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书名 100位顶尖投资家的理财策略
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作者 理财周报
出版社 南方日报出版社
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简介
试读章节

中国改革成功,举世瞩目。在短短的30年中GDP增加了16倍,人均GDP增加了9倍。贫困人口比例从65%(1990)降低到16%(2008)。中国不再有饥饿的问题。于是,中国人用几千万买了小汽车,每年有一亿多人坐飞机旅行。中国消费全球46%的煤炭,差不多同样比例的铝和锌。中国生产的钢铁相当于美国、欧盟、日本加起来再加倍。

是什么原因造成了中国的改革成功?这个问题已经有许多文章作了论证。总结中国的经验非常重要,因为世界上还有不少贫困国家,它们亟待富裕起来。中国有自己的特点,那是别人学不了的。但是有没有共同的经验,可供别的国家学习呢?这值得我们认真去发现。

如果我们把眼光放远,看一看全人类近200年的发展史,就能看到这200年人类进步的飞跃。这和中国在过去30年中所取得的进步十分类似,都是在长期停滞后的突然飞跃。如果从人口和平均寿命两个指标来看人类的发展,显然,人口增加和寿命延长,其基础是财富的增长,或人们能够享受的物质条件的改善。所以探究人类发展大跃进的原因必须用经济学的知识来回答,也就是经济学的老问题:财富是如何生产的?

我认为财富的创造是靠劳动和交换,缺一不可。劳动创造物,交换使物尽其用。所谓的等价交换是错误的。既然等价何必交换?

经济学讲的资源配置就是物尽其用。财富增加的原因主要是交换,而不在增加物。有许多例子,物没变,只是配置的改变,财富就增加了。国际贸易就是例子。金融业创造财富也是,它们没有任何物的增减,但是改变了钱的配置。

没有生产劳动,只有配置改变,这样赚的钱是不是剥削?按照劳动价值论,这就是剥削。历史上反高利贷的理由就是这样的。它不承认改变配置就能创造财富。不劳而获必定是剥削。这种观念极大地阻碍了人类的财富创造,造成几千年的贫困。历来各国的指导性政策都是强调和重视农业,认为只有农业才创造财富,商业赚钱是剥削,商人被歧视,他们自己也说不清钱是怎么赚的,只好承认是剥削。

交换使各方获利,所以交换必定会自发地发生。但是交换没有能够发展成为一种制度。到了18世纪末,才慢慢有了市场制度。区别是平等自由的前提条件是否存在。人类进步到有组织的社会以来,一直是一个不平等、不自由的社会。掌权的统治者具有生杀予夺之权,普通的平民百姓连生命权也无保证。一个人能够享受多少物质,取决于他的社会地位或特权的大小。人们的努力瞄准在获取特权上。可是特权具有排他性,并不是每个人都能同时享有特权的。因此人与人争权夺利主宰了全部的社会关系。人的聪明才智都用在了互相斗争上,而不是用在财富的创造上。

市场规则正好相反,它建立在双赢的基础上。谁也无权用损人利己的方法获利。获利必须让别人也获利。这是交换的基本规则。为什么不能再用损人的办法利己?因为损人越来越困难,因为人权逐渐被确立。人的人身权、财产权得到法律保护,费劲去侵犯别人得利还不如自己努力创造财富。市场经济不但从交换中创造了财富,而且促进了分工和专业化,使得关于生产的知识得以迅速增加。自由平等导致市场经济,这个过程还会持续几十年,但也不会太久。

只要人们追求物质享受的动力还存在,社会必将向市场制度转移。更何况平等自由也符合人的天性。不平等、不自由的社会是一个不稳定的社会,它将向稳定的平等自由状态过渡。再过几十年,这个追求平等自由的过程结束,全世界都以平等自由为人际关系的基础,稳定的市场经济得以确立,人类高速发展的阶段也跟着结束。

过去的200多年是人类发展的一个特殊阶段。其特点是人权和市场的确立,表现为人口和寿命的大幅度增加。以后人类社会将进入缓慢发展期,人口和寿命只有缓慢的变化。以后的人类社会必须继续依靠人权和市场,因为这能够解决资源稀缺问题,最大限度地满足人们对物质享受的要求。所以说:市场万岁,价格万岁。P12-13

书评(媒体评论)

摆在眼前的挑战是通货膨胀,通胀万一失控的话,会对中国过去20年金融化、资本化的发展构成很大的威胁。金融资产等任何以金融票据为基础的价值载体都会被人们遗弃,资金会更大规模地流向看得见、摸得着的房地产和其他实物资产。

——美国耶鲁大学、清华大学教授陈志武

投资是一件纯粹的事情,需要以纯粹的心态来投入。做投资的时候一定要以平常的心态,才能保持冷静清醒的头脑,不断地审视市场可能发生的变化,反思自己的投资逻辑是不是正确。

中国的资本市场看起来纷繁复杂,充满了噪音,但是绝对有规律可循,作为专业投资者,一定要找到这种规律,把握到经济发展背后的逻辑,并据此找到投资的方向和线索。展望未来一段时间,市场可能更多的是“磨”,向上概率仍将大于向下概率。

——华商基金管理有限公司投资管理部总经理孙建波

首先,做投资要独立,做事要和谐,才是长久之道。投资最为重要的是要做到独立思考,不追求热点。其次,投资要提前布局,并深入调研看好的标的。第三,投资要及时止盈,好股不止损,不要追逐热点。

——广东西域投资管理有限公司董事长周水江

对于投资,仅仅认识并承认变化是不够的,还必须具备对变化做出快速应变的能力。让市场告诉我们买入什么,而不是我们告诉市场什么值得买。

其实市场先生每天都在说话,告诉我们应该买入哪些股票或者什么时候该卖掉股票了,但这些声音可能是隐秘和微弱的,需要我们细心地聆听。而一旦你学习聆听市场的声音,你会发现只有市场告诉我们的建议才是最为客观和准确的。

——深圳展博投资发展有限公司总经理陈峰

目录

序言 投资高手成功的法则

第一部分 宏观经济大势

 人力资源开发对于中国发展至关重要

 进行价值投资是既简单又困难的事情

 制造业转型:产品中心化转向客户中心化

 欧洲:伤痛、调整、区域差异

 中国经济增长方式转型是严肃的必答题

 市场制度改变了人类发展轨迹

 财富管理的魅力

 住房保障需要新思路新举措

 打造中国特色的商社

第二部分 私募投资方向

 新兴产业将跑出10年100倍的牛股

 市场先生每天都在说话

 PE价格战不会持久

 保增长、控通胀、调结构将交替并行

 你应该投资于有品质的人而不是股价波动

 投资需要“猫论”,不需要贴标签

 长线向好的格局不变

 二线蓝筹有个股机会

 让你的资产更加智慧

 18倍市盈率开局,寻找优势企业

 国内与国际再平衡共振

 投资有时简单得像方程式

 绝对收益很重要

 知行合一,以增长穿越牛熊

 盛世中国为创业者带来伟大机遇

 “价值的盛宴”永不落幕

 大机会应该在2012年

第三部分 期货投资箴言

 “滞胀分离”投资机会

 对冲将开创理财奇迹

 风险管理贯穿经济活动

 期货业的春天正在到来

 投资股指期货的箴言

 做期货是一件开心的事

第四部分 企业家投资智慧

 把握新方向,抓住转型机遇

 比亚迪的三大绿色梦想

 创新是企业永恒主题

 客户为原点提升能力

 努力在细分领域的国际竞争中持续领先

 企业“忠孝”之义不可或缺

 生物技术事关人类的重大未来

 贪婪还是恐惧?

 投资未来的利润支柱

 我们的价值我们的未来

 我们已为能源革命做好准备

 寻找适合的投资舞台

 引领渔业生态发展

 迎接黄金十年

 云计算将改变整个信息产业

 做好产业布局和创新

 恋上园林

 让大象飞

 民营出版传媒的新发展

 友阿股份:奥特莱斯连锁全国

 梦洁家纺:让爱走进更多的家庭

第五部分 券商投资策略

 “千淘万漉虽辛苦,吹尽狂沙始到金”

 股市有着自身的定价规律

 “补涨”行情的开端

 投资:祸兮福所倚

 差异化经营券商的趋势

 冲浪在新周期的浪潮中

 憧憬中国证券市场下一个20年

 中小板和消费品依然是投资热点

 发展的欣喜,成长的烦恼

 个人创投的黄金期

 加快西部资本市场发展的建议

 IPO红火延续

 看好A股市场

 劳动力结构变化是中国经济最主要的挑战

 市场波动上行,结构性机会仍在

 市场化运作治理IPO“三高”

 消费将是经济最大动力

 在“调结构”中地位加强

 在逆境中奋起,在奋起中超越

 证券业面临发展良机

 资本并不盲目

 资本市场风雨兼程20年

第六部分 基金投资密码

 “十二五”开局的新契机

 合理配置资产应对转型

 把脉投资方向

 坚持投资

 重资产配置

 公募基金:蛰伏再起飞

 明明白白买基金

 期待投资者用储蓄的心态投资基金

 强化风险控制

 价值和成长的平衡

 如何将财富带向未来

 长期价值投资的生存空间

 矢志不渝唯有投资一事

 市场永远不缺乏机会

 提供更有特色的产品、更优秀的业绩与更专业的服务

 用纯粹的心态做投资

 甩业绩回报信任

 有一种力量叫坚持

 与投资者分享结构调整、产业转型的好风光

 在货币巨潮中创新发展

 中国家庭理财任重而道远

 周期共振,顺“势”而为

 专业化基金公司才能给客户带来真正价值

 面对复杂回归简单

 寻找“幸福投资”密码

第七部分 银行保险投资理念

 理财投资应有国际视野

 以理性和智慧管理资产

 资本管理是现代银行经营发展的重要前提

 稳定增长是财富积累之源

 银行经营的就是风险

 小微企业的金融服务是一片蓝海

 关注短期理财产品

 因投资者理财需求而变

 长期稳定收益更可贵

 投资主导转向,消费主导未来

 “不折腾”的客户投资收益好

 “十二五”,中国吹晌“全球化战略”的号角

 至少我们还有梦

 超越财富,寻找幸福

 后危机时代的零售银行业:创新、转型和发展

 规避风险,获取长期收益

 搭起综合金融桥梁

 利率市场化改变赢利模式

 投资是一辈子的功课

 理财事关家庭的幸福梦想

 从争取资源到争取人,就是银行未来的转变

 差异发展是中小银行的战略性选择

 让金钱为人服务

 提升针对个人中高端客户的服务能力

 只有为客户创造价值,才能实现自身价值

 资产配置需要更加灵活

序言

我有一个观点和大家分享。尽管投资领域不同、市场不同(公共市场、VC、PE)、投资回报期望不同,但感觉投资高手们都越来越从“价值投资”的角度看问题,而越来越少关心在意“接盘者”的考量或所谓的“momentuminvestment”。这是市场趋于机构化、趋于理性、趋于长期性的一个重要标志。

从市场发展早期的非理性短期炒作到今天的这种市场主导者的基本趋向,这是可喜的发展。其实对于VC/PE投资者来说,这是必须遵守的原则。

深刻了解企业的行业特征、发展规律,深刻了解企业管理模式的细微差异,是投资成功必需的条件。

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《100位顶尖投资家的理财策略》全书分为七大部分,包括宏基金投资密码、银行保险投资理念、券商投资策略等。本书由《理财周报》著。

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更新时间:2025/4/27 13:03:41