规律之一：资本之魂
一、发现“F”资本
80％的创业者认为：“阻碍自己创业的最大原因是资金。”创业实践提出了创业中的最根本问题：创业投资中的“资”是什么？如果把决定创业成败的因素作一个排列，第一不是资金。第二不是资金。是什么呢？
（一）事实的启示
当年中关村小军电脑的老板雷虹精选了12名学软件的大学生，每人给了30万元，自由选项自主创业，结果无一成功。
在世纪之交网络风靡，几十家公司得到了风投资金，每家数以千万。结果呢？大洋彼岸纳斯达克的一夜秋风，就都over了。
亏损倒闭的国有企业是缺少资金吗？银行上万亿元的呆账，股市上圈去万亿元资金都给了国有企业。搞活了吗？
《美利坚合众国演义》讲了100家企业的发家史：摩根、洛克非洛、福特、通用电器等，追溯他们爷爷的爷爷，个个都是白手起家。
松夏幸之助年轻时身体不好不能上班，不得不在家里作电器开关。王永庆起家是挨家挨户送大米。
10年中我干了5个项目，死掉的不是缺少资金，活下来的也不是因为资金充裕。1995年，我与台湾地区宏伟公司合作生产强化固体燃料，干了1年，一塌糊涂、一败涂地、一筹莫展，100多万元资金没了。老板我累得心脏跳两下就停一下，住进了医院。两个月后我另起炉灶自己干，投资5万元，投产后当月收回，每月净利润3万元。100万元干灭火了，5万元干起来了，说明什么呢？
几乎没有例外的事实证明：决定项目死活、创业成败的不是资金。首先不是、主要不是，起决定作用的更不是。
（二）理论的证明
经济学家关于资本，提出了许多不同的概念（由于经济发展的时期不同，研究者的立论角度、立场、目的不同）。所有概念有两个共同点：（1）都是针对价值的创造或增加而言的；（2）都是强调一个或几个生产要素的作用。150年争论没有结果——谁都不能证明我强调的要素是唯一的，谁也无法否认其他要素是价值创造的条件。单纯强调某一个要素——土地、劳动、资本都是不能令人信服的。问题就出自两个共同点的矛盾上。
资本的“要素的作用”与资本的“价值增加的属性”是脱节的，它们都是价值创造的要素，都不是价值增加的决定因素。真正决定因素是什么？
让我们从资本形态的发展过程来回答。资本这个东西有这样一个趋势：由“硬”到“软”。斯密说土地是财富之母，劳动是财富之父，土地与劳动是资本。工业革命以后，发明了机器能提高效率，机器是资本。20世纪初发现管理重要，管理也是资本。
管理成为资本，资本就开始软了。第二次世界大战后，一个基础理论的突破产生一项技术一发生一个行业一带动一大串生产链。人们发现科学、技术、信息这些东西的资本性强了。
资本越来越软这个趋势把对资本的思路由“硬”引向“软”，与资本的两个共同点的矛盾相联系，我发现了另外一种资本：在形态上是软资本，但是它比软资本更软，是资本的更高层次。对价值的创造和增加而言，是真正意义的资本。
（三）对成败的追究
10年创业历程也是追究失败的历程。感触最深的不是几度辉煌，利润滚滚，是“败”。败得莫名其妙、百思不得其解，败得惊魂动魄、心尖颤抖，败得难以收拾、苦不堪言。败，如钱江大潮般震撼着我，同重锤击顶般撞击着我，像针穿十指般刺痛着我——思维翻滚灵光闪烁。从考察技术到把产品推向市场，我在思考；从展销会上头顶烈日演示叫卖到穿梭于大江南北巡视指导，我在思考；从走遍北京40几家批发市场到求教温州同行谋划营销，我在思考。思考什么？创业投资有没有规律可循？成功和失败的关键究竟是什么？
总结失败，企业家学者们都谈关键，问卷调查表明：75％的老板都关心做企业的关键是什么。一本经济学家谈论企业的书，看了一半就35个关键。我在对一次营销失败的思考中，在夜深人静中写出27个原因，感觉怎么有这么多？是不是不对劲呢？回头认真审视，哪个都是事实。
做企业究竟有没有关键？你讲这个关键，他讲那个关键。当你看到一个企业营销搞得好，你就应该想到它的产品质量好、功能完善，而质量、功能的背后是核心技术、在技术的背后是人的素质。营销的基础还有价格，价格的背后是成本，成本的背后是方方面面、点点滴滴。
你能说哪个不是关键。你说汽车的发动机关键，那我把轱辘卸下来，10米电线连一个灯泡，9米是关键还是1米是关键？对关键的拷问，我得出结论：既然都是关键那就都不是关键，既然都不是关键，必然还有一个关键。是什么？
在对失败深层原因的追究中发现，成功跟失败是一个混合体，相互融合，永远捆绑在一起。在企业发展过程中，从某一个断面看成功的因素多，再切开一个断面看失败的因素多。阶段性结果是失败的，在失败中就包含着许许多多成功的因素。一个企业鼎盛辉煌，它就成功了吗？在它成功的路上有无数次失败，在它成功的当口潜藏着许多失败的因素。
我意识到，决定成功和决定失败是一个东西，这个东西绝不是要素资本！是什么？
（四）“F”的显现
从创业投资的过程看。是成功与失败始终相互融合的过程。成功与失败是过程的断面，是多种因素在一个时空点的集合而产生的现象。所以成与败都不具有独立性，因此也就都不具有永恒性。不具有独立性与永恒性说明什么？说明成与败本身不具有自主性和真实性。不具有自主性和真实性又说明什么？说明它一定是被决定的事情，决定性因素必定在这个过程之外。
再从创业投资的要素看。谈论创业成败的关键，都是企业存在的要素。罗列之多说明都不是关键的同时证明着真正关键的存在，隐示着这个真正的关键只能在“要素”之外。这样，思路被理性引导必然指向另一个出口：企业从无到有，自始至终都被一个外部力量决定着。
一个深藏不露的幽灵。事实的启发，成败的透析，关键的觉悟，把我的思维引向过程与要素之外？一个“创”字，把“业”与这个行为的主体“人”连接起来，人的灵性就渗透到“业”中，“业”就成为人的灵性的载体。这样：
1.“灵”决定“业”的一切：存在、配置、组合、效能。
2.“灵”赋予“业”以生命：孕育、出生、发育、成长。
3.“灵”决定“业”的过程：寻根、模拟，运转、渗透。
4.“灵”决定“业”的结果：成功、失败、生存、死亡。
我把这个深藏不露又无处不在的“幽灵”，也就是创业投资中的“资”，叫做资本灵魂或灵魂资本。
创业，当然不能排除资本要素。但是，从时间顺序上首先不是资本要素；从重要程度上主要不是资本要素；从对投资成败的决定作用上则完全不是资本要素，而是资本灵魂或灵魂资本。为了区别以往全部资本概念，我把它称之为“F”资本。P3-7