中国最成功的私募基金经理之一，蓝筹股代言人李驰2014年全新力作《投资是一场长途旅行》！

投资是一次长跑运动。A股市场沉寂多年，当房地产、信托、黄金、矿产资源、奢侈品都已过热减冷之际，财富将流往何处？作者以多年的市场敏锐度及价值投资方法，深入分析现时与未来国内金融投资环境。本书详述包括中国平安、中国人寿、腾讯等优质股起伏实例，与投资者分享其独到的投资智慧——如何选对股票、找准最有价值的公司坚持投资，帮助投资者避开垃圾股诱惑。本书特别适合沪港通投资者学习参考。

内地公认最成功的私募基金经理之一的李驰，热衷于旅途上考察环球经济，同时思考投资哲理。《投资是一场长途旅行》探讨了李驰22年来在中国证券市场的投资心态与经验，完整经历了牛熊市的大起大落，更加体会到“投资正道”的甘苦。他在书中详尽分析了如何在波动中赢取优质股，预示蓝筹股的真实价值将回归，也坦陈了2014年中国金融市场的基本判断。

自序 人在路上，道在心中

推荐序一 旅行，让投资思路更活络

推荐序二 价值投资的悠然坚守者

第一章 我知道目的地在哪里

 1.1 喝高了的A股

 1.2 为啥操心为谁忙

 1.3 只剩自由的日子

 1.4 不是单纯玩儿

 1.5 离开才看得透彻

第二章 行者生存，唯规律与常识

 2.1 投资者的两节课

 2.2 3P估值示范作：中国平安

 2.3 波动非风险

 2.4 股民，你慢慢来

第三章 沿途崎岖，但风景很美

 3.1 梅花香自苦寒来

 3.2 利空中形成牛市初期

 3.3 得中乃存

 3.4 美丽新世界

第四章 休息，为要走更长的路

 4.1 上帝让我等待

 4.2 香港市场比咱们聪明

 4.3 黑天鹅频现

 4.4 如何叫市场买账

第五章 宁走远路 不走诱人崎道

 5.1 通胀快如兔

 5.2 A股里的致命诱惑

 5.3 世上没有安全岛

 5.4 房价单边上涨时代结束

后记

如是我闻：“旅行，就是从一个人活腻的地方，去往另一个人活腻的地方。”2012年5月，我与一位爱好摄影的朋友一起，到深圳湾公园红树林保护区里拍摄，却发现这句话不一定正确。事情总有例外。

深圳湾公园其实离我的公司不远，以直线计距离应不超过两公里。我从办公室窗口望出去，照理应该每天都看得到，平日我却对之视而不见。直到那天首次踏足保护区里，从该角度审视美丽如画卷的深南大道全貌，我才惊讶地发现，原来美景离自己这么近。

虽然有人曾批评“深圳除东部外，没有真正意义上的海”，但任何人如果徒步走过或骑自行车经过此城海边延绵13公里的风景路，谁敢说这城市不美？谁还敢说深圳不像个滨海城市？

我在深圳还没活腻，但我倒是相当热衷于旅行。

我的人生，花了大量的时间在旅途上。到处行走，并非不务正业，旅途中其实我一直在思考。

想当年在浙江大学念书的时候，我几乎每周都会爬老和山到灵隐寺那儿去。这座杭州古刹里流传着很多故事，其中一个是这样的：宋孝宗到灵隐寺大殿礼佛，见观音手执念珠，遂问禅师：“观音到底在念什么？”禅师答道：“念观音菩萨。”孝宗大疑，再问：“观音念自己作甚？”禅师答道：“求人不如求己。”

对于这个故事，最初我的理解很简单直接，凡事别求人，尽量自己想办法解决便是。如今在投资领域打滚多年，我对“求人不如求己”却别有体会。

“求己”的意思，就是相信自己。在熊市低潮之时，在牛市疯狂之时，你是“求人”还是“求己”？是屈服于市场的选择，还是坚持己见，我行我素？当选择了真正的好股之后，你是“求人”去相信你的眼光，还是“求己”去信任你千挑万选出来的优秀企业团队？

思考中的行者

行走中思考，看似懒散，其实是无形的勤劳、致富的关键。

2006年9月底，我经川藏线自驾游西藏，登上海拔5200米高的珠峰大本营。虽然明知自己非为顶峰而来，但定睛看着“世界第一高峰”的时候，仍深有感触：珠穆朗玛峰的顶尖，离我很远(直线距离19公里)，远得庄严肃穆，像一个无法企及的梦；可它却又明明近在眼前，亲切如杭州的老和山和深圳的梧桐山。

面对珠峰，我一下子明白了那个道理：“知道自己不善于做什么，远比知道自己善于做什么来得重要”。珠峰让我学懂谦卑，我既不是攀山专家，就别妄想冲上空气稀薄的顶峰。而藏民的淳厚朴实，则让我的心灵更趋平静知足，远离贪婪与躁动。

是故2007年8月，我做出一个令许多人惊诧之举，撤出当时异常亢奋的A股市场。因为位高势危，放诸攀山与投资皆准。

“投资就是用一生的时间，去攀登金融投资市场上的珠峰。”我擅长在股市平原发掘投资的洼地，于股市顶峰却深怕失足丧命。珠峰，是我永远敬畏的人生目标。它如此的傲然自立，不受尘世左右，就像一个自信的理性投资者，充分相信自己的判断，并无视周遭的一切误解。

如果我不出门远行，而是天天待在同一个城市，进出同一幢写字楼，照着同一面镜子，久了自然便会迅速变老，感觉迟钝，愈活愈麻木。

中国人的工作节奏太快，快到接近爱因斯坦“光剪刀”的后部。只要有钱赚，大家便连吃、喝、拉、睡的时间都可以缩减，勤奋终日，根本不会浪费光阴于度假与休闲。可是，勤奋又有什么益处呢？

每天短线交易、研究技术指标，够勤劳了吧？结果靠此大富大贵的，能有几人？至少我没见过，反而见到许多股民白忙瞎忙，做多错多，光付交易手续费就已经注定投资稳赔不赚。那又有什么意义呢？

我宁愿出门远行，像全球其余两百多个国家的人民那样，在工作与生活之间找到平衡。P12-14

哈佛大学校长、经济学家萨默斯曾说过：当今最成功的人。他们最特别的不是掌握了多少知识点，而在于他们思考问题的方式，在于他们能把很多东西结合在一起的方式，在于他们能够发现人们从前看不到的模式。

什么是思维方式不同？萨默斯没有具体解释。我的理解，就是看待问题的专业角度不同，对事物的定义、量纲不同，更是看待事物的原理不同。例如，金融学与会计学看待问题就很不同：同样做投资，短平快思维和持续成长价值思维也会大相径庭。短平快的投资思维难以孵化出亚马逊、京东。

这些年，各种投资基金业绩年度排行榜，价值投资者往往受到嘲讽。李驰能内心淡定，无惧波动，不去攀比，耐心坚守，源于他洞悉股票市场运行的规律和法则。这是智者的特质。洞悉了规律和法则，就敢于推翻常识和直觉，就能够厘清困惑和克服恐惧。

大学运动会的长跑比赛有个比较普遍的现象：前几圈跑第1名的人，最终不是第1名。最终的第1名选手是熟悉长跑规律，按照自己的节奏分配速度，匀速前进，最后几圈加速冲刺的人。

李驰在股票市场浸淫22年，经历过多个经济景气周期和股票市场波动周期，在看似无序、随机漫步、非常复杂的金融市场涨跌中，清晰洞悉了市场的内在规律和背后主导的强大力量。例如，李驰对股价波动与风险的理解很独到，他以为：“股市的下跌波浪，杀不着绩优股，却是垃圾股自杀用的毒药。”

我很认同李驰对蓝筹股的见解：“强大应该溢价。”企业成长不是直线上升的，而要经过多个宏观经济和产业波动。行业发展过程包括看涨、看跌、财务危机与重组三大阶段，循环往复。每一次波动。是借助宏观调控和产业波动，淘汰行业中下马，成就经营稳健、财务健康、融资能力强的上马企业趁机拉开距离的机会，或者是弯道超越的机会。因为看跌期和财务危机期，如果企业没有外部融资能力和融资成本优势，仅仅依靠自身内部自我积累，是难以履行刚性兑付的，很容易陷入财务危机，甚至破产。我们可以看到，房地产经过这么多年的限制，前几名的房地产反而增长更快。因为其融资渠道更通畅，融资成本更低，反而可以借危机实现跨越发展。

而股票市场虽然对信息高度敏感、反应高效——所谓市场有效性，但受短期获利的投机心态支配的投资者，往往缺乏定力和耐心，在股票市场对公司定价往往会出现明显偏差——追捧时高估，受到外部惊吓后，又会跌落到低估状态。蓝筹股也不例外。这给有耐心、定力的投资者提供了套利机会。

长跑是很辛苦的！投资长跑似乎也应该不会轻松。但在李驰的价值投资长跑中，有1／4的时间在全球神游，异常洒脱悠闲、轻松自信。他可以“一边欣赏各国秀丽壮观的风光，一边等待看到钱就在墙角那里放着，然后走过去把它拾起来就是，稳如探囊取物。”因为李驰坚信股票市场低估失态之后，必然回到常态，特别是优秀蓝筹股。因此，低迷时买人后，无惧随机性和波动，只需静待！

李驰把价值投资融于心，志于道，据于德，依于仁，游于艺。游历不止，思考不断。李驰能不断地将旅行中的感性领悟，转化为理性哲理，并落实在其证券市场价值投资的行动和坚守中。

读李驰的书，相当于读环球游记+投资哲学，是一种很美的享受。

跟着李驰去神游，学习李驰有定力。

朱武祥

清华大学经济管理学院公司金融学、商业模式学教授

今年夏天我去了趟英国，来到这个“日已落”王国。伦敦连着几日的好天气，让人心情愉悦，我自打五月戈壁徒步回来后，爱上了走路，十公里以内的路程想到的都是“咱们走着去吧”。漫步在泰晤士河畔，徜徉在大英博物馆以及伦敦的大街小巷中，旭日暖暖，傍晚时分夕阳下的伦敦塔桥也似扑面而来。看着这个曾经因工业污染而臭名远播的城市，眼前澄净的天空，清新的空气怎么看怎么都无法与“雾都”联系在一起。也许还是那句话吧，常识非常，真相无真；行千里路，读万卷书，希望永不倦怠。