由理查德·威科夫著的《投资大师威科夫经典合集(精)》是一本关于市场交易的权威发言人投资大师理查德·D·威科夫对各类型交易及其策略的独到见解的经典之作。无论是证券，期货还是债券交易，无论是长线投资者还是短线交易者，无论是初入市场的新手还是已经在市场中摸爬滚打了多年的交易者，均可在本书中找到你所需要的信息。

由理查德·威科夫著的《投资大师威科夫经典合集(精)》包括“日内交易圣经—我的日内股票交易秘诀”、“我是如何交易并投资股票及债券的---我在华尔街三十三年中形成并使用的一些方法”、“华尔街40年投机与冒险”三部分。

其中，“日内交易圣经—我的日内股票交易秘诀”所述是作者对纸带解读（译者注：也就是投资者常用的盘口分析）一生研究的成果；第二部分讲解作者发现了六个有用的规则，谈这六个规则包括以下内容：为什么他采用了哈里曼的规则，他在购买债券之前会关注哪些方面，称心如意的投资特征，了解股票在谁手中的重要性，如何看出市场中的操纵行为；第三部分《华尔街40年投机和冒险》出版于1930年，是理查德?D.威科夫的自传，讲述了他于19世纪末~20世纪初在华尔街投资冒险的经历，在这40年里，他亲身感受着华尔街的繁荣与萧条，并在这段堪称传奇的经历中，确立了自己特有的交易思想和方法，还结识了一些著名的交易商，例如利弗莫尔和基恩。他将这的40年的投资历险，全部写进本书，读者可以在妙趣横生的故事中，学到很多投资和投机的知识。这是一本投资人必读的经典书。40年的投资历险，全部写进本书，读者可以在妙趣横生的故事中，学到很多投资和投机的知识。这是一本投资人必读的经典书。

卷一 日内交易圣经——我的日内股票交易秘诀

卷二 威科夫华尔街投资交易法——我在华尔街33年中形成并使用的一些方法

卷三 华尔街40年投机与冒险

卷四 投机艺术和生活感悟

译者后记

因此，纸带解读者作为非交易所会员，应该认识到，在他下单做多或做空100股时，他已经损失了八分之一点。为了避免自己产生错觉，他应该在买人价格上加上佣金，或是在卖出价格上扣除佣金。

那些吹嘘他们赚了多少钱的人往往忘记扣除费用。然而，常常正是这种隐性的支出项目使得他们的净收益变成了负数。人们经常听到这种说法，“我出逃时已经扯平了，除了支付点佣金”。说这话的人显然对这种鸡毛蒜皮的事不屑一顾。这种类型的自欺欺人是灾难性的，您只要算一算做100股交易的固定费用就很清楚了，

请记住，在做第一笔交易时如果亏损了佣金，在做第二笔交易时您必须赚回两倍的佣金，然后才能说您开始赚钱了。

因此，看来纸带解读者的问题不仅是要消除损失，还要尽快弥补各项费用。如果他在多头交易中获得了几点利润，那就没有理由让股价再返回到他的买人价格之下。此时似乎需要有个限损订单，这样不论股价如何变化，他都不会赔钱。但当净成本与市价过于接近时不应该下限损订单，应该允许有小幅的回调，纸带解读者基本上能跟上即时趋势。一个纸带解读行家可以很容易区分是趋势的改变，还是仅仅只是小幅回调。

如果他内心的晴雨表告诉他行情趋势发生了改变，那他不会等到限损订单发挥作用，而是立即清仓或是改变操作方向。因此。位于净成本处的限损订单，只有在行情反转太过突然并且幅度较大时才有点作用。如果交易者被迫离开行情收报机一会儿，或者行情收报机突然出现故障，那么也应该挂出限损订单。当他在关注纸带行情时，市场会告诉他该怎么做。一旦不存在这种条件，某种原因使他暂时两眼一抹黑，他就必须采取行动——他应该保护自己，以免黑暗中某种力量突然攻击他。

我认识的一位交易商曾经在买人500股糖业股份后出去吃午饭，那顿饭他花费了25美分，但当他回到收报机旁时，他发现那顿饭的成本是5000美元加上25美分!他没有设置限损订单，糖业股份下跌了10点，随后经纪人向他发出了追加保证金的通知。

股票行情收报机还有一个怪毛病，每每在关键时刻总是不太连贯，不管我们如何诅咒它也无济于事。在问题解决后它又能清晰流畅地打印了一一但时机已过。即使只错过几个报价都是很重要的，因此必须立即下限损订单，并且一直保留到行情报价恢复正常为止。

如果是做隔日交易，也应该下限损订单，防止出现对市场和交易者不利的突发事件。在第二天开盘前发生的重大事件往往会使股票价格受到剧烈影响，就交易者而言，他可能突然生病，可能无法及时赶到交易所。或者突然失去行为能力，应该为任何突发事件预留一定空间。  应该在何处设置限损点，要根据具体情况而定。精明老练的交易商的共识是尽量保证单笔交易中的最大损失不超过两个点，然而这也纯粹是一种主观设定。纸带解读者都知道，当他在收报机旁时应该做什么，但一旦他由于某种意外因素必须离开市场时，他就不得不依靠主观设定的限损单。

比较适合的限损点位可以通过观察股票的“阻力位”一一市场回调后的转折点得到。例如，如果您在130美元价位做空某股。而该股随后跌到128美元，接着反弹到129美元，然后又转而向下，则阻力位就是129美元。该股在129美元这一点发生转折的次数越多，说明该点的阻力越强。假如您暂时不能看盘，则较好的限损点是129□或129□。关于阻力位，后面我还要做更详细的阐述。

如果交易者希望使用自动限损，一种较好的做法是：

假设初始交易设置了1点的限损，股票每向您操作的方向变动1／4点，对限损点也做相应调整，这样限损点将始终与终端市价保持不即不离的一个点位，这样就自动减小了风险。如果纸带解读者操作此法比较熟练的话，他的利润肯定会超过损失。

但当限损点逐渐提高，足以弥补佣金成本的时候，最好就不要设置自动限损了，而是根据市场的发展，在其发出止损信号时及时出局。

P32-33

这是一本关于市场交易的经典著作合集，它向大家展示了投资大师理查德·D·威科夫这一市场交易的权威发言人对各类型交易及其策略的独到见解。无论是证券、期货还是债券交易，无论是长线投资者还是短线交易者，无论是初入市场的新手还是已经在市场中摸爬滚打多年的交易者，均可在本书中找到你所需要的信息。

在此要特别感谢刘少光、高立冬、任凤娟、李宏、贺春晖、刘超、黄艳、刘园、王新亮、张东、刘云、李丹、张莹、陈洁、唐静、许桂王、杨晓娇、余飞、李兰、陈丽、何平、吴伟、刘伟、何江华、吴国志、肖建国等人的帮助，正是他们的鼎力相助．我才可完成本书的翻译。

其中第一部分由刘少光、高立冬、任凤娟、李宏、贺春晖、刘超、黄艳、刘园、王新亮、张东翻译，第二部分由张东、刘云、李丹、张莹、陈洁、唐静、许桂玉翻译，第三部分由我和杨晓娇、余飞、李兰、陈丽、何平、吴伟、刘伟、何江华、吴国志、肖建国翻译，全书由我统校。

在翻译的过程中，虽然几经修改，字斟句酌，想做到准确无误，意译与直译相结合，但毕竟由于能力水平与时间的限制，译文尚有不妥之处，其责任全部由我承担，恳请读者批评指正。