近十年来国内的房地产市场之所以能够快速发展及繁荣，最为重要的因素是个人住房按揭贷款产品的创新。如果没有个人住房按揭贷款产品的创新，国内房地产业的发展仍然只会停留在上世纪90年代末。而个人住房按揭贷款产品的创新又是一把两面利刃。它既可带来房地产市场的巨大繁荣，也能够吹大房地产市场泡沫并引发金融危机及经济危机。赵磊、张源的《后危机时代的中国住房贷款》就是以美国次贷危机为背景，全面分析与讨论了住房按揭贷款这把两面利刃，并希望从中汲取经济理论上的逻辑性、历史的经验性及住房金融工具确立的技术性来建立起有效的中国住房按揭贷款融资体系。因此，该书既介绍了知识，涵盖案例教训、历史经验及经济逻辑，也讨论了金融理论及金融工具的技术，对普及相关的知识有一定意义。

绪论

1 中国处在后危机时代

 1.1 中国经济的复苏与风险共生

 1.2 后危机时代中国面临的形势

 1.3 后危机时代关注中国房贷的意义

 1.4 多措并举调控房地产业

 1.5 救市政策的有效性

1.5.1 中央银行注资救市的正反两方面争论

1.5.2 低利率下的流动性陷阱使货币政策失效

1.5.3 低利率下的投资陷阱使货币政策失效

1.5.4 后危机时代中国货币政策倾向适度

1.5.5 四万亿元财政政策取向不变

1.5.6 财政政策的负面效应显现

2 回眸次贷危机的真实面目

 2.1 危机之变

 2.2 次级抵押贷款证券的理论界定

2.2.1 次级住房抵押贷款的概念与基本特征

2.2.2 次级抵押贷款债券的衍生

 2.3 次贷危机的根源

2.3.1 住房政策导向引发信用风险

2.3.2 宽松的信贷环境巩固次贷客户群

2.3.3 信贷业务过度竞争与监管主体缺位

2.3.4 利益驱使下的评级机构信用缺失

2.3.5 衍生品存在结构缺陷和交易风险

 2.4 金融衍生工具创造新的次级债危机

2.4.1 金融衍生品市场崛起导致次债规模增加

2.4.2 信用违约导致流动性断裂的新经济危机

2.4.3 美国次贷危机与亚洲金融危机的异同

3 后危机时代中国的“危”与“机”

 3.1 “危”：五大冲击

 3.2 “危”：三大影响

3.3 “机”：发展住房抵押贷款证券化

3.3.1 住房抵押贷款证券化的理论界定

3.3.2 我国住房抵押贷款证券化发展的现状

 3.4 “机”：实行商业银行不良资产证券化

3.4.1 不良资产证券化的概念与流程

3.4.2 我国处置国有商业银行不良资产的现状

3.4.3 国外不良资产证券化的方法借鉴

3.4.4 信用评级与风险隔离的模式选择

4 我国发展住房抵押贷款证券化的可行性

 4.1 次贷危机是制度而非证券化的产物

4.1.1 政治压力下金融系统丧失自身纠错能力

4.1.2 评级机构享有监管层的政策庇护特权

 4.2 实行证券化的潜在经济效应

4.2.1 住房抵押贷款证券化促进经济增长

4.2.2 住房抵押贷款证券化提高金融市场效率

 4.3 比较国际模式确定我国的可行模式

4.3.1 国际特设机构的模式概述

4.3.2 表内、表外模式在我国的适应性比较

4.3.3 以信托方式构建SPV的可行性探析

 4.4 住房抵押贷款证券化定价模型在我国的适应性

4.4.1 住房抵押贷款证券化提前偿付风险概述

4.4.2 期权调整利差定价模型

4.4.3 期权调整利差定价模型符合我国实际

4.4.4 期权调整利差定价模型的实证研究

5 住房抵押贷款证券化的系统性风险

 5.1 次贷危机呈蝴蝶效应的原因

5.1.1 自我膨胀的风险逃避机制

5.1.2 金融产品过度衍生传递信用风险

5.1.3 货币政策的有效性冲突

5.1.4 高杠杆比率融资放大金融风险

 5.2 主贷危机比次贷危机的破坏力更严重

5.2.1 泡沫经济与主贷风险并存

5.2.2 个贷高增长与高不良率并存

5.2.3 房贷利率和房价风险并存

 5.3 我国房贷与美国次贷的风险共性

5.3.1 房贷隐性风险累积

5.3.2 房贷信用风险上升

5.3.3 房价波动和加息风险强化

6 实施证券化完善我国的住房金融体系

 6.1 建立主辅搭配的住房金融模式

6.1.1 推进公积金制度建设，促成公积金参与证券化投资

6.1.2 加强住房金融以商业性为主的市场化，发展二级市场

6.1.3 规范商品房金融市场，支持保障性住房建设

 6.2 构建协调的市场环境体系

6.2.1 建立健全抵押市场信用保险体系

6.2.2 建立规范的资信评估服务机构

6.2.3 培育机构投资者

6.2.4 建立完善的个人信用制度

6.2.5 内外资结合的证券化双轨格局

 6.3 发挥政府在证券化中的主导作用

6.3.1 完善法律法规，为证券化提供制度平台

6.3.2 建立以政府为主导的住房抵押担保与保险机制

6.3.3 设立具有政府背景的国有独资信托sPV

6.3.4 构建不良资产产权交易市场体系

 6.4 强化金融衍生的信托责任

6.4.1 评级机构市场化培育与监管并重

6.4.2 高度关注贷款抵押物的价格风险

6.4.3 严格实施国际信贷标准原则

6.4.4 加强金融衍生品市场监管

6.4.5 加快信贷资产衍生与创新步伐

结论

结语与展望

参考文献

致谢

后记