专业交易员多年的交易经验以及书中大量丰富的外汇黄金实战案例，将帮助读者朋友拨开外汇黄金市场的迷雾；而书中众多外汇黄金市场的投资分析方法，将帮助读者朋友开启投资外汇黄金市场的财富之门。

本书尽管是着眼于国际金融市场，尤其是着重介绍了国际外汇、黄金市场的运作及相关研究分析方法，但随着国内、国际市场联动的逐渐加强，两者之间的互动以及某种趋同效应也渐趋明显。应该说，本书中所介绍的大多数方法不仅适用于国际外汇黄金市场，也将逐渐适用于对国内金融市场的分析。

近年来随着国内投资渠道的逐渐拓宽，以外汇、黄金为主的投资方式日益受到国内投资人的重视。而国内外汇、黄金的定价和运作模式却深受国际外汇黄金市场的影响，因此，本书将着重介绍国际外汇黄金市场的运作特点以及相关的投资分析方法和工具，通过中国银行专业交易员的视角和他们的大量实战案例，来帮助投资人更好地认识外汇黄金市场，进而进行外汇黄金方面的投资理财。

本书不仅适合初入外汇黄金市场的投资者，更适合有一定实战经验的投资者。书中的技术分析的方法不仅适合外汇黄金市场，也适合证券、商晶等市场。

第一章 全球金融市场在危机中跌宕

 第一节 美国房地产市场的变数

 第二节 次贷危机向金融危机的演化过程

 第三节 动荡的国际金融市场

 第四节 危机中的外汇黄金投资

第二章 外汇黄金投资基础一点通

 第一节 外汇黄金市场及交易

一、国际金融市场外汇、黄金的报价

二、外汇黄金市场的运作特点

 第二节 主要货币对特性

一、交易货币对的时间特性

二、主要货币对分析

 第三节 投资分析，图表先行

一、线图

二、美国线图

三、日本蜡烛图

四、点数图

 第四节 日本蜡烛图技术

一、蜡烛的实体与影线

二、蜡烛图反转形态

三、蜡烛图持续形态

第三章 剖析外汇黄金投资的基本面因素

 第一节 GDP及其相关指标

一、GDP

二、生产和销售

三、个人收入和支出

四、对外贸易

五、房地产

 第二节 劳动力和就业市场情况

 第三节 物价和通货膨胀

 第四节 央行货币政策

一、利率

二、其他货币政策工具

 第五节 其他基本面因素

一、突发事件

二、市场心理

 第六节 黄金投资的基本面因素

一、黄金的供给和需求

二、黄金投资领域的其他因素

第四章 破译外汇黄金投资的技术形态

 第一节 趋势及趋势的确认

一、认识趋势

二、趋势线是趋势的身份证

三、我们不愿看到的横盘整理和我们愿意看到的横盘整理的突破

 第二节 持续形态

 第三节 反转形态

一、单日反转

二、反转形态

 第四节 画线技术

第五章 深度分析外汇黄金投资的技术指标

 第一节 移动平均线-Moving Average

一、移动平均线的比较

二、移动平均线所表示的意义和使用方法

 第二节 相对强弱指数-RSI

一、相对强弱指数(RSI)简介

二、相对强弱指数的实战意义

 第三节 随机指数-％K％D

 第四节 布林通道-Bollinger Bands

一、布林通道简介

二、布林通道的主要功能和实战意义

 第五节 异同移动平均线-MACD

一、MACD简介

二、MACD指标描述的具体意义及用法

 第六节 云图-Ichimoku

一、基准线、转换线和延迟线的意义及使用方法

二、云层意义及使用方法

 第七节 其他重要指标

一、动向指标-DIM

二、威廉指标-％R

三、动量指标-Momentum

四、抛物线指标-SAR

 第八节 技术分析综合实例

第六章 熟练运用波浪理论、周期理论以及点数图技术

 第一节 预知先机，波浪理论实战

一、艾略特波浪理论简介

二、波浪理论中的几条铁律

三、如何数浪

四、波浪理论实战要点

五、波浪理论图表实战举例

六、波浪理论运用总结

 第二节 人性难变，周期理论运用

一、周期理论的一些描述

二、周期的一些实战应用

三、周期理论应用中的一些关注点

四、波浪理论与周期理论的结合

 第三节 老当益壮，点数图技术精髓

一、点数图的深层含义

二、点数图的运用规则

三、点数图的实战应用

四、自己动手

五、不要拘泥于单一的技术分析方法

第七章 认识期权以及相关外汇黄金投资产品

 第一节 外汇黄金期权简介

一、期权的基本概念

二、期权的内在价值与时间价值

三、影响期权价值的主要因素

四、一个实例

 第二节 外汇黄金期权交易策略及相关产品

一、期权投资的损益状态及盈亏平衡点

二、期权与实盘交易的组合

三、中国银行北京市分行的期权产品

 第三节 中国银行其他外汇黄金相关产品

一、外汇宝和黄金宝业务

二、外币理财产品

参考书目

后记

第一章 全球金融市场在危机中跌宕

从2007年的6、7月份开始，美国的次级抵押贷款问题逐渐恶化。起初，市场和政府人士以及经济学界普遍认为这只是美国自身房地产市场回落的正常反映。的确，伴随着美国前期低利率政策的实行，美国的房地产市场出现了一轮大幅上扬的局面，但市场总有见顶之日。房地产市场泡沫被挤出的同时，也引起了金融机构所持有的与房地产有关的资产减值。这些都在意料之中，因此，最初并未引起太多的重视。

其实，次级抵押贷款出现问题的最早迹象是在2007年的2月份，当时汇丰控股最先发出警告，称由于大批低收入房贷客户无力偿还贷款，汇丰将为其在美国的房屋按揭业务增加18亿美元的坏账拨备。之后，才是2007年4月美国第二大次级抵押贷款机构新世纪金融(New Century Financial)的申请破产保护。待到美国的房地产业及金融业整体受到冲击，并最终扩散至其他国家区域时，次级抵押贷款问题已经从“次贷危机”蔓延至全球金融市场，并渗透至实体经济，最终演变成了一场全球性的金融危机。

第一节 美国房地产市场的变数

应该说，次级抵押贷款问题起源于繁荣后的美国房地产市场的一路下滑，但根源却在于抵押贷款的证券化以及由此产生的带有杠杆效应的金融工具，最终导致了市场流动性的严重不足。房地产价格的回落使得这部分资产的风险逐渐暴露，杠杆工具的使用使得这部分的风险成数十倍的比例增加，而这部分金融衍生品本身的较差流动性以及估值的不易确定也加重了该部分资产出售的难度，由此造成了金融业资产的缩水以及流动性的严重不足。资产的严重缩水和流动性的匮乏导致了金融机构的人人自危，市场信心的下降，并最终演变成了全球性的金融危机。

次级抵押贷款(Subprime Mortgage Loan)是相对于优惠级(Prime)而言，以借款人的信用条件作为划分界限。放贷机构根据信用的高低对借款人区别对待，信用低的人申请不到优惠贷款，只能在次级市场寻求贷款，但次级市场的贷款利率通常比优惠级抵押贷款高2％-3％。在房地产价格逐渐攀升的过程中，放贷机构一般会扩大次级抵押贷款的规模，毕竟抵押品的市值在上升，即使贷款人无法正常还贷，其抵押品即风险缓释物(riskmitigation)的价值仍能使放贷机构不致亏损，更何况其贷款收益还要高于优惠级贷款。因此，伴随着2005年之前美国房地产市场的欣欣向荣，美国的次级抵押贷款的规模也在逐渐扩大。但是2006年美联储将美元的基准利率提高至5.25并在高点维持了近一年之久后，贷款人的还贷成本以及开发商的成本都随之增加，房地产市场开始回落，次级抵押贷款的违约率开始稳步攀升。由此带动了房地产市场所衍生的金融品的价值开始大幅回落，而金融机构未能对整体经济及金融形势做出正确判断，由此带来了最终的亏损。

从截止到2009年4月份美国所公布的房地产数据来看，美国的房地产市场仍然在回落的过程之中，无论是房价指数还是房屋销售数据都没有复苏的迹象(见图1—1、图1—2)。从图1—2来看，无论是新屋销售还是成屋销售，只要不能形成L形底部，则继续下滑的可能仍然存在。而这部分房地产金融资产，不论是掌握在私人部门手中还是在政府手中，如果房地产金融不能走出房地产市场的周期低谷而逐步回升，那么，其对于美国整体经济的复苏来说仍然是一个重要的瓶颈。

第二节 次贷危机向金融危机的演化过程

受美国房地产资产大幅缩水的影响，从2007年4月美国第二大次级抵押贷款机构新世纪金融(New Century Financial)申请破产保护开始，美国次贷危机开始向全球金融机构蔓延：

2007年6月，贝尔斯登公司旗下两支基金传出因涉及次级贷款而出现亏损；  2007年9月，英国第五大抵押贷款银行北岩银行(Northern Rock)出现挤兑风潮，并于2008年2月17日被政府接管；

……

P3-6

随着个人理财投资渠道的逐渐拓宽，个人投资理财的意识也逐渐被唤醒。财富管理、私人银行等概念方兴未艾。从2008年开始的全球性金融危机，更是加深了投资人对于市场以及市场风险的认知。理财投资不仅仅需要热情，更需要丰富的经验、知识以及理性、睿智的判断。

本书的作者为中国银行北京市分行的专业外汇交易员，有多年的外汇黄金实战操盘经验，因此，逐渐形成了对于市场走势的独特分析方法和视角。而本书的内容侧重于实战。对于广大的外汇黄金投资人来说，不仅仅在于缺乏理论的指导，更在于缺乏理论与实践相结合的案例。相信专业交易员的视角以及众多的实战案例将会为广大投资人开启投资之门。

本书尽管是着眼于国际金融市场，尤其是着重介绍了国际外汇、黄金市场的运作及相关研究分析方法，但随着国内、国际市场联动的逐渐加强，两者之间的互动以及某种趋同效应也渐趋明显。应该说，本书中所介绍的大多数方法不仅适用于国际外汇黄金市场，也将逐渐适用于对国内金融市场的分析。

希望广大参与投资理财的朋友们能够从中获益。享受投资，享受生活！

中国银行北京市分行副行长 会计学博士 肖伟

2009年9月9日于北京中银广场

2009年年初，中国银行北京市分行外汇交易团队连续举办了十场“中银财智大讲堂”系列讲座，受到北京地区广大投资人的欢迎。受此鼓励，中国银行北京市分行外汇交易团队有了将这些讲座内容编写成书的想法，并得到了分行时任行长董建岳先生的大力支持与鼓励。在他的悉心指导与关怀下，最终促成本书的成形。

本书的撰写分工如下：杨彬负责第一章内容的撰写，龚超撰写第二章，黄飞舟撰写第三章，宋有为撰写第四章，严林撰写第五章，文立撰写第六章，杨彬、敖广娴、张旭撰写第七章的内容。全书由杨彬统稿。

应该说，本书所汇集的外汇、黄金投资技巧及方法，是中国银行北京市分行外汇交易团队自成立以来，所有交易员们心得体会的结晶。不过需要提醒投资人的是，心态的磨炼难以言传，但却往往高过所有的投资技巧。

长期以来，外汇交易团队也一直得到了众多媒体朋友们的支持，如中国国际广播电台、北京人民广播电台、中国人民广播电台以及北京电视台等长期合作媒体。与他们的节目合作本身也促进了我们交易员对市场的深入思考。同时，本书使用了大量。Bloomberg、Reuters公司的专业技术图形，为此，Bloomberg公司的陈汉森先生、Reuters公司的闫妍女士对于这些图形的使用方面给予了必要协助与支持。而中国经济出版社崔清北先生的独具慧眼和文字造诣最终促成了本书的付梓。在此，对所有曾给予外汇交易团队支持与帮助的朋友们表示由衷的感谢。

由于外汇黄金交易紧随国际金融市场，因此交易员深夜盯盘在所难免，为此交易员付出了大量与家人团聚的时间，特一并向各位交易员的家人致谢。

中国银行北京市分行外汇交易团队

2009年9月16日