在拉瑞·威廉姆斯看来，成功的交易离不开承受痛苦的能力、坚持不懈的精神和一套有效的交易系统：交易中的损失不可避免，关键在于如何预知风险并做好风险处置的准备；资金管理是交易的核心，没有资金管理，就谈不上什么交易；市场永远是对的，要与市场共进退。陈瑞华、冯元译的《选股密码》涵盖作者对自身投资经历的描述，投资策略的总结，对交易误区缺陷的剖析和对资本市场的理解，在这本书中，你看到的是拉瑞·威廉姆斯个人选股技术，基于识别控盘买卖，如何成功预测股市的短、中、长期趋势，你还会看到如何将选股方法和市场时机结合来提高绩效。

陈瑞华、冯元译的《选股密码》中，你看到的是拉瑞·威廉姆斯个人选股技术，基于识别控盘买卖，你还会看到如何成功预测股市的短、中、长期趋势，此外还会看到如何将选股方法和市场时机结合来提高绩效。

第一章 我的百万美元股市理念

 我的百万美元股市理念

 选择优于市场表现的股票

 我对图表的理解

 我对移动平均线的理解

 我对基本方面的理解

 我是如何发现百万美元理念的

第二章 我选择最优股票的第一个工具

 分辨建仓与派发的两种方法

 发现专业投资者

 相对强弱，跟踪所有股票的秘密

 一切都具有模式——尤其是建仓

 如何使用股价图

 建仓模式

 一些要点

 派发模式

 使用模式的最佳方法

 几点补充

第三章 我选股的第二个工具

 我选股的第二个工具

 如何跟踪日供求量

 最重要的是跟踪每天的供求关系

 打破一些先入为主的观念

 现在我们知道谁是赢家，但在多大程度上是赢家呢

 分析成交量

 如何判断何时专业投资者控制了股票

 进一步的说明

第四章 如何利用建仓或派发公式获利

 如何利用建仓或派发公式获利

 以下就是我的百万美元公式

 为什么使用成交量

 如何构建专业投资活动的流线

 一些节省时间的建议

 如何发现基本的买入信号

 买入信号意味着什么

 什么是基本的买入信号

 如何识别最强有力的买入信号

 如何发现基本的卖出信号

 卖出信号意味着什么

 如何识别最强有力的卖出信号

 直接的获利信号

 利用中国文化

第五章 是否应该跟踪短中期趋势并如何跟踪

 是否应该跟踪短中期趋势并如何跟踪

 如何预测短期趋势

 我最喜欢的短期指标

 如何分辨股市到达一个短期的超买/超卖点

 何时采取行动

 关于动量指标的解释

 如何预测中期走势

 我最喜欢的中期指标

 市场将走向何方？只有“走势”知道

 阴阳逆转

 最后一个中期指标

第六章 如何利用周期循环提高选股时机

 如何利用周期循环提高选股时机

 识别个股交易模式的秘诀

 识别形态

 如何使用这些信息

 衡量周期循环的动量指标

 周期循环与准确的时机选择

 政治与股市

第七章 你必须知道的长期市场时机选择

 你必须知道的长期市场选择

 如何识别卖出顶点

第八章 如何综合运用市场时机和选股策略

 如何综合利用市场时机与选股策略

 股市投资要有工具

 获利的秘密

 关于你的情感问题

 如何识别时机是否正确

 随后需要做的所有事情

 如何避免在过高或过低价位买入

 我私人的核对表

 如何培养耐心或者我的损失就是你的收益

 如何避免等待时间过长

 我等待的两点

第九章 如何判断卖出时机

 如何判断卖出时机

 卖出警报

 哪天是最好的卖出日

 如何避免卖出太晚或太早

第十章 如何开始使用我的方法

 如何开始使用我的方法

 从做这些开始

 到哪里获取你需要的信息

 谁会帮你

 如何更好地利用自己的经纪人

 如何才能支付给经纪商更少的佣金

 跟踪什么样的股票

 如何从图表中发现长期增长型股票

 选择跟踪股票的特殊秘密

 何时进行第一次交易

 导致股市损失的五个常见原因

第十一章 如何开始在股市中赚钱——明天上午

 如何开始在股市中赚钱——明天上午

 要跟踪的股票

 了解专业投资者的行为

 如何评估你的交易

 如何处理利润

 我的最后一点建议

第十二章 无价的交易提示

 无价的交易提示

 如何取得最佳投资效果

 什么时候开盘即买

 何时使用市价指令

 何时不能开盘即买

 如何使用止损点以及何时使用止损点

 关于心理止损点

 如何预测市场日常走势

 如何利用三小时周期循环

除了这些以外，当时我还做股票市场评论，当然，根据在11月上旬发出的买人信号，我向投资者做了详细的推荐，同样，几天后股市达到了新低点。

那时，我们推荐的是75美元买进联邦国民贷款公司的股票；38美元买进阿拉伯货币基金公司的股票。列维兹的推荐买人价格是80美元，北美抵押贷款公司35美元、麦当劳6l美元、匹克威克37美元、欣特克斯66美元、伯勒斯131美元、美国国际商用机器公司292美元。在11月16日，我们还推荐以45美元购买莱纳房产公司的股票；57美元购买黄松系统公司的股票：44美元购买美国研究与开发公司的股票；104美元购买迪斯尼公司的股票：90美元购买宝丽来公司的股票。从我们推荐的价位可以看出，当时我们确实处在看涨的市场中。

5个月后，这个由特别挑选的股票组成的投资组合带来非常大的收益。黄松系统公司的股票一股拆分成两股，调整后的售价为1 18美元，上涨61美元。欣特克斯股票售价为1 15美元，上涨49美元。美国研究与开发公司股票售价为70美元，上涨26美元。迪斯尼165美元，上涨6l美元。宝丽来132美元。上涨42美元。联邦国民贷款公司股票分割后的调整价格高达108美元，后来售价为97美元，仍上涨21美元。阿拉伯货币基金公司股票售价为66美元，上涨28美元。列维兹股票曾高达162美元，后来售价为135美元。上涨55美元。北美抵押贷款公司售价为34美元，下跌1美元，麦当劳102美元，上涨4l美元，匹克威克48美元，上涨11美元，伯勒斯175美元，上涨44美元；美国国际商用机器公司售价为395美元，竟然上涨了103美元。唯一出现明显亏损的是莱纳房产公司的股票，售价为36美元，下跌9美元。这个投资组合的初始价值为每股115．5美元，5个半月后每股价值上升至168．8美元，增长了46．1％。需要注意的是在这段时期内，无论用任何流行的平均指数来衡量，股市不过是上涨了20％左右。而我们特别挑选股票的表现却高于市场平均水平两倍之多。

我相信这是证明股票选择方法有效性的确凿证据，也是你需要学习的内容，不需要特殊的技巧，却能让你在无论是长期还是短期的股票市场获利，至于我的收益，即之前提到过的30．8万美元的利润，这不是一个随机事件，不是由于我的运气好或长得帅。

要想在股市中赚钱绝不是一件简单的事情，读者不要被上述内容迷惑，认为华尔街是通向一夜暴富的捷径。就像任何有价值的东西一样。股市也需要辛勤专注的工作才能成功。但是，我要指出的是，我自己购买的股票以及我在咨询公司工作时向公众推荐的股票都能持续盈利。这些推荐内容时常发表在《威廉姆斯报告》中。

为什么说预测至关重要一一我通常能够预测市场拐点以及个股，这些都是对市场大量学习和研究的结果。刚开始的时候，我只是试着利用别人所谓的成功方法来预测。

当谈到在股市中获利，我并不感到骄傲……我会尝试各种折中的逻辑方法在交易中获利。这意味着我已经读过了所有关于原理、方法和技巧的书目。事实上，我甚至还做了一点有关股票市场与占星术之间关系的有趣研究。

不久前我才意识到，能够获利的选股方法必须能够预测未来。

这句简单的话就是理解股票市场的金钥匙。如果一个指数或方法非常有效，这是因为它具有预测未来的能力。在检验各种各样的市场理论时，我的第一想法就是去研究该方法的基础，看一下这些原始数据是否具有预测未来的意义，如果没有，那么这种方法便是无效的。在探索通向股市成功之门的路上，我研究了许许多多不同的方法。我想和大家分享一些关于股市交易和投资的更为常见的方法，希望能够帮助大家在股市中获利。我对图表的理解

任何股市参与者，无论是交易者还是投资者，在他生命的某些时刻总会看一些图表，读一些关于如何获利的书籍。然而我发现走向财富之路的只有这些书的作者。经过我一生的尝试，我没有发现完全有效的图表、公式或是其他存在于图表上的神秘的预测元素。

P4-5

修订15年前写的一本书，对作者来说真是一个挑战。

真正的挑战是我一直试着修订原版中的一些内容，但经过反复阅读。发现本书并不需要重新修订。

正如本书在1969年刚完成时一样，书中讨论的工具、技巧、指标、策略现在依然有效。

对第一次阅读《选股密码》的人，我想强调两点。

第一，书中的指标经历了时间的考验

我接到过一些人的来信或电话，他们就简单地利用书中讨论的建仓与派发的技巧获得了利润。或许，写这本书让我得到的最激动人心的回复．莫过于一位在南太平洋度假的律师寄给我的明信片，上面简单地写道：“拉瑞，按照你书中的指标，尤其是建仓与派发的技巧，我们获得了丰厚的利润，我和我的妻子才能有此次旅行，我们很喜欢这里的阳光，也非常感谢你。”

现在市场上主要的咨询公司所做的许多技术性工作都是本书内容的延续，除了历史的原因外，没有什么其他原因促使我对原著进行修改。这本书就是许多市场技巧的源泉。

这些指标依然像原来一样发挥作用。正如他们所说，既然没有坏。为什么要修理它呢?

或许本书最长远的价值来自于其在39年的模式下所做出的重要预测。因此我相信我已经能够分析出一些重要的市场转折点。

请注意，本书问世15年以来已经历过多次的经济危机、股市崩盘和悲观的承办商关于世界会变得多么糟糕的各种争论。事实上，世界经济所发生的变化基本上符合本书所做的预测。

研究一下本书中所做的预测你就会了解世界经济发展路线图。清楚在未来很长一段时间里世界经济和股票市场将走向何方。

是的，股票市场会发生严重崩盘。但关键问题不是知道这会发生，而是知道什么时候发生。答案就在这本书中。

我自己的交易风格越来越稳健。这与我见到的很多交易者十分吻合。我们先在股票市场初试牛刀。然后转入商品期货交易。我现在绝大多数的交易经验是在商品期货交易方面，因为商品期货更容易买卖。尤其是股票的贴现率太低了。然而有趣的是。我进行商品期货交易的工具即使不是书中所讨论的工具，也是非常相似的。

市场就是我的生命。它充满美好。我希望对你们也是如此。

拉瑞·威廉姆斯

我读过超过300本股票方面的书籍，过去7年里有成功的投资。我只读那些有实际成功经历的人写的书，而不是那些纯学术的。拉瑞．威廉姆斯甚至强于杰西．利弗莫尔，不光挣到钱，而且没有失去。书中只有方法，没有魔法，但是你真的领悟了书中的方法，就会有神奇的效果。本书写于很早之前，但是从具体操作的角度，方法的有效性至今不变。

我惊异于这本书并非尽人皆知，我猜这证明了这样的一个事实，5％的人挣走了市场上大部分的钱。

一一一位读者