2012金融危机路线图：2009年美国掩盖即将爆发的第二轮金融危机，2011年危机将再度爆发——为保住美元地位，美国必然像2008或2010年那样打击企图争夺货币霸权的欧元——美欧经济低迷，必然导致日本和发展中国家出口乏力、经济增速降低——中国生产能力大幅增长遭遇全球进口大幅降低，可能爆发“中国版次贷危机”、制造企业倒闭危机与大规模失业危机……

2012，中国如何拯救自己？2012，中国能否充当人类救世主？翻开本书，且看作者如何分析、解说。

本书主要参考中国宏观经济学会秘书长王建的著作和文章编著而成，并依据大量新闻报道进行佐证，逻辑严密，事实充足，供广大财经爱好者，尤其是投资者、企业家参考。

★2010年美国经济就已经险象环生了

★凭什么说2012美国还将爆发金融危机

★从日本经验来推断美国金融危机将长期化

★奥巴马为美国经济找的三条出路都走不通

★次贷危机以来美国已经三次大规模打击欧元

★科索沃战争和伊拉克战争都是美国打击欧元的货币战争

★2012拯救美国经济的最后一招：打击欧元

★英国得了“美国病”，面临“破产危机”

★日本经济病入膏肓，2012在劫难逃

★2012可能爆发“中国版次贷危机”

★2012中国靠“城市化”绝招来“保命”

★2012中国可能获得哪些国际利益

上篇 2012年美国经济危机将再度席卷全球

 第一章 凭什么说2012年美国还将爆发金融危机

第一节 2010年美国经济就已经险象环生了

第二节 2009年美国政府做手脚掩盖住金融危机，2011年会初步爆发

第三节 从日本经验来推断，美国金融危机将长期化

第四节 奥巴马为美国找的三条出路都走不通

 第二章 2012年拯救美国经济的最后一招：打击欧元

第一节 次贷危机以来美国已经三次大规模打击欧元

第二节 美元和欧元天生是仇敌

第三节 科索沃战争和伊拉克战争都是美国打击欧元的货币战争

第四节 2012年美国将打击欧洲，中国会怎样

 第三章 2012年欧美金融危机如何打击世界各国

第一节 英国得了“美国病”，面临“破产危机”

第二节 日本经济病入膏肓，2012年在劫难逃

第三节 2012年发展中国家命运预测

 第四章 2012年中国靠“城市化”绝招来“保命”

第一节 2012年中国经济将遭遇内忧外患，可能爆发“中国版次贷危机”

第二节 城市化不仅让中国经济保住性命，还让中国经济茁壮成长

第三节 就算只是为了将来能吃好饭，也得推动城市化

第四节 2012年中国可能获得哪些国际利益

下篇 欧美有大危机，中国要大转型

 第一章 从生产大国进化到消费大国

第一节 涨工资的道路通向民富国强

第二节 呼唤“免费的中国”

第三节 今天在科教领域烧钱，为明天的消费力买单

第四节 病愈后的中国股市将成为培育“中产阶级”的温床

 第二章 中国投资增长的大方向在哪里

第一节 区域投资进入百花齐放时代

第二节 产业升级就是高科技吗

第三节 民企有资格踢中超，央企要踢世界杯

第四节 楼市调控真会扼杀经济增长吗

第五节 财政要积极，货币要宽松

第六节 海外抄底

第二节 2009年美国政府做手脚掩盖住

金融危机，2011年会初步爆发

到2010年6月，美国经济已经连续增长了四个季度，奥巴马还声明为此感到高兴。有人也许会觉得美国经济已经逃出生天，我们这本书是在危言耸听。大家可以看一段历史经验：1990年日本爆发金融危机后，在政府的救助下到1993年曾出现过2.5％的正增长率，其后才陷人了长期萧条。我们认为，美国近两年的经济复苏只是回光返照，接下来将和日本经济一样被有毒的金融资产拖进深渊。

2009年7月本应是美国大量衍生金融产品到期兑现的高峰，因此中国宏观经济学会秘书长王建、《货币战争》作者宋鸿兵等经济学者都认为2009年美国金融危机第二波将上演。但2009年美国创造了一个奇迹，高达800万亿的美元不良金融资产竟然没有引爆第二波金融危机，美国股市还上涨了！

创造这个奇迹的是美国政府出台的三大绝招：第一招，政府要求把所有金融市场的合同兑现期通通推迟到2011年，这相当于把危机延后到2011年再爆发；第二招，从2009年初开始，美国允许金融机构改变会计准则，即可以不按现值而是按原始投入价值编制会计报表，也就是说它们的投资虽然严重贬值也按照没有贬值来处理，这样就可以掩盖金融机构的真实亏损情况，这也是把危机延后；第三招，美国政府用由美联储收购美国国债的方式筹集经济刺激计划所需的资金，这是用滥发美元的办法来拯救经济。

这些方法都治标不治本，美国的庞大有毒金融资产至今都没有从根本上清除。出来混总要还的，这个道理东西方通用，2011年美国的第二轮金融危机就将露出苗头。所以，美国著名学者克鲁格曼和史蒂芬·罗奇，以及著名投资人罗杰斯都不看好美国经济的前景，他们不约而同地说，美国的这场危机可能会持续5年甚至10年。

参与交易的美国金融机构都大量持有其他金融机构的衍生金融品合约(大约800万亿美元)，如果可以像清理三角债那样进行互相对冲，最终的亏损可能只有五六万亿美元(就是新世纪以来美国累积的贸易逆差)。但这些金融机构就是不做这件事。

这样的大好事为什么不干？王建猜测，美国的金融机构很可能像日本金融危机时的情况那样，是用资本金购买了大量有毒金融资产。按照巴赛尔银行协定，金融机构的资本金占全部资产的比率应为8％，资本金如果减少，金融机构的资产规模就必须缩减。这8％的资本金可分为两部分，一半是现金不能动，另一半则可以购买金融资产。

美国金融危机爆发后，金融产品的交易几乎停滞，各金融机构用资本金购买的有毒资产就无法进行处理，如果2009年把这些金融机构的盖子都揭开，恐怕绝大多数金融机构都会因为核心资产严重亏损而必须破产清算。这个盖子由于上面的原因无法揭开，就只能让美国金融机构在合约到期清算的时候，以破产的方式最终曝光。

最后活下来的，只能是那些持有现金多与合约到期比较晚的金融机构。这就是为什么危机爆发以来美国政府已经向银行系统注入了上万亿美元资金，相当于向货币市场提供了超过12万亿美元的流动性，但美国股市、债市和票据市场仍然在萎缩；银行发放贷款的标准依然严格，这使高度依赖银行信贷的中小企业面临较大融资困难。这都是因为各金融机构在拼命储备现金以应付清算高峰。

我们不看好美国经济前景的第二个理由是由于美国住房贷款、信用卡贷款和商业地产贷款中的坏账不是减少了，而是更多了，当美国2011年后必须再次面对这些有毒资产的时候，又会有一大批金融机构要倒闭，金融危机将再度爆发。而且这轮危机只会比2007年的次贷危机更严重，由此也会引起新一轮的全球金融海啸。

来看看具体情况如何。跟美国企业和银行相比，美国家庭的负债情况更严重。20年前，美国的家庭负债率平均为60％，还算安全。而到了2007年，该数值已飙升到138％，老百姓欠债太多是美国次贷危机爆发的重要原因。到2009年，美国家庭负债率平均还在129％左右。2009年7月，美国信用卡还款违约率和住房不能按期还贷被没收的比率和2008年相比都在上升。只要美国人欠债太多的问题没有得到解决，金融危机就有卷土重来的可能。

美国的这场金融危机主要是源于居民负债过度，那么能不能让美国人少消费多储蓄来解决危机呢？美国人已经开始这么做了，2008年8月到2009年3月，美国的信用卡持有数量从4.5亿张猛减到3.8亿张，减少了6800万张；金融危机后，“饭碗”不保的美国人不得不开始意识到储蓄的重要性，调查显示，58％的受调查者表示每月都会设定开支预算，而金融危机之前美国年轻人家里的东西大部分都是贷款买的，每个月的工资几乎都提前“花光光”了。

美国人多储蓄对美国经济是好事吗？如果让美国家庭实现收支平衡，美国的消费水平就得下降10％，这对严重依赖消费来实现增长的美国经济来说，意味着长期的衰退。

美国居民刚开始减少消费，美国企业马上就陷人了更大困境。企业不景气，美国的商场、办公楼等商用地产也跟着倒霉，2006年购买的商用地产到2009年仅剩1／10的价值，2007年购买的也仅剩1／5。噩耗还没有到此结束，商用地产贬值使得提供贷款的400多家中小银行陷入了困境，没有注资大部分银行就很可能破产，这还导致规模庞大的企业债券市场到期不能兑现。

美国老百姓继续借钱消费会导致将来更严重的金融危机，美国老百姓少消费多储蓄则马上损害美国经济增长。美国总统还真不好当！

P8-11

球金融危机仅过了一半。

——摩根士丹利亚洲区主席 史蒂芬·罗奇 (2009年10月)

人工生命维持器奏效了，金融市场已经稳定，股市也已回升，经济显示复苏迹象。但我很遗憾地告诉大家，复苏的势头可能会停止，甚至随之出现“再次衰退”。

——著名金融投机家 索罗斯 (2009年10月)

2010年世界经济的持续回升是暂时性的，我们如果仅看到世界经济的复苏就盲目乐观起来，就会重复2008年上半年所犯的错误。

——中国宏观经济学会秘书长 王建 (2010年4月)

美国经济出现“日本式停滞”的风险大于以往任何时候。

——美联储官员 詹姆斯·布拉德(2010年7月)

当前美国经济的不稳定性，要比近25 年来的任何时期都更严重，而且情况只会越来越糟糕。

——美国洛克菲勒基金会2010年研究结果

美国将有25%的几率陷入通货紧缩并引发经济二次探底。

——太平洋资产管理公司首席执行官艾尔·艾瑞安

英国经济“衰运不减”，二次探底的可能性越来越大。服务业作为支撑英国经济总量的重要产业，自去年在经济危机中“突出重围”后，增长速度骤跌至13个月以来的最低点。

——2010年8月 英国《卫报》