金融市场的微小波动可能对国民经济及商业世界带来巨大的持续性影响，对于置身于商界、打拼于职场的人们，理解金融市场如何运作至关重要。全球权威财经杂志《经济学人》推出第4版《金融市场指南》，为您解答：

金融市场有哪些类型，如何运作？

如何理解并运用各类交易工具？

如何有效地投资于金融市场？

如何规避各类金融风险？

如何利用金融衍生品？

金融市场对于现代社会的巨大影响已无可争议，虽然“股市”、“证券”、“次贷”等词汇高频率地冲击着我们的日常生活，但我们对其中的含义及运作却往往很模糊，理解也常常不到位。本书对不同类型的金融市场为什么存在，怎样运作，如何进行交易等进行了详尽的描述，向读者清楚而深入地分析论述了外汇市场、货币市场、债券市场、证券化、国际固定收益市场、股票市场、商品和期货市场、期权和衍生市场等相关内容，帮助读者全面了解金融市场，帮助企业以多种方式投入到金融市场。

本书经历3次再版，内容不断完善、更新，具有更加出色的参考价值，不仅适用于高等院校金融专业的教学，也可作为企业从业人员的在职培训教材，对正在从事和有志于从事金融工作的人士也是一本有益的读物。

第1章 为什么市场是起作用的

 初始阶段

 市场的作用

 市场规模

 世纪之交的减速

 投资者

 正式市场的崛起

 变化的力量

 本书的篇章安排

第2章 外汇市场

 外汇如何交易？

 外汇市场与相关市场

 加速传动

 主要的交易场所

 最受欢迎的货币

 结算

 为什么汇率会改变

 汇率管理

 货币价值比较

 浮动汇率管理

 价格信息的获取

 外汇指数

第3章 货币市场

 货币市场的作用

 货币市场投资

 利率和价格

 货币市场工具类型

 回购

 期货和货币市场

 交易方式

 信用评级和货币市场

 货币市场和货币政策

 短期利率监视

第4章 债券市场

 为什么发行债券

 发行人

 债券期货

 最大的一些国家市场

 债券发行

 无息票债券

 不断变化的市场特性

 债券种类

 债券的特性

 债券价格的解释

 利率和债券价格

 通货膨胀率和债券回报

 汇率与债券价格和债券回报率

 收益率

 利差

 安全升级

 回购协议

 高收益债务(垃圾证券)

 国际市场

 新兴市场债券

 债券指数

 信用违约互换

第5章 证券化

 证券化程序

 证券化的原因

 市场发展

 住房抵押支持证券

 CMBS

 美国机构证券

 美国以外的抵押证券

 非住房贷款支持证券

 资产支持商业票据

 结构金融

 定价

 资产支持证券的购买

 业绩衡量

第6章 国际固定收益市场

 欧洲市场简史

 当前的国际债券市场

 货币市场工具

 发行人

 国际金融工具类型

 互换市场

 全球债券

 债券发行

 交易

 价格信息的获取

 展望

第7章 股票市场

 股票的起源

 筹集资本

 股票类型

 股票发行

 上市程序

 投资于IPOs

 股票回购

 股价的影响因素

 股票拆分

 市场有效性

 关键数字

 收益率的衡量

 股价信息的获得

 柜台交易市场

 股票交易所

 国际上市

 存托凭证

 新兴市场

 股票交易

 证券交易所的工作方式

 交易竞争

 机构交易

 清算和结算

 保证金投资

 市场表现的衡量测度

第8章 商品和期货市场

 商品的特征

 进行期货交易的原因

 期货合约

 合约类型

 期货交易方式

 合约条款

 期货交易所

 合并压力

 交易

 价格的确定方式

 价格信息的获取

 商品期货市场

 商品期货价格表的解读

 金融期货市场

 金融期货价格表的解读

 清算和结算

 保证金

 交割

 交易策略

 业绩衡量

第9章 期权和衍生品市场

 交易所交易期权

 期权种类

 期权新类型

 收益和损失

 方式

 到期日欧

 期权交易的动机

 期权交易所

 期权的交易方式

 价格信息的获取

 期权价格的影响因素

 对冲策略

 清算与结算

 柜台交易衍生品

 衍生品的风险

 衍生品的类型

 衍生品中运用的特殊特征

 衍生品定价

 衍生品交易的结算

 衍生品灾难

 会计风险

外汇市场

在每个国家，价格都是用货币单位来表示的，货币由国家中央银行或是另一个机构发行，这取决于各自命名的偏好。然而，货币自身的价值只能够通过外部参照才能确定。于是，汇率这个参照物就变成了任何一个经济体的基本价格。大多数情况下，衡量货币价值的参照物是其他货币。确定不同货币的相对价值是外汇市场的任务。

外汇市场是其他金融市场的基石。它们直接影响每一个国家的外贸方式，决定国际投资资金流，影响国内利率和通胀率。总体而言，它们构成了迄今为止最大的金融市场。每天有几十万的外汇交易发生，平均一天的总周转额达到1.9万亿美元。

外汇交易可追溯到远古时代，并随着国际商业疆域和当时的货币管理情况而繁荣或是衰退。在中世纪，金铸币或银铸币在欧洲公国和王国上自由流通，外汇交易商提供一种形式的铸币来交换其他铸币，用来消除人们对不熟悉货币所含贵金属量可能低于应含量的担忧。到14世纪晚期，意大利的银行已经在交易由借方或是贷方发行的各种货币计价的票据，根据银行家对货币相对价值的判断来折价。这使得国际贸易扩张远远超过用一船货物换另一船货物的物物交换所能达到的程度，也远远超过用成箱的贵金属来交换每一船货物时人的体力交换所能达到的程度。

当然，那时的外汇交易只是金融交易的一小部分。在18世纪纸质货币更为广泛运用的时候，其价值还主要是由政府承诺向持有者支付的金银含量决定的。随着这一含量的不时改变，企业和投资者偶尔会面临着汇率变动极大改变其盈利状况的风险。进行外汇买卖的需求微乎其微，除非与特殊交易有关联，如出口或是向海外公司采购。

即便是20世纪二三十年代主要经济体不再将它们的货币与黄金挂钩之后，它们仍试图维持自身汇率的稳定。二战末期出现的新货币体系，即在美国达成协议的以名胜来命名的布雷顿森林体系，其基础也是固定汇率。这些货币制度约定在20世纪60年代开始崩溃，并且1972年各主要经济体政府决定由市场力量来确定汇率。汇率水平导致的不确定性引发了外汇交易的急剧增长。

20世纪90年代末交易量的下降主要有两个原因。首先，引入欧元作为12个欧洲国家的统一货币削减了这些国家之间的所有外汇市场活动。其次，全世界范围的银行业的合并减少了这一市场上重要参与公司的数量。随着机构投资者，尤其是对冲基金，在外汇市场上进行投机，以期获得比停滞的股票市场上更高的收益，外汇交易在2003—2004年出现反弹。

外汇如何交易？

外汇市场由四种不同市场构成，虽然它们的功能不同，但却关系紧密。

现货市场

货币的即时交割是在现货市场上进行的。旅游者购买外币是现货市场交易，同样，公司决定立即将出口收入转换成本国货币，也是现货市场交易。金融机构、外汇交易商与大公司之间的大宗现货交易主要是通过对话安排的，尽管电子经纪业已经相当重要。两种货币的真正交易是通过银行系统来操作的，一般发生在达成交易后的两天，虽然有一些交易，如美元换加元，其结算速度更加迅速。一些小的现货交易经常是面对面完成的，如货币兑换者将自己的本地货币换成美元或是欧元。

期货市场

期货市场允许参与者通过购买或是出售期货合约来锁定特定未来日期的汇率。例如，一个预期将获得1千万SFr(瑞士法郎)的美国公司在芝加哥商品交易所购买瑞士法郎期货。这将有效确保这个公司获得的法郎能够以约定的汇率转换成美元，使公司免受收款前瑞士法郎相对于美元贬值的风险。然而，交易最广泛的外汇期货合约有效期仅仅是一个季度。除非合约的使用者正好是在合约到期前的合适日子中收到外币付款，否则，在收款与合约到期日之间的日子里，它将面临汇率改变的风险。(期货市场将在第8章得以讨论。)

期权市场

外汇交易发生在期权市场的数量相对较少。外汇期权第一次在交易所交易是在1982年，它赋予持有者在某一时期以特定价格获取或是出售外币的权利，但不是义务。(期权合约将在第9章得以讨论。)P17-19