《世界是平的》是全球化这部“经典大戏”的上集，它让我们明白了全球商品和服务供应链已经发生了革命性的变化，我们这个世界已经由信息、技术连接成一个“地球村”——原来世界已经从“圆”的变成“平”的了。

《世界是弯的》则是这部“大戏”的下集，它让我们明白了全球化的世界还有那么多的险滩，你看不到平坦背后的危险隐患，你更无法规避面前的金融风险——原来世界又从“平”的变成“弯”的了……

如果说《世界是平的》向我们描述了一个“简单的全球化”——交通、通讯、互联网的方便快捷，让我们的联系从远隔万里做到了近在咫尺。

那么《世界是弯的》则埋葬了《世界是平的》一书中所描述的“简单的全球化”——透明度与信息的缺失让这个已经全球化了的世界变得复杂了。

戴维·斯密克——这位被称为“最了解全球经济和金融的行业内部人士”，敢于挑战托马斯·弗里德曼《世界是平的》的传统观点。他在《世界是弯的》一书中给弗里德曼好好地上了一课——世界已经不再是平的了！

在这本书中，斯密克以“内幕知情者”的角色引领我们“穿越”中央银行家、财政部长甚至总理的私人办公室。他揭示了今天的风险环境是如何形成的。他深入探究了萦绕在我们每个人头脑中但却无法想明白的问题：为什么“沸腾的大锅炉”——中国，它会生成一个巨大的泡沫？日本家庭主妇已经掌控了她们国家的储蓄，这对世界意味着什么？为什么我们的世界需要一种“大框架思考”的金融政策以引导危险的巨额资金？在今天变幻莫测的经济中，事情到底发展到了多么严重的地步？我们应该如何应对？

任何一位想了解全球经济以及其未来发展趋势的读者，都应该认真阅读一下这本极具经济头脑的思想家所带来的经典著作。

第1章 金融的混乱＝世界的终结？

 次贷“小火星”引爆金融“大灾难”

 让人不敢相信的信用市场

 近乎疯狂的金融市场

 金融市场和自由贸易给世界带来了什么？

 全球化背景下的投资机会

 流动资金和金融恐慌

 经济不稳定的不确定因素

 全球经济体系的脆弱性

第2章 全球巨额资金：危机重重

 飞往新加坡

 与李光耀面对面

 全球化是救命稻草？

 财政赤字的难题

 巴菲特的“自由落体运动”理论

 一个崭新的金融体系

 四大“金融权力掮客”

 扭转金融不平衡

第3章 全球化背景下的企业家们

 一个怪异的投资家

 对冲基金与私募股权的真实世界

 对冲基金是“罪魁祸首”？

 去德国中央银行行长家做客

 企业家应该得到赞美而不是嘲弄

 创造性破坏

 企业家的疯狂与冒险

 企业需要有利的发展环境

 打造一个富有创业动力和创业精神的发展环境

第4章 中国巨龙：处在全球化的浪潮之中

 谁能最先听到“历史的马蹄声”

 中国发展的难题与解决思路

 中国面临的金融风险

 美国财政部长的中国之行

 印度、中国与全球化

第5章 日本主妇扼住世界金融

 日本经济的幻象与真实图景

 失去的10年

 日本主妇娴熟的投资策略

 官僚操控的金融体系

 宴请桥本龙太郎

 日本式的市场经济

 日本经济进入下行通道

 债务成了日本经济发展的绊脚石

第6章 风雨满楼：真正的欧洲货币战争

 变化的渴望与现状的误导

 德国经济困境与欧洲商业发展桎梏

 德国的经济复苏

 货币危机风雨欲来

 历史性的经济和金融风暴

 英德关系破裂了

 对英镑进行投机性攻击

 货币博弈的最终结局

第7章 美联储：心有余而力不足

 美联储的两种艰难选择

 格林斯潘的“魔法石”

 真实的格林斯潘

 美国的美联储，世界的美联储

第8章 世界是弯的：薄弱的全球化基础

 世界是弯曲的

 “丑恶的10年”

 全球化的新高度

 “向富人征税”是聪明的政治标语？

 巴菲特令人震惊的言论

 全球化的焦虑

 我赞同巴拉克?奥巴马

 薄弱的全球化政治基础

 21世纪的核心冲突

第9章 全球化与金融体系：生存与发展的命题

 金融体系漏洞百出

 贪婪、伪善、绝顶荒唐的故事

 金融市场的阴谋家

 简单全球化的时代已经过去

 打造全球金融安全网

 全球经济风险巨大

 玛丽亚的故事

 挑战与机遇并存的时代

 与作者面对面

致谢

译后记

在这个静静的夏天，没有什么能比得上世界经济的发展潜力走到尽头更让人烦心的了。那是2007年8月10日的清晨，我在远离马萨诸塞州海岸的一个小岛南塔基特的威斯特摩尔俱乐部做自行车运动练习。保罗’西蒙所唱的《S1ip S1idin’Away》久久回荡在我的耳边，令人如痴如醉。在墙上，有一台无声平板电视机，电视机里出现的画面是一群穿着性感内衣的女模特正咯咯笑着“敲响”纽约证券交易所的开市钟声。在此前一天，道琼斯工业平均指数已经下跌了令人吃惊的387点，差不多是3％的跌幅。前一天的晚上，亚洲市场也出现了暴跌，到当天早上，欧洲市场跌幅甚至更大。CNBC电视台那些眉飞色舞的评论员好像都突然得了中风。

次贷“小火星”引爆金融“大灾难”

我们的工业化世界正在面临着形势严峻的清偿危机——2007年和2008年信贷危机。在这种背景下，转瞬之间，世界各大银行和其他金融机构就停止了借贷。从全球来看，金融交易也出现了“紧急刹车”。在美国，潜在的购房者无力购房。全球金融系统也正在陷入一种不利局面。就好像一个前几天还有着健康体魄的人，突然之间，他的血液停止了流动，而他随即陷入了昏迷状态。作为很多大型对冲基金以及世界上一些最大型金融机构的所有者交易平台的宏观经济政策顾问，我对金融市场危机已经感觉很平常了，但1987年股票市场崩盘期间那一个打了一整夜的电话还是让我记忆犹新。

在我的记忆中，即使是最有自信心的亿万富翁级金融家乔治·索罗斯，我在他的话语中也听出了一点不安，因为我们都意识到世界金融体系已经陷落到最糟糕的境地了。10年之后，也就是1998年的秋天，纽约联邦储备银行行长比尔·麦克多诺向为数不多的几个人（其中包括我）阐明，长期资本管理公司的崩溃以及随后的市场援救已经把世界经济带入一个重要的转折时期。

在我坐在自行车上，随手翻阅从我位于华盛顿特区的办公室寄过来的报纸时，我的注意力集中在了正在唱歌的保罗·西蒙身上：“你要知道你的目标越接近你，你就越容易出现失误。”其中一份报纸上写着这么一句让人警醒的话，美国财政部长汉克·保尔森曾宣称：“2007年的全球经济是我在商业生涯中所经历过的最强劲的经济。”然而，就在那天早上的《纽约时报》上，专栏作家保罗·克鲁格曼就评论道，当前的信用危机很可能会引起一场“噩梦”——“债务拖欠的连锁反应”。更为糟糕的是，他说，政策制定者对此却束手无策。

“说这些并没有什么意义，”我认为。市场已经被次贷危机所造成的损失“逼迫”得“歇斯底里”了，相对规模较小的抵押以及与抵押相关的金融工具，已经完全被锁定在没有还款预期或没有良好信用历史的借贷者身上。但为什么几乎遍布全球的股票市场会出现崩溃，而贷款仅仅因为一些抵押赎回权的丧失就出现危机呢？毕竟，美国2000亿美元的不良贷款仅占全球价值数百万亿美元的资本市场的一小部分。

实际上，全球经济正处在一种债务缩减的过程中——风险逐渐降低，而房地产泡沫正在缩小，市场也已经对这种状况适应了几个月。这种状况令人非常困惑。为什么世界上最大的蓝筹公司——这些公司在没有银行贷款的情况下就能轻易地完成公司内部扩张——的股票在一开始就被次级抵押赎回权的丧失“打击”得“遍体鳞伤”？实际上，所有的这些只是其中的一个发展阶段，也就是说只是事态预期发展的冰山一角。

有一件事情是非常有趣的。一家法国银行——法国巴黎银行——的发言人曾信誓旦旦地宣称，该银行根本没有暴露出次级抵押贷款问题，然而在这之后不久，这家银行就被迫承认它有数额巨大而且无法估价的抵押贷款。这个颇具神秘色彩的转变让金融市场大跌眼镜，也给了欧洲和美国股票市场重重的一击。“为什么唯独法国巴黎银行的股票没有受到重创——为什么工业化世界的市场都遭受到巨大的损失？”我一直在考虑这个问题。没过多少天，危机就遍布商业票据市场——它长久以来一直被认为是货币市场共同基金投资最安全的“港湾”之一。这同时也意味着中美洲正处于麻烦之中。突然之间，被认为最安全、最具流动性的（非政府性的）投资市场也变得让人难以捉摸了。金融体系的根基已经面临严重的信用危机。当投资者把他们的资金蜂拥投入被认为值得投资的短期投资——3月期的美国短期国债——时，全球体系的活力源泉突然就面临严重风险。为什么那是危险的？那意味着金融市场的流动性正在变得“油尽灯枯”。当恐慌在大萧条时期以同样的方式出现时，投资者和“拯救者”都把他们的钱装入了“气垫”，而大公司把它们的现金储备都放在了商业票据市场。

P3-5

刚拿到《世界是弯的》一书时，我犹心存狐疑。它为何使用了一个与我的朋友托马斯·弗里德曼数年前出版的畅销著作《世界是平的》相反的书名？这难道只是作者一个促销的小招法吗？

但是读完此书，我发现其实并非我起初所揣测的那样——这只是又一本否定全球化的肤浅之书。作者拥有四分之一世纪的经济咨询职业生涯和经验，参与或见证了世界经济与金融市场的重大和深刻的变化，并与许多策划和推动了这些深远变化的决策精英人物有密切往来和交流，可谓见多识广。自然，此书充满了对过去二十余年全球经济和金融大事生动有趣的回顾，展示了作者深度的洞察力以及具有启发性的见解。我相信所有关心中国与全球经济未来的读者都能从此书中享益。

弗里德曼大作《世界是平的》描绘了以信息科技革命、贸易自由化和生产外包为标志的经济全球化，以及全球化的美好结果——生产力的惊人提高、贫困的大规模减少和财富的巨额增加。它强调的是全球化积极和光明的一面——全球化给人类所创造的巨大机会和巨大利益。全球化缩小了国与国之间的经济差距，所以世界是平的。

相反，《世界是弯的》以这次全球金融危机为契机，理智地提醒人们关于全球化更复杂的金融层面，包括全球宏观经济失衡，财政与经常账户巨额赤字，主要货币汇率的大幅波动，国际资本的快速跨境流动，主权财富基金、对冲基金、私募股权基金等的异军突起，以及货币政策和金融监管所面临的困境。换言之，它所关注的是全球化较消极的一面，即全球化所带来的巨大风险和不确定性。

从这个角度而言，《世界是弯的》一书并不构成对《世界是平的》颠覆性的冲突，而是后者一个合乎逻辑的客观的补充。事实上，回顾历史我们可以清楚地看到，全球化进程并非一条向上倾斜的简单直线，而是一条曲折不平的崎岖道路。

当来自中国、印度、东欧等数十亿计的劳动力加人世界自由市场经济体系，生产成本大大降低，产出大大提高，国际贸易开始成倍增加。而跨国公司通过直接投资和外包在全球创造了崭新的高效率生产与供应链，在为发达国家消费者提供价廉物美商品的同时，也为新兴市场经济国家创造了就业收入和培育了中产阶级，从而进一步扩大了全球消费市场。因此，全球化相当于同时外移了国际经济的供应线与需求线，达到了一个更佳的均衡点，实现了经济全球化参与者的多赢结果。

当然，正如《世界是弯的》所指出的那样，全球化的背后，还有收入不均等、能源的过度消耗、环境的恶化、保护主义势力的抬头等重大挑战。尤其是，一体化的全球金融市场波动多变，给全球经济与政治秩序造成了潜在的不稳定因素。这次金融危机充分暴露了国际金融体系的脆弱性。全球化，通过贸易与资本的纽带，增加了世界各国经济的相互依存度，同时也加剧了金融危机在世界范围的传播和蔓延。

问题是，金融危机会使过去30年的全球化进程嘎然而止吗？这的确是一个令人忧虑的前景。中国对此问题尤须特别关注。自从邓小平开启改革开放以来，中国经济持续高速地成长，已成为世界制造业大国和贸易大国，数亿中国人摆脱了贫困，中产阶级迅速壮大，中国在全球经济中的地位和影响不断上升。事实证明，中国在全球经济中是一支积极的重要力量。中国的崛起并非构成对其他发达或新兴市场国家的威胁。《世界是弯的》把中国描述为一个不稳定的危险因素显然是没有实证支持的。

闭关锁国是中国近200年落伍于西方的一个主要原因。只有改革开放后，中国经济的惊人潜力才开始真正释放出来，而中国成为了全球化的最大受惠者。因此，中国必须珍惜既有国际自由经济与金融秩序所提供的机遇，自觉发挥“利益攸关者”和领导者的作用，坚决抵制各种形式的保护主义，积极参与化解当前金融危机的全球协调行动，并为改革重塑国际金融体系作出积极贡献。

《世界是弯的》以全球金融的脆弱性与不确定性为主题，初步探讨了引发金融危机的一些原因。但难能可贵的是，与新近一些宣扬狭隘保护主义和民粹主义观念的小册子不同，该书并没有否定全球化的巨大好处，更没有否定金融对于现代经济的重要性。相反，《世界是弯的》尽管警示人们关注全球化的风险因素，它还是由衷地赞美了全球化所取得的辉煌成就，而且还一再从不同角度强调，一个稳健有效率的金融体系是推动科技创新、企业家精神，和创造就业与国民财富的持久动力。

尽管我并不同意书中某些关于全球经济与金融系统变化的描述和判断，尤其不苟同作者关于中国经济对世界影响的较为负面的评估结论，但我认为《世界是弯的》的确能激发人们认真思考全球化未来，是具有价值的一本书。读了《世界是平的》之后，你必须要读《世界是弯的》。

胡祖六

2009年5月于美国麻省剑桥

(本文作者为著名经济学家和金融专家，现任高蛊集团董事总经理)

坦率地讲，当《世界是弯的》递到我的眼前，我的第一反应就是这部书也许是某位西方财经评论家的取宠之作。因为在中国，托马斯·弗里德曼的《世界是平的》拥有如此庞大的读者群和巨大的反响，单看书名《世界是弯的》，很容易让人联想到作者是在搭顺风船，试图对弗里德曼的观点做出自己的批判，引起读者的注意而已。但是当我翻开这部书的扉页，开始阅读时，立即被作者独特的视角和鞭辟入里的分析深深地吸引，一口气将它读完，深深地感受到作者深刻的洞察力和独特的分析结论。

2008年2月以来爆发的金融危机超出了许多人的预想，带来深远和广泛的影响。金融危机过程中我们看到了许多大牌经济学家和政府高级财经官员的误判。金融危机的演变过程就像一栋高耸如云的大厦，中间的某几层楼突然出现了火情，由此引发的火星和烟雾迅速地在楼道里蔓延和蹿升，整栋大厦里的每间办公室都听到了火警声，每一个人都充满了恐慌，因为没有人知道火情有多严重；没有人知道自己所在的办公室是不是就紧邻着火源；也没有人清楚自己逃生的通道是否被大火吞没。这本书的作者仿佛给了人们一根救生索，把人们从楼道里拉出来，拉到大楼的外面，从外部的角度审视火灾的情况，描述火灾的状态，定位可能的损失和大火即将造成的最终后果。

也许作者并不是唯一一个将全球金融危机与不断演进的全球经济一体化进程联系起来的人，但是作者所提供的视角让我们更加理性地看到全球化进程中并存的机遇与挑战，还有那些因为人们的忽视而不断放大的风险。从某种意义上讲，作者并不是一个全球经济一体化的反对者，甚至是全球化的忠实支持者。但这丝毫不影响他尖锐地对盲目全球化展开批评和发自内心深处的全球化内省。作者始终认为，30年来的全球经济一体化进程早就埋下了今天全球金融危机的祸根，在西方发达经济体狂热追逐金融财富的同时，其产业外迁和空心化进程中不可避免地带来今天在全球范围内爆发的灾难。一方面是实体经济不断地空心化；另一方面在虚拟经济领域，资金不受监管迅速地在发达经济体和新兴市场经济国家之间快速流动。实体经济的转移速度与资金的流动速度同样令人眼花缭乱。这一过程令人困惑地混杂在一起，如果没有历史性的视野，难以清晰的予以分离和判断。在很长时间里，30年来的全球化进程带给人们更多的是欢欣鼓舞和放松警惕。而灾难一旦到来，人们又措手无策，惊恐慌乱，试图单独从金融领域去解决问题，而忘记了全球化进程中已经铸成的无法改变的要素之间的联系。作者用他犀利的笔风、独特的视角，将虚拟经济与实体经济之间的纷繁复杂的联系过程一一描述出来，仿佛是一位引人人胜的惊悚片大师，把原本看来不相关的分散于世界各个角落的现象综合起来，呈现给读者一副全球化进程中金融危机孕育、演变和扩散的图景。

作者的身份非常特殊，他既有条件参与过全球金融体系监管过程及其政策的制定，又因为长期从事学术研究，对金融危机的现象和本质有其独特的思考，同时又大量接触华尔街的金融大鳄们，深刻地了解到金融局势演变的细枝末节，并且有能力将虚拟经济与实体经济放到一个平面上进行纵横捭阖式地分析。因此，无论是对专业的金融研究者，还是只是关心金融危机过程的旁观者，这本著作都具有相当的参考价值。

当然，由于作者的立场和视角的限定，他的许多观点特别是对中国经济的评论并不一定客观，甚至不乏谬误。在翻译的过程中，译者也常常感到观念上的冲突。但是他山之石，可以攻玉，译者在翻译的过程中尽可能努力地保持作者原汁原味的论点，不作任何修饰，把理性的判断和独立思考的权利留给广大读者。相信中国的读者朋友一定能够从这部庞大、多视角和充满主观性的著作中得到自己应有的结论，形成最接近于现实的最终判断。这部著作也同时带给我们一个窗口，去了解西方金融研究分析人员和金融从业者是怎样思考和认识这场金融危机，以及是如何重新审视全球化进程的。抛开作者的语言表述，从他文字核心的部分，我们依然可以感受到，全球化进程虽然历经艰难、充满挑战，但是已然无法回头。纵然世界是弯曲的，它也依旧要趋向更高层次的平坦。

真正的智慧属于善于阅读的人。作为译者，最大的欣喜在于能够为广大读者提供忠实于原著的精神大餐。更多的内容一定要等您亲自去深入、体验和收获。

陈 勇

(本书作者为本书译者，管理学博士、经济学博士后)

“戴维·斯密克把《国际经济》杂志办成了一个关于世界经济必读的刊物，而他阐述全球化的书《世界是弯的》也同样做到了这一点。全球化是我们这个时代游戏规则的颠覆者，戴维·斯密克对全球资本流动的洞察力是非常引人注目的。任何想要了解金融全球化和它政策含义的人都应该读一读这本书。”

——R·格伦·哈巴德 哥伦比亚大学商业研究所

“戴维·斯密克创作了一部论述全球化潜在危险的一流水准的作品，我真是不忍释卷。”

——A·W·克劳森 世界银行前行长

“真是及时而重要的分析……《世界是弯的》对驱动世界金融市场运转的动力进行了‘石破天惊’的分析。这本书不论对外行和金融政策制定者来说都极易理解，而且也有深刻的教义。”

——船桥洋一 《朝日新闻》主编

“《世界是弯的》探究了我们这个脆弱的国际金融体系，它发现这个金融体系变幻莫测，很难修复。因此，戴维·斯密克说我们这个世界不是平的，我们的全球化世界是颠簸不平的。”

——詹姆斯·施莱辛格 美国前原子能委员会主席，前国防部长，前中央情报局局长

“戴维·斯密克与众不同地把读者带进了全球金融体系的隐秘之处。他借助引人入胜的故事，让我们认识到，这种复杂的体系虽然创造了巨大的利润，但也给我们带来了很大的风险。另外，他还提出了应对这种风险的措施。”

——约翰·B·泰勒 斯坦福大学