金融危机的全面爆发，直接带动了人们对货币市场的关注，美元的明天究竟何去何从？《美元还能挺多久》或许能为您找到方向。因为这是一本真正的美元传记。

在书中，作者从美联储前主席保罗·沃尔克到厄瓜多尔小商贩，对各个层面的人士进行了深入访谈；从铸印局与假钞制造者的生死之战到在厄瓜多尔进行的宏大金融试验，挖掘隐藏在众多表象下的事实与真相，带领您走一趟惊险的美元之旅，真实体验美元的命运。

美联储的至高权力、积累起大量美元的各国央行、鲜为人知的外汇交易圈——“$”如何成为这世上最强大的符号？史上最客观的美元传记，从美联储前主席到厄瓜多尔小商贩的多层面访谈……面对巨大的财政赤字，美国几乎在对全球所有人都征收一份美元税；今天，欧元、人民币的崛起已经大有削弱美元之势……

美元的明天在哪里？请跟随作者去寻找你心中的答案！

引言

第1章 美元走下金融神坛

 美元过山车

 货币交易潮起潮落

 深不可测的市场波动

第2章 铸印局限于尴尬境地

 铸印局今貌

 真假绿钞票

 铸印局130载风雨路

第3章 绿钞票昔日风光不再

 美联储诞生记

 绿钞票开启新纪元

 山姆大叔迷失金本位

第4章 美元化的成功与艰辛

 灾难深重的民族

 金融试验拉开帷幕

 美元化不是万能药方

第5章 美元命运无法自控

 央行储备多样化

 美元宝座岌岌可危

 金融霸主节节败退

第6章 过度特权的终结

 外币帐户掀起热潮

 欧元挑战绿色权威

 超级大国陷入尴尬境地

译后记

一段时间以来，金融市场都让人揣测不定：谁都知道，在这种时候，大笔金钱既有可能被尽收囊中，也有可能瞬间丧失殆尽。跨国交易室里，人们的活动慢了下来，就像蜗牛在爬行。消息出来之前，投资商们不敢轻举妄动。相反，人们坐在桌前静静地咀嚼着三明治，谈话有一搭无一搭地进行着。整层楼的气氛就像是在橄榄球大赛前的球员更衣室，外表轻松，实际却弥漫着浓厚、紧张的期待。通常，交易室里是繁忙的，人们对着彼此或对着电话大声喊叫着。像今天早晨这种潜藏的紧张并不常见，在这个季节尤其少见。通常这时候，大多数的桌前都已空了，还没有放假的员工也已在憧憬着马上就可享受的后花园烧烤，或是在海边房子里懒洋洋的日子。可是，在这一天，2006年8月8日，星期二，人们的精神高度集中起来，空气中弥漫着“改变”的气味。

“美联储就是前线与核心。”午间新闻的头条，CNBC财经频道的主播带着超级碗大赛前解说员那种令人屏息的热情提醒她的观众，“他们会采取什么行动或者不采取行动？”对此，无需观众提醒。当天晚些时候，在未经考验的美联储新主席本·伯克南的带领下，委员会将宣布新的利率决策。过去的两年来，在传奇式领导艾伦·格林斯潘的引导下，美联储已将联邦基金利率的所谓目标(这决定了商业银行的隔夜拆借利率)由1％有条不紊地提高到了5.25％。利率的提高旨在给快速发展的经济降温，由此抑制通货膨胀。

但最近，伯克南指出，他又有了新的担忧：即是经济的放缓——进一步提高利率只能使其雪上加霜。虽然通胀鹰派坚持美联储应继续提高利率，而经济放缓的担忧使得一些交易者坚信本轮长期的加息已经结束，伯克南将对利率放任不管。这样一个看似无害的举措——美联储宣布它将不采取行动，可能标志着这一利率周期的拐点，它会在全球金融市场引发强烈的反响。这并非空穴来风，美国的利率水平和导向是全球股票、债券和货币定价的主要参照因素。确实，美联储会采取什么行动呢，抑或不采取行动？

当天下午，在曼哈顿市中心FX概念基金事务所(FX Concepts)里，约翰·泰勒正专注于他的工作。对萦绕在交易室里的紧张不安，他有些漫不经心。挺直地坐在自己的转椅里，帝王一般，虽说是背对着电视，可他还是调到了CNBC经济频道上。除了妻子打来的电话，其余他一律不接；对身边穿梭往来的二十几个同事置若罔闻。泰勒在集中精力研究一份画在坐标纸上的图表，他用尺子从左边量到右边，试图找出欧元和美元之间的走势图。“再尝试一次逆势出击，你就能筑一个漂亮的双底。”他自顾自地嘟哝着。

泰勒是这家主营外汇交易的对冲基金的创建人、董事长、首席投资长官和首席执行官，他代表美国一些大的养老和捐助基金以及一些外国政府(包括新加坡和中国)来理财。总地来说，FX概念基金事务所掌管着130亿美元的钱财，这使得它成为世界上最大的一家单靠投资货币谋生的公司。更准确地说，这家公司投注于美元与其他大约30种货币之间的汇率波动，其中既有主流货币，如欧元和日元，也有名不见经传的肯尼亚先令和秘鲁新索尔。除了在华尔街、伦敦、新加波和其他几个主要的金融中心之外，外汇市场远不如股票市场和债券市场那样长期受人关注。但货币市场是世界上最大的市场，每天的交易额达到32000亿美元(相比之下，全球股市的日平均交易量只有大约3000亿美元)。货币市场上一个月的成交额足以买下全世界一年内的货物和服务总额。FX概念基金事务所是一个活跃的交易商，因为它借钱来增加自己的投资，所以它的影响要远远超过其130亿美元的资产所带来的影响。该公司的日元交易量非常之大，以至于一家日本电视台在2005年专为泰勒和FX概念基金事务所拍摄了一部纪录短片。直升机在市中心的事务所外盘旋，来自东京的摄影师用长镜头拍摄下FX概念基金事务所的交易台。泰勒告诉我，有的时候公司的交易量要占到外汇市场全部活动的1％。在包含一切的金融池塘里，无疑他是最大池塘里的一条大鱼。而作为货币市场的一个主要玩家，在这世界上，美元价值几何，正是由他这样的人来帮助决定的。

泰勒和他的公司要习惯于美联储的决策，他的交易商已经做好准备，当决策出来时立即开始行动，而他自己作为CEO则要统观全局，不仅仅停留于美联储的消息，还要看得更远。泰勒是审时度势的高手，他使用电脑模型来摸清货币间的历史关系，以此预测未来几个月内这些货币将怎样进行交易。他64岁，每周工作60小时，每天、每周都要撰写外汇市场报告，每季度至少出国旅行一次，监管着麾下4个国家的大约60名员工。

由于其货币业务，他当然也积聚了巨额的财富。尽管从小成长在一个养尊处优的环境中，但对于金钱他从不陌生。他的纽约意识根深蒂固，比如，他从曼哈顿的一个珠宝商那里为妻子买订婚戒指，那位珠宝商就是伍迪·艾伦(Woody Allen)的父亲。泰勒性情暴躁，可令人惊讶的是，从他温和的贵族气质中，你根本看不出他其实脾气很坏，而且有点离经叛道。当他津津乐道地批判布什政权的阴谋理论时(他经常这样)，当他嘲笑华尔街的一位分析师竟敢滔滔不绝地对他大讲特讲老生常谈的市井看法时，他的声音也会高上八度。但令人印象最深的莫过于1974年那次，他被芝加哥的第一国家银行解雇，正是那次经历使他萌生了自己创办公司的想法。现在，在这个国家里，他经营着十分成功的外汇交易公司。《交易者月刊》(Trader Monthly)，一家以吹捧有钱人的追求和纵容奢侈消费的、印刷精美的杂志，将泰勒列进了2004年世界上最富有的百名商人排行榜中。这家杂志估算，泰勒的年收入是3000万到4000万美元。对此数字，泰勒不屑一提。

“我确实赚了一大笔钱，但不是3000万。”泰勒在他的办公室里对我说，此时他的声调又稍稍高了起来。当然，他赚的钱足以让他随心穿戴，他戴爱马仕领带，艾伦·米克力(Alain Mikli)眼镜，穿新款的意大利棉布衬衫，做工考究的西装上衣，每天上班都穿软皮休闲鞋(拒绝与其他大多数对冲基金交易商一样，穿颜色鲜艳的小翻领衬衣和卡其布裤)；他赚的钱足够让他每年夏天都携妻儿到意大利度假；他赚的钱也足以让他资助几个附属项目，其中就包括“9·11”事件之后他在马萨诸塞时开设的搜炸弹犬业务，还有灵感生物制药(Inspiration Biopharmaceuticals)，这是一家私营公司，致力于开发治疗血友病的新药。该公司药物第一阶段的试验于2007年秋天开始。泰勒17岁的儿子患有这种疾病，由于凝血缓慢，即使是小小的伤口都有可能导致大出血。

“有多少钱才算是一大笔呢？”泰勒问我。在普林斯顿读大学时，泰勒和查尔斯·吉布森(Chafles Gibson)是室友，他现在是美国广播公司(ABC)国际新闻的主播。他们一直保持着联系，泰勒说多年来他们已成了友好的较量对手，要看谁赚的钱更多。“去年查尔斯挣了700万，我赢了他。”泰勒一边对我说，一边还盯着桌子上摊开的图表。

美联储会议当天，等待已久的消息终于出来了：央行宣布，利率将维持不变，这结束了长达两年之久不曾缓解的增长。但是，美联储公布的声明似乎并不否认将来提高利率的可能性。在随后的12小时里，交易商还在左思右想着美联储的下一步举措，而美元则经历了一场戏剧性的坐过山车般的过程，外汇市场的变幻莫测由此可见一斑。美联储的消息出来之后，在纽约交易时段，美元急剧下跌，就在当日收盘之前，又止跌反弹；在亚洲交易时段，美元强力上攻，最终在远东交易日的下半场，本已赢得的胜利又几乎被全面吞没了。这一切结束过后，美元价格基本又回归到美联储决策之前的水平。但是，在十万火急的外汇交易世界里，几十亿美元的交易利润既可能被瞬间创造，也可能转眼烟消云散。  所有这些疯狂活动都围绕着美联储的决定进行，而这些决定只不过是导致市场狂飙的众多变数之一。泰勒和他的FX概念基金事务所团队允许我在2006年下半年对他们进行跟踪观察。这期间，泰国经历了一场军事政变；道·琼斯平均工业指数几创历史新高；一场企图炸毁由伦敦飞往美国的航班的阴谋被粉碎；朝鲜宣称他们已成功进行了核导弹试验。所有这些事件，以及许许多多的琐事，在这几个月里都在货币市场上得到体现。它们引发了美元价格的涨跌，但并不总符合泰勒和市场上其他人的预期。许多时候，美元似乎毫无缘由地强势振荡，有时美元的价格是由一只看不见的幕后大手操控着，成千上万的基金公司和交易商的共同努力根本无济于事。可是，正因如此，才导致了许多公司以破产告终；正因如此，在外汇市场上的报酬要比主持一档颇受欢迎的全国晚间新闻节目更为丰厚。

P17-21

几十年来，美元一直是无可争议的霸主，它不仅是美国的货币，也是世界的货币，它是全球繁荣的助燃剂。然而在全球金融海啸事件后，美元空前独大的地位开始动摇，美元的未来笼罩在一片阴影之下。

金融危机的全面爆发，直接带动了人们对货币市场的关注，美元的明天究竟何去何从？

《美元还能挺多久》或许能为您找到方向。因为这是一本真正的美元传记。与书店里那些只从某个角度分析美元或是过分强调美元所处的紧迫局势的书不同。本书时空交错，为您勾勒出美元波澜的历史与荣光，玄妙的现在与未来。

为了能让您更清晰地抓住美元发展的整个脉络，我们专门邀请南开大学国际经济贸易系李月平副教授分别在本书的文前和每一章之前写了一份“专家导读”，在专业分析的基础上，结合我国目前状况进行探讨。文前导读是为了让您对货币市场有一个总体把握，每一章的导读是为了引导您进行更专业、更细致的思考。同时，我们在目录的设置上，分为多个层次，有细节描述、有内容提炼，让您对美元及当前货币市场有一个更为宏观的把控。

作者从美联储前主席保罗·沃尔克到厄瓜多尔小商贩，对各个层面的人士进行了深入访谈；从铸印局与假钞制造者的生死之战到在厄瓜多尔进行的宏大金融试验，挖掘隐藏在众多表象下的事实与真相，带领您走一趟惊险的美元之旅，真实体验美元的命运。畅销书《每周工作4小时》的作者蒂莫西·费里斯说：“读过《美元还能挺多久》50页之后，我自己就能与摩根大通的副总裁探讨货币交易了。”

推出这本书，我们并不苛求一定要给您一个结论，也未尝试过左右您对货币的认识；我们真心地希望为您开辟一条认知之路，伴随您在此消彼长的金融大浪中寻找心中的答案，在探寻美元的明天时多一份理性，多一个视角。

2008年9月，正当我们还沉浸在奥运会成功举办的喜悦之中，恋恋不舍地盯住电视新闻时，却不期然地看到了雷曼兄弟破产的消息。紧接着，形势急转直下，美国金融危机全面恶化，继而袭击全球。便是在此时，我接到了《美元还能挺多久》一书的翻译任务。看着书中的某些章节，再看媒体上每天形势的发展，就好像手捧着电视报追寻某档节目：手里既有剧情简介，又有时间预报。书中作者的担忧、经济学家的警示都在一一应验。

原书作者将此书交付出版时是在2007年末，2008年该书在美国面世。面对这场危机，人们需要了解其中的某些背景，而美元便是这背景中的一个关键因素。“强大的美元怎样征服了世界，如今又为何深陷重围？”作为全球持有美元储备最多的国家，中国的读者必然也想知道，我们持有的美元对于美国经济和美国人的生活产生了怎样的影响，对于美元的命运又将产生怎样的影响。

本书便解答了此类问题。

这是一本引人入胜的书。书中，我们将了解美元的历史，这一绿色钞票带来的诱惑以及是谁决定了美元的价值。美国铸印局是绿钞票诞生及最后谢世的地方，走进美国铸印局，我们将看到发生在绿钞票身上的许多鲜为人知的故事。我们还看到，韩国因为积累了大量的美元储备从而让它与美国的关系发生了微妙的变化，在此意义上，中国与其不无相似之处。如果说因为韩国是我们的近邻，我们较为熟悉，而厄瓜多尔则为我们打开了一扇了解南美洲另一陌生国度的大门。它的贫穷、错误政治决策让我们不由想起中国在30年前的境况，更加庆幸和感慨当今中国社会的发展和经济的繁荣。作者采访了许多在美国金融领域举足轻重的人物，有华尔街的大鳄，有曾经和正在决定美元政策的华盛顿官员；当然还有经济学家和经济史学家；一些跟美元关系紧密的国家，如韩国、厄瓜多尔等，作者也亲自去拜访那里的官员和业内巨子，甚至包括普通的民众。

这是一本轻松的书。虽说是金融和经济领域的话题，可语言和情节一点都不生涩。如在1907年的美国金融危机中，JP摩根所表现的大将风范；一次“猎鸟旅行”，让我们看到了美联储的诞生；由恒久银行的查克·巴特勒鼓动人们进行外币储蓄的演讲我们也领略了美国人的幽默。通过这本书，我第一次深入接触到了遥远的“金本位”、神秘却又严谨的美国铸印局、货币交易商紧张又令人兴奋的工作生活、拉美一些国家对美元爱恨交织的情感，还有如世界金融体系、经济发展趋势、外汇储备等宏观经济领域内错综复杂的关系。书中情节在牵着我迫不及待地往下看。其实，这不仅是我一个人的感受。每译完一章，我都把它交给一位同事审校一遍，顺便帮我做一些文字梳理。结果，他不断地催促我快译，说急着想看后面的内容，恨不得一口气读完！他比我和出版社都要着急。

这也是一本发人深省的书。在读《美元还能挺多久》的过程中，我们也不由会随着前美联储主席沃尔克问：一个国家账户赤字在不断扩大，外债在不断增长，生活已入不敷出，为什么还会有这么多人愿意持有美元？曾读过美国人写的一篇文章《中国人为什么愿意借钱给美国？》美国人奇怪一个自己还有那么多需要没有满足的国家，却把钱大量地借给一个富足的国家。为什么？或许，这正是美元的核心地位给美国带来的优势。我们靠出口来发展国内经济，几乎所有外贸都是以美元来结付，只有一小部分为欧元和日元，出口赚来的大量美元最终集中到政府手中，这许多的外汇储备能有多少投资途径？总不可能全部用来进行风险投资吧。虽然美国国债利息很低，但向来被认为是最保险的投资，难怪我们要借钱给美国了。即便美元贬值我们要承受一定的损失，但为了促进经济的快速发展，我们又不可能放弃出口。或许如书中所说，几十年后，等人民币替代美元作为世界货币，我们中国的百姓也能够享受到如美国人一样的优势。或许金融学家、经济学家等，看到书中美元的起伏和美国经济的兴衰，他们会有更深刻的想法和见地。沃尔克在经济低迷时期，能够顶住压力使出强硬的手段，遏制通胀，挽救了美元，或许这也算是一个启示。

在我翻译的过程中，美国次贷危机引发的世界金融风暴愈演愈烈，对实体经济造成了严重的冲击。每天，我都关注着中央电视台的《直击华尔街风暴》栏目，这里也不止一次地提到“布雷顿森林体系”和“金本位”。人们开始质疑美元的力量，开始质疑以美元为主导的世界金融体系，是不是这场危机的源头？在2008年11月举行的G20领导人峰会上，欧盟提出是否应该重建世界金融体系，打造一个“第二代布雷顿森林体系”。欧盟的意思再明白不过，他们希望欧元能够走向前台，取代美元或者和美元一起舞蹈。一切场景都是那么熟悉，因为在《美元还能挺多久》中，作者都预料到了。而本书中，作者不断提到的将挑战美元核心地位的，还有中国的人民币。这就是本书的魅力——知识性、趣味性、前瞻性。

2008年11月24日，我完成了本书的译稿。当天我留意到这样一条经济新闻：国际货币基金组织(IMF)总裁多米尼克·斯特劳斯-卡恩表不，这次金融危机还没有到达顶峰。

感谢人大出版社将此书交与我来翻译，让我得以从美元的角度深刻地理解这场金融危机，也希望读者能够早日看到此书。感谢田南阳老师在百忙之中抽时间为本书校稿。感谢本书的责任编辑林伶老师多次与我沟通，提出宝贵意见，并对译稿进行不厌其烦的修改。张宏伟、李海波、马守学为本书的翻译工作提供了帮助，在此一并表示感谢。由于时间匆促，难免会有错误和疏漏，敬请读者指正。

译者

2008年12月1日于烟台

“读过《美元还能挺多久》50页之后，我自己就能与摩根大通的副总裁探讨货币交易了。这本书太不可思议了，每个人都应该看它。”

——蒂莫西·费里斯 《纽约时报》畅销书第一名《每周工作4小时》作者

“美元并非无懈可击，要了解美国和世界经济的运作方式以及美元在保持经济顺畅运行中发挥的作用，《美元还能挺多久》是一部不可或缺的入门指南。”

——拉姆·查兰 全球排名第一的管理咨询大师，优秀畅销书《执行》、《卓越领导者的8项技能》作者

“这是一部关于美元的社会史，该书既富有趣味性，又不乏知识性。无论你是在金融界工作，还是在跨国旅行，或者只是不明白货币市场的涨和跌，请立刻打开本书；不然，就请承受它的后果！”

——周春生 长江商学院EMBA学术主任，金融教授