间的巧克力。在边缘系统之中，恐惧和愤怒等情绪好比满满一袋子蛇，一旦袋口打开，它们便会四处逃窜。最后，边缘系统被大脑皮层所覆盖，它好比糖块坚硬的外壳，思维就是在这里产生的。我们大多数的决策最初都是情绪化的，而大脑皮层只是在事实发生之后，找出它们存在的理由。

由于我们的思考和情绪无处不在，所以我们的投资变得令自己困惑，这一点儿也不奇怪。因此，让我们全都走出这种困惑，并且承认：投资是令人恐惧的，它十分可怕，随时有可能将我们的积蓄吞噬。如果世界上最聪明的人也会亏掉自己的钱，那我们还有什么机会保证自己的积蓄完好无损？这些想法使得我们绝望地找寻信心。而这一找寻过程，有各种各样的形式。我们将概述其中的两种。

不要随大溜

投资时，我们主要通过在群体中寻求安全感的方法来为自己的恐惧情绪找到“盟友”。如果每个人都这么做，至少我们不会感到孤立无援。遗憾的是，这种策略不会奏效。当市场处于最高点时，人人都争先恐后地挤进去；而当市场处于最低点时，人人都慌不择路地退出来。跟随群体，意味着遵循“高买低卖”的投资理念，其结果当然最差。

群体自身具有其独特的行为模式，对投资者而言，这种行为模式是有害的。

首先，群体沉迷于群体思考之中。所谓群体思考，就是群体之中的每一个人都抱有同样的想法。暴徒们首先达成一致意见，然后宣泄他们的不满。任何敢于质疑这种舆论的人，将会受到群体的奚落。

其次，群体展示出所谓的反应两极化。这意味着群体成员只会作出极端的简单选择，两者之间的细微差别已不复存在。某只股票或者某个投资点子，要么被视为极佳，要么被视为极差。

再次，群体表现出风险移转。这就是“凌迟暴民”效应。独自一人时，人们不会狂暴地冲进警长办公室，结成“黑巴特”。然而，一旦处于群体之中，他们觉得所向披靡。与单个成员独处时相比，群体更有可能采取最为极端的方式。

所有这些趋势，都有损群体的智慧。P1-4

以下是你熟悉的许多人的真实财务状况：

2007年，美国人的储蓄率为零，也就是说美国人根本没有足够的积蓄来偿还漫长的退休期内将欠下的债务。2008一2009年，美国人经历了经济的恐慌与萧条。使原本少得可怜的积蓄再次锐减(即使目前的储蓄率已经变为正值)，同时锐减的还有他们最大的单笔资产——他们对自己住宅的权益——这也使得大多数人在退休之后乐享晚年的美梦化为泡影。这意味着，到了老年，许多人不得不选择苦行僧般的生活方式：放弃一切财产，手拿脏碗四处乞讨。游荡在大街小巷。

我们当前正滑向这一深渊，无法自拔。如果我们只是按照自己内心的；中动行事。在这种文化氛围中不思进取。我们将在财务上遭受毁灭性的打击。

年轻时，我们是典型的“月光族”，一分不剩地花光信用卡上的钱，买衣服、买豪车、举办鸡尾酒会、去外地度假，大吃大喝一尽情玩乐。尽管我们囊中羞涩，但我们却有太多的要求。凭什么我们不能享受我们所期待的那种生活？

步入中年后，尽管我们的薪水有所增长，但与我们的渴求仍不成比例。我们想要豪宅，想要SUV，想要名牌家具。我们想把孩子送进贵族学校，想要四处旅行，也许还不得不赡养渐渐老去的父母。

退休时，我们早已囊中空空。打开电话账单，我们会意识到：万岁！我还有401(k)计划！但是，它根本不足以满足我未来35年的生活需要。我们有了自己的房子(哈哈，完全是通过二次抵押贷款得来的)，但它既不能吃，也不能卖，否则，我们就只能露宿街头了。与此同时，我们的再就业前景也不妙，只能申请沃尔玛迎宾员之类的工作，而且还必须身体健康。说到健康，如今的医疗保险已经令我们最大限度地受益了——它差不多是这样的情形：拿两片(无商标的)阿司匹林，然后走到那块浮冰上(去等死)。社会保险需要通过经济状况调查，这意味着我们大多数人并没有资格从社保账户提取现金。

这也许恰好是你将来会面临的问题。打个比方，现在你正坐在豪华的私人飞机上，飞往某个遥远的第三世界国家，在那里，一辆破旧不堪的汽车将你载到群山之中，然后你就在那里终此一生。

这应该不是你想去的地方吧7那么，改变航线的时刻到了。本书将帮你作出改变。

努力进行投资，使我们的财富能够随着时间的推移而不断增长，这是我们面临的最大问题之一。如果投资不能产生长期的复利，也就是说，让钱生钱，利滚利，那么，我们的积蓄将永远无法支持我们实现长远目标。

这正是问题的根源所在。

脆弱不堪的金融体系

想象一下，你的邻居每年举家到拉斯韦加斯大赌几把。有些时候，他们大赚了几笔。于是，他们开着崭新的雷克萨斯轿车，将孩子们送到私立学校，加入高尔夫乡村俱乐部。他们收藏艺术品和名酒，并且购买最新款的时装。他们的生活方式让每个邻居羡慕不已。

但还有一些时候，他们在赌桌上输个精光。回到家里，不得不把雷克萨斯轿车卖掉，买一台破旧不堪的二手车。他们退出高尔夫乡村俱乐部，将孩子们从私立学校领回来，低价贱卖收藏的艺术品和珠宝。现在，他们买打折服装，啃着玉米饼当晚餐，并且时不时面对巨额的日常生活消费账单。每次你看到他们，他们都显得忧心忡忡、焦虑不已

如果你跟他们很熟，你也许会把他们拉到一旁悄悄地问：别那么寒酸了吧。为什么要这样生活呢？”

他们也许这样回答你：“哦，那没关系，明年会翻身的，我们一定会大赚一笔！  亲爱的读者，你和我就都是这样的人。我们正是以这种心态对待自己的投资组合。仿佛《荷马史诗》中的西西弗斯，我们将自己的投资组合推到山顶，然后看着它从山顶滑落。之后，又慢慢地把它推上去。单是21世纪的头10年里，我们就这样做了两次。这是一个漫长而痛苦的过程，而且没有效益，至少不能保证我们过上富足的退休生活。

如果2007年10月有人告诉我们，道琼斯工业平均指数将从14000点一路惨跌，跌至6000多点，也许我们觉得这根本不可能。忽略物价上涨的因素，这样的跌幅与1929-1932年大萧条时期的下跌差不了多少。

同样在那时，如果有人告诉我们，我们个人拥有的房子将大幅贬值，以致”在任何价格，都无人问津”，我们也许会嗤之以鼻。

还是在那时，如果有人宣称到第二年通用电气、通用汽车、美国银行、花旗银行的股价，全都会跌到每股几美元；贝尔斯登、美林证券、华盛顿互助银行、美联银行、美国国际集团、通用汽车集团等大公司，都会变得资不抵债，陷入破产，与此同时，雷曼兄弟公司将不复存在。我们也许会说，这个人有问题。

然而，这些已然成为现实。

如果你在2008年的恐慌期间没有亏掉一大笔钱，也许是你做错了什么。

如果你在2008年没有亏损，你就是以一种极不寻常的方式在投资。或许你持有一个美国国债的投资组合，这也意味着你根本没有进行投资。或许你持有一个长期政府债券的投资组合，2008年，这种债券业绩极佳，但随后你会赔上一大笔钱，并且需要随时准备以后继续遭受严重亏损。或许你只买黄金，不再进行别的投资，如果那样，你是典型的生存主义者，并且作出了在最近几十年里业绩最差的一项投资。或者，你也许跟随着一些揣测市场最佳时机的短期系统，不断地入市、退市，但这种系统从长远来看是无法盈利的，因为没有人能够预见将来。

如果你在2008 的恐慌期问没有亏掉二大笔钱，你也许做错了些什么。

如果你属于上述类别中的任何一种，你可能会觉得自己是个天才。但实际上，你完全是交了“狗屎运”。打个比方，你坐在一辆长途汽车上，汽车开进途中某个加油站时，你去了趟冼手间，结多没等你上车，车就开走了，而这辆车最终坠下悬匡·无人生还。没错，你很幸运地躲过了一劫，不过，你也没有到达你想去的地方。

从长远来看，这次恐慌对当前正处于退休高峰的婴儿潮一代来说是极具破坏性的。交易者、投机者、对冲基金以及政府，都对那些为保证将来财务安全而省吃俭用和进行投资的人不屑一顾。由于市场似乎不会达到荒唐的高位(如同2000年的情况)，因此，在股市中投资似乎要极为谨慎。这样一来，我们便彻底没有退路了。

于是，我们密切关注政府如何试探着解决经济中的种种问题，在很大程度上，这些问题也是政府一手造成的。这就有点儿像把哥斯拉放到东京去跟怪物战斗。我们不知道谁会赢，但我们知道，这必将给人类带来一场大浩劫。

美国的金融体系已遭破坏。我们这里所说的金融体系，不是令我们陷入当前危机之中的全球体系，尽管全球体系也明显存在问题。我们也不是指直接的欺骗行为，以及市场中的操纵行为，尽管市场中的确存在着大量的操纵。我们的意思是，普通民众在资本市场中进行投资的金融体系遭到了破坏。在这样的体系中投资，投资者原本应该觉得安全、保险、能够产生回报。但事实恰恰相反，他们发现自己站在了遍布鳄鱼的河水面前。金融服务体系无力提供一套既能够使人们承受短期亏损，又能够使他们实现长期资本增值的完整解决方案，以此来管理人们的财富。  杰里米·西格尔在其经典著作《股市长线法宝》一书中研究了1801-2001年的美国股市，并得出结论：忽略物价上涨因素后，这一时期的股票回报率几乎达到年均7％。但是，就在我们伸手碰到了这些果实的时候，树枝又弹向空中，果实从我们手中溜走，使我们”竹篮打水一场空”。我们无法从银行拿走这7％的利润。如果我们在股价达到高位时买入，也许要经历几十年才会意识到自己的投资产生了7％的回报，而在这漫长的等待之中，我们可能要眼睁睁地看着投资组合损失大半。我们着眼长远进行投资，但每天仍要生活。凯恩斯曾说过，从长远看，我们都将死去。不幸的是，我们很多人等不到西格尔所说的“长远”，却面临着凯恩斯所指的“长远”。

于是，投资者面临进退两难的境地。一方面，为了获得今后退休生活的保障，我们必须将投资利润最大化。然而，如果我们追求巨额回报，则不可避免地冒着极大的风险，这一风险足够将我们现有的积蓄完全吞噬，一个子儿也不留。另一方面，如果我们不炒股，放弃对高额利润的追求，我们的原始资本将永远不会增长。因此，我们要找出一种更好的方法，既能使自己获得需要的高额回报，又不至于冒着损失所有资本的风险。这就是本书的另一个目标。

为不确定的未来作准备

如果我们在相对较好的时期设法将亏损控制在1／4-1／2的水平，更严峻的时期会是怎样的状况就极易被猜出。极度严峻的经济危机——发生的地域和发生的次数——远远超出我们的想象：挪威、芬兰和瑞典在20世纪90年代初经历过；日本在整个20世纪90年代经历过；昔日的“亚洲经济四小龙”，中国香港、新加坡、韩国和中国台湾在1 997年都经历过：俄罗斯则在1998年损失惨重；阿根廷在2001年、冰岛在2008年都经历了极为严峻的危机。这些国家和地区中，有些是经济强国。研究人员发现，1970一1999年将近30年间，在27个工业化国家中出现了38次经济危机。这一列表甚至不包括非洲南部诸国，那些国家饱受战火摧残，日常生活水平低到了美国人不敢想象的地步。

谁能够拍胸脯说，从现在开始到我们离开人世之时，经济危机不会再现呢7我们无法掌控股市未来的方向，无法预测利率未来的趋势。我们无法控制经济，无法摆布经济周期。我们无法理解也无法掌控的事情，实在是太多太多。但是，尽管我们不能左右结果，却可以左右我们自己的策略。我们可以明智地为不确定的将来作好准备。

终身受用的财务计划

你必须制订一项计划——一项终身受用的财务计划。以前的人们不需要。因为他们过度抽烟、喝酒，平均寿命很短，不可能度过35年的退休时光。如今，我们的寿命更长了。长寿本是一件好事，却需要昂贵的费用来支撑。以前，我们只需拥有能够维持10年或1 5年生活的积蓄就够了，现在，我们必须拥有能够维持30年或40年生活的积蓄。

本书的内容是关于怎样确保安全投资并保护你的积蓄，指导投资者该做什么，不该做什么。作者希望大家在刚刚涉足投资的时候就读到这本书，因为书中的大多数经验是我们第一次向读者透露的。

以下是本书的内容：

1.我们将探讨投资者心理，向大家表明华尔街是如何利用这种心理的。

2.接下来，我们将设计一个特定的投资计划，侧重于如何限制资产贬值风险，同时，我们在www，tangentportfolio，com这个网站上提供了制订这一投资计划的指导。

3.我们将向大家介绍一些策略，以便通过投资，使你的收入和积蓄最大化。  4.最后，我们在每章的结尾提供了一段小结，严格遵守这些原则，你一定能避免巨额亏损。

美国英雄本杰明·富兰克林曾写道：“经验是一所昂贵的学校，但愚人无法在其中学到东西。”本书的两位作者，就在这所学校里终生学习着。我们一次次受到贪婪和恐惧的驱使，将投资置于险境，只是为了看看究竟会发生什么。我们在自己的投资生涯中花了血本，“买”来了大量昂贵的教训。在这里，我们将它们奉献给亲爱的读者，使你遭受的痛苦少一些，积累的财富多一些。