胡蝶16岁那年，由一个偶然的机会，报考了中国第一所电影学校。毕业后认识了电影明星林雪怀，与之合演《秋扇怨》，两人从此相爱。胡蝶的事业蒸蒸日上，成为家喻户晓的大明星。林雪怀则因生意每况愈下、活得不得意而渐渐放纵堕落。有蝶被逼无奈，只得跟自己曾经深爱过的人走上法庭。
胡蝶到北平拍外景，被日本特务恶意中伤与少帅张学良在“九一八”之夜跳舞；胡蝶为帮“明星公司”要回影片播放权，不得不与居心叵测的杜月笙周旋……艰难之时，洋行职员潘有声给人她最真挚的理解和关怀，在胡蝶当选“影后”，获得国际电影节大奖之后，两人终成眷属。
抗战爆发，胡蝶一家避居香港，却被日本特务监控，令她出演《胡蝶游东京》。胡蝶全家历经千险，总算从香港逃到重庆。没想到，先是潘有声无辜入狱，接着就是胡蝶神秘失踪，戴笠的“痴情”令胡蝶与亲人咫尺天涯，为了亲人的安危胡蝶不得不与戴笠虚与委蛇……
抗战胜利，戴笠一心要与胡蝶结婚，结果却因飞机失事死于非命。胡蝶终于再获自由，重新与深爱的丈夫团聚。几年后，潘有声病逝香港，胡蝶再涉影坛。
1966年胡蝶息影。1989年胡蝶在温哥华的家中安然长逝。她留下最后一句话：“蝴蝶要飞走啦！”