本书并非深奥的投资教科书，但正由于作者的观点通俗易懂，所以完全可以当做一本通用的投资指南，其主要原理和技巧可以被任何人轻易领会和应用。本书对于那些有意为自己未来人生进行长期投资的人，将会有巨大的帮助。

当前，由于世界经济受国际金融危机影响而迅速下滑，中国的证券投资市场也处于低迷状态，本书中的观点，能够让人对未来前景保持信心，并教会人们如何应对不同的投资环境并从中获益。如书中所说，在低迷时期摆脱恐惧，在高涨时期远离贪欲，从而以稳定的心态实现长期的成长。

本书是加里斯洛夫斯基根据自己50年的投资经历所写。书中不仅阐述了他宝贵的投资理念和经验，更深刻表达出他对社会和人生的精辟见解，许多地方“闪烁”着这位投资大师睿智的思想。在作者于2005年写下本书时，当时的世界经济还处于高涨时期，但他已经根据自己多年的投资经验，预见到当时的经济必然会出现问题，而问题的根源在于“基于低利率和债务的住房”以及通过负债而维持的“消费者支出”不可能“无限期地持续下去”。两年后，美国的次贷危机以及随后的金融危机完全验证了作者的睿智和预见。

译者序

序

第一章 与投资相伴的一生

第二章 恐怖主义灾难的挟持

第三章 负债和过度消费的危险

第四章 公司欺骗者

第五章 董事：守护者还是侍从？

第六章 投资生意：购者自慎

第七章 在丛林中投资

第八章 三只股票的故事

第九章 投资者，并非赌徒可为

第十章 健全合理且“自食其力”的投资途径

第十一章 不只着眼于骨架

第十二章 领导能力因素的分解

第十三章 寻找报警信号

第十四章 加里斯洛夫斯基基金：明智地捐赠

第十五章 喜欢你在镜中看到的自己

第一章 与投资相伴的一生

拿到这本书的读者都想知道我是谁，为什么要花费时间和精力来了解我的观点。这是我79岁生涯的第一本书。我要讲的这个故事很长，就像我的人生一样，但我还是会尽量简明扼要地讲述。

我的家族有着长久的工业和私人银行业经营历史，这段历史可以上溯到我的祖父，他在德国的东部拥有一个钢铁工厂。他对煤矿和银行业务也同样兴趣浓厚，并且在一个阶段获得了极大的成功。他厌恶浪费，这也是我从他那里继承下来的一个优点。扔掉一张只用了一面的纸本来没什么大不了，但是我的祖父就一定要节省下来在另一面也写上字。一间简陋的小屋就是他的主要办公室，以至于他雇的总经理会就此向他抱怨。“为什么要换？”我的祖父回答说：“到目前为止，这间办公室不都在很好地为我们服务吗？”他亲自监督工厂的诸多活动，常常是早上6点的时候就在工厂门15查看雇工们是否准时上班。他基本上亲自参与了生意经营的每一个环节，并且对于所有费用支出保有绝对的控制权。我想这也应该是我们家族的性格之一，我有这样的性格，我的父亲当初也有，所以我想我的孩子们也在他们的基因中继承了这些吧。

1925年我出生于柏林，比我的兄长阿克塞尔晚了一年。我的父亲在我4岁的时候死于猩红热病。我父亲去世时只有30岁，但却已经取得了辉煌的成就。他在1923年的时候从我祖父手里接管了家族的生意。他简直就是一个金融天才，我剪辑下来的任何一份报纸都可以证明他那独特的职业生涯，虽然这份职业生涯短暂得令人遗憾。不幸的是，我们家族费尽心力建立起来的金融、工业产业在20世纪30年代落入纳粹法西斯之手，然后在1947年又被国有化而没有给予我们任何补偿。我们至今仍在与德国政府交涉，为的是能够重新拥有这些财产的一部分，或者获得些许补偿。

我的母亲受过律师职业教育，并拥有坚定的意志，她在我父亲去世不久后产下了我的妹妹。因为她要照管我父亲遗产的相关事宜，所以在1930年，她决定把我们兄妹三人送到距离荷兰阿姆斯特丹大约20英里的一个小城镇——布莱瑞卡姆。她在那里为我们租了一栋房子并且雇用了司机、厨师和佣人。那里距离我们的舅舅和姨妈家里很近，所以他们也可以经常过来照看我们。

我们的舅舅和姨妈在很大程度上成为了我们的代理父母。我的舅舅经营一家从17世纪就开始从亚洲进口商品的公司。他是一个正直的人，有些社会主义者的特质，我非常尊崇他宽厚博大的品格，尊崇他善待家人和雇员的为人。

我的母亲会时不时地来荷兰探望我们，但大部分时间仍然忙于德国国内的生意。我那时已经是个小学生了，渴求知识，在班里成绩名列前茅。我还学习音乐，经常出入阿姆斯特丹博物馆，那里有荷兰民族的大师们创作的大量艺术作品。我也开始搜集艺术类的书籍。艺术从那时开始也成为了我一生的热爱。

1934年，我的母亲再婚了。三年后，她和继父决定把家迁往巴黎。在那个时代，接受欧洲大陆上层社会的教育就意味着能够讲流利的法语和英语。所以我被送往了蒙塞尔学校，一个由瑞士加尔文教派经营的寄宿中学，位于巴黎附近，我在那里度过了两年的时光。继而纳粹德国入侵法国，我们迅速地撤退到了南方的普罗旺斯地区。那个时候，我们全家住在旅馆里，我和妹妹被送往当地的寄宿学校读书。我当时和著名的艺术批评家约翰·雷华德(John Rewa1d)及其夫人走得很近，常常把自己沉浸在印象主义艺术家的书籍里，这进一步培养了我对艺术的兴趣。虽然我在学校里仍是一个优秀的学生，但我发现自己并不那么喜欢学校。因为要将我突然从荷兰的生活中连根拔出并移植到蒙塞尔学校其实是困难的，我在这里谁都不认识，甚至都不会讲这个国家的语言。但是我仍然强迫自己迅速适应、学习法语。在1940—1941年的冬天，普罗旺斯地区的学校里没有足够的吃的，常常是这顿饭只有桌子一边的人能得到食物，而下一顿换成另外一边的人。这是一个典型的耶稣教会学校：如果你受过良好的教育，那么你晚上睡觉时就应该把手放在毛毯上，诸如此类的规矩很多。但是我把这些经历都看做需要我去克服应对的挑战，在我的字典里从来就没有“失败”这样的词。

我的继父在法国政府机构工作，在马赛时他积极地帮助人们从法国逃往美国，包括科学家以及各种各样身处危险的人。他与美国人瓦里安·福莱一同工作，瓦里安·福莱是一位贵格会教徒，帮助拯救了成千上万被困于维希的身处危险中的难民。这些被解救的难民有的写信回来，告诉各自的亲戚和朋友他们当初是如何逃离法国的。不幸的是，这些信的其中一部分被盖世太保拦截了，这显然意味着我们不得不尽快离开法国。

我们在1941年的3月离开法国，搭乘了横渡大西洋的航船，说来也怪，这艘船的名字叫做“温尼伯”号邮轮。我们中途在阿尔及利亚和摩洛哥停泊，然后继续穿越大西洋，同船的是1000名法国水兵，他们正受派增援马提尼克岛驻军，法国的黄金储备被存放在该岛。在那里我继父得到了法国政府指派的新任务，被派往纽约。我们继续前往美国，途中路过了瓜德罗普岛和波多黎各，终于在1941年的4月到达纽约。

幸运的是，我们家在纽约还是有些财产的。那是我父亲1924年在美国的一笔投资，大约10万美元，在那个年代，那就是一笔很大的财富。他是在一位朋友的指引下进行的那笔投资，这位朋友是德威投资银行的总裁。于是，我的母亲就开始忙着照顾那些资产和其他的家务，与此同时，我被送往北卡罗来纳州阿什维尔的一所预科学校去读十年级，然后我跳过了十一年级，就这样在1942年毕业了，这时我在人文科学方面打下了很好的基础，还精通多种语言：法语、英语、德语和荷兰语。

P3-5

本书作者斯蒂芬·加里斯洛夫斯基是一位在加拿大声名显赫的投资富豪和慈善家。他早年就曾在著名的麦吉尔大学商学院教授过投资领域的课程，之后开始全力投入投资实战，取得了辉煌的投资业绩，甚至被《理财周刊》(Money Week)称为“加拿大的巴菲特”。他一手创立的加里斯洛夫斯基一弗雷泽公司在加拿大的投资基金业处于领先地位。

本书是加里斯洛夫斯基根据自己50年的投资经历所写，书中不仅阐述了他宝贵的投资理念和投资经验。还深刻表达出他对社会和人生的精辟见解，文中不乏他尖锐的警世之语，也处处体现出他过人的先见之明。在作者于2005年写下本书时，当时的世界经济还处于高涨时期，但他已经根据自己多年的投资经验，预见到当时的经济必然会出现问题，而问题的根源在于“靠低利率和负债维持的住房市场以及消费支出”不可能“无限期地维持下去” (详见第二章)。两年后，美国的次贷危机以及随后的金融危机完全验证了作者的睿智和预见。

作者在投资方面显然偏好于股票市场，因为作者认为同房地产、国债、贵金属等相比，只有股票才能在长期内提供超越通货膨胀率的回报。真正确保资金的保值增值。而在股票市场中，作者的投资理念是趋向于长期和稳定的投资，而不是进行短期炒作，即以最小的风险来实现最大可能的“复合性增长”。依据这种理念，作者以其业内人士的身份对整个经济、股市和企业内部管理进行剖析，并提出了具体应用策略，包括股票投资组合的构成、行业选择、企业甄别、股市进出时机等。

本书并非深奥的投资教科书，但正由于作者的观点通俗易懂，所以完全可以当做一本通用的投资指南，其主要原理和技巧可以被任何人轻易领会和应用。本书对于那些有意为自己未来人生进行长期投资的人，将会有巨大的帮助。当前，由于世界经济受国际金融危机影响而迅速下滑，中国的证券投资市场也处于低迷状态，本书中的观点，能够让人对未来前景保持信心，并教会人们如何应对不同的投资环境并从中获益。如书中所说，在低迷时期摆脱恐惧，在高涨时期远离贪欲，从而以稳定的心态实现长期的成长。愿投资大师的真知灼见能给中国逐渐成熟的投资者群体，特别是那些苦苦挣扎的股市“套中人”，带去智慧的光芒和理性的温暖。