本书针对作者长期以来投资者需求及投资中遇到的基金投资问题，点拨到投资者在实际中遇到的迷惘和困惑，并从专业投资者的理论角度进行阐释，以为投资者提供具有重要参考意义的答案。本书避免了以偏概全，从基金投资者的第三方做出客观的评价，且完全是在遵循基金投资规律基础上做出的投资结论，并以各种真实的基金成长经历进行投资知识的讲解，以达到启迪投资者根据自身的实际情况，选择正确投资方式的效果。

本书的写作特点就是按照作者长期以来投资者需求及投资中遇到的基金投资问题展开的。不要求面面俱到，但尽可能点拨到投资者在实际中遇到的迷惘和困惑，并从专业投资者的理论角度进行阐释，以为投资者提供具有重要参考意义的答案。因为从投资者的角度出发，一千个人有一千种投资收益预期，更有一千种投资方法和技巧。只要投资者的风险承受能力存在差异，就会存在投资上的差异化。而本书却完全抛开了“公说公有理，婆说婆有理”这一思想束缚，特别是避免了以偏概全，而是从基金投资者的第三方做出客观的评价，且完全是在遵循基金投资规律基础上做出的投资结论，并以各种真实的基金成长经历进行投资知识的讲解，以达到启迪投资者根据自身的实际情况，选择正确投资方式的效果。

前言

第一章 常见基金投资误区

 第1节 基金投资理念上的误区

 第2节 净值理解上的误区

 第3节 基金分红理解上的误区

 第4节 基金日常操作中的误区

 第5节 基金成长性上的误区

 第6节 认购新基金的误区

 第7节 申购老基金的误区

 第8节 创新型基金投资中的误区

 第9节 基金投资方法上的误区

 第10节 基金收益分配方式上的误区

 第11节 基金定期报告阅读中的误区

 第12节 基金购买成本上的误区

 第13节 基金投资风险上的误区

 第14节 不同市场环境下的基金投资误区

 第15节 购买货币市场基金中的误区

 第16节 投资QDⅡ基金中的误区

 第17节 基金投资组合中的误区

 第18节 基金选择渠道和方式上的误区

 第19节 基金营销活动中的误区

 第20节 基金封转开投资中的误区

 第21节 投资FOF产品中的误区

 第22节 选择基金经理中的误区

 第23节 家庭购买基金中的误区

 第24节 基金运作规模上的误区

 第25节 储户变基民谨防三大误区

 第26节 老年人买基金当心五大误区

 第27节 新手购买基金的六大误区

 第28节 基金业绩评估中的误区

 第29节 股民变基民的五大误区

第二章 日常基金投资技巧

 第1节 五项法宝锁定基金投资利润

 第2节 中长线投资基金的五大秘方

 第3节 稀释基金风险五大路径

 第4节 选择个性化基金的五个标志

 第5节 投资基金前需解决哪些困惑

 第6节 减少基金盲目赎回五技法

 第7节 基金赎回的五个落脚点

 第8节 五因素不利于频繁买卖基金

 第9节 选择同类型基金需注意的五点差异

 第10节 震荡市应改变基金投资策略

 第11节 卸下基金投资中存在的五大包袱

 第12节 五招避免投资者情绪化买卖基金

 第13节 基金投资过程中的成本控制

 第14节 基金投资不宜复制的五大策略

 第15节 选择红利再投资的五大必备条件

 第16节 阅读基金半年报应关注三大细节

 第17节 震荡市把握基金净值变动的六大规律

 第]8节 基金投资的五大适度原则

 第19节 搭建基金组合的五大原则

 第20节 基金投资需留意五个时间窗口

 第21节 成功基金投资需跨过五道坎

 第22节 基金投资需要关注基金收益变化拐点

 第23节 如何应对基金净值下跌

 第24节 申购基金的五大不当选择

 第25节 如何优化基金投资组合

 第26节 基金投资需做到五大取舍

 第27节 管理基金风险的三大对策

第三章 基金法律法规

 1.证券投资基金管理公司管理办法

 2.证券投资基金运作管理办法

 3.关于基金投资非公开发行股票等流通受限证券有关问题的通知

 4.关于基金管理公司提取风险准备金有关问题的通知

 5.关于基金管理公司运用固有资金进行基金投资有关事项的通知

 6.关于货币市场基金投资短期融资券有关问题的通知

 7.证券投资基金销售管理办法

 8.证券结算风险基金管理办法

 9.证券投资基金管理公司治理准则(试行)

 10.上市开放式基金业务指引

 11.货币市场基金信息披露特别规定

 12.证券投资基金托管资格管理办法

后记

第19节 搭建基金组合的五大原则

一份好的方案能够使事情的解决更加高效化。同样，一份好的投资组合也能使投资者的收益最大化、风险最小化，从而使基金投资者变得轻松、惬意。但什么样的基金投资组合才是完美的投资组合呢？这还需要投资者坚持以下五个方面的原则。

第一，高低风险基金产品结合。好的基金组合不是同一种类型基金的简单累加，而应当是在高低风险的基金产品当中进行优选。只有这样的组合，既能抵御股票型基金带来的投资风险，又能够增强低风险基金的投资收益水平，从而平衡基金的风险。

第二，比例配置应结合自身的风险承受能力。在一份完整的基金投资组合里，究竟配置多少比例的股票型基金，或者债券型基金及货币市场基金，应当根据市场环境而定。在牛市行情中，股票型基金的净值将伴随市场而不断上涨，这时提高股票型基金配置比例将比提高债券型基金的配置比例会有更大的增值空间。

第三，投资组合与大盘收益比较。基金组合状况的好坏，直接决定了投资者管理和运作基金的能力。因为大盘的表现基本上代表了整体市场的表现。而投资组合制定的好坏则决定了与整体市场的契合度。

第四，基金组合品种不应是恒定不变的。不同的基金产品具有不同的风险收益特征。也就使基金组合产生不断的变动，因坚持基金品种不做相应的调整就显得不合乎时宜。因此，根据组合中基金产品的特点及一定时期内的运作情况做出必要的调整，使基金投资组合时常保持最优化是非常有必要的。

第五，投资组合的构建应成为一种基金投资的常态。基金组合的构建并没有特定的时间段和特定的投资对象。对于每位投资者来讲，构建投资组合都是必不可少的，也是长期不懈坚持的一项基本原则。只有这样，才能做到“不把鸡蛋放在同一个篮子里”，而降低基金投资的风险。

第20节 基金投资需留意五个时间窗口

对于投资者来讲，购买一只基金会经历几个重要时间窗口，如不加以留意，并给予足够的重视，也就难以正确把握投资中的时机选择，从而使正常的基金投资发生障碍。

第一，发行期时间窗口，也叫认购时间窗口。投资者在此时间点购买基金，面临着新基金募资、成立、建仓等一系列的基金治理和运作过程，而且时间一般为三个月。在此期间内不确定的因素很多。也就会造成收益和风险的不可猜测性，从而加大基金投资的难度。但投资者在此时间窗口需要做的是紧紧跟随证券市场的变化做出新基金认购的决定。

第二，申购期时间窗口。申购期是基金最重要的时间窗口，也叫做基金正常运作的过渡窗口。此时，基金将进入一个长期的持续不断的运作周期，并进行基金净值的积累。对于在认购期未能及时购买该类基金的投资者来讲，申购期也是购买基金的重要时点，应当积极把握。

第三，基金分红时间窗口。可以说，经过一段时期的治理和运作后，基金治理人配置的资产品种的增值能力到底如何，是不是达到了投资者既定的投资预期，或者能不能达到既定的投资计划和目标，基金的分红则是最直接的投资回报，从中可以对基金的基金运作规律有一个初步的评价，从而决定是不是应当继续长期持有。而基金分红时点的选择和分红额度的大小。直接对投资者的投资情绪产生着重要影响。因此，对于第一次的基金分红，对投资者的投资理念的树立和投资信心的培养，起着要害性作用。

第四，基金拆分等持续营销期间的时间窗口。可以说，这是基金治理人人为造成的时间窗口。基金拆分是基金治理人为了更好地吸引新的投资者加入，促使基金治理和运作规模的扩大而采取的一种营销手段。这种人为造成的时间窗口，投资者应当辩证看待。首先是基金拆分并没有改变投资者的资产总量，只是基金的净值和基金份额发生了相应的变动，并不对基金的仓位造成任何的实质性影响，也就不会因此而影响基金的业绩表现。但经过拆分后基金的净值降为1.00元，从一定程度上为投资者提供了一次低成本购买的机会。但最终决定基金业绩的还是基金治理人治理和运作基金的能力。

第五，基金的赎回窗口。可以说，这一时间窗口，对于坚持价值投资和长期投资的投资者来讲，是不应当过多关注的。假如在基金的成长过程中总是不停地考虑到基金的赎回，将会使投资者因基金净值的频繁变动而变得焦躁不安，并不利于投资者在投资基金上心态的稳定性。但当投资者的收益预期目标已经实现，且出现了不宜再继续持有该只基金的情形，而选择最佳的时点进行赎回，也是无可非议的。可以说，投资者每一次采取的基金赎回行动，都是基金投资过程的短暂完结。这时需要投资者更好地进行分析和总结，以便进行新的投资选择。P178-180

世界首富比尔·盖茨曾说过：“人和人之间的区别，主要是脖子以上的区别。”而菲利普·A.费希尔也说：“一个傻瓜和一个聪明人的主要区别在于：聪明人能从错误中学到东西，傻瓜则永远不能。”这使我想到了在指导投资者进行基金投资过程中经常遇到的一个问题，就是在运用同样的资金，在同样的时点购买同样的基金产品时，最终的收益却存在很大的差异。为什么有的投资者能够成功，赚取了较多的投资收益，而有的投资者只是在基金的投资上赚取了一点“小利”。产生如此巨大投资收益反差的背后引出的一连串理念、思路、意志、方法和策略等的系列问题，值得更加深入地进行分析和思考。

作为一项委托专家进行管理和运作的理财产品，其实并没有很大的投资难度，但为何在不同的投资者那里却在突然之间变得异常复杂呢？可以说，是由于人们把简单的问题复杂化了，使清晰的理财思路变得模糊了，正确的投资观念和思想被情绪化了，从而让种种不正常的理财误区所困扰。这又使我想到海尔总裁张瑞敏所言：“什么是不简单？能够把简单的事千百遍都做对，就是不简单；什么是不容易？能把大家公认的非常容易的事认真地做好，就是不容易。”理财不是一件简单的投机游戏，也不是在追逐财富增长的道路上赶场作秀，更不是寻求一夜暴富的工具，而是一项需要投资者加以重视的理财规划活动。可以说，投资者打理好了自己的钱财，就是打造了幸福的人生，非但不至于被财富所累，反而是在分享投资带来快乐的同时，更好地安排自己的生活，提升自身的价值，创造美好的明天。

面对以上的现象，把投资中的感受通过文字的形式表达出来，无论是对己对他人都是一件幸事。每当在撰写其他文章的时候，总是有提笔忘字的感觉。但对于这部书稿，虽谈不上一气呵成，却至少也是有感而发，绝不是轻描淡写和敷衍了事。因为只有有心灵的感应，才会有直率的性格流露，从而为读者朋友提供更有价值的投资参考。

回想起证券市场由于股权分置改革所孕育的大牛市，可能对于众多的投资者并不感到陌生。正是因为这场证券市场成立以来的最大规模的一次改革，不仅造就了证券市场的繁荣，使上证综合指数从998点起步走到今天的6000点，不能不说是一种奇迹，但真正的奇迹可能还是国家大力发展机构投资者政策所带来的基金业的发展和繁荣。基金作为一种专家理财产品，可谓是在一夜之间达到了空前的繁荣。基金管理公司的家数及其品种的数量都得到了迅猛发展，而投资者的数量更是迅猛增长，一夜满是基金客。不管是知道基金还是不知道基金的投资者，都被这一突现的理财产品而深深吸引。久违不见的老同学来了，家庭理财中又多了一项配置资产，休闲娱乐中也多了一些基金投资的话题。在这种市场氛围的驱动下，基金的扩募速度和创新步伐也如雨后春笋，得到了蓬勃发展。大比例分红、复制、拆分及封转开等创新产品的出现，末日比例配售的新型认购方式的采用，购买基金时内扣法与外扣法的运用，ETF、LOF、创新型封闭式基金的诞生等都一度使基金的投资蒙上了一层神秘的面纱。投资基金真的能够赚钱吗？不会出现投资亏损的状况吗？我适合基金投资吗？到底持有基金多长时间才是合适的呢？证券市场出现震荡，净值出现波动，是不是应当选择赎回？究竟在哪里买基金才是合算的？基金同商品一样必须重视成本吗？价格便宜是基金投资价值评定的标准吗？基金就是专指开放式基金吗？无论是入门者还是已经进行过基金投资的老手，这些问题可能一直困扰着投资者，希望能够给予量身定做的回答，并期待能有一个正确的答案。为此，投资者也非常希望能有一本介绍基金投资误区方面的专业书籍，以从中找到减少投资失误的捷径。

但是，目前投资者所能接触到的可能均是基金投资的入门教材，注重于基金品种的介绍和知识的普及，多是购买程序上的引导和表述，当然也有部分书籍是对基金投资技巧的深度分析，但这些分析方法、评论策略、投资技巧等，伴随着新产品的出现，可能随着时间的推移需要补充和完善，对每位投资者并非都是适用的。特别是在一个动态的市场环境里，面对众多的不确定因素，投资者在阅读了这些投资方法和技巧后，不是投资立场、观点和方法更加鲜明了，而是变得模糊和繁杂，还有可能会产生一定程度上的理解歧义、加上基金方面的专业词汇众多而产生望文生义者并不鲜见；特别是在面临模棱两可的投资意见和建议时，对于初学者来说，更是增加了选择基金产品方面的变数和难度，甚而还会因为理解不透而陷入投资中的误区。本书正是结合投资者面对众多的投资评论和观点所做出的系统化的经验总结，并尽可能通过分析误区的办法，将投资者引入到正确的投资轨道上来，让基金投资变得简单而不是更加复杂，更省心而不是更费力，入门更省时而不是更漫长，更能产生增值的效果而不是在参与一场投机的游戏。相信这是每位投资者的真正初衷。如果投资者能够从这本书的误区介绍中寻找到自己投资中存在的困惑秘方，并加以了有效解决，并有所启迪和帮助，也算是达到了撰写这本书的目的了。

基于这样的背景和想法，本人在整理和总结大量投资者故事及相关文献的基础上，结合自身的投资指导实践经验，在遵循基金基本运作规律的基础上，通过提炼相关专家和学者文章的精华，而将破译基金投资误区的秘笈，真诚地奉献给读者朋友。为此，在章节的安排和内容的编排上尽可能做到简单、有效、通俗、易懂，并富有一定的生活情趣，以让投资者感受到基金理财成为家庭理财、生活理财的重要原因，从而树立正确的投资理念，开始真正的投资之旅。

一只木桶能够装多少水，不仅取决于每一块木板的长度，还取决于木板间的结合是否紧密。而基金投资中所涉及的误区，可能都是木桶中的短板。可以说，本书中涉及的误区，有些是一开始就存在的，而有的是在基金投资过程中，随着市场环境变化而产生的，也有的是投资者自身个性化投资方面的因素。彼得。波恩斯坦曾经说过：“投资的基本规律就是未来的高度不确定性。”正是由此，基金投资中的误区不仅不会减少，反而还可能会伴随投资者的投资之旅而进一步增加。但了解了这些潜在的误区，至少能够使投资者在基金投资道路上脚步迈得更加坚实。然而由于编写时间仓促，不可能将所有的问题均涵盖进去，做到面面俱到，书中难免存在被遗留的方面，希望读者和专家批评指正，以便在今后的进一步修订中加以改进和完善。

福楼拜指出：“一部写得很好的作品从来不会使人感到厌倦，风格就是生命。这是思想本身的血液。”高尔基说：“千万不要从形式上去追求比别人写得好。比别人写得差一些不要紧，要紧的是按自己的特点写。”

而本书的写作特点就是按照自己长期以来投资者需求及投资中遇到的基金投资问题展开的。不要求面面俱到，但尽可能点拨到投资者在实际中遇到的迷惘和困惑，并从专业投资者的理论角度进行阐释，以为投资者提供具有重要参考意义的答案。因为从投资者的角度出发，一千个人有一千种投资收益预期，更有一千种投资方法和技巧。只要投资者的风险承受能力存在差异，就会存在投资上的差异化。而本书却完全抛开了“公说公有理，婆说婆有理”这一思想束缚，特别是避免了以偏概全，而是从基金投资者的第三方做出客观的评价，且完全是在遵循基金投资规律基础上做出的投资结论，并以各种真实的基金成长经历进行投资知识的讲解，以达到启迪投资者根据自身的实际情况，选择正确投资方式的效果。

俗话说，好的开始是成功的一半。中国的证券市场正处于蓬勃发展时期，而年轻的基金业正如初生的嬰儿，兜着更多的成长性期待，但更需要进行精心的呵护。投资者只有树立了正确的投资理念，充满良好的投资心态，掌握正确的投资方法，从精心布局和筹划家庭资产的角度出发进行有效理财，才能伴随基金业一同成长，并分享由此而带来的投资回报。

可以说，在本书动笔之前，本人已经积累了大量的基金投资故事和投资技巧，但投资故事中充满的酸甜苦辣，投资技巧中存在的不能“对号入座”的尴尬，一度使作者感到不安，还是让我先放一放再说。有句话说：“授人以鱼不如授人以渔。”只有这样，才能有针对性地引导众多的投资者在进行投资前就明知和通晓基金投资中存在的误区，从而避开这些投资误区，而少些失败的经验，进而少走弯路而到达成功的彼岸。尽管投资可以尝试，但没有准备的尝试，与鲁莽没有区别，只能付出更多的投资损失。而作为一名成熟而又理性的投资者，却完全可以借助一定的专业书籍而打开心中的迷团，并起到指点迷津的效果。证券分析之父本杰明·格雷厄姆说：“你不是因为他人赞成你需正确，你正确是因为你基于的事实和推理是正确的。”尽管本人只是在普通的证券服务一线指导客户投资的专业人员，但却是投资者最真实的投资展现，相信投资者不会因为我而是因为基金投资中存在的误区事实，而有了解和阅读这本书的必要。

不知这些想法，读者朋友是否能够接受。书中谈这么多的投资误区，是不是有点夸大其词、危言耸听，让投资者表现得不知所措，敬而远之。其实，讲解误区的同时又是肯定投资经验，展现投资业绩，向投资者传授投资的经典之道，对投资者的具体操作更有指导作用。因为一个不容忽略的现实是，投资有风险，基金投资更是如此。而投资者正是因为对收益充满乐观，助长了收益预期的膨胀欲，对风险充满悲观，从而使风险得以扩大，才产生了众多的方向性迷雾，需要引导和纠正。尽管2005年、2006年，包括2007年上半年基金的收益表现确实为投资者带来了丰厚的收益，但在长期的基金投资旅程中，投资者还是有阅读此书的必要。因为不是因为市场繁荣就应当忽略基金投资申误区的存在。只要投资者参与基金投资，无论在任何市场环境下，掌握基金最基本的投资运作规律，都是有效保障投资者进行成功投资的关键。

对于投资者来讲，懂得误区可能比避免陷入更多的误区更重要。这也是投资者撰写本书的目的所在。

另外，在本书付梓之时，特别要感谢我的家人，特别是我最值得恩爱的妻子，在承担了大量家务和辅导孩子的前提下，使我在繁忙的工作之余，特别是节假日，专心地从事基金理财的写作，还有我上进懂事、学习优异、活泼可爱的女儿，年迈父母勤奋劳作给予我精神上带来的极大支持，才有了这部书稿的问世。同时，在编写过程中，本人还参考了大量的理财书籍，特别是基金投资方面的专著，也吸收了部分理财报纸和书籍中作者的观点，因篇幅所限，不再——列出，谨向这些书和报纸作者深致谢意。并诚恳与更多的基金投资专业人士分享经验。另外，还应当特别感谢的是中国经济出版社的责任编辑张淑玲老师，及为此书出版给予大力支持和帮助的出版社的其他工作人员，感谢他们对这部书稿的顺利出版所付出的心血和汗水，并在书稿的整理、审阅和校对工作中给予了大力的支持。

作者2007年12月10日于河南平顶山