期货市场就是战场，绝不能打无准备之仗，本书教你，在打响第一枪之前赢得战争！

如何预测期货的未来？如何在高风险的期货市场中应对自如？如何让虚拟的货币市场为你带来真实的财富？

永远记住：科尔的建议就是银行里的钱！忘掉你的恐惧——如果连我这个数学差生都能持续地成功，那么你也行。

记住：你不知道的新闻就是那些你还没读过的历史……所有的商品交易者和投资者都希望自己拥有一个水晶球以预测未来。然而，我所认识的人当没有一个人拥有这样的东西。最佳的替代品是查阅历史，看看什么商品曾经存在过，其存在的理由，以及它们的演变过程。

在本书中，作者与读者分享了他18年的期货交易经验中的洞察和技巧，揭开了期货商品市场的神秘面纱，道出了只有操盘手和卓越的投资者才知道的秘密，讲述大量的投资技巧和应对风险的知识，帮助减轻对这个动荡的市场的常有的恐惧，对如何自信地进入这个市场，做出正确的交易决定和积累大量财富提供清晰的指导。

踏入烽火狼烟的交易池，绝不能打无准备之仗。

交易狂人的一席话，或许可以决定你的投资命运。

永远记住：“科尔的建议就等于银行里的钱！”

他说，商品市场是“地球上纯粹资本主义最后的堡垒”。通过本书的指导，虚拟的资本市场将为你带来真正的财富。

如果你对期货一窍不通，那么没关系，科尔将明确指导你，使你变得更精明、更自信，更适合在期货市场里生存、更善于抓住机会；如果你是老手，那么科尔将告诉你，你要做的是领导而不是追随，你要明白，即使是天才也需要别人的指点。

在这本书中，科尔与我们分享了他在期货市场多年作战练就的洞察力、操作技术，以及交易诀窍和非常重要的市场心理。最重要的是，他传授给我们预知未来的能力，这可以使你不必再用惨重的代价来 “交学费”。

科尔是一个善于学习的人，这也是他的成功秘诀，现在，让我们来向他学习，总会有那么一天，你将获得想都不敢想的成功！

第一章 别再忽视商品期货市场

　一小段历史

　自然资源的黄金时代

　在灾祸中发现利润区

　读懂市场心理

　认识交易池

　永恒的交易规则

　投资者的经典错误

　小结

第二章 踏入交易火场

　交易狂人的故事

　交易狂人的投资誓言

　职业玩家的交易手法

第三章 现代商品交易

　你应该熟悉的主力商品

　商品俱乐部的新成员

　小结

第四章 场内交易的秘密

　入门指导

　加入俱乐部

　最普遍的错误

　避错之道

　消除干扰

　整个生活，一个箱子

　业内人士的信息源

　破译交易语言

　小结

第五章 场内交易“内幕”

　不想让你知道的事

　精密调校你的交易计划

　小结

第六章 前瞻性思考

　做好计划，执行计划

　职业玩家的双赢策略

　期权入门：保持简单

　小结

第七章 趋势：你的朋友

　技术面交易趋势：破译趋势里的混杂信息

　寻求平衡：在技术面与基本面之间建立和谐

　小结

第八章 微妙的资源交易基本面

　基本面的力量：解释和预测市场

　基本面分析之狂人交易法则

　小结

第九章 期货的未来

　今天与明天

　期货合约的成与败

　商品交易所：还有存在的必要吗？

　下一种热门合约是什么？

　小结

第十章 迈出你的第一步

　回顾

　准备开始

　股票与期货的差别

　尽量避免进入的市场

　向交易狂人发问

　小结

结束语：看看你的未来拥有什么

第一章 别再忽视商品期货市场

商品市场的秘诀仍然存在。辉煌的成功和沮丧的失败在这类市场中是每天上演的故事。从局外人的角度来看，商品市场可能是令人却步的，甚至是恐怖的。在此，我要澄清一些常见的神话与误解。我可以有充分的理由告诉你，它们是当今世界上最具流动性、最有秩序，且最可靠的一类市场。在读过本书后，你会赞成我的观点：要想利用那些最赚钱最刺激的投资机会，一种稳妥的手段就是在你的投资组合中加上商品市场。即使你不懂也没有关系，本书将为你介绍的资产种类保证会在今后20年，甚至更长的时间里成为你投资组合中必不可少的部分。

有人将我称为“交易狂人”，我觉得过奖了。为什么呢？这么说吧，在多数人的印象中，快节奏的市场等于混乱和高风险。事实上，这正是我想在此书中澄清的。我交易所有商品，而且既做多头，又做空头，在两种角色问来回切换，有时候间隔只有几天。有人可能会将此称为精神分裂，但是这种模式对我来说的确行之有效。如果你愿意花时间来了解这个高流动性的、极为有利可图的市场，并进场交易，那么它同样也适用于你。请接着往下读……

一小段历史

商品市场的各种形式很久以前就有了，至少是从古希腊和罗马时代开始。在古罗马灭亡后的黑暗时代里，它们竟得以幸存，并在商人、手工业者及发起人组成的同业公会的安排下重新出现在中世纪的当地市集。在接下来的几个世纪，这些市场在英格兰、欧洲大陆、日本，乃至新大陆发展成为交易所。美国现货商品交易所首先出现在纽约，面向国内农产品进行交易。

这些市场如今已不复存在，但它们是我们现在所认识的商品市场建立的基础。自1848年芝加哥期货交易所（CBOT）成立后，商品期货就给生产者和消费者提供了一个稳定价格、规避市场风险的方法，同时也给投资者提供了一个利用市场波动获利的途径。

在期货市场发展的早期，它们主要用来进行商品的实物交割；而今天，所有期货合约中只有不到1％会以实物交割的方式进行结算。所以实际上并不会发生诸如你家草坪挤满了200头饥饿的牛，你家冰箱冷冻着50000加仑果汁，或者你家后院堆放着一车皮粮食这样不可思议的事情。当然，除非，这就是你想要的。

自然资源的黄金时代

现在，世界正处在一个超循环级（supercycle）的商品价格波浪里：自然资源市场的旺潮很有可能会持续至少10年。国际原材料的价格正在暴涨——因为中国，因为印度，因为汹涌而来的石油需求以及急转直下的能源供应，还有飓风对美国海洋石油的毁灭性影响——是你该进入的时候了！

历史总是充斥着惊人的连环事件，每一事件都在某个方面有着重要的影响力，但它们都被一个长长的供求周期串了起来。随着全世界都开始争夺资源，精明的投资者能从中看出无数个赚钱的机会。并且，因为这些资源是有限的，我们可以预期，对它们的需求还将持续增加。此时此刻，你看到的正是历史上利用交易资源来赚钱的黄金时代。

那么，我们就来直面这大好的机会吧。

商品交易并不适合温顺软弱的人，你需要有明智的判断力、过人的胆识、冒险的精神，更要有足够的资本。这些市场无时无刻不在变化着，而且变化非常迅速。看一看过去几个月所有市场的动向就知道了——黄金、石油、粮食、股指、热带商品，都在大幅震荡。这里面具有相当高的风险，但是对精明的交易者或投资者而言，回报却是难以置信的。

商品市场的周期是可以非常准确地预测的。这里面没有总裁们在做假账，没有会计师事务所在虚报业绩。你只需让商品周转起来。通过商品的周转，无论市场价格的趋势是什么，你都能够赚钱。

在本书中我多次将商品交易称为“地球上纯粹资本主义最后的堡垒”。我的意思是，还有什么地方让你能够将自己并不拥有的东西卖出，半个小时后买回，然后拿着百分之百的利润离场呢？很少有投资工具能提供像商品市场那样刺激、灵活、利润巨大的机会。

在灾祸中发现利润区

不幸的是，最好的获利机会往往在天灾人祸的时候才出现。看看卡特里娜飓风所造成的破坏就知道了，当飓风正值高发季节时，夏天确实是很难熬的——墨西哥湾沿岸的居民，往往还没来得及收拾好去年的溃堤留下的残局，今年的飓风又到了。

2005年，四个3级风暴：丹尼斯、卡特里娜、丽塔以及威尔玛，横扫了美国大部分地区，留下一片混乱与废墟。卡特里娜飓风的强劲风力和它卷起的惊涛骇浪在8月底摧毁了墨西哥湾沿岸的一切。风暴和随之而来的洪水造成了超过1300人死亡，经济损失估计高达1000亿美元，使卡特里娜成为美国历史上造成损失最为严重的自然灾害。

没人能确切地预知任何风暴的后果，但是一些专家说我们正处于一个飓风多发期的起始阶段，而一个多发期通常要持续15～20年。

在这样的时期，囤积某些可能受到不利影响的关键商品，是一个非常赚钱的策略。这样做有一定的风险，但就像某些产业在每次风季前都要做好防范准备一样，交易者可以两面下注，适度地往投资组合里增加一些特定的商品，并使用期权（option）、甚至期货，以对冲（hedge）可能受到的损失。

不要因为你下注强飓风季即将到来而内疚。就像所有形式的对冲保值一样，这终究只是“买保险”。当我们为自己的房子购买火险的时候，我们并不希望它真的着火烧毁，至少并不经常这样想——是的，我们只不过是用保险来保护自己的投资罢了——这就是我们在做的事。

易受飓风不利影响的市场有很多，包括天然气、糖、橙汁以及原油等等。就拿糖来举例吧：最近几年里，美国的佛罗里达和其他一些州的糖料作物遭受了飓风的沉重打击。如此一来糖在食品市场上就供不应求了，再加上糖本身又是工业生产酒精的重要原料，于是便形成了一个双重打击。另一个易受强飓风季剧烈冲击的是天然气市场。别忘了，天然气既用于供暖，也用于制冷，所以这里又隐藏着一把双刃剑。

在进入飓风活跃季节时，另一个风险回报比极佳的方案就是买入一些无铅汽油的看涨期权。看到这里，有人已经不能忍受了——我知道你想说什么：“哦，不要！这家伙又来那套交易行话了，什么‘看涨期权’（call option）、‘看跌期权’（put option）、‘跨式期权’（straddle）、‘勒式期权’（strangle）……就不能说得通俗点吗？”别担心，本书的特色就是语言通俗易懂。我们将在随后的章节中学习什么叫做“看涨期权”，以及其他所有交易行话。

在飓风季节及其前夕，所有易受影响的商品以及其他许多商品，几乎必然会经历强烈的价格波动。但是请你记住这句话：波动是商品市场的原动力。

在各种左右市场价格的因素中，恐慌心理的影响是很大的。人们对可能发生的事件感到恐慌，其影响甚至会超过实际的风暴。所以做人最好不要太贪心，要使用对冲来抵消你的其他投资和资产在风暴中蒙受的损失，以达到保护整个投资组合的目的。

飓风产生的另一个问题是：它们大肆破坏，留下一片烂摊子需要清理。在2005年的风季中，113座以上的采油平台、400条以上的输油管道被飓风摧毁。因此在有些时候，炒自然资源最好的方法就是购买那些从事采挖资源、提供钻探设备、运输最终成品等等活动的公司股票。比如说，购买与“运送石油工人”相关的股票在当年就大赚了一笔，虽然这并非直接投资自然资源。即便是在风灾比较轻微的2006年，这样的投资也被证实是收益颇丰的：市值较低的专门运送工人往返采油平台和生产设施的公司（具体而言，即提供船和直升机服务的公司）在风季将要来临时是很好的投资对象。放眼全球，这样的投资方法同样适用。2006年5月30日，恰好在当年的风季来临之前，弗兰克·厄克特在苏格兰发行量最大的《苏格兰人报》上发表了一篇题为《直升机危机威胁石油工业》的文章：

据知情人士昨天透露，北海地区的直升机公司因机队和人员短缺，已难以应付骤增的服务需求。不断上涨的油价导致海洋石油与天然气工业的直升机飞行任务突然大量增加……

必要的时候，直升机和运输服务也可以当做商品，而这只是众多与商品紧密联系的投资机会中的一个例子。海运、铁路、仓储……凡是你想得到的，不管是什么，只要它从事拖运、刨土、装船、建设或精炼等活动，我们都可以把它与商品关联起来，并作为一个很赚钱的项目加入到投资组合里。P1-P6

看看你的未来拥有什么

这是一个封闭的社会，里面充斥着风险，残酷无情，虽有序却混乱——这就是商品的世界。

我已多次提到过，商品期货市场是“地球上纯粹资本主义最后的堡垒”——我真的相信这一点。毕竟，还有什么地方可以让你卖出自己并不拥有的东西而不会被逮捕，随后又将它买回，并赚取大把的利润？还有什么地方让你只需较少的费用就能控制大批的商品？还有什么地方让你见识到交易多空双方所能获得的惊人收益？还有什么地方让你能在如此透明、流动性如此强，而且如此安全的市场里进行交易？

踏进交易大厅，或者参观者走廊，你会发现，这里的能级非常惊人，这里一片人声鼎沸。推挤、喊叫、咒骂、尖叫、潦草的书写、狂野的手势……这些都是交易厅里的常态。每天，大量的财富在此被赢走或者输掉，有时只需几分钟。这里跟地球上其他地方都不一样。即便是在如今电子化的社会里，这些市场充满诱惑力的事实也是确凿无误的。

我强烈建议你使用我所传授的知识，并继续往其中添砖加瓦——你已经在这场游戏中处于领先地位。但是要谨记，在商品市场里交易或投资是一个不断学习的过程，或者说旅程，如果你能坚持不懈。在这些市场里，从未有过相同的两天；变化是这里的常态。这就是它们如此刺激的原因。那么我们就来直面它吧——如果你想要的是沉闷无聊的投资，市面上有的是定期大额存单和储蓄债券。

资源市场就是现在最好的去处。那些愿意将这些市场纳入自己投资组合的人，即使对资源只有基本的了解，也很有可能大发其财。你可以将我称为“交易狂人”，但是，如果你不想要那些在今后几年里能够赚到的、令人无法抗拒的金钱，那么你就是一个大傻瓜。去吧，抓住这些机遇，实现一个你以前想都没想过的巨大成功！

这是我对你的祝愿。

追求利润的交易狂人

凯文·科尔