科茨博士通过一系列突破性的实验，发现了睾丸素与成功之间的反馈机制，这一机制大大降低了男性对于风险的恐惧，特别是年轻男性，但是对于女性却影响甚微。同样的，重大失败会导致体内皮质醇含量的飙升，皮质醇的作用与睾丸素恰恰相反，会大大降低男性对风险的渴望。科茨认为“睾丸素多元化”，也就是雇用更多女性，有助于提升交易大厅的总体表现，因为女性的睾丸素水平只有男性的10％～20％。他还建议雇用更多中年交易员，因为人到中年以后睾丸素含量会大女降低。
约翰·科茨在《冒险与直觉（金融市场起落的生理学之谜）》这本书中开展的研究给读者带来了全新的视角——风险的生理学之谜。他在书中虚构了一位交易员的故事，这位交易员先是经历了泡沫，之后又遭遇了崩盘，科茨详细地分析了交易员从非理性狂喜到非理性悲观的生理学原因。风险让我们专注，也对我们的生理产生了深远的影响。生理学原因促使投资者的风险偏好随着经济周期的波动而变动，从而导致市场发生巨变。