四、江恩理论及其市场释例
与上述几位投资大师相比，江恩更是期货市场上的一位传奇人物，不论你是做金融期货还是商品的期货，当你作技术分析时，都不得不结识这位操盘手出身的投资大师。是以研究测市为主的，江恩通过数学、几何学、宗教、天文学的综合运用，建立起自己独特的分析方法和测市理论。江恩理论的实质就是在看似无序的市场中建立了严格的交易秩序，他建立了江恩时间法则，江恩价格法则，江恩线等。它可以用来发现何时价格会发生回调和将回调到什么价位。
江恩坚信，股市或期货市场也像宇宙的运动一样，存在着自然法则，价格指数的运动不是杂乱无章的，而是有章可循的，每一种股票的运动都有其特定的波动率，它主宰着市场价位的升跌。江恩认为，从长远上看，时间等于空间，时间和空间可以互相转换，当时空均衡时，整个世界是最稳定，最均衡的。时间是决定市场走势的重要因素。由于人们的心理定式，历史会重演，你了解过去，便可以预测将来。江恩是一位基督教徒，宣称在圣经中发现了市场的循环周期，他甚至认为，上帝创造世界是7天完成的，因此“7”代表完全之意，所以江恩特别看重“7”在周期循环中的“玄妙”作用。甚至江恩生于1878年，卒于1955年，生命整整是77年！
江恩的投资理论对今天的期货、股票市场有着非同一般的启迪作用，概括地讲，包括以下几个方面：
1.江恩买卖规则
江恩的12条买卖规则是他在华尔街投资市场45年经验的结晶，一直指导江恩成功地操盘。这12条规则是：
①根据市场判断决定市场；
②在单底、双底或三底水平入市买入；
③根据市场波动的百分比买卖；
④根据三星期上升或下跌买卖；
⑤市场分段波动；
⑥利用5点或7点波动买卖；
⑦成交量；
⑧时间因素；
⑨当出现高低点或新高时买人；
⑩决定大趋势的转向；
最安全的买卖点；
快速市场的价位波动。
江恩理论的测市系统部分很多地方抽象难懂，不易理解，但江恩的操作系统和买卖规则却清楚明确，非常容易理解。江恩的操作系统是以跟随市场买卖为主，这与他的预测系统完全不同，江恩非常清楚地将买卖操作系统与市场预测系统分开，使他能在一个动荡且充满危机的年代从事投机事业而立于不败之地。
2.江恩理论的主要分析方法
江恩构造圆形图预测价格运行的时间周期；用方形图预测具体的价格点位；用角度线预测价格的支撑位和阻力位；江恩轮中轮将时间和价位相结合进行预测。
江恩圆形图
江恩认为，宇宙的一切皆以圆形运行，无论是抽象的、实质的、思想的、物理的以及灵性上的。无一例外，人类每一个思想都会几度乾坤，周而复始。 预测期货价格将圆的360°按1／2、1／3、1／4、1／8进行分割。
一天的24小时（或周数、月数）按上法分割成三等分、四等分和八等分，得出3点、6点、9点、12点、15点、16点、18点、21点、0点等诸时点是当日重要时刻。圆周的弧度转化为天数：45天、90天、120天、135天、180天、225天、240天、270天、360天。天数的分割以实际交易天数分割。
江恩方形图
江恩方形图的测市方法，是在一张方格纸（正方形或长方形）上，以商品价格某个中期性的低点或高点为中心，按逆时针方向旋转，将单位价格依次填上去，以中心价格的纵横方向所列的各个价格构成行情涨跌的支撑线和压力线。
江恩角度线
江恩认为，世界上的一切事物都离不开数学，亦离不开几何形体，故商品价格的支撑位和压力位可以用角度线（上倾角度线和下倾角度线）来获得。上倾角度线：在90°坐标（向上坚线向右横线）从下至上画出7.5°线、15°线、18.25°线、26.25°线、45°线、63.75°线、71.75°线、75°线、82.5°线。江恩认为，商品价格从低位向上回升时，会在这些角度线遇到阻力而回落。一旦突破某条角度线，则该线会成为日后回落的支持线。下倾角度线类似。
江恩轮中轮
轮中轮有两层含义：一是这个圆轮既可以预测价位，又可以预测时间；二是既可以分析长期周期，又可以分析短期周期。轮中轮是将圆进行24等分，以0°为起点，逆时针旋转，每15。增加一个单位，经过24个单位完成第一个循环，以此类推，经过48个单位完成第二个循环……最后经过360个单位完成第十五个循环，即一个大循环，形成江恩“轮中轮”。江恩轮中轮上的数字循环既是时间的循环也是价格的循环，例如，对时间循环而言，循环一周的单位可以是小时、天、周、月等，对价格循环而言，循环单位可以是元或汇率等。江恩“轮中轮”的关键是角度线，市场的顶部、底部或转折点经常会出现在一些重要的角度线上：如0°、90°、180°等。通过“轮中轮”，我们可以预知市场的价位。
除了这些基本的分析方法和买卖规则，江恩理论对投资者个人的资质和素质方面提出了基本要求，一是知识，必须放弃不花费时间研究而寻找赚钱途径的企图；二是耐心，这是在投资市场中获得成功最重要的资质；三是胆识，要敢于在市场中或买或抛；四是健康，健康即是财富；五是资金，这是入市的筹码。除上述五个基本条件，江恩还告诫投资者：在你输钱之前请先细心研究市场，因为你可能会做出与市场完全相反的错误的买卖决定，同时你必须学会如何去处理这些错误。一个成功的投资者并不是不犯错误，因为在证券市场中面对千变万化、捉摸不定的市场，任何一个人都可能犯错误，甚至是严重的错误。但成败的关键是成功者懂得如何去处理错误，不使其继续扩大；而失败者因犹豫不决、优柔寡断任错误发展，并造成更大的损失。
江恩认为有三大原因可以造成投资者遭受重大损失：
第一，在有限的资本上过度买卖。也就是说操作过分频繁，在市场中的短线和超短线是要求有很高的操作技巧的，在投资者没有掌握这些操作技巧之前，过分强调做短线常会导致不小的损失。
第二，投资者没有设下损点，以控制损失。很多投资者遭受巨大损失就是因为没有设置合适的止损点，结果任其错误无限发展，损失越来越大。因此学会设置止损点以控制风险是投资者必须学会的基本功之一。还有一些投资者，甚至是一些市场老手，虽然设了止损点，但在实际操作中并不坚决执行。结果因一念之差，遭受巨大损失。
第三，缺乏市场知识，是在市场买卖中损失的最重要原因。一些投资者并不注重学习市场知识，而是想当然地办事或主观认为市场如何如何，不会辨别消息的真伪，结果接收错误信息误导，遭受巨大的损失。还有一些投资者仅凭一些书本上学来的知识现趸现卖，结果不加区别地套用，造成巨大损失。江恩强调的是市场的知识，实践的经验。而这种市场的知识往往要在市场中摸爬滚打相当时间后才会真正有所体会。
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