《分析的力量》是一本经济类读物，是国内顶尖经济分析师张寅二十余年行业经验总结。它分析了国内外重大经济现象，对各种经济活动与现象抽丝剥茧，直抵本质与真相，并以此总结提炼出一套系统全面的财经信息分析方法论。多年经济一线的从业经历，众多大型企业案例的操作实践，使作者的这一套方法论具有极强的可操作性，能够带领人们穿过各种信息表面的迷障，读懂信息，提高判断力并更好地做出各种决策。

信息时代，尤其是随着大数据时代的到来，分析问题、解读信息的能力日益成为一种必需与核心竞争力。从信息噪音、信息陷阱、信息周期性现象的阐释到政府、企业、市场等细分领域的信息分析指导，从宏观到微观。张寅编著的这本《分析的力量》在大量实战案例的基础上，条分缕析，提供了一套系统全面的信息分析方法论，带领人们穿过信息表面的迷障，读懂信息，直抵本质与真相。

自序

第一章 真相世界的“捉鬼者”

 他们是谁

 职业特质与边界

 性别差异下的分析者

 个体分析与集体分析比较

 什么样的人可以成为“捉鬼者”

 专业素养与职业心态

第二章 未经分析的信息没有价值

 怎样才是好分析

 还原真相的思维训练

 预测是一门技术

 宏观把握和细节观察

 博弈分析的力量

 确认信息缺陷

第三章 分析背后的冷技巧

 真相数据挑战

 信息的反常流动分析

 信息的周期性现象

 变异和递减

 博弈与套利/

 应对中国特色

第四章 如何做出正确的预测

 信息“噪声”

 事件中的“情绪场”

 信息盲点与选择性失明

 识别人为陷阱

 信息源的评估

第五章 分析者的自我修养

 切忌预设立场

 摆脱镜像思维

 分析视角阳光化

 多元化看问题

 情绪自控力

第六章 分析能力的进阶与提升

 自学能力是核心竞争力

 好判断来自好问题

 思维和逻辑顺逆性的运用

 信息辨别中的追问意识

 研究美国经济是最好的自修功课

 金融危机是积累知识的最佳契机

第七章 分析工具的应用

 如何面对事件信息

 分析事件信息的步骤

 历史资料的梳理与罗列

 重视草根数据

 善用图表工具

 自建信息资料库

第八章 预测的艺术

 “情景假设”与“兵棋推演”

 影响因素的权重变化

 大概率与小概率事件

 主动与被动信息相互印证

 构建证据与证据链

 动机与利益，困境和危机

 分析中的推理、联想与类比

 时间轴线与空间维度

第九章 相关性与因果性关系分析

 市场信息调查

 企业访问调研

 撰写分析报告

 建立客户关系

 媒体应对策略

 信息分析中的法律问题

第十章 分析者的解答

 国际视野

 社会洞察

 经济体验

 金融追踪

 行业分析

 企业探秘

企业探秘

经济信息分析属于宏观层面分析，行业信息分析属于中观层面分析，企业信息分析则属于微观层面分析。虽然企业信息分析离不开宏观和中观层面的影响，但是企业信息分析也是不可或缺，因为无论是宏观还是中观问题，都是大量微观问题的集合。企业信息分析考验着分析者的基本功和信息敏感度，因为企业信息更加繁杂和精细。企业信息分析同时也考验分析者的专业度和情怀，如果没有对经济生活的热情，敢于直面经济现实，那么从情感上就很难深入企业，也就很难捕捉到有价值的企业信息。

企业信息按照性质大概分为正面信息和负面信息两类。一般而言，企业正面信息多于负面信息，这与正面信息和负面信息都被人为控制有关。特别是互联网企业信息监测公关公司出现以后，大企业的负面信息经常被人为删去。虽然在一些网站论坛上还能够看到一些负面信息，但其可靠性存疑，难以作为分析者分析企业时的参考。

企业信息从传播途径可以分为媒体传播和口头传播两种。企业信息通过媒体或企业自身披露形成文字信息。业内人士则经常以不同的形式互相交流信息，这一类的信息一般涉及内情比较多。企业信息的价值比较高，但是比较难获取，因为这些信息大多在“圈子内”流动，外人很难获知。

企业信息从收集和分析角度而言，大体分为企业管理者信息、企业经营信息和企业财务信息。这些信息的获取大多依赖于公开渠道，尤其是上市公司。其中企业管理者（一般为企业最高负责人）的信息，获得的渠道较多，媒体的各种相关报道会比较多，他们自己往往也有一些传记或自诉类文章。尤其是在中国，企业家的信息非常重要，因为他们的个人风格对企业的影响非常直接，这是由国情或文化所决定，即企业的

企业经营信息包括企业战略和策略（发展和营销）、商业模式（赢利方式）、产品开发、市场竞争（含竞争对手）、市场地位（行业排名）、产品和技术地位、主要客户和供应商、营销体系（模式）、政府关系、人事变动、人员结构、内部管理模式（含资金运营方式）等。这部分企业信息分析要先进行分项处理，然后再做整体判断。企业经营信息分析类似于企业整体结构透视。

企业财务数据信息分析非常重要。一般上市公司的财务数据信息比较容易获取，非上市公司的比较难。但是也并非不可能取得，比如。］以通过行业协会或政府渠道（税务或工商），但是精确程度还是会低于上市公司。财务指标有几十个之多，严格地说都值得注意，并且要给予系统性分析（年、季度、月度比较），然后再综合评判。但是有的时候，一些关键性指标应该放在更加突出的位置，比如前一段时间房地产企业与央视之间关于土地增值税的争议就是一个典型的例子，也是一个很好的分析问题切入点。通过对这个专题的研究，先不做是非评论，可以学到很多财务知识并了解现实问题的复杂性。另一个例子是，中国企业的发展经常属于粗放型高负债式，如果单看经营性现金流似乎经常为负的，同时负债率奇高（有的甚至超过了100％），但是为什么它能继续经营下去？一旦把经营性现金流和融资现金流两个指标结合，你就能明白其中奥妙了。尤其在大型国有企业和房地产企业，这种情况非常普遍和典型。它给我们的提示就是，财务数据分析必须要考虑国家特色和具体时空。国家特色就是指这个国家的商业文化和运行机制（含潜规则）。具体时空就是说昨天重要的指标也许今天就不太重要了，或者说不在突出的位置上，需要找到在今天更为重要的数据。比如房地产企业在净资产收益率、销售增长率乃至负债率上似乎都比较可观，但再看它们的总资产周转率，则是另外一番景象，与其他指标形成比较大的背离。因此财务指标必须活用，必须发现一段时间内最能描述企业状况的那个指标，与从企业信息中发现的问题形成交叉印证。财务数据分析一定要注意时间和空间。财务数据分析是考验分析者基本功和思维灵活度的“试金石”。

相比于宏观与中观信息，企业信息的获得更加依赖于直接的企业调查。这也是企业信息分析最大的门槛和难题，因此一般分析者不愿意做企业信息分析，因为它涉及太多不可控因素，需要一些特殊的资源和能力。其实调研既可以从目标主体（目标企业）出发，也可以从目标相关方开始，比如企业的供应商、配件商、销售代理商、渠道、运输以及相关管理部门。这样调研难度相对比较低，信息获取量也会更大、更丰富，然后再去调查目标主体，这样可能会更加有的放矢，提问和交流都更加专业。

企业信息分析需要连续性，也就是说，锁定了一些目标企业后，要长期跟踪这些企业的信息，而不是一次性的。企业信息的获得需要积累和过程。企业信息分析、企业家信息分析、企业财务数据分析，其中时间决定分析质量，决定成败。

P260－262

经过9个多月时间写作，《分析的力量》这本书终于在2014年春节前得以完成。这既是一个心愿的完成，更是对自己的一个交代。其实在2005年就有写《分析的力量》这本书的念头，并且已经尝试着写了部分内容，后来由于多种原因没能坚持下来。现在回头看，即使那时写出来也未必成熟，可能更多的是激情而不是理性。特别是当时积累的经验和案例也显然还不够。

《分析的力量》是自己多年分析生涯的阶段性总结，没有丝毫教育他人之意，而更多的是感受和体验的分享。某种程度上，《分析的力量》可以看作是自己的分析笔记，叙述我在具体分析操作很多问题时的心理过程、观察角度、认识态度、剖析方式和自身价值取向。

在分析信息方法上，我确实进行了多年不断地探索和认识，借鉴了大量海内外资料，也积累了很多成功的经验。写作这本书对于我来说，是一个帮助自己梳理、归纳、总结信息分析实践的一个良好契机。随着越来越复杂的信息世界和大数据时代的到来，社会对人们分析问题的能力、解读信息的水平，要求只会越来越高，而不是降低。信息无处不在、数据也无处不在，但是没有经过分析的信息不可能成为有价值的信息；没有经过分析的数据不会成为有价值的数据，这一点不会因为时间和时代改变而改变。因此觉得自己还是需要不断地学习，提高分析的能力、扩展分析的方法，找到更多解读信息的钥匙。功夫在诗外、天外有天，这是我始终牢记和提醒自己的座右铭，在此特与读者共勉。

信息分析概念的提出和实践，源于第二次世界大战后大量军事情报分析人员退役后进入西方商业界（特别是广告界）。他们把收集和分析军事情报的方式和方法广泛运用到了商业领域，并且建立起制作信息分析报告要收取费用的商业模式。证券业、期货业等金融领域也模仿这种方式建立研究报告模式，提供给自己的商业客户。随后，各国政府的相关经济智囊和经济专家也相继建立了经济信息研究机构，为政府决策提供研究报告。虽然近几十年，大量的新理论如博弈理论，新知识如概率、逻辑、社会学、国际关系学、数学模型不断地进入分析方法的领域，但是研究报告的基本模式和结构并没有太大改变，基本延续着最初军事情报报告的架构。

必须有相关知识的支撑，才能有良好的解读信息能力。而这些知识的存在和拥有，需要分析者具备大量交叉科学的知识。在这个信息爆炸的时代，虽然像过往一样，需要有了解某一门类知识的专家，但更需要的是掌握多种门类知识的杂家，否则很难适应这个时代。不同行业和不同门类的信息互相渗透、相互影响，以至信息融合产生化学反应。因此，这是一个容易产生专家的时代，也是一个容易淘汰专家的时代。一切取决于每个人的态度，以及对这个时代的认识。  在分析者应该具备的素质中，好奇心和质疑精神是最为核心的两个。没有这两个核心素质，就不会有探索信息真相的动力和热情，也就没有自我前进的目标和要求。本书首个章节就是谈信息分析的目标和特征，以及精神追求等方面的问题。

中国的信息环境比较特殊，其中有哪些比较独特的信息现象？在第二章节我会着重进行这方面问题的讨论，希望能把看起来复杂或所谓有特色的信息变得通俗易懂。作为一个中国人，要把中国的事情全部看懂并非轻而易举，恐怕一生都会有似懂非懂、雾里看花的体会。这最终不是一个信息问题，而是一个文化问题。

在信息分析过程中，外部环境的干扰和自身素质的局限，是信息分析者最常遇到的障碍和陷阱，我们将在第三章和第四章集中探讨分析障碍问题。其实，这样的问题并不限于职业分析者，普通人在日常工作中也经常会遇到此类的麻烦和困境。对于这样的问题，首先是要认识到问题的存在，其次才是如何化解由其带来的影响和干扰。

信息分析者也被称为捉鬼者。本书第五章介绍了他们的构成和这个行业的基本情况。回答了一些这个行业经常遇到的问题，比如职业特质与职业边界、男女分析者差别、个体分析者与集体分析者各自优势所在、什么样的人适合成为职业分析者等。

在本书第六章，我介绍了培养及提高分析能力的方法。这部分不但对职业分析者有益，对其他所有人的分析问题能力培养也都将有所启发。因为一个人无论从事什么工作，都会遇到各种各样问题，需要进行分析和抉择，找到解决问题的最佳途径，从而以最有效率的方式做好每一件大事小事。

分析与其他工作一样，都需要一些必要的工具，它是解决问题的钥匙和路线图。第七章，便是介绍一些分析工具，提供几把打开问题锁的钥匙，以及详细的分析问题的步骤即分析思维导图。

分析又是一门猜测的艺术。在第八章，我集中展示了这门艺术解决问题的一些实用艺术手段，同时配有大量案例说明。这一章是本书的重中之重，是分析问题的方法、手段以及思维的核心学问。

“关系”这个词在中国有多种含义。无论喜欢还是不喜欢，在中国人们都离不开它。大多数中国人对这个词是又爱又恨，一生都试图驾驭拥有它。在信息分析世界也是如此，分析者必然要处理各种关系。在第九章我将直面“关系”这个敏感问题，去探寻关系的处理之道。

当今时代，竞争无处不在，其核心是综合实力的比拼。而综合实力就知识而言，就是具备多学科交叉知识。在第十章，我将按照分析领域全透视的原则，对不同领域及其所对应的问题进行分析步骤的逐一阐述。目的只有一个，就是搭建一个分析知识的整体性框架，迎接或应对这个信息泛滥错综复杂的竞争时代。

对每一个阅读本书的读者，我也都抱有万般感谢，因为我把你们当成我的知音。我真诚地希望能得到你们的批评和意见。信息分析之路不可能完结，关于分析方法的探索将永远存在。让我们共勉一同前行吧。