一、多数国家尤其是新兴市场国家进入加息周期
由于新兴经济体国内需求扩张步伐较快，加上美元贬值造成的输人性通胀压力较大，食品价格上涨对这些国家的影响要明显强于对发达国家的影响，使得新兴经济体普遍通胀压力较大。2011年3月，中国、巴西、俄罗斯、印度CPI涨幅分别达到了5.4％、6.3％、9.5％和8.8％，均大大超过了各自预设的通胀目标。
到2011年6月初，受全球通胀不断升级影响，多个新兴国家步人加息周期，2011年加息的国家已达10个，包括巴西、瑞典、中国、泰国、韩国、匈牙利、印度、越南、以色列、俄罗斯。
韩国央行韩国银行6月10日宣布，将其基准利率上调0.25％至3.25％。这是韩国央行继2010年7月以来第五次上调基准利率。
韩国银行金融货币委员会当天上午召开例会称，尽管目前世界经济复苏出现放缓迹象，物价上涨压力有所缓和，但由于韩国国内近期物价有大幅上涨势头，因此作出这一决定。金融货币委员会称，虽然上调利率会使家庭负债利息负担加重，但如果继续保持低利率，只能使家庭负债总额增加，最终损害经济整体运行。
据韩国央行当天发布的数据显示，韩国5月份生产者物价指数同比上升6.2％，涨幅虽然有所回落，但仍维持高位运行。此外，消费者物价指数5月份同比上涨4.1％，连续5个月同比涨幅超过4％，家庭负债总额第一季度首次突破800万亿韩元，创历史新高。分析指出，今后物价上涨压力还将持续，家庭负债不断增加将成为韩国经济复苏的一大威胁。
由于经济复苏势头强劲和通胀压力上升，韩国银行分别于2010年7月、11月和2011年1月、3月将基准利率上调0.25个百分点。
因通胀率自2005年以来首次超过央行目标上限，巴西央行于6月9日宣布将隔夜短期拆借利率上调25个基点至12.25％，这是巴西2011年内的第四次加息。这使得巴西的基准利率水平处于全球最高之列。作为全球第七大经济体，巴西2011年4月份的年化通胀率为6.51％，5月份上升至6.55％，均超出央行通胀目标6.5％的上限。巴西央行发表声明称，将“延长升息周期”以期将当前价格水平在2012年降至调控目标。预示在下半年，巴西还将再次加息至少一次。
波兰央行也于6月9日宣布了其加息决定，将基准7天利率上升0.25％至4.5％，为2011年来第四次加息。
2011年5月30日，俄罗斯央行宣布加息25个基点，存款利率上调25个基点至3.5％，指标再融资利率则维持在8.25％不变。为连续第二个月采取紧缩措施，政策收紧的幅度大于市场预期。俄罗斯联邦国家统计局公布的数据显示，4月份俄罗斯消费者价格指数同比上涨9.6％，显示该国面临的通胀压力依然不减。分析人士指出，虽然该国4月份消费者价格指数同比增幅继续放缓，但全年通胀压力仍然很大。俄经济发展部预计，全年通胀率为7％～8％。俄罗斯经济快于预期的复苏速度，也是推动该国央行实施加息的重要因素。国际货币基金组织(IMF)最新预测显示，俄罗斯2012年经济增长率将达到4.5％，高于俄联邦政府4％～4.3％的预期区间。
二、发达经济体总体看尚未进入加息周期
发达经济体除日本等国外，多数也开始出现通胀上升的情况，但是由于经济复苏缓慢或不稳定，失业率仍然高企，货币当局对于加息很谨慎，因此总体看还没有进入加息周期。
2011年4月7日夜间，欧洲央行宣布将基准利率从历史低点1％上调至1.25％。市场早已对欧洲央行此次加息有强烈而肯定的预期。欧元区自2010年12月份以来，物价水平一直保持在欧洲央行设定的2％标准之上，CPI已经达到29个月高点，通货膨胀逐渐显现。而在以石油为代表的大宗商品价格持续走高的情况下，需要通过加息来抑制物价进一步上升。在欧洲经济复苏仍然受到主权债务问题影响相对美国缓慢的情况下，先于美国加息显示出欧洲通胀风险正在增加，并且会影响经济的复苏。
英国通胀风险高于欧元区，但受内需不足影响难以跟随欧洲央行加息。2011年以来英国消费者物价指数连续两个月超过4％，创26个月高点，通胀风险高于欧元区。但国内经济自2010年4季度以来出现萎缩，2011年2月消费者信心指数降至38.39的历史新低，失业率仍然保持8％的高位，内需不足影响着英国经济复苏。因此，在内需好转之前，英国难以跟随欧洲央行进行加息。
日本受地震等灾害影响，将继续保持现有货币政策不变。在地震发生之前，日本的消费者价格指数保持在0％附近，处于通缩的边缘。受灾害影响，2011年3月份和4月份经济增长都在下滑的情况下，日本将继续维持现有的宽松货币政策，不会加息。
美国目前经济增长不稳定，一波三折。2009年第四季度GDP增长率达到5％，2010年第一、第二季度又分别下滑到3.7％和1.7％的低位，2010年第三四季度表现出增长态势，GDP增长率分别为2.6％和3.1％，但2011年第一季度又掉到1.8％。失业率则始终处于9％左右的高位。尽管2011年以来CPI稳步攀升，1～5月份CPI数字分别为1.7％、2.2％、2.7％、3.1％和3.4％。美国经济有进入到停滞膨胀的危险。事实上，2011年6月19日，就有美国媒体报道称，美国高失业和通货膨胀并存，经济已经陷入“滞胀”。过去核心通胀目标是2％，现在有可能上调这个目标，因为此时加息会使得失业更严重经济增长率进一步受压，唯有容忍通胀。因此，美国仍然是宽松的货币政策，联邦基金利率仍然维持在0.25％，这已经超过29个月(截至到2011年6月份)。
由于美国维持低利率，与新兴经济体有巨大的利率差距，导致国际资本流人新兴经济体，助推新兴经济体的通胀，美国不加息，单靠新兴经济体加息，难以解决全球通胀问题。P2-4
这套丛书所阐述的问题，对我国经济运行、经济秩序、经济环境有重大影响，是当前最受政府和老百姓关注的焦点。实际上，这些问题是相互关联、互为因果的，将其集中起来阐述并作为丛书出版，在一定程度上可以帮助广大国民排忧解惑、指点迷津。
——著名经济学家、原中国社会科学院经济学研究所所长 张卓元
这套丛书全方位反映了我国的经济热点问题，既涉及宏观经济层面上的经济和社会稳定、产业与金融安全、国家财富的保障，更关乎老百姓的民生和幸福感，丛书阐述问题的知识背景、发展过程及动态、政策建议固然重要，但告诉国民如何掌握应对市场变化和金融风险的措施以及保卫个人财富的方法更为可贵，因为提出问题是为了解决问题。
——中国社会科学院工业经济研究所所长、《中国经营报》社长、著名产业经济学家 金碚
近年来，通胀、投机、汇率、热钱、泡沫、滞涨和利率等问题，已成为困扰我国经济领域的重要因素。在国际经济动荡不安、提振乏力的大环境下，这些问题有愈演愈烈的趋势。成长中的中国经济面临着严峻的考验！蹒跚起步于改革开放之后、脆弱的国民财富，在通胀、投机、热钱等金融大鳄的夹击之下，更是时刻面临着灭顶之灾！因此，运用专业知识与学养，透视剖析经济领域的乱象与危机，唤醒民众，打响国民财富的保卫战，已是当务之急。这套丛书便是此类教育民众，唤醒民众的知识利器！
——中山大学教授、广东经济学会长、著名经济学家 王珺
聚焦钱流，中小企业面临融资困难、经营环境恶劣的巨大难题。这些难题与丛书所阐述的热钱、汇率、利率、投机、通胀、滞胀、资产泡沫等经济乱象环环相扣，丛书介绍了有效的解决之道，值得一读。
——著名企业家、广东志高空调股份有限公司董事长 李兴浩
第一章 新兴经济体进入加息周期
一、多数国家尤其是新兴市场国家进入加息周期
二、发达经济体总体看尚未进入加息周期
三、中国已经进入加息周期
第二章 加息治理通胀：历史经验
一、美国20世纪70年代沃尔克加息反通胀
二、台湾高息治通胀
三、中国20世纪80年代中后期与90年代初期反通胀的利率政策
第三章 治理当前通张手段：艰难的选择
一、对于当前通胀原因的认识
(1)货币投放过多
(2)生产成本上升
(3)美国量化宽松政策推动
二、对于各种治理通胀的手段的分析
(1)提升法定存款准备金率和发行央行票据
(2)加息治通胀
(3)人民币升值作为治理通胀的手段
(4)行政控制等手段治理通胀
(5)改善供给的某些措施
第四章 有关利率变动的两个故事
一、引子
二、一个抵押贷款客户的经历
三、美国储贷协会危机
第五章 利率空间是个什么东西
一、作为资金价格的利率
二、作为货币政策手段的利率
(1)调节货币需求
(2)调节商品的供求
(3)调整产业结构
(4)利率对证券市场的影响
三、较之利率中国为何喜欢动准备金率
第六章 千姿百态、眼花缭乱的利率
一、利率可以是负数么～也谈名义利率与实际利率
二、利滚利不道德么——谈单利与复利
三、存在总有道理谈法定利率的来历与利率市场化的取向
(1)利率管制弊端
(2)利率市场化的含义和内容
(3)利率市场化改革的次序
四、都有风险，说不上哪个好一一谈固定利率与浮动利率
五、短期利率可以高于长期利率吗一一长期利率与短期利率关系复杂
六、年百分率和有效年利率从信用卡利率说起
第七章 谁主利率的沉浮
一、利润率是一般利率水平的顶点
二、供求关系决定利率均衡点位置
三、通胀率是名义利率的浮标
四、利率是风险的价格
(1)违约风险
(2)流动性
五、由“人性不耐”谈利率水平与期限的关系
六、到手的收益才算——税收与利率
七、法律、社会习惯也能左右利率水平
八、宏观经济政策是撼动利率杠杆的巨手
九、钱往高处流——谈国际市场利率水平的影响
十、中介成本非同小可——谈贷款利率
十一、金融市场爱富人——有根据
十二、金融市场嫌弃穷人——穷人怎么办
第八章 为什么说利率牵一发而动全身
一、上调利率是促进还是抑制消费——强替代效应和弱收入效应的解释
二、利率水平与实业投资
三、利率变化与债券市场
(1)利率升，债券价格降；利率降，债券价格升
(2)期限越长，利率冲击引起的价格波动越大
(3)息票率越低，利率冲击引起的价格波动越大
四、利率变化与股票市场
五、利率变化与外汇市场
(1)利率平价理论
(2)利率影响汇率还要看通胀程度
(3)利率变化对汇率的影响也可通过贸易项目发生作用
六、利率变化与通胀
七、利率变化与房价
(1)对住房供给的影响
(2)对住房需求的影响
八、利率水平与公平
九、利率水平与腐败
第九章 把握谜题间的关系与规律
一、把握利率变化的趋势
二、在通胀和升息的浪潮中如何游戏
三、通胀、利率与股市的起伏
四、通胀、利率与债市的起伏
五、固定利率、浮动利率的运用
六、通胀、利率与房地产市场
七、通胀、利率与黄金市场
八、通胀、利率与货币市场
(1)加息才能解决货币市场问题
(2)加息后买货币市场基金较好
(3)定期存款是否转存要看是否划算
第十章 天上从来不掉馅饼——小心掉落脚下陷阱
一、正常的民间借贷利率
二、庞氏骗局中的利率
(1)庞氏骗局
(2)麦道夫诈骗案
(3)国产版庞氏骗局之一——亳州兴邦公司非法集资案
三、揭开合会的神秘面纱
(1)何为合会
(2)合会之一种——标会实例
(3)标会的作用
(4)标会的风险
四、窥探地下钱庄的诡秘运作
(1)何为地下钱庄
(2)狭义地下钱庄的运作
(3)广义地下钱庄的运作
(4)地下钱庄有优势
(5)操作方式多样化
五、规避利率风险的高招
(1)房贷是否选择固定利率不能一概而论
(2)浮动收益人民币理财产品
(3)分红险、万能险和部分投连险——可规避风险
(4)货币市场基金
第十一章 升息之下钱欲何往
一、借款消费还请细思量
二、存款如何巧妙安排
(1)是否转存要权衡利息是否增加，流动性损失是否划算
(2)阶梯存款法
(3)12存单法
(4)交替存储法
三、贷款应该如何处置
(1)贷不贷
(2)怎么贷
(3)如何提前归还房贷更省钱
四、如何对待当下的股市投资
(1)加息不等于股市迅速走低，影响往往滞后
(2)寻找结构性投资机会
(3)三类股票受益于通胀
五、房市当前能否投资？怎样投资？
(1)考虑商铺投资
(2)稀缺地段的高端住宅
(3)房地产投资转向三四线城市
(4)重三四线城市的住宅投资，轻商业地产投资
(5)投资房地产信托产品
六、升息背景下怎样把握债市投资
(1)目前已经到了投资债市的时候
(2)可以重点考虑债券基金
(3)看好信用债和金融债
(4)注意加息对于存量投资与增量投资影响的差别
(5)投资浮息债可避免加息的影响
(6)随着加息近尾声，考虑调整债券期限结构
七、金市现在是在山顶还是在半山腰
(1)美元走势对黄金价格的影响
(2)通货膨胀与利率对金价的影响
(3)地缘政治局势
八、个人可投资的黄金产品
(1)产品简介
(2)期货黄金和现货黄金的比较
九、非专家、钱不多者也可以投资收藏品吗
(1)艺术品投资收益高
(2)外行散户参与艺术品投资的途径之一——艺术品份额交易
(3)外行散户参与艺术品投资的途径之二——艺术品投资基金
十、私募股权投资——少数人的金矿
(1)不为人知的的暴富者——私募股权投资机构
(2)何为私募股权投资
(3)私募股权投资的特点
(4)个人如何参与私募股权投资
十一、投资如何左右逢源——谈资产配置方法
(1)大事别糊涂——投资收益90％由资产配置决定
(2)资产配置情况下低买高卖现实可行
(3)投资组合再平衡的方法
面对经济乱象，我们如何应对
梁桂全
2011年第一季度，为刺激疲弱的经济实现增长，美国、欧盟、日本等三大经济体陆续采取了传统的和非传统的扩张性货币政策，持续释放流动性。美联储于2011年3月15日晚公开市场委员会决议，维持6000亿美元的第二轮量化宽松计划和基准利率在0～0.25％之问不变，美联储主席伯南克接受美国媒体采访时表示，美联储愿意购买比6000亿美元更多的国债。这意味着第二轮量化宽松政策还没有全部落实，美联储已经开始酝酿第三轮宽松货币政策。第一季度，欧元区经济复苏态势良好，但是受困于债务危机、高油价、高通胀等问题，势必会给疲软的欧元区经济带来更大考验。2011年3月11日发生了日本地震、海啸以及引发了核泄漏危机后，日本央行向金融市场投放的流动性已达到56.8万亿日元(约7100亿美元，截至2011年3月22日)。此外，中东及北非地区地缘政治局势动荡、新兴国家市场未来走向的不确定性，加上国际粮食、铁矿石等原材料产品价格因气候、需求等各方面因素影响而持续上涨，全球通胀预期逐步升高，将促使大量资金涌人国际商品期货市场，市场投机活动将会再次抬头甚至盛行，国际金融市场将动荡不安。
近年来，中国的房市、股市越来越火暴，房价快速上涨远远超过普通民众的支付能力。投机气氛日盛，尤其2010年以来楼市更是高烧不退；国内(2PI指数持续上行，我国输入性通货膨胀压力明显增大；贫富差距进一步拉大。以我国股市为例，我国股市盈利动辄高达40～50倍，乃至上百倍，每年换手率达300％～400％，是欧美发达国家和地区的数倍以上。证券市场的投机性特征极为突出。这一系列的迹象都表明中国已经呈现出显著的投机狂热的特征，国内金融市场波动加剧，国民财富保护工作提上日程。
尽管在“两会”上，温家宝总理表示，政府将要抑制投机，主要是利用信贷的杠杆，并且加强对土地的管理，首先确保保障性住房，对于投机的土地使用要严加管理。“我相信，经过我们一段时间的努力，房价会回到合理的价位，我有这个信心。”(温家宝语)2011年初始，中央经济工作会议也屡次提出，加强和改善宏观调控，保持经济平稳健康地运行。但是世界经济复苏的不稳定性和不确定性，以及输入型通胀给中国经济带来的隐忧等挑战，一次又一次地表明中国宏观微调的“失效”。
以史为鉴，可以知兴替。20世纪美日等国的经济泡沫破裂所造成的严重影响，已经为当前的中国经济敲响了警钟。股市非理性繁荣、房地产泡沫化、固定资产投资过快增长、大宗商品价格暴涨引发通胀高企、宽松的货币政策引发流动性过剩、外汇资本快速流入以及贷款迅猛增加……关于中国是否存在泡沫的讨论此起彼伏，这些已经存在于中国经济的特征，正在逐步把中国推向经济危机的深渊，一旦这些泡沫破裂，中国的经济将脆弱不堪。
这套《国人财富保卫方略》丛书，与市面上的同类图书相比，涵盖的内容具备知识性(包括基础知识和中外历史经验)、现实性(中国目前的状况)、实用性(对策)，既有专业的深度，又有知识的广度，“通胀、投机、汇率、热钱、泡沫、滞涨和利率”等各个话题，均呈现出一定的理论性，更具备可读性和通俗性，不论是对于大众读者，还是专业学者，都不啻为一套开阔视野、增长见识、洞悉中国经济本质的好书！
鉴往知来。现在读者看到的历史，无一不是先行者当年的心血凝聚；今天所做的一切，也必将成为后来者反复品读的经典素材。黎友焕作为青年学者，先后承担过国务院办公厅、教育部人文社科基金、国家和省社科基金、广东省委省政府等众多研究课题，科研成果颇丰，很多成果已经成为同行学者研究的重要文献被广泛转摘。多年来，他坚持实地调研和理论研究相结合，身处理论与实践前沿，以其深厚的经济学素养、扎实的文字功底和敏锐的经济学眼光，捕捉近十几年来中外，特别是中国经济的剧烈变革所带来的猛烈冲击，演绎成著。这套丛书就是黎友焕及其研究团队一帮热心的经济学者从民生角度出发，为国人悉心剖析、娓娓道出“通胀、投机、汇率、热钱、泡沫、滞涨和利率”等众多乱象的力作，读来仿有醍醐灌顶之感。
青灯黄卷，足见功夫。“青灯黄卷伴更长，花落银钮午夜香。”我很乐意为这套丛书，作些思考，形成文字，是为序。
(作者为广东省社会科学院院长、研究员)
这本由王学武编著的《加息的利剑(我们如何应对)》为应对2007-2008年全球经济金融危机，2008年以来全球各国都采取了宽松的财政货币政策，全球流动性又开始泛滥。2009年的大多数时间，中国的消费物价指数是负数，但从2010年下半年开始，中国的通货膨胀又开始迅速攀升，到2011年基本上都维持在5％。为应对通胀，央行采取了多种手段。增加央行票据的发行、提高存款准备金率以及允许人民币汇率较快升值等，当然也运用了加息手段，从2010年10月份以来已经多次加息，1年期存贷款基准利率加息幅度都已经超过了100个基点。
这本《加息的利剑(我们如何应对)》适合理财爱好者阅读。
一场与CPI对抗的战争，我们如何打赢财富保卫战？
加息通过影响需求与供给从而影响宏微观经济，加息也通过影响各种资产的相对收益和风险，对不同资产市场造成冲击。
在此背景下，作为一般投资者，困惑是难免的：房地产还可以投资么？股市怎么走？债券可以买么？存款和货币市场基金是好的投资对象么？黄金还是保值的好手段吗？私募股权投资是富人的专利么？艺术品收藏份额交易炙手可热，我能参与吗？
这个世界，稳定是相对的，变化是绝对的。变化意味着不确定，也意味着风险，但也蕴藏着机会。
关键是，在动荡中，如何避开陷阱，把握住机会！
希望这本由王学武编著的《加息的利剑(我们如何应对)》对你在加息冲击下如何理财提供一点帮助！
